Die Japannese jen het Woensdag in Asiatiese handel versterk teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede, en het sy eerste wins in agt sessies teenoor die Amerikaanse dollar aangeteken namate handelaars winskoopkoopies vanaf laer vlakke gedoen het, terwyl Japannese monetêre owerhede die belangrike ¥160-drempel noukeurig gemonitor het.

Die Amerikaanse minister van finansies, Scott Bessent, het gesê hy is vol vertroue dat die goewerneur van die Bank van Japan, Kazuo Ueda, "wat ook al nodig is" sal doen indien voldoende onafhanklikheid deur die Japannese regering gegun word, wat Washington se voorkeur vir verdere rentekoersverhogings deur die Japannese sentrale bank aandui.

Prysoorsig

• USD/JPY vandag: Die dollar het met 0.15% teenoor die jen gedaal tot ¥158.84, vanaf die dag se openingsvlak van ¥159.08, nadat dit 'n intradaghoogtepunt van ¥159.11 bereik het.

• Die jen het Dinsdag met 0.2% teenoor die dollar gesluit, wat sy sewende agtereenvolgende daaglikse verlies aandui, terwyl dit 'n drieweekse laagtepunt van ¥159.25 bereik het te midde van voortgesette assessering van ontwikkelinge rondom die Iran-oorlog.

Japannese owerhede

Japannese owerhede monitor bewegings in die plaaslike valutamark noukeurig, veral namate die jen verswak na die kritieke vlak van ¥160 per dollar, wat wyd beskou word as die drempel wat 'n verdere amptelike ingryping kan veroorsaak.

Bronne het aan Reuters gesê dat Tokio verskeie kere laat in April en vroeg in Mei ingegryp het om die jen se daling te stop, hoewel die geldeenheid se herstel van korte duur was. Die jen het onlangs verswak tot ¥159.25 per Amerikaanse dollar, die swakste vlak sedert 30 April.

Die Amerikaanse dollar

Die Amerikaanse dollar-indeks het Woensdag met minder as 0,1% gedaal, van 'n sesweek-hoogtepunt van 99,43 punte, wat 'n verlangsaming in die dollar se breë winste teenoor die belangrikste globale geldeenhede weerspieël.

Behalwe vir winsneming, het die dollar verswak na die jongste kommentaar van president Donald Trump en visepresident JD Vance rakende die vordering van vredesonderhandelinge tussen die Verenigde State en Iran.

Trump het verklaar dat hy “die oorlog met Iran baie vinnig sal beëindig” en vertroue uitgespreek het in die oplossing van die konflik, terwyl visepresident JD Vance gesê het dat die Verenigde State en Iran “baie beduidende vordering” in hul voortgesette gesprekke gemaak het.

Later vandag wag markte op die vrystelling van die notule van die Federale Reserweraad se jongste monetêre beleidsvergadering, wat na verwagting sterker leidrade sal gee oor die waarskynlikheid van verdere Amerikaanse rentekoersverhogings om stygende inflasionêre druk die hoof te bied.

Scott Bessent en die Bank van Japan

Bessent het Dinsdag aan Reuters gesê dat hy vol vertroue is dat die goewerneur van die Bank van Japan, Kazuo Ueda, "wat ook al nodig is" sal doen as hy genoeg onafhanklikheid van die Japannese regering kry, wat Washington se begeerte vir bykomende rentekoersverhogings deur die BOJ aandui.

In 'n plasing op X na sy vergadering met Ueda op Dinsdag, het Bessent gesê Japan se ekonomiese fundamentele faktore bly sterk en dat oormatige wisselvalligheid van die geldeenheid ongewens is, en bygevoeg dat sterk ekonomiese groei 'n sterker jen en hoër rentekoerse van die Bank van Japan regverdig.

