Goudpryse het Maandag in Europese markte gestyg en hervat winste wat vir twee dae onderbreek is, 'n nuwe rekordhoogtepunt bereik en vir die eerste keer ooit skerp nader aan verhandeling bo $4 700 per ons beweeg, ondersteun deur die huidige terugtrekking in die Amerikaanse dollar.

Beleggersvraag na veilige hawe-bates het versterk te midde van toenemende spanning nadat die Amerikaanse president Donald Trump gedreig het om bykomende tariewe op Europese lande te hef oor die geskil rondom Groenland.

Prysoorsig

• Goudpryse vandag: Goudpryse het met ongeveer 2,05% gestyg tot $4 690,80, die hoogste vlak ooit, vanaf die openingsvlak van $4 596,69 by die sessie. Pryse het 'n laagtepunt van $4 596,69 aangeteken.

• By Vrydag se vereffening het die edelmetaal met 0.4% gedaal, wat 'n tweede agtereenvolgende daaglikse verlies aandui, as gevolg van korreksie en winsneming.

• Goudpryse het verlede week met 1.95% gestyg en 'n tweede agtereenvolgende weeklikse wins aangeteken te midde van toenemende wêreldwye geopolitieke spanning.

Die Amerikaanse dollar

Die dollar-indeks het Maandag met 0,3% gedaal, weg van 'n sesweek-hoogtepunt en weerspieël 'n breër swakheid in die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van groot en sekondêre geldeenhede.

Benewens winsneming, het die Amerikaanse dollar onder druk gekom weens beleggersongemak na president Trump se dreigemente om bykomende tariewe op Europa in te stel.

Soos welbekend is, maak 'n swakker Amerikaanse dollar goudstawe teen dollarprys aantrekliker vir houers van ander geldeenhede.

Trump se tariefdreigemente

Oor die naweek het Trump gesê dat hy vanaf 1 Februarie 'n bykomende 10%-tarief sal instel op invoere uit Denemarke, Noorweë, Swede, Frankryk, Duitsland, Nederland, Finland en Brittanje, totdat die Verenigde State toegelaat word om Groenland te koop.

Groot lande van die Europese Unie het Sondag die tariefdreigemente oor Groenland veroordeel en dit as afpersing beskryf. Frankryk het voorgestel om te reageer met 'n stel ongekende ekonomiese teenmaatreëls.

EU-diplomate het gesê die blok se ambassadeurs het Sondag 'n voorlopige ooreenkoms bereik om pogings te verskerp wat daarop gemik is om Trump te ontmoedig om tariewe op Europese bondgenote in te stel.

Amerikaanse rentekoerse

• Volgens die CME FedWatch-instrument van die CME-groep staan die prysbepaling vir die waarskynlikheid om Amerikaanse rentekoerse onveranderd te hou tydens die Januarie 2026-vergadering tans op 95%, terwyl die prysbepaling vir 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte op 5% bly.

• Beleggers prys tans twee Amerikaanse rentekoersverlagings oor die komende jaar in, terwyl die Federale Reserweraad se projeksies op 'n enkele verlaging van 25 basispunte dui.

• Om hierdie verwagtinge te herprys, monitor beleggers komende Amerikaanse ekonomiese data-vrystellings noukeurig.

Vooruitsigte vir goud

Matt Simpson, Senior Ontleder by StoneX, het gesê dat geopolitieke spanning goudbeleggers 'n bykomende stewige wind gegee het, wat die geel metaal tot nuwe rekordvlakke gestoot het.

Simpson het bygevoeg dat met Trump wat tariewe by die vergelyking voeg, dit duidelik geword het dat sy bedreiging oor Groenland werklik is, en dat markte dalk een stap nader is aan die erosie van NAVO-samehorigheid en dieper politieke wanbalanse binne Europa.

SPDR-fonds

Goudbesit by die SPDR Gold Trust, die wêreld se grootste goudgesteunde beursverhandelde fonds, het Donderdag met ongeveer 10,87 metrieke ton gestyg, wat 'n tweede agtereenvolgende daaglikse toename en die grootste enkeldaagse invloei sedert 22 Desember aandui, wat die totale besit tot 1 085,67 metrieke ton verhoog het - die hoogste vlak sedert 3 Mei 2022.

Die euro het Maandag aan die begin van die week in Europese markte gestyg teenoor 'n mandjie van globale geldeenhede, en begin herstel van 'n twee maande lange laagtepunt vroeër in Asiatiese handel teenoor die Amerikaanse dollar. Die skuif is ondersteun deur negatiewe druk op die Amerikaanse geldeenheid nadat president Donald Trump gedreig het om tariewe op Europa te hef as deel van pogings om beheer oor Groenland oor te neem.

