Macquarie het gesê die styging in koperpryse bly ongeskonde, hoewel dit toenemend losgemaak word van onderliggende markfundamentele faktore, aangesien beleggersoptimisme steeds tekens van swak fisiese vraag en 'n volgehoue wêreldwye aanbodoorskot oortref.

Koper het Donderdag tot $6,27 per pond gestyg, gelykstaande aan meer as $13 800 per metrieke ton, en het teen middagverhandeling in New York met 2,6% gestyg.

Die vooruitgang is ondersteun deur laer oliepryse nadat die Amerikaanse president Donald Trump gesê het Iran het teruggekeer na die onderhandelingstafel, asook hernude Amerikaanse tariefdreigemente nadat die Departement van Handel planne aangekondig het om 'n meganisme in te stel wat tariewe met tot 50% sou uitbrei om 'n breër reeks vervaardigde koperprodukte teen die einde van fiskale jaar 2026 te dek.

Spekulasie en tariefverwagtinge dryf steeds pryse aan ten spyte van vooruitsigte vir oorskot in aanbod.

In 'n nuwe kommoditeitsverslag getiteld *Spinning Plates*, het Macquarie-ontleders gebaseer in Londen, Sjanghai en Singapoer aangevoer dat die kopermark nie 'n voorraadtekort in die gesig staar nie. In plaas daarvan verwag hulle dat wêreldwye surplusse oor die komende jare sal voortduur, wat daarop dui dat die wêreld waarskynlik nie 'n nabye tekort aan die metaal sal ondervind nie.

Die verslag het opgemerk dat sigbare kopervoorrade met meer as 870 000 metrieke ton toegeneem het sedert die begin van 2025, insluitend 444 000 ton wat verlede jaar bygevoeg is en nog 429 000 ton tot dusver in 2026.

Die voorraad van die Londense Metaalbeurs (LME) het tot hul hoogste vlak in agt jaar gestyg, terwyl die COMEX-voorraad rekordhoogtes bereik het. Daarbenewens skat Macquarie dat ongeveer 550 000 metrieke ton koper buite beurse binne die Verenigde State gehou word.

Die bank het gesê koperpryse het van onder $12 000 per metrieke ton laat in Maart tot meer as $14 000 teen die einde van Mei gestyg voordat dit effens verslap het, en bygevoeg dat die styging gedryf is deur beleggingsposisionering, kortdekking en tariefverwante handelsvloei eerder as 'n werklike tekort aan aanbod.

Die toenemende pryspremie tussen die Chicago Mercantile Exchange (CME) en die London Metal Exchange (LME) het ook groot volumes koper aangemoedig om na die Verenigde State te vloei, aangesien handelaars hulle posisioneer vir die moontlikheid van bykomende Amerikaanse handelsmaatreëls.

Macquarie glo die mees waarskynlike scenario is dat voortgesette onsekerheid aansienlike kopervoorrade binne die Verenigde State sal hou, wat 'n kunsmatige persepsie van stywe voorraad in die res van die wêreldmark sal skep.

Chinese vraag verlangsaam terwyl aansienlike oorskotte in die komende jare verwag word

Die verslag het gesê dat Chinese kopers begin het om aankope teen huidige prysvlakke af te skaal, met seisoenale voorraad wat skerp styg ten spyte van laer invoere en hoër uitvoere. Dit het ook opgemerk dat die gewone tempo van voorraadafname vroeër as normaal geëindig het.

Buite China het die bank die vraag as steeds swak beskryf, met spotpremies wat onder die jaarlikse kontrakvlakke bly.

Aan die aanbodkant het Macquarie gesê mynproduksie bly verwagtinge teleurstel nadat die wêreld se 17 grootste koperprodusente hul gekombineerde produksieteikens met 199 000 metrieke ton tot 13,8 miljoen ton verlaag het.

Die grootste ontwrigtings het gekom van die Kamoa-Kakula- en Grasberg-myne, waar produksieherstel- en uitbreidingsplanne vertraag is.

