Koperpryse het Maandag tot 'n nuwe rekordhoogtepunt gestyg, ondersteun deur spekulatiewe aankope en na aanleiding van nuus van 'n nulfooi-verwerkingsooreenkoms met 'n Chinese smelter, wat mynontwrigtings en die risiko van voorraadtekorte beklemtoon het.

Die maatstaf vir drie maande koper op die Londense Metaalbeurs (LME) het met 0,6% gestyg tot $11 955 per metrieke ton teen 11:00 GMT, nadat dit 'n rekordhoogtepunt van $11 996 bereik het.

Koper op die LME het tot dusver vanjaar met ongeveer 36% gestyg, hoofsaaklik gedryf deur kommer oor mynverwante kwessies wat volgende jaar tot 'n voorraadtekort kan lei.

Daardie kommer oor voorsiening is Vrydag versterk toe Reuters-bronne gesê het dat die Chileense mynmaatskappy Antofagasta met 'n Chinese smelter ooreengekom het oor nul behandelingskoste vir koperkonsentrate vir 2026 – die laagste vlak wat ooit in jaarlikse onderhandelinge ooreengekom is.

Behandelingskoste daal tipies wanneer voorraad knap is.

“’n Groot deel hiervan gaan oor aanbodkant-styfheid, maar die breër konteks is dat markte in die algemeen baie sterk lyk, wat toon dat daar baie likiditeit in die stelsel is,” het Dan Smith, besturende direkteur van Commodity Market Analytics, gesê.

Wêreldwye aandele het Maandag breedweg gestyg, terwyl oliepryse ook gestyg het, en goud en silwer nuwe rekordhoogtepunte behaal het.

Smith het bygevoeg dat hoewel momentum steeds spekulatiewe vloei na koper lok, daar tekens is dat die vraag teen hierdie verhoogde prysvlakke begin versag.

“Dit lyk asof daar ’n verlangsaming aan die vraagkant is. Verkope van elektriese voertuie groei nie meer sterk nie, en daar is opkomende swakheid aan die verbruikerskant van die Chinese ekonomie,” het hy gesê.

Die mees verhandelde koperkontrak op die Sjanghai-termynbeurs (SHFE) het die dagsessie met 1,7% gestyg tot 94 320 yuan ($13 397,92) per ton.

Nikkel was die toppresteerder op die LME, met 'n styging van 1,6% tot $15 040 per ton, na aanleiding van berigte verlede week dat die land beplan om mynproduksie in 2026 te verminder.

Nikkel op die Sjanghai-beurs het vir 'n vierde agtereenvolgende sessie gestyg en sy hoogste vlak in meer as 'n maand op 121 360 yuan bereik.

Onder andere metale het aluminium op die LME met 0,6% gestyg tot $2 961,50 per ton, die sterkste vlak sedert Mei 2022, terwyl sink met 0,4% gestyg het tot $3 084. In teenstelling hiermee het lood met 0,4% gedaal tot $1 977, en tin het met 0,5% gedaal tot $43 030.

Bitcoin het Maandag effens hoër gestyg en naby die $89,000-vlak gebly nadat dit 'n weeklikse verlies aangeteken het, aangesien breër markte verbeterde risiko-aptyt getoon het te midde van groeiende verwagtinge dat die Federale Reserweraad rentekoerse in 2026 sal verlaag.

Die wêreld se grootste kriptogeldeenheid het teen $89 089,92 verhandel teen 02:25 vm. Amerikaanse Oostelike Tyd (07:25 GMT). Bitcoin het verlede week met ongeveer 2% gedaal en het steeds binne noue bande beweeg te midde van swak likiditeit.

Bitcoin het gesukkel om momentum te herwin en het nie daarin geslaag om beslissend bo die belangrike sielkundige vlak van $90 000 te breek nie, aangesien handelaars wys op verminderde vraag van institusionele beleggingsvoertuie en 'n meer versigtige posisionering voor die jaareinde-vakansietydperk.

