Die mededinging tussen grootmoondhede van die een-en-twintigste eeu word nie meer op slagvelde of in oliemarkte geveg nie; dit vind nou plaas binne die mikroskopiese stroombane van halfgeleiers. Hierdie komponente, wat eens as die onsigbare ruggraat van verbruikerselektronika beskou is, het die voorste linie van vandag se globale geopolitieke kloof geword. Wat begin het as 'n tariefgedrewe handelsgeskil het ontwikkel tot iets veel ernstiger: 'n volskaalse tegnologiese oorlog gesentreer op 'n komponent wat klein in grootte is, maar enorm in strategiese waarde - die halfgeleier-skyfie. Soos die gesegde lui: "Wie ook al skyfies beheer, beheer die wêreld." Beheer beteken hier om die sleutels tot die toekoms van kunsmatige intelligensie, kwantumrekenaars, globale voorsieningskettings en gevorderde wapens te hou. Van TV-afstandbeheerders tot satelliete, silikonskyfies is oral.

Die probleem is dat Washington China se tegnologiese opkoms as 'n eksistensiële bedreiging vir Amerika se posisie beskou, terwyl Beijing Amerikaanse tariewe as 'n poging beskou om die styging daarvan te stop voordat dit begin. Elke uitvoerverbod, elke subsidieprogram en elke markbeperking stuur nou skokgolwe oor die wêreld en trek bondgenote en mededingers in die wedloop om halfgeleiers. Dit is nie bloot handelsgeskille nie, maar 'n komplekse stryd wat sal bepaal wie die volgende globale orde lei: die Verenigde State met sy tegnologiese oorheersing, of China met sy ambisie vir selfonderhoud. Die spel is hoër as ooit tevore – niks minder as beheer oor globale mag self nie.

Hierdie wedywering het in 2018 met tariewe begin, nadat Washington Beijing van intellektuele eiendomsdiefstal en onbillike handelspraktyke beskuldig het. Daardie beskuldigings het 'n handelsoorlog veroorsaak wat wêreldmarkte geskud het en uiteindelik in 'n meer strategiese konflik ontaard het: die halfgeleieroorlog. China se siening word gevorm deur wat hulle die "Eeu van Vernedering" noem, en beskou buitelandse druk as nog 'n poging om hulle tegnologies agter te hou – wat skyfievervaardiging beide 'n politieke doelwit en 'n strategiese eindpunt maak.

Taiwan voeg nog 'n laag spanning by. Die eiland produseer die meerderheid van die wêreld se gevorderde halfgeleiers en is die tuiste van TSMC, wat dit beide 'n strategiese bate en 'n potensiële vlampunt maak. Die Verenigde State sê dat hulle Taiwan ondersteun om sy tegnologiese voorsprong te behou, terwyl China se doelwitte veel verder strek: hereniging en die verbreking van Amerika se greep. Die "silikonoorlog" is dus gekoppel aan sommige van die wêreld se gevaarlikste geopolitieke vlampunte. Skyfies is nie meer net komponente nie - hulle is magsinstrumente. Die VSA en China ding nie meer bloot mee nie; hulle is vasgevang in 'n oorlog sonder bomme of missiele, geveg deur voorsieningskettings en mikrostroombane.

Wat die skyfiebedryf uniek maak, is dat geen enkele land die hele proses kan beheer nie. Die Verenigde State lei in ontwerp en sagteware; Taiwan en Suid-Korea oorheers gevorderde vervaardiging; Nederland verskaf noodsaaklike litografietoerusting; Japan verskaf gespesialiseerde materiale. China bly agter in die mees gevorderde segmente. Enige ontwrigting in Amerika of Taiwan kan hele nywerhede verlam, wat halfgeleiers een van die belangrikste geopolitieke knelpunte ter wêreld maak. En die implikasies strek veel verder as ekonomie: skyfies dryf hommeltuie, hipersoniese missiele en moderne oorlogvoeringsinstrumente aan. Amerika se strategiese doelwit is duidelik - sny China af van die mees gevorderde tegnologieë om die Amerikaanse oorheersing te behou.