Japannese rentekoerse

• Data wat Dinsdag in Tokio vrygestel is, het getoon dat Japan se ekonomie teen 'n geannualiseerde koers van 2,3% in die eerste kwartaal van hierdie jaar uitgebrei het, wat markverwagtinge van 1,7% groei oortref het, nadat die wêreld se vierde grootste ekonomie met 1,3% in die vierde kwartaal van verlede jaar gegroei het.

• Na aanleiding van die data het markte die pryse vir die waarskynlikheid van 'n kwartpunt-rentekoersverhoging deur die Bank van Japan tydens die Junie-vergadering van 80% tot 85% verhoog.

• Beleggers wag nou op verdere Japannese data oor inflasie, werkloosheid en lone om daardie verwagtinge te heroorweeg.

Die Verenigde State het aangekondig dat China onderneem het om jaarliks ten minste $17 miljard in Amerikaanse landbouprodukte vir drie jaar te koop, benewens die invoer van sojabone, na 'n beraad tussen die leiers van die twee lande verlede week in Beijing.

China is die wêreld se grootste invoerder van landboukommoditeite en het aankope van Amerikaanse produkte skerp verminder na die jongste handelsoorlog tussen die wêreld se twee grootste ekonomieë. Beide kante het egter nou ooreengekom om landbouhandel uit te brei en nie-tariefhindernisse wat beesvleis en pluimvee raak, aan te spreek, volgens China se Ministerie van Handel.

Wat beteken die ooreenkoms eintlik?

Die verbintenis van $17 miljard, gekombineer met die bestaande sojaboonverpligtinge, sal China se totale invoer van Amerikaanse landbouprodukte tot ongeveer $28-30 miljard per jaar verhoog, volgens ramings van handelaars en ontleders.

Daardie vlak sal onder die piek van $38 miljard bly wat in 2022 bereik is, maar sal ver bo die $8 miljard wees wat verlede jaar aangeteken is en die $24 miljard wat in 2024 gesien is.

Om daardie teiken te bereik, sal Beijing die aankope van koring, voergraan, vleisprodukte en nie-voedsel-landboukommoditeite soos katoen en hout aansienlik moet verhoog.

China het voorheen 'n vorige verbintenis nagekom om 12 miljoen ton sojabone, tesame met hoeveelhede koring en groot volumes sorghum, te koop kragtens 'n vorige ooreenkoms tussen die Amerikaanse president Donald Trump en die Chinese president Xi Jinping. Ingevolge daardie ooreenkoms het Beijing belowe om jaarliks minstens 25 miljoen ton sojabone te koop.

'n Hervorming van globale handelsvloei

Die toename in Chinese aankope van Amerikaanse landboukommoditeite sal waarskynlik ten koste van mededingende verskaffers soos Brasilië, Australië en Kanada kom.

Cheng Kang Wei, visepresident by StoneX in Singapoer, het gesê die bereiking van die jaarlikse teiken van $17 miljard, uitgesluit sojabone, sal "waarskynlik 'n doelbewuste herleiding van aankope weg van bestaande verskaffers na die Verenigde State vereis om politieke en strategiese redes eerder as suiwer kommersiële redes."

Brasilië is tans die dominante sojaboonverskaffer aan China, met 'n markaandeel van 73,6% in 2025, en het ook die land se grootste mielieverskaffer geword. China het ook verlede jaar die invoer van Brasiliaanse verwerkte voerprodukte (DDGS) goedgekeur.

Australië, wat China se grootste koringverskaffer in 2023 en grootste sorghum-uitvoerder in 2025 was, kan swakker vraag in die gesig staar as die invoer van Amerikaanse koring en Amerikaanse sorghum toeneem. Garsinvoer kan ook beïnvloed word, tesame met die vraag na premium Australiese beesvleis.

Kanadese en Franse koringuitvoere, sowel as Argentynse sorghumverskepings, kan ook onder druk kom namate Amerikaanse aankope uitbrei.

Sojabone bly sentraal in die ooreenkoms

Daar word verwag dat China vanaf Oktober sojabone van die nuwe Amerikaanse oes sal begin koop, met Amerikaanse voorrade wat sal voordeel trek uit meer mededingende pryse relatief tot Brasiliaanse verskepings.

