Goudpryse het Vrydag in die Europese mark gestyg en weer die winste hervat wat gister tydelik onderbreek is, en weer opwaarts beweeg na 'n drieweekse hoogtepunt, ondersteun deur die stilstand in die Amerikaanse dollar se vooruitgang in die buitelandse valutamark.

Ekonomiese data wat hierdie week in die Verenigde State – die wêreld se grootste ekonomie – vrygestel is, het getoon dat die Amerikaanse ekonomie op vaste grond bly, ten spyte van Donald Trump se handelsoorlog met verskeie wêreldekonomieë, terwyl markte wag op verdere opdaterings oor Washington se onderhandelinge met baie van sy handelsvennote.

Die Prys

• Goudpryse vandag: Goud het met 0.35% gestyg tot ($3,350.45), vanaf die openingsvlak van ($3,339.23), en het 'n laagtepunt van ($3,331.92) aangeteken.

• By Donderdag se skikking het goudpryse met 0,25% gedaal, as deel van 'n korreksie en winsnemingsbeweging vanaf 'n drieweek-hoogtepunt van $3 377,47 per ons.

Die Amerikaanse dollar

Die Amerikaanse dollar-indeks het Vrydag met 0,25% gedaal, 'n terugval van 'n drieweekse hoogtepunt van 98,95 punte wat gister aangeteken is, wat 'n pouse in die dollar se herstel teen 'n mandjie van groot en klein geldeenhede weerspieël.

Afgesien van winsneming, daal die Amerikaanse dollar namate beleggers daarvan afsien om nuwe lang posisies te bou, in afwagting van verdere opdaterings oor die handelsonderhandelinge wat Washington met verskeie globale vennote voer.

Amerikaanse rentekoerse

• Data op Donderdag het getoon dat Amerikaanse kleinhandelverkope in Junie meer as verwag herstel het, terwyl werkloosheidsaansoeke verlede week tot hul laagste vlak in drie maande gedaal het.

• Vroeër in die week het 'n verslag getoon dat verbruikerspryse in Junie met die meeste in vier maande gestyg het, wat aandui dat Donald Trump se tariewe inflasie begin beïnvloed het.

• Handelaars prys tans sowat 45 basispunte van Amerikaanse rentekoersverlagings vir die res van die jaar in, af van byna 50 basispunte aan die begin van die week.

• Volgens die CME Groep se FedWatch-instrument: die prysbepaling van 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte by die Julie-vergadering is tans bestendig op 2%, terwyl die waarskynlikheid om rentekoerse onveranderd te hou, op 98% is.

• Die prysbepaling van 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte by die September-vergadering is stabiel op 58%, met die waarskynlikheid dat rentekoerse onveranderd op 42% gelaat sal word.

Vooruitsigte op Goudprestasie

• OANDA se Asië-Pasifiese markontleder, Kelvin Wong, het gesê: “Ons begin inkomende data sien wat steeds 'n ietwat veerkragtige Amerikaanse ekonomie ondersteun, en markdeelnemers kyk dalk steeds na 'n scenario waar die Federale Reserweraad nie na verwagting te gematigd sal wees nie.”

• BMI-ontleders het in 'n nota gesê: “Ons verwag dat rentekoersverlagingsaankondigings deur die Amerikaanse Federale Reserweraad later in 2025 en 2026 die sleutel tot toekomstige goudprysstygings sal wees.”

SPDR-fonds

Goudbesit by SPDR Gold Trust – die wêreld se grootste goudgesteunde beursverhandelde fonds – het gister met ongeveer 2,29 metrieke ton gedaal, wat die totaal tot 948,50 metrieke ton te staan bring, 'n terugval van die 950,79 metrieke ton wat as die hoogste vlak sedert 30 Junie aangeteken is.

Die euro het gestyg met die opening van die Europese mark op Vrydag teenoor 'n mandjie van globale geldeenhede, in 'n poging om te herstel van 'n drieweekse laagtepunt teenoor die Amerikaanse dollar. Dit bly egter op die punt om 'n tweede agtereenvolgende weeklikse verlies te ly te midde van moeilike handelsonderhandelinge tussen die Europese Unie en die Verenigde State.