Die werklikheid is skril: die volgende wêreldoorlog sal dalk nie met tenks of kernwapens geveg word nie, maar met halfgeleiers. Wie ook al die mikroskyfie-oorlog wen, sal nie net tegnologie beheer nie, maar ook die reëls van die nuwe wêreldorde. Silikon word nou gesien as die nuwe olie, die nuwe staal, selfs die nuwe buskruit van die een-en-twintigste eeu.

Die Verenigde State sien die mikroskyfie-oorlog as die poort na mag in hierdie eeu, en daarom het halfgeleiers van die gebied van handel na die gebied van strategie verskuif. Hulle word nie meer as verbruikersgoedere behandel nie, maar as wapens van invloed. Washington wil sy status as die wêreld se enigste supermoondheid behou, en in die digitale era is halfgeleiers sy skerpste wapen. Sy strategie het twee spore: China se tegnologiese vooruitgang versmoor en 'n vesting van bondgenote bou om Amerika se voorsprong te verdedig. Dit sluit in die verbod op firmas soos Huawei en SMIC, die swartlys van Chinese tegnologiemaatskappye, en die beperking van gevorderde EUV- en DUV-litografietoerusting.

Die 2022 CHIPS and Science Act – meer as 50 miljard dollar in subsidies – beklemtoon dat silikon nou 'n kwessie van nasionale veiligheid is, nie ekonomie nie. Meer belangrik, Amerika het daarin geslaag om sy bondgenote – Japan, Nederland, Suid-Korea en Taiwan – by hierdie silikon-alliansie in te trek en hulle te gebruik om sy beleide af te dwing. TSMC se besluit om fabrieke in Arizona te bou, is nie bloot 'n ekonomiese skuif nie: dit is 'n geopolitieke stap om die Amerikaanse invloed in gevorderde skyfievervaardiging te veranker.

Realiste voer aan dat hierdie alliansie nie samewerking is nie, maar belyning vir oorlewing. Die VSA trek nuwe koue-oorlog-lyne om te besluit wie lei en wie volg. Om halfgeleiers in 'n wapen te omskep, gaan veel verder as vryemarkmededinging; dit gaan oor die beskerming van oorheersing in 'n stelsel waar tegnologie die skerpste lem is. Amerika wil verhoed dat China pariteit bereik; China, aan die ander kant, sien elke Amerikaanse verbod of sanksie as nog 'n hoofstuk in 'n lang geskiedenis van vernedering. Vir Beijing is halfgeleiers die kern van nasionale oorlewing. "Made in China 2025" en massiewe staatsubsidies is deel van daardie missie. China stort miljarde in silikon - navorsing, ontwerp en vervaardiging - en werf ingenieurs wêreldwyd om een doel te bereik: afhanklikheid van die Weste te verbreek.

Tog bly China vasgevang in wat realiste die "tegnologie-afhanklikheidslokval" noem. Dit kan skyfies ontwerp, maar dit maak steeds staat op Nederlandse litografie, Taiwanese vervaardiging en Amerikaanse sagteware-instrumente. China klim 'n tegnologiese berg terwyl die VSA die trappies aanhou verwyder. Vir Beijing is die verbreking van Amerika se greep op tegnologie die essensie van nasionale herlewing. Vir Xi Jinping is halfgeleiers nie net ekonomiese dryfvere nie - hulle is instrumente van soewereiniteit. In 'n wêreld waar tegnologie 'n slagveld is, sou die verlies van die skyfie-oorlog 'n nuwe "eeu van vernedering" beteken, terwyl die aanvaarding van Chinese gelykheid sou beteken dat die VSA sy globale leierskap prysgee. Geen van die uitkomste is aanvaarbaar nie. Dit is 'n eksistensiële stryd, nie 'n ekonomiese wedywering nie.