Ivanhoe Mines het hierdie week gesê dat produksie by sy Demokratiese Republiek van die Kongo-operasie gedurende die tweede helfte van die jaar sal toeneem, maar het sy 2026-produksievoorspelling gehandhaaf op tussen 290 000 en 330 000 metrieke ton, heelwat laer as die meer as 500 000 ton wat voor die oorstromings in Mei 2025 verwag is.

Freeport-McMoRan het oorspronklik koperproduksie van 771 000 metrieke ton by Grasberg vanjaar geteiken, maar grondstortings het bedrywighede ontwrig, en die maatskappy verwag nou eers teen die einde van 2027 'n volle herstel.

Macquarie voorspel 'n groei van 1,3% in mynvoorraad vanjaar en 4,4% in 2027, met die veronderstelling dat die Cobre Panamá-myn gedurende die tweede kwartaal van 2027 weer begin werk en geleidelik binne ses maande tot 'n jaarlikse produksiekoers van 385 000 metrieke ton styg.

Aan die vraagkant het die bank sy voorspelling vir wêreldwye kopervraaggroei vir 2026 van 2.0% tot 1.8% verlaag. Dit het ook sy voorspelling vir China se vraaggroei tot 1.1% verlaag en sy projeksie vir vraaggroei buite China tot 2.6% verlaag.

Die bank verwag dat die groei in wêreldwye vraag in 2027 tot 2,2% sal verbeter namate markte buite China herstel, hoewel voortgesette swakheid in China se eiendomssektor na verwagting 'n rem op verbruik sal bly.

Macquarie het ook skeptisisme uitgespreek oor die omvang van die korttermyn-kopervraag wat deur kunsmatige intelligensieprojekte gegenereer word, en aangevoer dat hoewel datasentrums beleggersentiment 'n hupstoot gegee het, projekvertragings wat veroorsaak word deur plaaslike teenkanting, beperkings op elektrisiteitsnetwerke, toerustingtekorte en die groeiende aanvaarding van optiese netwerktegnologieë, KI-verwante kopervraag kleiner en stadiger kan maak as wat markte tans verwag.

Ten spyte van sy versigtige korttermynbeskouing, bly die bank konstruktief oor koper se langtermynvooruitsigte. Dit voorspel 'n jaarlikse mynproduksiegroei van 2,8% tussen 2025 en 2030 en 'n groei van 2,4% in geraffineerde koperproduksie, vergeleke met 'n vraaggroei van 2,8%, gedryf deur elektrifisering en die energie-oorgang. Dit behoort die mark teen 2030 weer in balans te bring, terwyl dit die behoefte aan nuwe mynbouprojekte beklemtoon.

In die nabye toekoms glo Macquarie egter dat ooraanbod die mark se grootste uitdaging sal bly. Die bank skat dat die mark verlede jaar 'n surplus van 600 000 metrieke ton aangeteken het en verwag 'n bykomende surplus van 262 000 metrieke ton in 2026, selfs nadat produksie-ontwrigtings van altesaam 783 000 metrieke ton in ag geneem is.

Dit voorspel ook jaarlikse voorraadoorskotte van meer as 700 000 metrieke ton in beide 2027 en 2028.

Macquarie het sy gemiddelde koperprysvoorspelling vir 2026 verhoog tot $13 165 per metrieke ton vanaf $12 310 voorheen, met verwysing na sterk prysmomentum en ondersteuning van breër makro-ekonomiese faktore. Tog verwag hulle steeds dat pryse laer sal regstel en voorspel 'n daling tot $11 000 per metrieke ton gedurende die derde kwartaal van 2027.

Die bank het ook sy langtermyn-koperprysvoorspelling verhoog tot $10 200 per metrieke ton in 2025-dollar.

Die kriptogeldeenheidmark het sy herstel voortgesit, met die totale markkapitalisasie wat tot $2,2 triljoen gestyg het namate die jongste herstel hervat het na 'n kort pouse.

