Goudpryse het Woensdag in Europese handel gedaal, hul verliese hervat wat kortliks in die vorige sessie gepouseer het, en 'n twee weke laagtepunt bereik, namate hernude korreksie en winsnemingsaktiwiteit in die laaste handelsessies van die jaar na vore gekom het, onder druk van 'n sterker Amerikaanse dollar teenoor 'n mandjie globale geldeenhede.

Ten spyte van die beskeie terugtrekking aan die einde van die jaar, berei die edelmetaal goud voor om sy sterkste jaarlikse prestasie sedert 1979 te behaal, ondersteun deur uitsonderlike en rekordbrekende vraag na goudstawe as een van die mees prominente veilige hawe-bates, te midde van geopolitieke onrus en wêreldwye ekonomiese verskuiwings wat goud die voorkeurvoertuig vir welvaartbeskerming in 2025 gemaak het.

Prysoorsig

• Goudpryse vandag: goud het met 1,5% gedaal tot $4 274,23, die laagste vlak sedert 16 Desember, vanaf 'n openingsvlak van $4 339,10, nadat dit 'n intradaghoogtepunt van $4 373,24 aangeteken het.

• By Dinsdag se vereffening het die edelmetaal met 0.2% gestyg, nadat dit Maandag 'n skerp daling van 4.45% gely het, die grootste daaglikse verlies sedert verlede Oktober, gedryf deur versnelde korreksie en winsneming vanaf die rekordhoogtepunt van $4,550.04 per ons.

Amerikaanse dollar

Die Amerikaanse dollar-indeks het Woensdag met meer as 0,2% gestyg, sy winste vir 'n tweede agtereenvolgende sessie voortgesit en 'n eenweek-hoogtepunt van 98,44 punte bereik, wat die voortgesette sterkte van die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van groot en sekondêre geldeenhede weerspieël.

Volgens die notule van die Federale Reserweraad se jongste vergadering, wat op 9–10 Desember gehou en Dinsdag vrygestel is, het die Amerikaanse sentrale bank ingestem om rentekoerse te verlaag na 'n diepgaande bespreking van die risiko's waarmee die Amerikaanse ekonomie te kampe het.

Die notule het aan die lig gebring dat die besluit om koerse met 25 basispunte tot 'n 3,75%-reeks te verlaag, die laagste sedert 2022, aansienlike teenkanting in die gesig gestaar het, met nege lede wat ten gunste gestem het en drie wat teengestaan het - die grootste aantal teenkantings sedert 2019.

Die notule het ook 'n voorkeur vir versigtigheid in komende vergaderings aangedui, aangesien sommige deelnemers voorgestel het dat die handhawing van koerse "vir 'n geruime tyd" onveranderd na die Desember-verlaging die mees gepaste opsie sou wees.

Die Federale Oopmarkkomitee het slegs een bykomende rentekoersverlaging dwarsdeur 2026 geprojekteer, wat 'n meer versigtige en valkige benadering aandui in vergelyking met vroeëre verwagtinge.

Amerikaanse rentekoerse

• Volgens die CME FedWatch-instrument staan markpryse vir die onveranderde houding van Amerikaanse rentekoerse by die Januarie 2026-vergadering op 84%, terwyl die waarskynlikheid van 'n verlaging van 25 basispunte op 16% geprys is.

• Beleggers prys tans twee Amerikaanse rentekoersverlagings oor die verloop van volgende jaar in, terwyl die Federale Reserweraad se projeksies slegs op een 25-basispuntverlaging dui.

• Om hierdie verwagtinge te herprys, monitor beleggers komende Amerikaanse ekonomiese data noukeurig, tesame met kommentaar van amptenare van die Federale Reserweraad.

Goudvooruitsigte

Onafhanklike ontleder Ross Norman het gesê goud ervaar skerp prysskommelings gedryf deur winsneming sowel as die opening van nuwe posisies. Hy het bygevoeg dat hoër margevereistes by die Chicago Mercantile Exchange waarskynlik die groot opwaartse bewegings wat in edelmetale verwag is, beteuel het.

Norman het ook opgemerk dat tariewe, die begeerte om binnelandse voorraad op te bou en brose voorsieningskettings alles die strategiese belangrikheid van sekere sleutelmetale beklemtoon het.

Hy het bygevoeg dat die gevolge van hierdie faktore in 2026 duideliker sal word, nie net deur hoër pryse namate lande meeding om strategiese voorraad op te bou nie, maar ook deur alternatiewe meganismes om noodsaaklike kommoditeite te bekom.

Jaarlikse Prestasie

Oor die verloop van 2025, wat amptelik eindig met vandag se skikking, het die edelmetaal goud met meer as 64% gestyg, op koers om sy derde agtereenvolgende jaarlikse wins en sy grootste jaarlikse toename sedert 1979 te behaal.

