Kommoditeitspryse weerspieël verlangsaming in wêreldwye groei

Die QNB-groep het in sy weeklikse kommentaar gesê dat na 'n onstuimige eerste helfte van 2025, wat 'n skerp toename in onsekerheid oor Amerikaanse tariewe gesien het na aanleiding van die omvattende handelsmaatreëls wat deur die Amerikaanse president Donald Trump onder die naam "Bevrydingsdag" van stapel gestuur is, die wêreldekonomie begin aanpas het by 'n meer beperkende handelsomgewing, wat ekonome en beleggers meer versigtig maak.

Die groep het verduidelik dat kommoditeitspryse duideliker seine gee oor wêreldwye vraag, inflasionêre druk en beleggersvertroue in vergelyking met onvolledige handelsonderhandelinge. Histories is kommoditeitspryse beskou as 'n betroubare intydse aanwyser van ekonomiese groeitendense. Hul onlangse bewegings dui op meer gematigde groeiverwagtinge tesame met dalende risiko's van weghol-inflasie.

Volgens die verslag is daar drie hooffaktore wat hierdie tendens ondersteun:

1- Stabiliteit in kommoditeitsindekse: Vlakke het ver onder hul sikliese piek van Mei 2022 gebly en het sedert die begin van 2025 binne 'n nou band beweeg. Dit weerspieël die afwesigheid van tekens van óf oormatige nominale groeiversnelling óf 'n skerp verlangsaming wat tot resessie lei. Die afname in wisselvalligheid van belangrike kommoditeitspryse (soos energie en industriële metale) versterk ook die disinflasionêre pad ten spyte van die skerp daling in die Amerikaanse dollar en die korttermyn-inflasierisiko's van die nuwe tariewe.

2- Koper-tot-goud-verhouding: Hierdie maatstaf, wat dikwels gebruik word om verwagtinge vir groei, inflasie en risiko-aptyt te meet, bly daal. As markte onder Trump op 'n pro-groei- en pro-inflasie-agenda gewed het, sou koper – as 'n groei-sensitiewe bate – beter presteer het as goud as 'n veilige hawe. In plaas daarvan weerspieël die huidige tendens 'n meer versigtige houding wat ooreenstem met matige verlangsaming en stabiele inflasieverwagtinge.

3- Sterkte van goudpryse: Goud verhandel tans naby rekordvlakke teen ongeveer $3 330 per ons, ongeveer 80% hoër sedert die kommoditeitspiek in 2022. Dit is grootliks te wyte aan stygende geopolitieke risiko's en beleggersvoorkeur vir polities neutrale bates. Silwer – wat beide as 'n monetêre en industriële bate gebruik word – het tot onlangs agter goud gebly, maar het begin styg, wat aandui dat die industriële vraag moontlik sy laagtepunt bereik het.

Oor die algemeen sien QNB dat kommoditeitsmarkte 'n gerusstellende sein stuur: 'n matige verlangsaming in wêreldwye groei met voortgesette disinflasie, wat neerkom op 'n soort sagte landing vir die wêreldekonomie te midde van onstuimige politieke toestande.