In teenstelling hiermee het risiko-aptyt in ander markte verbeter. Goudpryse het Maandag tot nuwe rekordhoogtepunte gestyg, ondersteun deur sterk vraag namate verwagtinge toegeneem het dat die Federale Reserweraad volgende jaar rentekoerse sal verlaag na aanleiding van swakker as verwagte inflasiedata.

Globale aandelemarkte het ook winste getoon, met Asiatiese aandele wat hoër geopen het tesame met vooruitgang in Amerikaanse termynkontrakte, aangesien beleggers verbeterde likiditeit en die potensiaal vir 'n jaareinde-oplewing verwag het.

Ontleders het opgemerk dat stadiger vloei van beursverhandelde fondse (ETF's) en gemengde sentiment teenoor digitale bates sleutelfaktore bly wat die kriptogeldeenheidsmark reikwydtebeperk hou.

In 'n verwante ontwikkeling het Bloomberg berig dat Hong Kong se versekeringsreguleerder nuwe reëls voorstel wat versekeraars kan toelaat om kapitaal toe te ken aan bates, insluitend kriptogeldeenhede en infrastruktuur, as deel van pogings om befondsing na regeringsprioriteitsektore te rig. Ingevolge die voorstel sal die Versekeringsowerheid 'n risikogewig van 100% op kripto-bates toepas, terwyl stabiele muntbeleggings onderhewig sal wees aan risikogewigte gebaseer op die onderliggende fiat-geldeenheid, volgens 'n aanbieding gedateer 4 Desember wat deur Bloomberg hersien is.

Wat altcoins betref, het die meeste Maandag binne 'n beperkte reeks gebly. Ethereum, die wêreld se tweede grootste kriptogeldeenheid, het met 1,7% gestyg tot $3 032,92, terwyl XRP grootliks onveranderd gebly het teen $1,92. Solana en Cardano het beskeie winste aangeteken, terwyl Polygon met 2,1% gedaal het.

Oliepryse het Maandag gestyg nadat amptenare gesê het die Verenigde State het 'n olietenkskip in internasionale waters langs die kus van Venezuela onderskep, wat kommer laat ontstaan oor moontlike ontwrigtings in die voorsiening.

Brent-ru-olietermynkontrakte het met 52 sent, of 0,86%, geklim tot $60,99 per vat, terwyl Amerikaanse Wes-Texas Intermediate-ru-olie met 50 sent, of 0,88%, gestyg het tot $57,02 per vat.

June Goh, senior oliemarkontleder by Sparta Commodities, het gesê die mark begin besef dat die Trump-administrasie 'n strenger standpunt teenoor Venezolaanse oliehandel inneem. Venezolaanse ru-olie maak ongeveer 1% van die wêreldwye aanbod uit.

Goh het bygevoeg dat oliepryse ondersteuning ontvang het van hierdie geopolitieke ontwikkelings, tesame met voortdurende spanning tussen Rusland en Oekraïne in die agtergrond, ten spyte van 'n mark met duidelik lomp onderliggende fundamentele faktore.

Amerikaanse amptenare het Sondag aan Reuters gesê dat die Amerikaanse kuswag 'n olietenkskip in internasionale waters naby Venezuela agtervolg, in wat die tweede sodanige operasie oor die naweek sou wees en die derde in minder as twee weke indien suksesvol.

Tony Sycamore, markontleder by IG, het gesê die herstel in oliepryse is gedryf deur president Donald Trump se aankondiging van 'n "volledige en omvattende blokkade" op gesanksioneerde Venezolaanse olietenkskepe en daaropvolgende ontwikkelinge, benewens berigte van 'n Oekraïense hommeltuigaanval wat 'n vaartuig binne Rusland se sogenaamde "skaduvloot" in die Middellandse See geteiken het.

Beide Brent- en WTI-ruolie het verlede week met ongeveer 1% gedaal.