Met toenemende twyfel onlangs oor die waarskynlikheid van 'n Europese rentekoersverlaging by hierdie maand se vergadering van die Europese Sentrale Bank – veral na belangrike inflasiedata vir Junie – wag beleggers op meer belangrike ekonomiese data van die eurosone.

Die Prys

• Euro-wisselkoers vandag: Die euro het met 0.35% teenoor die dollar gestyg tot ($1.1634), vanaf vandag se openingsprys van ($1.1595), en het 'n laagtepunt van ($1.1591) bereik.

• Die euro het Donderdag se verhandeling met 0.4% teenoor die dollar afgesluit, wat sy sesde daaglikse verlies in die afgelope sewe dae aandui, en het 'n drieweekse laagtepunt van $1.1556 aangeteken nadat sterk ekonomiese data in die Verenigde State vrygestel is.

Weeklikse Handel

Gedurende hierdie week se verhandeling, wat amptelik eindig met vandag se prysvereffening, is die euro – Europa se enkele geldeenheid – tot dusver met ongeveer 0,5% laer teenoor die Amerikaanse dollar, op koers om 'n tweede agtereenvolgende weeklikse verlies aan te teken.

Die Amerikaanse dollar

Die Amerikaanse geldeenheid is op pad na 'n tweede agtereenvolgende weeklikse wins teenoor die belangrikste geldeenhede, ondersteun deur sterk Amerikaanse ekonomiese data wat die siening versterk het dat die Federale Reserweraad dit kan bekostig om langer te wag voordat rentekoerse weer verlaag word.

Donderdag se data het getoon dat Amerikaanse kleinhandelverkope in Junie meer as verwag herstel het, terwyl werkloosheidsaansprake verlede week tot hul laagste vlak in drie maande gedaal het.

Vroeër in die week het 'n verslag getoon dat verbruikerspryse in Junie met die meeste in vier maande gestyg het, wat daarop dui dat Donald Trump se tariewe inflasie begin beïnvloed het.

Handelaars prys tans sowat 45 basispunte van Amerikaanse rentekoersverlagings vir die res van die jaar in, af van byna 50 basispunte aan die begin van die week.

Handelsonderhandelinge

Trump het gedreig om tariewe van 30% op die Europese Unie en Mexiko – twee van die Verenigde State se grootste handelsvennote – in te stel vanaf 1 Augustus.

In 'n vinnige reaksie het die Europese Unie gesê dat dit sy opskorting van teenmaatreëls teen Amerikaanse tariewe tot vroeg in Augustus sal verleng en sal voortgaan om te druk vir 'n onderhandelde skikking.

Europese Rentekoerse

• Volgens sommige Reuters-bronne het 'n duidelike meerderheid by die jongste vergadering van die Europese Sentrale Bank 'n voorkeur uitgespreek om rentekoerse onveranderd in Julie te hou, met sommige wat 'n langer pouse versoek het.

• Geldmarkprysbepaling vir die waarskynlikheid dat die Europese Sentrale Bank rentekoerse met ongeveer 25 basispunte in Julie sal verlaag, is tans stabiel rondom 30%.

• Om hierdie verwagtinge te herevalueer, sal beleggers komende ekonomiese data uit Europa, sowel as kommentaar van amptenare van die Europese Sentrale Bank, noukeurig dophou.

Die Japannese jen het Vrydag in die Asiatiese mark gedaal teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede, en beweeg steeds vir die tweede agtereenvolgende dag in negatiewe gebied teenoor die Amerikaanse dollar, en is op die punt om 'n tweede agtereenvolgende weeklikse verlies te ly, voor die verkiesings vir die Huis van Raadslede in Japan gedurende die naweek.

Data het 'n verlangsaming in kerninflasie in Japan getoon, wat inflasionêre druk op monetêre beleidmakers by die Bank van Japan verminder het, wat gelei het tot 'n afname in die waarskynlikheid van 'n rentekoersverhoging in Julie.

Die Prys

• Die dollar het met ongeveer 0.1% teenoor die jen gestyg tot (¥148.71), vanaf vandag se openingsprys van (¥148.60), en het 'n laagtepunt van (¥148.30) bereik.

• Die jen het 0.5% teenoor die dollar verloor met Donderdag se vereffening, en het verliese hervat wat die vorige dag gestaak het as deel van 'n herstel van 'n driemaande-laagtepunt van ¥149.19.