Een plantaardige oliehandelaar in Asië het gesê: “Die koop van 25 miljoen ton Amerikaanse sojabone lyk nie problematies nie, aangesien Amerikaanse pryse tans aantreklik is.”

Daar word verwag dat COFCO en Sinograin van die voorste kopers sal wees.

China het sy afhanklikheid van Amerikaanse sojabone skerp verminder sedert Trump se eerste termyn, met Amerikaanse invoere wat ongeveer een vyfde van China se totale sojabooninvoere in 2024 uitgemaak het, vergeleke met 41% in 2016.

Mielies en koring

Daar word verwag dat Chinese staatsbeheerde maatskappye die hoofkopers van Amerikaanse mielies en koring sal bly, aangesien hierdie kommoditeite aan lae-tarief invoerkwotas gekoppel is.

China handhaaf invoerkwotas van 9,64 miljoen ton vir koring en 7,2 miljoen ton vir mielies teen 'n 1%-tariefkoers, terwyl invoere wat daardie kwotas oorskry, steil tariewe van tot 65% in die gesig staar.

China se invoer van Amerikaanse mielies het in 2025 tot slegs $5 miljoen gedaal nadat dit die vorige jaar $561,5 miljoen bereik het, terwyl koringinvoere byna nul gedaal het nadat dit in 2024 altesaam 1,9 miljoen ton beloop het.

Sorghum en DDGS

Daar word ook verwag dat China die aankope van voergraan soos sorghum sal verhoog, veral nadat swaar reënval plaaslike gewasse in die land se noordelike streke beskadig het.

Sorghum is nie onderhewig aan invoerkwotas nie.

Sedert November het Beijing ten minste 2,5 miljoen ton Amerikaanse sorghum aangekoop om binnelandse mielietekorte te vergoed, hoewel toenemende DDGS-aankope die verwydering van anti-dumping- en anti-subsidiebelasting wat sedert 2017 in plek is, sou vereis.

Vleis en nie-voedselprodukte

China verteenwoordig 'n belangrike mark vir Amerikaanse vleisdele soos hoenderpote, varkore en orgaanvleis, produkte wat beperkte binnelandse vraag in die Verenigde State in die gesig staar.

Daar word verwag dat die invoer van beesvleis en pluimvee sal styg nadat beide lande ooreengekom het om uitstaande kwessies aan te spreek. Beijing het reeds vyfjaar-registrasiehernuwings vir 425 Amerikaanse beesvleisuitvoerfasiliteite toegestaan, benewens die goedkeuring van 77 nuwe fasiliteite.

China het ook in Desember 'n invoerkwotastelsel vir beesvleis ingestel, met tariewe van tot 55% op volumes wat kwotas oorskry om binnelandse produsente te beskerm.

Nie-voedsel landbouprodukte

Chinese invoere kan ook nie-voedselprodukte soos katoen en hout insluit. Katoeninvoere het verlede jaar tot $225,7 miljoen gedaal, vergeleke met $1,85 miljard in 2024.

Die Kanadese dollar het Dinsdag tot naby sy laagste vlakke in byna vyf weke teenoor sy Amerikaanse eweknie verswak, nadat plaaslike data getoon het dat inflasie in April teen 'n stadiger as verwagte tempo versnel het, terwyl die Amerikaanse dollar breë winste getoon het.

Die Kanadese dollar, bekend as die "loonie", het met 0,1% gedaal tot CAD 1,3750 teenoor die Amerikaanse dollar, of 72,23 Amerikaanse sent, nadat dit 1,3773 tydens verhandeling bereik het, die swakste vlak sedert 15 April.

Data het getoon dat Kanada se verbruikersprysindeks met 'n jaarlikse koers van 2,8% in April gestyg het, vergeleke met 2,4% in Maart, hoofsaaklik gedryf deur 'n styging in petrolpryse na die oorlog met Iran, wat 'n skerp styging in globale oliepryse veroorsaak het.