Die konflik is nie meer net tussen die VSA en China nie – dit hervorm die hele wêreldorde. Twee tegnologiese wêrelde ontstaan: een gebou op Amerikaanse skyfies en Westerse voorsieningskettings, die ander in lyn met China se vinnig groeiende ekosisteem. Bondgenote is tussenin vasgevang. Taiwan, wat 90% van die wêreld se mees gevorderde skyfies produseer, is nou van enorme strategiese belang en 'n potensiële sneller vir konflik. Suid-Korea staan by 'n kruispad tussen sy veiligheidsalliansie met Washington en sy grootste uitvoermark in China. Nederland het gesien hoe sy bedryf 'n instrument van die Amerikaanse strategie word nadat hulle onder druk geplaas is om ASML te keer om gevorderde litografietoerusting aan China te verkoop. Die EU, huiwerig om kant te kies, stort miljarde in die bou van sy eie skyfiesektor – onwillig om agter te raak in 'n wêreld waar tegnologie die nuwe kernwapen is.

Maar die wêreldekonomie sal 'n swaar prys betaal. Die skeuring van voorsieningskettings beteken hoër koste, oorbodige fabrieke en stadiger innovasie. Ontwikkelende lande sal in die een of die ander kamp gedwing word – 'n belyning wat op hulle afgedwing word deur 'n oorlog wat hulle nie begin het nie. Die wêreldekonomie sal jare lank onstabiel bly.

Realiste sal sê dat hierdie evolusie natuurlik is in wedywering tussen grootmoondhede, maar die spel is baie gevaarliker. As die twintigste eeu die era van "olie-oorloë" was, sal die een-en-twintigste eeu die era van "silikon-oorloë" wees. Die verskil is dat olie op baie plekke gevind is – maar skyfies is afhanklik van 'n handjievol knelpunte, wat die wêreldekonomie broos en uiters kwesbaar vir konflik maak. Die halfgeleieroorlog is nie bloot ekonomies nie; dit is 'n geopolitieke tydbom.

Gevolgtrekking:

Die halfgeleier-wedywering is nie 'n tradisionele konfrontasie tussen leërs nie, maar 'n veel meer komplekse stryd wat verweef is met die lewenslyne van die globale ekonomie. Elke Amerikaanse beperking verhoog China se vasberadenheid; elke Chinese strewe na selfonderhoud verhoog Washington se vrees om oorheersing te verloor – wat 'n siklus van eindelose eskalasie skep. Hierdie kompetisie kan nie deur diplomasie of kompromieë opgelos word soos in vorige handelsgeskille nie, want tegnologie het die essensie van mag geword. Tog kan beide Washington en Beijing, in die soeke na oorheersing, uiteindelik die globale stelsel waarop hul ekonomieë staatmaak, verswak.

Die geskiedenis sal die een-en-twintigste-eeuse "silikon koue oorlog" nie as 'n era van innovasie onthou nie, maar as 'n mag wat die wêreldorde ontmantel het.

Palladiumpryse het Dinsdag gedaal ten spyte van 'n swakker dollar en groeiende verwagtinge dat die Federale Reserweraad rentekoerse by volgende maand se vergadering sal verlaag.

UBS het sy palladiumprysvoorspellings met 50 dollar per ons oor alle tydhorisonne verhoog, met verwysing na verwagtinge dat die mark tot volgende jaar in 'n effense aanbodtekort sal bly.

Die bank het opgemerk dat die sentiment in die opsiemark teenoor palladium steeds matig positief is, hoewel dit nader aan neutraal gedwaal het in vergelyking met die begin van die jaar.

Die geïmpliseerde wisselvalligheidsverskil tussen een- tot ses maande koop- en verkoopopsies staan tans tussen 1,8% en 2,4%, af van pieke van 3,4% tot 9,1% vroeër vanjaar.