In 'n verwante ontwikkeling het die Amerikaanse spesiale gesant Steve Witkoff Sondag gesê dat gesprekke wat die afgelope drie dae in Florida tussen amptenare van die Verenigde State, Europa en Oekraïne gehou is, as deel van pogings om Rusland se oorlog teen Oekraïne te beëindig, gefokus het op die belyning van posisies. Hy het bygevoeg dat daardie vergaderings, tesame met afsonderlike gesprekke met Russiese onderhandelaars, produktief was.

Die hoofadviseur vir buitelandse beleid van die Russiese president, Vladimir Poetin, het egter gesê dat wysigings wat deur Europa en Oekraïne aan die Amerikaanse voorstelle ingestel is, nie die vooruitsigte vir die bereiking van vrede verbeter het nie.

'n Somber jaar vir die Amerikaanse dollar loop ten einde met tekens van stabilisering, maar baie beleggers glo dat die geldeenheid se daling volgende jaar sal hervat namate wêreldwye groei verbeter en die Federale Reserweraad verder beweeg na monetêre verslapping.

Die Amerikaanse dollar het vanjaar met ongeveer 9% gedaal teenoor 'n mandjie geldeenhede (DXY), en is op pad na sy swakste jaarlikse prestasie in agt jaar. Die daling is gedryf deur verwagtinge van rentekoersverlagings deur die Federale Reserweraad, vernouing van rentekoersverskille met ander groot geldeenhede, asook toenemende kommer oor Amerikaanse fiskale tekorte en politieke onsekerheid.

Beleggers verwag wyd dat die dollar swak sal bly, namate ander groot sentrale banke beleid bestendig hou of verskerp, en namate 'n nuwe voorsitter van die Federale Reserweraad die amp aanneem – 'n verandering wat na verwagting 'n meer gematigde neiging in die sentrale bank se standpunt sal aandui.

Die dollar verswak tipies wanneer die Federale Reserweraad rentekoerse verlaag, aangesien laer Amerikaanse koerse dollar-gedenomineerde bates minder aantreklik vir beleggers maak, wat die vraag na die geldeenheid verminder.

“Die realiteit is dat ons steeds 'n oorgewaardeerde Amerikaanse dollar vanuit 'n fundamentele perspektief het,” het Karl Schamotta, hoofmarkstrateeg by die globale korporatiewe betalingsfirma Corpay, gesê.

Dit is van kritieke belang vir beleggers om die dollar se pad te bepaal, gegewe die geldeenheid se sentrale rol in die globale finansiële stelsel. 'n Swakker dollar verhoog winste vir Amerikaanse multinasionale maatskappye deur die waarde van oorsese inkomste te verhoog wanneer dit terug in dollars omgeskakel word, en verbeter ook die aantrekkingskrag van internasionale markte deur 'n geldeenheid-agterwind by te voeg, benewens die prestasie van onderliggende bates.

Ten spyte van die dollar se herstel in onlangse maande – met die dollar-indeks wat met byna 2% gestyg het vanaf sy laagtepunte in September – het valutastrateë grootliks voorspellings vir 'n swakker dollar in 2026 gehandhaaf, volgens 'n Reuters-peiling wat tussen 28 November en 3 Desember gedoen is.

Die dollar se breë reële effektiewe wisselkoers – die waarde daarvan teenoor 'n wye mandjie buitelandse geldeenhede aangepas vir inflasie – het in Oktober op 108,7 gestaan, net effens onder die rekordhoogtepunt van 115,1 in Januarie, wat aandui dat die Amerikaanse geldeenheid steeds oorgewaardeer is, volgens data van die Bank vir Internasionale Betalings.

Globale groei

Verwagtinge van 'n swakker dollar hang af van konvergensie in globale groeikoerse, met die VSA wat na verwagting van sy groeivoordeel sal verloor namate ander groot ekonomieë momentum kry.