Drywers agter hierdie historiese uitprestasie

• Aankope deur sentrale banke: die belangrikste faktor was die voortgesette ophoping van goudreserwes deur sentrale banke wêreldwyd teen ongekende rekordvlakke. Hierdie verskuiwing na de-dollarisering en diversifikasie weg van fiat-geldeenhede het sterk en volgehoue strukturele vraag geskep, grootliks geïsoleer van korttermyn spekulatiewe skommelinge.

• Globale monetêre omgewing: goud het sterk voordeel getrek uit die verskuiwing deur groot sentrale banke, gelei deur die Federale Reserweraad, na rentekoersverlagings. Aangesien goud geen inkomste lewer nie, verminder laer koerse die geleentheidskoste om dit te hou, wat groot beleggingsfondse aanspoor om aansienlike likiditeit van effekte na die geel metaal te herlei.

• Toenemende geopolitieke spanning: te midde van politieke onstabiliteit en konflikte dwarsdeur 2025, het goud se rol as 'n betroubare globale veilige hawe versterk, met beleggers en instellings wat hulle daartoe wend as beskerming teen oorloë, ekonomiese sanksies en skielike finansiële markwisselvalligheid.

• Inflasieverskansing: met volgehoue inflasionêre druk en stygende wêreldwye soewereine skuld, het fiat-geldeenhede 'n deel van hul koopkrag verloor, wat individue en instellings gedryf het om die vraag na fisiese goudstawe en -munte as 'n tasbare waardebewaarder en 'n beskerming teen potensiële ekonomiese ineenstortings te verhoog.

• Fisiese skaarste en produksiebeperkings: die mynbousektor het probleme ondervind om die wêreldproduksie in 2025 uit te brei as gevolg van uitputting by groot myne en stygende ontginningskoste. Hierdie relatief stabiele aanbod teen stygende vraag het bykomende brandstof verskaf vir goudpryse om bo historiese vlakke van meer as $4 000 per ons te breek.

• Swakheid van die Amerikaanse dollar: gedryf deur rentekoersverlagings van die Federale Reserweraad, groeiende kommer oor finansiële stabiliteit in die Verenigde State, wisselvallige handelsbeleid onder Donald Trump, en toenemende twyfel oor die Federale Reserweraad se onafhanklikheid onder die Trump-administrasie.

SPDR Goud Trust

Goudbesit by SPDR Gold Trust, die wêreld se grootste goudgesteunde beursverhandelde fonds, was Dinsdag onveranderd, wat die totale besit op 1 071,99 metrieke ton hou, die hoogste vlak sedert 21 Junie 2022.

Die euro het Woensdag in Europese handel gedaal teenoor 'n mandjie globale geldeenhede, wat sy verliese vir 'n tweede agtereenvolgende sessie teenoor die Amerikaanse dollar verdiep het en 'n eenweek-laagtepunt bereik het, te midde van relatief aktiewe vraag na die Amerikaanse geldeenheid, veral na die vrystelling van die Federale Reserweraad se jongste vergaderingnotule, wat 'n skerp verdeeldheid onder amptenare oor die Desember-rentekoersverlaging aan die lig gebring het.

Ten spyte van hierdie terugtrekking, is die Europese eenheidsgeldeenheid, die euro, op koers om sy grootste jaarlikse wins sedert 2017 aan te teken. Hierdie winste word ondersteun deur 'n kombinasie van faktore, veral verbeterende ekonomiese groei-aanwysers regoor die eurosone, die relatief hawkish monetêre houding wat deur die Europese Sentrale Bank gedurende die tweede helfte van die jaar aangeneem is, en die breë swakheid wat die prestasie van die Amerikaanse dollar in globale markte oorheers het.

Prysoorsig

• Euro-wisselkoers vandag: die euro het met 0.15% teenoor die dollar gedaal tot 1.1733, die laagste vlak sedert 22 Desember, vanaf 'n openingsvlak van 1.1748, nadat dit 'n sessiehoogtepunt van 1.1749 aangeteken het.

• Die euro het Dinsdag se sessie met 0.2% teenoor die dollar afgesluit, wat sy derde verlies in die afgelope vier dae aandui, onder druk van die notules van die Federale Reserweraad.

Amerikaanse dollar

Die Amerikaanse dollar-indeks het Woensdag met meer as 0,1% gestyg, sy winste vir 'n tweede agtereenvolgende sessie voortgesit en 'n eenweek-hoogtepunt van 98,33 punte bereik, wat die voortgesette sterkte van die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van globale geldeenhede weerspieël.