Die vooruitgang het sedert 8 Julie 'n geleidelike opwaartse tendens gevestig, wat deel vorm van 'n breër herstel wat begin het vanaf die laagtepunte wat laat in Junie aangeteken is.

IOTA, Aave en Zcash het die afgelope 24 uur die winste gelei onder die mees verhandelde kriptogeldeenhede, met onderskeidelik 7,9%, 6,8% en 6,7%.

Intussen het Tron, Theta Network en Hedera onder die swakste presteerders gereken, hoewel hul verliese relatief beskeie was, wat die breë aard van die mark se winste beklemtoon.

Markkapitalisasie styg tot $2,2 triljoen terwyl Bitcoin $64 000 toets.

Bitcoin het teruggekeer na verhandeling naby onlangse plaaslike hoogtepunte van ongeveer $64,000, met kopers wat toenemende belangstelling toon wanneer pryse na die $62,000-gebied terugtrek.

Ontleders beskou Bitcoin se veerkragtigheid as 'n konstruktiewe sein vir die breër kriptogeldeenheidsmark, hoewel beduidende weerstandsvlakke steeds oorhoofse is.

Hulle glo ook dat dunner likiditeit oor die naweek die weg kan baan vir 'n uitbreking bo $66,000 indien verbeterende tegniese seine steeds risiko-georiënteerde beleggers lok.

Ethereum staar sleutelweerstand in die gesig naby $1,800

Ethereum se herstel het egter verlangsaam nadat dit die 50-dae bewegende gemiddelde van naby $1 800 aan die begin van die maand bereik het.

Die gebied het 'n belangrike tegniese vlak geword nadat dit verlede maand as 'n keerpunt vir pryse opgetree het en in Februarie as 'n belangrike ondersteuningsone gedien het.

ETH/USD moet nog 'n beslissende uitbreking uit sy afwaartse neiging bevestig na die herstel van Junie-laagtepunte, aangesien die vorige ondersteuningsvlak nou in sterk weerstand verander het.

Ontleders sê dat om bo die 50-dae bewegende gemiddelde, tans rondom $1 770, te bly, 'n optimistiese korttermynsein sal gee, terwyl 'n deurbraak bo $1 800 die begin van 'n meer volgehoue opwaartse tendens sal bevestig.

Markdata: Bitcoin bly onder die gerealiseerde prys namate stablecoin-likiditeit afneem

Glassnode het berig dat Bitcoin vir byna vyf maande onder sy gerealiseerde prys van $76 600 verhandel het.

Die ontledingsfirma het opgemerk dat lang periodes onder die gerealiseerde prys slegs 'n paar keer in Bitcoin se geskiedenis plaasgevind het en dikwels die vorming van langtermyn-markbodems voorafgegaan het.

Intussen het CryptoQuant gesê dat USDC-reserwes op Binance met 21,6% oor die afgelope maand gedaal het, terwyl Ethereum buitengewoon groot eendag-USDT-uitvloei aangeteken het.

Ontleders glo dat die afname in stablecoin-likiditeit die mark se koopkrag verminder en die potensiaal vir hoër wisselvalligheid verhoog.

Afsonderlik het Michael Selig, voorsitter van die Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Bitcoin beskryf as "een van die mees veerkragtige bates", en opgemerk dat dit herhaaldelik groot krisisse en regulatoriese onderdrukkings deurstaan het.

Hy het aangevoer dat Bitcoin as 'n kommoditeit behandel moet word, soortgelyk aan goud, silwer en olie, terwyl hy die Amerikaanse Kongres aangespoor het om vinnig oor te gaan op die voorgestelde CLARITY-wet.

Wat bedryfsontwikkelings betref, berei BitGo voor om in die komende weke nuwe kwantumbestande Bitcoin-beursie-instrumente vir institusionele kliënte bekend te stel. Die aanbod sal adresrisikobepalings, outomatiese migrasie van fondse vanaf kwesbare beursies en 'n nuwe onbestede transaksie-uitset (UTXO) seleksiemeganisme insluit.