“Ek dink wat hierdie keer anders is, is dat die res van die wêreld volgende jaar teen ’n vinniger tempo gaan groei,” het Anojit Sarin, portefeuljebestuurder by Brandes Global, gesê.

Beleggers verwag dat fiskale stimulus in Duitsland, beleidsondersteuning in China en verbeterende groeikoerse in die eurosone die Amerikaanse groeipremie wat die dollar die afgelope paar jaar ondersteun het, sal erodeer.

“Wanneer die res van die wêreld beter begin lyk vanuit ’n groeiperspektief, is dit geneig om voortgesette dollar-swakheid te ondersteun,” het Paresh Upadhyaya, hoof van vaste inkomste en valutastrategie by Amundi, Europa se grootste batebestuurder, gesê.

Selfs beleggers wat glo dat die ergste van die dollar se daling dalk verby is, sê dat enige beduidende knou aan Amerikaanse groei die geldeenheid onder druk kan plaas.

“As daar enige tekens van swakheid op enige stadium volgende jaar is, kan dit sleg wees vir markte, maar dit sal beslis ook die dollar knou,” sê Jack Hare, beleggingsontleder by die beleggingsfondsfirma Guidestone Funds, wat nie 'n verdere groot dollardaling as 'n basisscenario in 2026 verwag nie.

Uiteenlopende sentrale bankbeleide

Verwagtinge dat die Federale Reserweraad rentekoerse sal aanhou verlaag, terwyl ander groot sentrale banke koerse konstant hou of verhoog, kan verdere druk op die dollar plaas.

Die diep verdeelde Federale Reserweraad het rentekoerse in Desember verlaag, met die mediaan van beleidmakers se projeksies wat dui op 'n bykomende kwartpuntverlaging volgende jaar.

Terwyl Jerome Powell voorberei om opsy te tree voor die aanstelling van 'n nuwe Fed-voorsitter deur president Donald Trump, kan markte volgende jaar 'n meer gematigde sentrale bankhouding inprys, te midde van Trump se druk vir laer rentekoerse.

Verskeie toonaangewende en wydbesproke kandidate vir die rol – insluitend die ekonomiese adviseur van die Withuis, Kevin Hassett, voormalige Fed-goewerneur Kevin Warsh, en huidige goewerneur Chris Waller – het aangevoer dat rentekoerse laer as huidige vlakke moet wees.

“Alhoewel die mark beperkte beweging van die Federale Reserweraad volgende jaar verwag, dink ons die breër tendens dui op swakker groei en swakker indiensneming,” het Erik Merlis, medehoof van globale markte by Citizens in Boston, gesê en verduidelik waarom hulle kort die dollar teenoor G10-geldeenhede geposisioneer is.

In teenstelling hiermee glo handelaars dat die Europese Sentrale Bank rentekoerse in 2026 stabiel sal hou, hoewel 'n rentekoersverhoging nie heeltemal buite die kwessie is nie. Die ECB het rentekoerse onveranderd gelaat tydens sy Desember-vergadering en sommige van sy groei- en inflasievoorspellings opwaarts hersien.

Nie 'n reguit lyn nie

Ten spyte van die langertermynvooruitsigte wat 'n swakker dollar bevoordeel, het beleggers gewaarsku teen die uitsluiting van 'n korttermyn-herstel.

Voortgesette entoesiasme rondom kunsmatige intelligensie, en die gevolglike kapitaalvloei na Amerikaanse aandele, kan tydelike ondersteuning vir die dollar bied.

Daarbenewens kan ondersteuning vir Amerikaanse groei van die heropening van die regering na vanjaar se inperking, tesame met belastingverlagings wat vanjaar ingestel is, die dollar in die eerste kwartaal lig, volgens Sarin van Brandes.

“Maar ons is geneig om te dink dat dit nie 'n volhoubare dryfveer vir die dollar oor die verloop van die jaar sal wees nie,” het hy bygevoeg.