Met die inflasionêre druk op beleidmakers by die Europese Sentrale Bank wat afneem, het verwagtinge vir ten minste een Europese rentekoersverlaging vanjaar versterk. Om hierdie verwagtinge te herprys, wag markte op verdere ekonomiese data uit die eurosone.

Prysoorsig

• Euro-wisselkoers vandag: Die euro het met ongeveer 0,4% teenoor die dollar gestyg tot $1,1638, vanaf Vrydag se sluitingsvlak van $1,1595, nadat dit 'n laagtepunt van $1,1576 bereik het — die laagste sedert 28 November.

• Die euro het Vrydag se verhandeling met 0.1% teenoor die dollar afgesluit, wat 'n tweede agtereenvolgende daaglikse verlies aandui, na die vrystelling van sterk Amerikaanse ekonomiese data.

• Verlede week het die euro 0.35% teenoor die dollar verloor, 'n derde agtereenvolgende weeklikse verlies, te midde van stygende verwagtinge vir Europese rentekoersverlagings vanjaar.

Die Amerikaanse dollar

Die dollar-indeks het Maandag met 0,3% gedaal, wegbeweeg van 'n sesweek-hoogtepunt en weerspieël 'n breë swakheid in die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van groot en sekondêre geldeenhede.

Behalwe vir winsneming, het die dollar onder druk gekom weens beleggers se kommer na dreigemente deur die Amerikaanse president Donald Trump om bykomende tariewe op Europa in te stel.

Oor die naweek het Trump gesê dat hy vanaf 1 Februarie 'n bykomende 10%-tarief op invoere sal hef op goedere wat uit Denemarke, Noorweë, Swede, Frankryk, Duitsland, Nederland, Finland en Brittanje kom, totdat die Verenigde State toegelaat word om Groenland te koop.

Groot lande van die Europese Unie het Sondag die tariefdreigemente oor Groenland veroordeel en dit as afpersing beskryf. Frankryk het voorgestel om te reageer met 'n stel ekonomiese teenmaatreëls wat nog nie voorheen gebruik is nie.

Europese rentekoerse

• Onlangse data uit Europa het 'n verlangsaming in hoofinflasie in Desember getoon, wat die afnemende inflasionêre druk op die Europese Sentrale Bank beklemtoon.

• Na aanleiding van daardie data het geldmarkpryse vir die waarskynlikheid dat die ECB Europese rentekoerse met ongeveer 25 basispunte in Februarie sal verlaag, van 10% tot 25% gestyg.

• Handelaars het hul verwagtinge van die ECB hersien en rentekoerse dwarsdeur die jaar onveranderd gehou tot ten minste een rentekoersverlaging van 25 basispunte.

• Om hierdie verwagtinge te herprys, wag beleggers op verdere ekonomiese data vir die eurogebied oor inflasie, werkloosheid en lone.

Menings en ontledings

Khoon Goh, hoof van Asiatiese navorsing by ANZ, het gesê dat tariefdreigemente normaalweg verwag sou word om die euro te verswak. Soos egter ook verlede jaar gesien is, toe "Bevrydingsdag"-tariewe ingestel is, het die impak op buitelandse valutamarkte meer na dollar-swakheid neig namate onsekerheid oor Amerikaanse beleid toegeneem het.

Goh het bygevoeg dat hoewel sommige mag aanvoer dat tariewe Europa bedreig, die Amerikaanse dollar die groter las dra, aangesien markte 'n hoër politieke risikopremie wat met die Amerikaanse geldeenheid verband hou, inprys.

Die Japannese jen het Maandag in Asiatiese markte gestyg teenoor 'n mandjie van groot en sekondêre geldeenhede, wat sy winste vir 'n tweede agtereenvolgende dag teenoor die Amerikaanse dollar voortgesit het en 'n tweeweekse hoogtepunt bereik het, ondersteun deur waarskuwings en optrede van Japannese owerhede wat daarop gemik is om die sukkelende plaaslike geldeenheid te ondersteun.

Die vordering is ook ondersteun deur berigte dat verskeie amptenare by die Bank van Japan ten gunste is van die verhoging van rentekoerse, met sommige wat nie 'n verhoging so vroeg as April uitsluit nie, aangesien die jen se depresiasie dreig om toenemende inflasionêre druk te vererger.

Prysoorsig

• Japannese jen wisselkoers vandag: Die dollar het met 0.4% teenoor die jen gedaal tot ¥157.43, die laagste vlak sedert 9 Januarie, vanaf Vrydag se sluiting op ¥158.06. Die dollar het 'n intradag hoogtepunt van ¥157.95 aangeteken.

• Die jen het Vrydag se verhandeling met 'n styging van 0.35% teenoor die dollar afgesluit, wat sy tweede wins in die afgelope drie dae is, as deel van 'n herstel van 'n 18-maande laagtepunt van ¥159.45 per dollar.