Weeklikse Handel

Oor die verloop van hierdie week se verhandeling, wat amptelik met vandag se prysvereffening afsluit, is die Japannese jen tot dusver met ongeveer 0.85% laer teenoor die Amerikaanse dollar, en is op koers om 'n tweede agtereenvolgende weeklikse verlies aan te teken.

Japannese verkiesings

Op 20 Julie sal Japan verkiesings vir die Huis van Raadslede hou, waar 124 uit 248 lede vir sesjaartermyne verkies sal word. Hierdie verkiesings word as 'n belangrike aanduiding van die regerende regering se gewildheid beskou.

Dit is veral betekenisvol na die verkiesings van die Huis van Verteenwoordigers in Oktober 2024, waarin die regerende koalisie (die Liberale Demokratiese Party en Komeito) sy meerderheid verloor het, wat moontlik die dinamika van die komende verkiesings kan beïnvloed.

Die jongste meningspeilings in Japan het getoon dat premier Shigeru Ishiba se koalisie die risiko loop om sy meerderheid in die Huis van Raadslede te verloor.

Handelsonderhandelinge

Japan se hoofhandelsonderhandelaar, Ryusei Akazawa, het Donderdag met die Amerikaanse handelssekretaris, Howard Lutnick, gesprekke gevoer oor tariewe, terwyl Tokio daarna streef om die instelling van 'n belasting van 25% te vermy tensy 'n ooreenkoms teen die sperdatum van 1 Augustus bereik word.

Kerninflasie

Data wat vandag in Tokio vrygestel is, het getoon dat Japan se kernverbruikersprysindeks met 3,3% in Junie gestyg het, onder die markverwagtinge van 'n styging van 3,4%. Die indeks het met 3,7% in Junie gestyg, die hoogste vlak sedert Januarie 2023.

Ongetwyfeld verminder die verlangsaming in pryse inflasionêre druk op monetêre beleidmakers by die Bank van Japan, wat die kanse op rentekoersverhogings in die tweede helfte van hierdie jaar verminder.

Japannese rentekoers

• Na aanleiding van bogenoemde data het die prysbepaling van die waarskynlikheid dat die Bank van Japan rentekoerse met 'n kwart persentasiepunt in die Julie-vergadering sou verhoog, van 45% tot 35% gedaal.

• Om daardie verwagtinge te herevalueer, wag beleggers op die vrystelling van verdere data oor inflasie, werkloosheid en lone in Japan.

Mielie-termynkontrakte in Chicago het hierdie week weer nuwe kontraklaagtepunte aangeteken, terwyl sojaboonpryse nader aan enkelsyfers gedaal het, aangesien voorspellings steeds op oorvloedige Amerikaanse gewasse dui.

Desember-mieliekontrakte bly effens bo verlede jaar se vlakke, terwyl November-sojaboonkontrakte hul laagste vir hierdie datum in vyf jaar bereik het. Wanneer dit egter vir inflasie aangepas word, is die huidige Julie-gemiddeldes vir beide mielies en sojabone op hul laagste vir enige Julie sedert 2006.

Hierdie skerp afname kom terwyl Amerikaanse uitvoerders sukkel om hul wêreldwye markaandeel in graan en oliesade – wat eens as vestings beskou is – te handhaaf te midde van volgehoue uitbreiding van Brasiliaanse produksie.

Lae pryse druk swaar op Amerikaanse boere

Lae pryse is veral pynlik vir Amerikaanse boere, aangesien insetkoste relatief hoog bly. Mieliepryse het sedert middel 2022 met minstens 30% gedaal, beide in nominale en inflasie-aangepaste terme.

Tog het die nasionale gemiddelde koste van die produksie van mielies vanjaar met slegs 3% gedaal in vergelyking met 2022, en met 11% nadat inflasie in ag geneem is.

Met ander woorde, vandag se mielieprys van $4 per skepel dra nie dieselfde waarde as voorheen nie, al bly die Amerikaanse aanbodvoorspellings histories beskeie.

2006 Maatstaf

Tot dusver in Julie staan die gemiddelde mielieprys vir Desember-kontrakte op die Chicago Board of Trade op $4.21 per skepel, terwyl die gemiddelde vir November-sojaboonkontrakte $10.20 is.