Robinhood Chain DEX het ook 'n mylpaal aangeteken en $564 miljoen in handelsvolume bereik net een week na die bekendstelling, gedryf deur 'n sterk vraag na meme-munte.

Die netwerk, gebou op Arbitrum se Layer 2-infrastruktuur, is gefokus op werklike bates (RWA's).

Oor die algemeen herstel die kriptogeldeenheidmark steeds, met 'n totale markkapitalisasie wat $2,2 triljoen bereik en Bitcoin wat naby $64 000 hou. Ethereum staar egter steeds sterk tegniese weerstand rondom $1 800 in die gesig, terwyl beleggers wag op 'n beslissende uitbraak bo sleutelweerstandsvlakke.

Oliepryse het Vrydag gestyg en op koers gebly vir sterk weeklikse winste namate kommer oor energievoorrade voortduur na hernude vyandelikhede tussen die Verenigde State en Iran, wat die verskeping deur die Straat van Hormuz ontwrig het.

Brent-ru-olietermynkontrakte het met 60 sent, of 0,8%, gestyg tot $76,90 per vat teen 11:31 GMT, terwyl Amerikaanse Wes-Texas Intermediate (WTI) ru-olie met 46 sent, of 0,6%, gestyg het tot $72,54 per vat.

Op 'n weeklikse basis is Brent op koers om byna 7% te styg, terwyl WTI na verwagting met ongeveer 6% sal styg.

“Die mark het teruggetrek van die hoogtepunte wat vroeër hierdie week bereik is, maar die geopolitieke risikopremie bly hoog omdat verkeer deur die Straat van Hormuz amper tot stilstand gekom het, en daar is steeds geen duidelike aanduiding van wanneer normale skeepvaartbedrywighede sal hervat nie,” het Vandana Hari, stigter van Vanda Insights, gesê.

Verskepingsontwrigting in die Straat van Hormuz ondersteun pryse ten spyte van die verslapping van militêre eskalasie.

Die jongste ontwikkelinge het gevolg op Iranse militêre aanvalle Donderdag wat Amerikaanse militêre infrastruktuur in Golfstate geteiken het in vergelding vir Amerikaanse aanvalle op Iran se suidelike en oostelike kusprovinsies, wat verdere druk op die brose wapenstilstandooreenkoms plaas.

In 'n aparte ontwikkeling het Iranse media berig oor verskeie ontploffings in die suide van Iran, insluitend in die Bushehr-gebied, die tuiste van een van die land se kernkragsentrales.

Die Internasionale Energie-agentskap het in 'n verslag wat Vrydag vrygestel is, gesê dat die jongste eskalasie tussen die Verenigde State en Iran sy vorige verwagtinge van 'n aansienlike oliemark-oorskot volgende jaar kan ondermyn.

Die konflik het ook die volle heropening van die Straat van Hormuz vertraag, waardeur ongeveer 20% van die wêreldwye daaglikse olie- en vloeibare aardgasvoorrade gegaan het voordat die oorlog op 28 Februarie begin het.

Giovanni Staunovo, ontleder by UBS, het gesê die afwesigheid van bykomende Amerikaanse aanvalle op Iran oornag het druk op oliepryse geplaas, hoewel die voortgesette verlangsaming in skeepsvloei deur die Straat van Hormuz die afwaartse koers beperk het.

Skepe-opsporingsdata het getoon dat vloeibare natuurlike gasdraers die afgelope dae steeds deur die seestraat vaar, hoewel die algehele daaglikse verskepingsvolumes ver onder normale vlakke bly.

Die Amerikaanse president Donald Trump het hierdie week gesê dat hy nie glo dat die oorlog sal hervat nie, en bygevoeg dat "enige ontwikkelinge wat wel plaasvind, baie vinnig sal eindig".

“Alhoewel die Verenigde State sy aanvalle op militêre teikens binne Iran verskerp het, het markte 'n mate van troos geput uit die Trump-administrasie se besluit om Iran se energie-infrastruktuur te vermy,” het Daniel Hynes, Senior Kommoditeitstrateeg by ANZ, gesê.