Ontleders het verwag dat hoofinflasie 3,1% sou bereik, terwyl kernprysdruk-aanwysers wat deur die Bank van Kanada noukeurig dopgehou word, gedaal het.

Royce Mendes, hoof van makro-strategie by Desjardins, het in 'n nota gesê: "Na kommer oor nog 'n ronde van hoë en volgehoue inflasie, kan Kanadese beleidmakers nou ietwat meer gemaklik voel."

Hy het bygevoeg: “Alhoewel rentekoersverlagings nog nie op die tafel is nie, lyk markpryse vir twee rentekoersverhogings buitensporig.”

Ruilmarkte het getoon dat handelaars nou 50 basispunte van monetêre verstramming van die Bank van Kanada vanjaar verwag, af van 54 basispunte voor die data-vrystelling.

Intussen het die Amerikaanse dollar gestyg teenoor 'n mandjie van groot geldeenhede, aangesien beleggers gefokus het op die moontlikheid dat die Federale Reserweraad 'n meer valkagtige houding kon inneem om inflasie wat deur stygende energiepryse gedryf word, te beperk, terwyl onsekerheid rondom 'n moontlike vredesooreenkoms in die Midde-Ooste ook die marksentiment belas het.

Oliepryse – een van Kanada se belangrikste uitvoere – was min verander naby $108,65 per vat, en het sedert vroeg in Mei naby die boonste punt van hul handelsreeks gebly.

Kanadese staatsobligasie-opbrengste het gemengde prestasie oor 'n steiler opbrengskromme getoon, met die 10-jaar-opbrengs wat met twee basispunte tot 3,713% gestyg het, nadat dit vroeër sy hoogste vlak sedert Mei 2024 teen 3,744% bereik het.

Die Kanadese regering het ook globale effekte in Amerikaanse dollar bekendgestel, met finale pryse wat Woensdag verwag word.

Die staking van kunsmisversendings vanaf die Arabiese Golf as gevolg van die oorlog met Iran het die Duitse chemikus Justus von Liebig, een van die voorste voorstanders van die mineraalvoedingsteorie vir plante in die 19de eeu, in gedagte gehou. Liebig is wyd bekend vir die bevordering van wat nou "Liebig se Wet van die Minimum" genoem word.

Hierdie wet bepaal dat die skaarsste noodsaaklike voedingstof die een is wat plantgroei beperk. Met ander woorde, sodra boere 'n tekort aan een kritieke voedingstof het, kan die byvoeging van meer van die ander voedingstowwe nie vir die ontbrekende element vergoed nie.

Dit lyk asof Liebig se wet nou op 'n groot en kommerwekkende wyse gedurende die komende plantseisoen gaan geld, want die Arabiese Golf verskaf 36% van die wêreld se ureum – een van die belangrikste stikstofkunsmis – saam met 29% anhidriese ammoniak, nog 'n belangrike stikstofkunsmis, benewens 26% diammoniumfosfaat en 13% monoammoniumfosfaat.

Om weer 'n paar basiese beginsels van hoërskoolbiologie te oorweeg, is stikstof, fosfor en kalium die primêre voedingstowwe wat deur plante benodig word. Hierdie voedingstowwe kom nie van lug of water nie en moet eerder deur die grond voorsien word. Een uitsondering is sekere peulgewasse soos sojabone, wat stikstof uit die atmosfeer vir interne gebruik kan vaslê.

Deur hierdie voedingstowwe by die grond te voeg, verbeter dit beide die gewasgehalte en opbrengste. Maar massiewe hoeveelhede van twee van die drie sleutelvoedingstowwe vloei nie meer uit die Arabiese Golf nie.

Terselfdertyd is sowat 20% van die wêreld se vloeibare aardgasuitvoere uit die Golfstreek ook ontwrig. In lande soos Indië word ingevoerde vloeibare aardgas (LNG) as grondstof vir die produksie van binnelandse stikstofkunsmis gebruik.