Dit vergelyk met die gemiddelde pryse van $4,12 vir mielies en $10,67 vir sojabone vir die volle maand Julie 2024.

VSA-data wat Dinsdag vrygestel is, het getoon dat die Verbruikersprysindeks (VPI) in Junie met 2,7% jaar-op-jaar gestyg het, wat die inflasie-aangepaste gemiddelde mielieprys vir Julie 2024 tot $4,23 gestoot het – ongeveer gelyk aan die aangepaste prys van Julie 2020.

In nominale terme was mieliepryse in Julie sedert 2006 by 11 geleenthede laer.

Maar nadat inflasie aangepas is, is die huidige prys van $4,21 die laagste sedert 2006, toe die inflasie-aangepaste prys $4,19 was – of $2,65 in nominale terme.

Wat sojabone betref, was daar sedert 2006 9 Julies waar nominale pryse laer was as die huidige gemiddelde van $10.20.

Tog, nadat dit vir inflasie aangepas is, is dit ook die laagste sedert 2006, toe die inflasie-aangepaste prys $9,74 was – of $6,15 in nominale terme.

Beskeie herstel… maar steeds ver van die piek

Ten spyte van 'n effense herstel in mielie- en sojaboonpryse hierdie week, bly hulle ver onder vanjaar se hoogtepunte wat in Februarie aangeteken is, toe Amerikaanse oesversekeringswaarborge vir die komende oesseisoen vasgestel is.

Tog is die daling in pryse sedertdien nie uitsonderlik nie – iets wat die entoesiasme vir optimistiese beleggers demp. Tot dusver vandeesmaand verhandel Desember-mieliekontrakte 10% onder die Februarie-gemiddelde, 'n kleiner daling as in die vorige twee jaar.

November se sojaboonkontrakte is slegs 3% laer in vergelyking met Februarie, alhoewel groter dalings in vier van die afgelope sewe jaar, insluitend 2024, gesien is.

Regverdig voorrade die daling?

Die Amerikaanse Departement van Landbou (USDA) verwag dat die Amerikaanse eindmielievoorraad vir die 2025–2026-seisoen met 24% jaar-op-jaar sal styg.

Dit volg op 'n geprojekteerde afname van 24% in 2024–2025, wat op 31 Augustus eindig.

'n Jaar gelede het voorspellings 'n toename van 12% in 2024–2025 voorspel – soortgelyk aan die voorspelling van 18% vir 2020–2021.

Interessant genoeg is inflasie-aangepaste mieliepryse in Julie 2020 en 2024 baie naby aan huidige vlakke, wat dui op 'n logiese verband tussen voorraad en pryse.

Maar daardie argument verswak wanneer werklike volumes in ag geneem word. Die geprojekteerde eindvoorraad vir 2025–2026 staan op 1,66 miljard skepels – onderskeidelik 21% en 37% laer as die voorspellings vir 2024–2025 en 2020–2021 op dieselfde tydstip in die kalender.

Tog mag die mark verhandel op die aanname van 'n finale voorraadsyfer nader aan 2 miljard skepels, gegewe die sterk waarskynlikheid van verbeterde opbrengste – wat die rasionaal vir voortgesette lae pryse ondersteun.

Sojabone… potensiële ondersteuning

Die USDA beraam dat Amerikaanse sojaboonvoorrade vir 2025–2026 met 11% jaar-op-jaar sal daal – die eerste jaarlikse daling wat in Julie verwag word sedert 2020, toe die syfer -32% was.

In Julie 2019 was die voorspelling 'n daling van 24%. Maar die gemiddelde inflasie-aangepaste sojaboonpryse in Julie 2019 en 2020 was albei bo $11 per skepel, wat daarop dui dat pryse vanjaar kan styg – veral as die weervoorspellings vir Augustus ongunstig raak.

Mielies

Wat handel betref, het Desember-mielietermynkontrakte met 0,8% gedaal tot $4,21 per skepel.

Sojabone

November se sojaboon-termynkontrakte het met 0,7% gestyg tot $10,26 per skepel.

Koring

September-koringtermynkontrakte het met 1,3% gedaal tot $5,33 per skepel.