UBS het bygevoeg dat die vroeëre toename in optimisme – van vroeg in November 2024 tot laat in Januarie 2025 – grootliks gedryf is deur kommer oor moontlike nuwe sanksies wat Russiese palladium-uitvoere teiken.

Rusland is verantwoordelik vir ongeveer 40% van die wêreldwye ontginde voorraad, maar met Russiese metaal wat steeds na internasionale markte vloei, het kommer oor ontwrigtings in die aanbod verlig.

Pryswisselvalligheid op die kort termyn sal sterk afhang van die uitkoms van die Amerikaanse Departement van Handel se Artikel 232-ondersoek na kritieke minerale, sowel as 'n anti-dumping-petisie wat deur die mynmaatskappy Sibanye en die United Steelworkers-vakbond ingedien is. Markdeelnemers wag op die administrasie se besluit oor of tariewe op palladium-invoere gehef moet word.

Ten spyte van die verhoging van sy prysteiken, het UBS gesê dat hy sterker opwaartse potensiaal in ander edelmetale as in palladium sien, selfs al word verwag dat die palladiummark tot 2026 in 'n effense tekort sal bly.

Intussen het die Amerikaanse dollar-indeks met 0,4% gedaal tot 99,7 punte teen 15:42 GMT, nadat dit tussen 100,2 en 99,7 verhandel het.

In termynhandel het palladium vir Desember-aflewering met 0,8% gedaal tot 1 393,5 dollar per ons om 15:43 GMT.

Bitcoin het Dinsdag gestyg en sy herstel van onlangse verliese verleng namate verwagtinge vir 'n potensiële Fed-rentekoersverlaging in Desember versterk het, wat gehelp het om risiko-sensitiewe bates te verhoog.

Tog het dit gelyk of die styging momentum verloor het, met beleggers wat steeds baie versigtig teenoor die kriptomark is na die skerp dalings wat deur Oktober en vroeg in November gesien is.

Altcoins het Dinsdag sterker winste getoon, maar herstel ook van skerp verliese oor die afgelope maand.

Bitcoin het met 0,8% gestyg tot 88 187,9 dollar teen 12:43 vm ET (05:43 GMT).

Bitcoin trek voordeel uit hernieude Desember-verlagingsweddenskappe

Die herstel van 'n sewe maande laagtepunt is hoofsaaklik gedryf deur 'n herlewing in verwagtinge dat die Federale Reserweraad rentekoerse in Desember kon verlaag. Ten minste twee Fed-amptenare het steun vir so 'n stap aangedui, wat gehelp het om markpryse te verskuif.

Termynmarkte ken nou 'n waarskynlikheid van 77,2% toe aan 'n verlaging van 25 basispunte by die vergadering van 9-10 Desember, teenoor slegs 41,8% 'n week tevore, volgens CME se FedWatch-instrument.

Die verskuiwing het 'n breë herstel oor risikobates veroorsaak, en kriptogeldeenhede het by die herstel aangesluit, hoewel hul winste die skerp herstel in aandele – veral tegnologie-aandele – agtergebly het. Terwyl kripto dikwels saam met tegnologie verhandel, het dit sedert vroeg in Oktober begin om van daardie korrelasie te ontkoppel.

Kriptopryse is sedert verlede maand in 'n langdurige afwaartse neiging, onder druk van verskeie faktore. Kleinhandelhandelaars het agterdogtig gebly na Oktober se kitsineenstorting, terwyl institusionele invloei merkbaar gekrimp het, met Amerikaanse genoteerde Bitcoin-ETF's wat vyf agtereenvolgende weke van uitvloei gesien het.

Markte sien nou uit na 'n reeks komende Amerikaanse ekonomiese vrystellings vir leidrade voor die Desember-Fed-vergadering. Produsenteprysinflasie en September-kleinhandelverkope word later Dinsdag verwag, terwyl die Fed se voorkeur-inflasiemaatstaf, die kern-PCE-indeks, Donderdag arriveer.