• Benewens winskoop-aankope, het die jen ook gestyg op tekens van gekoördineerde ingryping tussen Japan en die Verenigde State om die verswakte geldeenheid te ondersteun.

Japannese owerhede

Japan se minister van finansies, Satsuki Katayama, het Vrydag gesê dat die regering “geen opsies sal uitsluit nie” om oormatige en ongeregverdigde bewegings in die valutamark te hanteer, in 'n duidelike teken van die moontlikheid van direkte ingryping om die jen te ondersteun.

Katayama het gesê die jen se huidige swakheid weerspieël nie Japan se ekonomiese fundamentele faktore nie en benadeel huishoudelike koopkrag. Sy het bygevoeg dat Japan in noue kontak met sy internasionale vennote, veral die Verenigde State, bly om te verseker dat enige optrede in valutamarkte ooreenstem met internasionale ooreenkomste oor wisselkoersstabiliteit.

Katayama het tydens haar gereelde perskonferensie gesê die gesamentlike verklaring wat verlede September met die Verenigde State onderteken is, “was uiters belangrik” en het bepalings rakende buitelandse valuta-intervensie ingesluit.

Felix Ryan, 'n valutastrateeg by ANZ, het gesê dat die nadering van die intervensiefase dikwels gepaard gaan met verklarings van Japan se Ministerie van Finansies of regeringsamptenare rakende jenvlakke, of deur navrae aan teenpartye.

Ryan het bygevoeg dat die betekenis van sulke stellings hoofsaaklik afhang van die dollar-jen-vlak, sowel as die spoed van die bewegings daarvan oor 'n 24-uur-tydperk.

Japannese rentekoerse

• Vier bronne vertroud met die saak het aan Reuters gesê dat sommige monetêre beleidsamptenare by die Bank van Japan ruimte sien om rentekoerse gouer te verhoog as wat markte tans verwag.

• Hierdie bronne dui op 'n moontlike rentekoersverhogingsbesluit tydens die April-vergadering, gegewe kommer dat die voortgesette daling van die jen inflasionêre druk kan vererger.

• Die bronne, wat gevra het om nie geïdentifiseer te word nie omdat hulle nie gemagtig is om met die media te praat nie, het gesê die Bank van Japan sluit nie vroeë optrede uit indien voldoende bewyse na vore kom dat die ekonomie die 2%-inflasieteiken op 'n volhoubare wyse kan bereik nie.

• Ekonome het aan Reuters gesê dat die Bank van Japan heel waarskynlik verkies om tot Julie te wag voordat die sleutelrentekoers weer verhoog word, met meer as 75% wat verwag dat dit teen September tot 1% of meer sal styg.

• Prysbepaling vir die waarskynlikheid dat die Japannese sentrale bank rentekoerse met 'n kwart persentasiepunt by die Januarie-vergadering sal verhoog, bly konstant onder 10%.

• Die Bank van Japan vergader Donderdag en Vrydag hierdie week om ekonomiese ontwikkelinge te hersien en gepaste monetêre instrumente te bepaal vir hierdie sensitiewe fase waarmee die wêreld se vierde grootste ekonomie te kampe het.

Aan die begin van die jaar was die sentiment in die oliemark oorweldigend en diep pessimisties. Die meeste voorspellings het op 'n groot oormaat voorraad gedui. Toe het die Verenigde State Venezuela aangeval, sy interim-president in hegtenis geneem om op Amerikaanse bodem tereg te staan, en Iran, Mexiko en Colombia gewaarsku dat hulle volgende kon wees. Protesoptogte het in Iran uitgebreek, Saoedi-Arabië en die VAE het uiteenlopende standpunte in Jemen ingeneem, en terselfdertyd het Brent-ruolie reeds bo $65 per vat gestyg.

Geopolitiek is lank reeds 'n onvoorspelbare faktor in die oliemark. Daar is altyd die moontlikheid van ontwrigtings in die aanbod van sommige groot produsente as gevolg van chroniese politieke onstabiliteit. Libië is dikwels die mees aangehaalde voorbeeld, maar soos vanjaar gesien, is Midde-Oosterse olieprodusente nie immuun teen ontwrigtingsrisiko's nie, selfs al bly dit vir eers teoreties. En as werklike markdata geen oorskot in die aanbod toon nie, kan pryse tot baie hoër vlakke styg.

Hierdie week het Vortexa berig dat die volumes ru-olie wat vir ten minste sewe dae op tenkwaens staan – wat dui op berging eerder as vervoer van verkoper na koper – tot 120,9 miljoen vate gedaal het in die week wat op 9 Januarie geëindig het, volgens data wat deur Barchart aangehaal word. Hierdie syfer verskil skerp van 'n ander syfer wat gereeld deur sommige waarnemers aangehaal word: totale ru-olievolumes op alle tenkwaens ongeag die doel, wat aan die einde van verlede jaar op ongeveer 1,3 miljard vate gestaan het. Daardie syfer word as die hoogste sedert die 2020-pandemie-inperkings aangehaal, wat impliseer dat die vraag nou vernietig word soos toe.