Afsonderlik het die Internasionale Energie-agentskap sy voorspelling vir Russiese olieproduksie verlaag, met verwysing na Oekraïense aanvalle op Rusland se energie-infrastruktuur wat na verwagting die produksie in die komende maande sal beïnvloed.

Die Britse pond het Vrydag tot sy hoogste vlak in byna 'n maand teenoor die Amerikaanse dollar gestyg en ook 'n eenjaarhoogtepunt teenoor die euro bereik, aangesien beleggers beoordeel het hoe sentrale banke waarskynlik sal reageer op hoër energiepryse as gevolg van die konflik tussen die Verenigde State en Iran.

Die pond het gestyg tot $1.345, die hoogste vlak sedert 15 Junie, voordat dit van sy winste verminder het om ongeveer 0.1% hoër te verhandel.

Intussen het die euro tot 85,18 pennies gedaal, die swakste vlak teenoor die Britse pond sedert laat Junie 2025, voordat dit herstel het om min veranderd te verhandel.

Ontleders het gesê dat die Britse pond se sterkte in onlangse weke deur verskeie faktore ondersteun is, insluitend sterker as verwagte Britse ekonomiese groei, verhoogde buitelandse verkrygings van Britse maatskappye, verminderde politieke onsekerheid en verwagtinge rondom die Bank van Engeland se monetêre beleid.

Barry van der Laan, hoof van valutastrategie by Monex Europe, het gesê kommentaar van die hoofekonoom van die Bank van Engeland, Huw Pill, wat laat Donderdag aandui dat rentekoerse hoër sal moet beweeg, bied bykomende ondersteuning vir die Britse geldeenheid.

“Daardie opmerkings het die mark se siening versterk dat die Bank van Engeland minder ruimte het om inflasionêre druk te ignoreer as óf die Amerikaanse Federale Reserweraad óf die Europese Sentrale Bank,” het hy gesê.

Hy het egter bygevoeg dat, in die afwesigheid van belangrike Britse ekonomiese data op Vrydag, die sterling waarskynlik sy rigting sal neem van bewegings in die Amerikaanse dollar, oliepryse en ontwikkelinge in die Midde-Ooste.

IMF verbeter Britse groeivooruitsigte namate politieke ontwikkelinge die Britse pond ondersteun

Die Internasionale Monetêre Fonds het hierdie week sy voorspelling vir die Britse ekonomiese groei opgegradeer en voorspel dat die ekonomie met 1,0% in 2026 sal groei.

Die IMF het gesê die vooruitsigte vir die Britse ekonomie, wat swaar op ingevoerde energie staatmaak, het verbeter na die ooreenkoms wat in Junie tussen die Verenigde State en Iran bereik is en die daaropvolgende daling in oliepryse.

Die fonds verwag ook dat die VK vanjaar die derde vinnigste groeiende ekonomie in die G7 sal wees, na Kanada en die Verenigde State, en beter as die ekonomieë van die eurosone sal presteer.

Tog het oliepryse hierdie week met ongeveer 5% gestyg na hernude uitruil van stakings tussen die Verenigde State en Iran, tesame met Washington se besluit om 'n kwytskelding te herroep wat sekere transaksies met Iranse olie toegelaat het.

Brent-ruolie het laas naby $76 per vat verhandel, hoewel dit heelwat onder die piek van $126 wat in April bereik is, gebly het.

Op die politieke front het die voormalige burgemeester van Groter Manchester, Andy Burnham, 'n belangrike stap geneem om die Verenigde Koninkryk se volgende premier te word nadat hy Donderdag oorweldigende steun van Arbeidersparty-lede van die Parlement verseker het om Keir Starmer op te volg.

Sommige ontleders glo dat die duideliker leierskapvooruitsigte, tesame met Burnham se belofte om fiskale dissipline te handhaaf, beskeie steun vir die Britse pond gebied het. Hulle het egter gewaarsku dat die Britse finansiële markte meer wisselvallig kan word sodra hy die besonderhede van sy ekonomiese agenda begin uiteensit.