Daar kan ook bykomende komplikasies wees wat kunsmisvoorrade beïnvloed wat nog nie ten volle sigbaar is nie.

Stygende pryse druk boere wêreldwyd

Hoër kunsmispryse het reeds koringboere in Argentinië gedwing om te oorweeg om hul gebruik van ureumkunsmis te verminder, wat beteken dat minder stikstof vir gewasse beskikbaar is.

Die alternatief sou wees om te verskuif na gewasse wat minder kunsmis benodig, wat uiteindelik koringproduksie kan verminder.

In Egipte het een boer besluit om koringverbouing – ’n kunsmis-intensiewe gewas – te laat vaar ten gunste van ander gewasse, terwyl hy sy beplantte area tot slegs die helfte van sy gewone grootte verminder het omdat hy nie meer kunsmis, saad en ander landbouchemikalieë, insluitend onkruiddoders en plaagdoders wat dikwels van petroleumprodukte verkry word, kon bekostig nie.

'n Onlangse opname deur die Amerikaanse Plaasburo Federasie het ook getoon dat 70% van Amerikaanse boere nie al hul kunsmisbehoeftes kan bekostig nie.

Liebig se wet gaan verder as kunsmisstowwe

Soos al hoe duideliker word, is Liebig se Wet nie net van toepassing op landboukunsmisstowwe nie.

Moderne landboutoerusting is byna geheel en al afhanklik van diesel. Die skerp styging in dieselpryse het gekom nadat Amerikaanse boere reeds plantbesluite vir die huidige seisoen geneem het, wat beteken dat die onmiddellike impak waarskynlik in die vorm van swakker winste eerder as laer produksie sal verskyn.

Indien dieselpryse egter hoog bly, kan boere uiteindelik aangeplante oppervlaktes verminder of oorskakel na laerkostegewasse.

Diesel moet duidelik as 'n noodsaaklike landbou-inset beskou word, net soos kunsmis self.

Die grondstowwe van die moderne beskawing

Die analise strek veel verder as landbou, aangesien Liebig se Wet ook toegepas kan word op die kritieke insette wat die moderne samelewing as geheel onderlê.

Energiekenner Vaclav Smil voer aan dat die moderne wêreld van vier kernmateriale afhanklik is: sement, staal, plastiek en ammoniak.

Ammoniak is natuurlik 'n sleutelinset vir die produksie van stikstofkunsmis, wat reeds bespreek is. Die ander drie materiale is so diep in die moderne lewe ingebed dat hul belangrikheid dikwels ongemerk bly.

Smil beklemtoon 'n besonder belangrike punt in 'n tyd wanneer olie- en aardgasvoorrade uit die Arabiese Golf ontwrig word: die produksie van al vier materiale is sterk afhanklik van fossielbrandstowwe.

Benewens hierdie nywerhede, lyk dit asof die wêreld nou naby is aan die ontdekking dat die verlies van groot hoeveelhede olie en natuurlike gas die produksie van 'n wye reeks goedere wat fundamenteel afhanklik is van hierdie hulpbronne en hul afgeleides, kan beperk – presies soos Liebig se Wet sou voorspel.

'n Ware toets vir die wêreldekonomie

Die risiko van sulke beperkings op die wêreldekonomie was nog altyd sigbaar vir diegene wat bereid was om dit te sien, maar die dominante aanname was lank reeds dat sulke beperkings nooit werklik sou ontstaan nie, of dat indien wel, hulle slegs tydelik sou wees.

Daardie aanname word nou voor 'n ware toets gestel.

En as olie-ontleder Art Berman korrek is in sy assessering dat die wêreld dalk nooit weer sal terugkeer na die voor-oorlogse vlakke van olieproduksie wat voor die konflik met Iran gesien is nie, dan sal die geloof in onbeperkte voorraad plek moet maak vir 'n nuwe werklikheid - een wat gedefinieer word deur beperkte produksie van baie van die wêreld se mees noodsaaklike materiale.