Maar daar is verskillende redes agter sogenaamde vraagvernietiging, en nie almal word deur natuurlike markkragte gedryf nie. Bloomberg het hierdie week byvoorbeeld berig dat Russiese olie-uitvoere met ongeveer 450 000 vate per dag gedaal het in die vier weke wat op 11 Januarie geëindig het. Hierdie afname was nie die gevolg van 'n natuurlike daling in vraag as gevolg van versnelde elektrifisering in Indië en China nie, maar eerder die gevolg van Amerikaanse sanksies wat einde November in werking getree het, tesame met dreigemente van bykomende tariewe op Indiese invoere tensy raffinaderye ophou om Russiese olie te koop.

Daar is egter 'n belangrike nuanse aan hierdie storie. Van die afname van 450 000 vate per dag oor die vier weke tot 11 Januarie, het slegs sowat 30 000 vate per dag in die tydperk tussen Kersfees en 4 Januarie plaasgevind, volgens Bloomberg. Die agentskap het bygevoeg dat die totale Russiese olie-uitvoere oor die vier weke tot 11 Januarie, teen 3,42 miljoen vate per dag, eintlik bo die gemiddelde van 2025 was. Met ander woorde, die vraag bly grootliks sterk, veral vir afslagolie.

Wat olie met afslag betref, blyk dit dat China toegang tot 'n beduidende deel van goedkoop Venezolaanse ru-olie verloor het, hoewel dit tydelik kan wees. Hierdie ontwikkeling plaas China se aktiewe voorraadopbou verlede jaar in 'n nuwe lig, wat daarop dui dat hulle in staat was om te wag en ontwikkelinge in die Suid-Amerikaanse land dop te hou, waarvan die oliebedryf volgens president Trump onbepaald deur die Verenigde State bestuur sou word. Aandag het nou verskuif na Iran en sy protes, wat deur beide die Europese Unie en president Trump verwelkom is. Olieprysvoorspellings het reeds begin hersien word.

Ontleders by Citi het hierdie week, volgens Reuters, gesê: “Proteste in Iran hou risiko's in van verskerping van globale oliebalanse deur potensiële korttermyn-voorraadverliese, maar hoofsaaklik deur hoër geopolitieke risikopremies.” Dit het gekom net twee dae nadat Goldman Sachs sy olieprysvoorspellings vir hierdie jaar weer laer hersien het, met verwysing na oortollige aanbod. Die bank het egter opgemerk dat die proteste nog nie na Iran se hoofolieproduserende streke versprei het nie, en bygevoeg dat “huidige risiko's skeefgetrek is na politieke en logistieke wrywing eerder as direkte ontwrigtings, wat die impak op Iranse ru-olievoorraad en uitvoervloei beperk hou.”

Vroeër in die week het ontleders by ANZ in 'n nota geskryf dat betogers Iran se oliewerkers versoek het om by die demonstrasies aan te sluit. Die bank het gesê die situasie "plaas ten minste 1,9 miljoen vate per dag se olie-uitvoere in gevaar van ontwrigting".

Ole Hansen, hoof van kommoditeitstrategie by Saxo Bank, het vroeër vandeesweek geskryf dat oliehandelaars sterk lomp posisies ingeneem het en gewaarsku dat "dit die mark kwesbaar laat vir 'n bullish ommekeer as die tegniese of fundamentele agtergrond verbeter." Hansen het 'n Goldman Sachs-opname aangehaal wat toon dat institusionele beleggers minder entoesiasties oor olie geword het as verdere bewys van die heersende lomp stemming, maar het opgemerk dat geopolitieke gebeure pryse op kort termyn hoër kan stoot.

In nog 'n geopolities ondersteunende ontwikkeling vir pryse, is twee tenkskepe deur 'n hommeltuig in die Swart See aangeval, volgens 'n Reuters-verslag wat naamlose bronne aanhaal. Die vaartuie was op pad na 'n laaipunt wat bedryf word deur die Kaspiese Pypleidingkonsortium, wat verlede jaar deur Oekraïense hommeltuigaanvalle geteiken is. Geen kommentaar is gelewer oor die verantwoordelikheid vir die aanval nie, aangesien die Oekraïense regering geweier het om kommentaar te lewer en die pypleidingoperateur ook stilgebly het. Tog beklemtoon die blote voorkoms van die aanval weereens die geopolitieke risiko's wat tot onlangs grootliks oor die hoof gesien is ten gunste van verwagtinge van 'n oormaat voorraad.