Storms en wêreldwye voorraadtekorte dryf koperpryse na nuwe rekordhoogtes

Koperpryse is gereed vir verdere winste namate erge winterstorms mynboubedrywighede in Chili ontwrig, wat nuwe voorraadrisiko's byvoeg tot 'n mark wat reeds worstel met strammer wêreldwye voorraad en toenemende mededinging tussen die Verenigde State en China vir een van die wêreld se belangrikste industriële metale.

Alhoewel die onmiddellike impak op produksie beperk bly, waarsku ontleders dat enige langdurige ontwrigting in Chili, wat meer as een vyfde van die wêreldwye koperproduksie uitmaak, 'n reeds gespanne mark aansienlik kan verskerp. Die aanbod is onder druk geplaas deur verwagtinge van nuwe Amerikaanse tariewe, dalende beskikbaarheid van koperskroot in China, en stygende vraag na geraffineerde koper wat in elektrisiteitsnetwerke en kunsmatige intelligensie-infrastruktuur gebruik word.

Storms ontwrig produksie in die wêreld se grootste koperprodusent

Chili is die afgelope week geteister deur swaar sneeuval, kitsvloede en kragtige winde wat 13 lewens geëis het en bedrywighede by verskeie van die land se grootste mynmaatskappye, insluitend Anglo American, Antofagasta, Lundin Mining en die staatsbeheerde Codelco, ontwrig het.

Antofagasta het mynbou- en verwerkingsaktiwiteite by sy Los Pelambres-myn opgeskort, terwyl Barrick werkers van die betrokke terreine ontruim het weens die erge weer.

Lundin Mining het gesê dit kan tussen twee en drie weke duur om bedrywighede by sy Caserones-myn in die Atacama-streek in die noorde van Chili ten volle te hervat nadat swaar sneeuval kraglyne beskadig het, wat die maatskappy gedwing het om produksie op 18 Julie te staak.

Intussen het swaar reënval die bedrywighede by Lundin se Candelaria-myn tydelik ontwrig. Die perseel het egter voortgegaan om te produseer met behulp van opgehoopte materiaal voordat dit na volle bedryfskapasiteit teruggekeer het.

Streng aanbod ondersteun steeds pryse

Koperpryse het die afgelope paar jaar gestyg en op 2 Junie 'n rekordhoogtepunt van $6,70 per pond, of $13 643 per metrieke ton, bereik namate kommer oor die strammere wêreldvoorrade toegeneem het.

Ontleders glo dat enige bykomende afname in Chileense produksie pryse selfs hoër kan stoot, wat koste vir nywerhede verhoog, wat wissel van KI-datasentrums en slimfone tot elektriese voertuie, huishoudelike toestelle en industriële toerusting, wat almal sterk op koper staatmaak.

Eva Manthey, kommoditeitstrateeg by ING, het gesê die storms alleen sal waarskynlik nie die mark fundamenteel verander nie, maar versterk die breër tendens van aanbod wat sukkel om tred te hou met die vraag.

"Gegewe die huidige ontwrigtings in die voorsiening, onsekerheid rondom tariewe en die stywer beskikbaarheid van koperkonsentrate, sal enige langdurige weerverwante produksieonderbrekings in Chili addisionele ondersteuning vir pryse bied," het sy gesê.

Natalie Scott-Gray, senior metaalvraagstrateeg by StoneX, het gesê onsekerheid rondom potensiële Amerikaanse tariewe kragtens Artikel 232, gekombineer met strenger Chinese beperkings op die koperskrootmark, het verdere druk op wêreldwye voorrade geplaas.

Sy het ook opgemerk dat Chili reeds sy koperproduksievoorspelling vir vanjaar met 2% tot 5,3 miljoen metrieke ton verlaag het en nou verwag dat die land 'n tweede agtereenvolgende jaar van dalende produksie sal aanteken.

Terwyl hy die impak van die onlangse storms op groot produsente as "tydelik en beperk" beskryf het weens gevestigde gebeurlikheidsplanne, het Scott-Gray gewaarsku dat kleiner mynmaatskappye meer kwesbaar kan wees omdat hulle minder operasionele buigsaamheid het.

Kan koper nog 'n rekordhoogtepunt bereik?

Duncan Wanblad, uitvoerende hoof van Anglo American, het gesê die maatskappy bly "uiters optimisties" oor koper se langtermyn-fundamentele faktore.

Die mynmaatskappy het 'n toename van 35% in EBITDA vir die eerste helfte tot $4 miljard gerapporteer, hoofsaaklik gedryf deur sterker koperpryse.

Wanblad het bygevoeg dat Anglo American sy portefeulje hervorm het in 'n koper-gefokusde mynmaatskappy wat rondom van die wêreld se hoogste gehalte mynboubates gebou is.

Terselfdertyd het ontleders gewaarsku dat vanjaar se buitengewoon sterk El Niño-weerpatroon bykomende ontwrigtings in kommoditeitsmarkte kan veroorsaak, met beide oorstromings en droogte wat risiko's vir koperproduksie inhou.

George Cheveley, portefeuljebestuurder vir natuurlike hulpbronne by Ninety One Asset Management, het gesê storms het gewoonlik slegs korttermyn-effekte, tensy hulle beduidende infrastruktuurskade veroorsaak. Droogte, daarenteen, kan 'n meer blywende impak op water- en kragvoorsiening hê, hoewel hy opgemerk het dat die meeste mynmaatskappye gebeurlikheidsplanne het wat ontwerp is om daardie risiko's te verminder.

Hy het bygevoeg dat spekulasie rondom potensiële veranderinge aan die Amerikaanse tariefbeleid 'n veel groter dryfveer van koperpryse bly as die onderliggende fisiese vraag.

Wêreldwye voorraad bly knap

Huidige data toon dat ongeveer 64% van die wêreld se sigbare kopervoorrade nou in die Verenigde State gehou word, aangesien strategiese voorraadopbou en handelsarbitrage tussen die VSA en China steeds voorrade van ander markte wegtrek.

Scott-Gray het ook opgemerk dat voorraad op beide die Londense Metaalbeurs (LME) en die Sjanghai Termynbeurs onder hul onderskeie vyfjaargemiddeldes bly, wat die werklike krapte in fisiese aanbod beklemtoon.

Met drie maande koper op die Londense Metaalbeurs wat naby $13 750 per metrieke ton verhandel, glo Scott-Gray dat nog 'n rekordhoogtepunt heeltemal moontlik is voor die einde van die jaar, veral namate spekulatiewe beleggers steeds hul lang posisies oor groot globale beurse vergroot.

Alhoewel sy verwag dat Chinese aankope gedurende Augustus sal verlangsaam, wat moontlik die druk op LME-voorrade sal verlig, het sy gesê die grootste onsekerheid waarmee die mark te kampe het, bly die Amerikaanse administrasie se besluit oor moontlike Artikel 232-tariewe en die verreikende gevolge wat sulke maatreëls vir die wêreldwye kopermark kan hê.