Kriptopryse vandag: Altcoins lei die herstel

Breër kripto-bates het Dinsdag effens beter as Bitcoin presteer, met selektiewe winskoopjag onder verslane name.

Ether het met 3,2% tot 2 928,08 dollar geklim, terwyl Ripple (XRP) met 8,7% tot 2,2523 dollar gestyg het.

Oliepryse het Dinsdag gedaal namate kommer oor oorvloedige voorraad swaarder geweeg het as kommer oor voortgesette sanksies op Russiese verskepings, terwyl vredesgesprekke wat daarop gemik was om die oorlog in Oekraïne te beëindig, geen vordering getoon het nie.

Brent-ruolie het met 33 sent, of 0.5%, gedaal tot 63.04 dollar per vat teen 11:46 GMT. Amerikaanse Wes-Texas Intermediate het met 32 sent, of 0.5%, gedaal tot 58.52 dollar.

Beide maatstawwe het Maandag met 1,3% gestyg, nadat toenemende twyfel oor die bereiking van 'n vredesooreenkoms tussen Rusland en Oekraïne verwagtinge verhoog het dat beperkte vloei van gesanksioneerde Russiese ru-olie en brandstof sou voortduur.

Ten spyte van markvrees oor Russiese verskepings, dui breër vraag-en-aanbodprojeksies vir 2026 op 'n meer oorvoorsiene mark, met verskeie voorspellings wat daarop dui dat aanbodgroei die vraag volgende jaar sal oortref.

Priyanka Sachdeva, senior markontleder by Phillip Nova, het Dinsdag in 'n nota gesê: "Op die kort termyn lê die hoofrisiko in ooraanbod, en huidige prysvlakke lyk kwesbaar vir druk."

Te midde van nuwe sanksies teen Rusland se staatsbeheerde Rosneft en die private produsent Lukoil, tesame met reëls wat verbied dat geraffineerde produkte van Russiese ru-olie in Europa beland, het sommige Indiese raffinaderye – insluitend die private raffinadery Reliance – die aankope van Russiese olie verminder.

Met beperkte alternatiewe kopers, poog Rusland om verskepings na China uit te brei. Adjunk-premier Alexander Novak het Dinsdag gesê dat Moskou en Beijing maniere bespreek om Russiese olie-uitvoere na China te verhoog.

Giovanni Staunovo, ontleder by UBS, het opgemerk: “Markdeelnemers is steeds besig om te bepaal of die jongste Europese en Amerikaanse sanksies Rusland se olie-uitvoere betekenisvol sal beïnvloed.”

Tog is ontleders hoofsaaklik gefokus op die risiko van groter wanbalanse in vraag en aanbod. Deutsche Bank het 'n surplus van minstens twee miljoen vate per dag in 2026 voorspel, met geen duidelike pad terug na tekorttoestande voor 2027 nie, volgens 'n verslag van Maandag.

“Die trajek na 2026 bly skeefgetrek na die afwaartse kant,” het ontleder Michael Shoh gesê.

Verwagtinge van 'n swakker mark volgende jaar bly swaarder weeg as die ondersteunende effek van vasgeloopte vredesonderhandelinge, wat voorheen gehelp het om pryse te stabiliseer. 'n Vredesooreenkoms kan uiteindelik sanksies teen Moskou ophef, wat moontlik groot hoeveelhede voorheen beperkte aanbod in die mark vrystel.

Olie vind egter steeds steun van groeiende verwagtinge dat die Federale Reserweraad rentekoerse tydens sy beleidsvergadering van 9-10 Desember sal verlaag, nadat verskeie Fed-amptenare oopheid vir verligting aangedui het.

’n Renteverlaging kan ekonomiese aktiwiteit stimuleer en die vraag na olie versterk.

“Kommerse oor ooraanbod trek die mark in een rigting, terwyl hoop op sterker vraag gedryf deur monetêre verligting dit in die ander rigting trek,” het Sachdeva gesê.