Volgens die notule van die Federale Reserweraad se jongste vergadering, wat op 9–10 Desember gehou is, het die Amerikaanse sentrale bank ingestem om rentekoerse te verlaag na diepgaande besprekings oor die risiko's waarmee die Amerikaanse ekonomie te kampe het.

Die notule het getoon dat die besluit om koerse met 25 basispunte tot 'n 3,75%-reeks te verlaag, die laagste sedert 2022, aansienlike teenkanting in die gesig gestaar het, met nege lede wat ten gunste gestem het en drie wat daarteen gestem het - die grootste aantal teenkanting sedert 2019.

Die notule het ook gewys op 'n neiging tot versigtigheid in komende vergaderings, aangesien sommige deelnemers voorgestel het dat die mees gepaste plan van aksie sou wees om koerse "vir 'n geruime tyd" onveranderd te hou na die Desember-verlaging.

Die Federale Oopmarkkomitee het slegs een bykomende rentekoersverlaging dwarsdeur 2026 geprojekteer, wat 'n meer versigtige en valkige benadering aandui in vergelyking met vroeëre verwagtinge.

Volgens die CME FedWatch-instrument staan markpryse vir die onveranderde houding van Amerikaanse rentekoerse tydens die Januarie 2026-vergadering op 84%, terwyl die waarskynlikheid van 'n verlaging van 25 basispunte op 16% geprys is.

Europese Rentekoerse

• Geldmarkpryse vir 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte deur die Europese Sentrale Bank in Februarie 2026 bly stabiel onder 10%.

• Om hierdie verwagtinge te herprys, wag beleggers op verdere ekonomiese data uit die eurosone oor inflasie, werkloosheid en lone.

Rentekoersverskil

Na aanleiding van die Federale Reserweraad se jongste besluit het die rentekoersverskil tussen Europa en die Verenigde State tot 160 basispunte ten gunste van Amerikaanse koerse vernou, die kleinste verskil sedert Mei 2022, wat die opwaartse potensiaal vir die euro teenoor die Amerikaanse dollar ondersteun.

Jaarlikse Prestasie

Oor die verloop van 2025, wat amptelik eindig met vandag se skikking, het die Europese enkele geldeenheid, die euro, met meer as 13% teenoor die Amerikaanse dollar gestyg, op koers om sy tweede jaarlikse wins in die afgelope drie jaar en sy grootste jaarlikse toename sedert 2017 aan te teken.

Drywers agter hierdie historiese uitprestasie

• Veerkragtigheid van die Europese ekonomie: die eurogebied het sterker as verwagte ekonomiese groei in 2025 aangeteken, veral met 'n herstel in industriële en kommersiële aktiwiteit in Duitsland, die streek se grootste ekonomie.

• Beleid van die Europese Sentrale Bank: in teenstelling met verwagtinge het die ECB 'n relatief havikse houding gehandhaaf in vergelyking met die Federale Reserweraad, veral gedurende die tweede helfte van die jaar, wat die euro se aantrekkingskrag as 'n hoër-opbrengs en meer stabiele geldeenheid behou het.

• Swakheid van die Amerikaanse dollar: gedryf deur rentekoersverlagings van die Federale Reserweraad, toenemende kommer oor finansiële stabiliteit in die Verenigde State, wisselvallige handelsbeleid onder Donald Trump, en groeiende kommer oor die Federale Reserweraad se onafhanklikheid onder die Trump-administrasie.

Die Japannese jen het Woensdag in Asiatiese handel gedaal teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede, en het vir 'n tweede agtereenvolgende sessie teenoor die Amerikaanse dollar in negatiewe gebied gebly te midde van hernieude vraag na die dollar, wat sy winste tot 'n eenweek-hoogtepunt uitgebrei het nadat die vrystelling van die notules van die Federale Reserweraad 'n skerp verdeeldheid onder amptenare oor die Desember-rentekoersverlaging getoon het.

In die laaste handelssessies van 2025 is valutamarkte oor die algemeen kalm as gevolg van lae likiditeit wat veroorsaak word deur Nuwejaarsvakansiedae, aangesien handelaars vooruitkyk na 'n moeilike jaar vir sommige groot geldeenhede, gelei deur die Amerikaanse dollar.

Prysoorsig

• Japannese jen vandag: die dollar het met 0.2% teenoor die jen gestyg tot 156.64, vanaf 'n openingsvlak van 156.33, met die sessie-laagtepunt aangeteken op 156.30.

• Die jen het Dinsdag se verhandeling met 0.2% laer teenoor die dollar afgesluit, wat sy tweede verlies in die afgelope drie sessies aandui, onder druk van die notules van die Federale Reserweraad.

Amerikaanse dollar

Die Amerikaanse dollar-indeks het Woensdag met meer as 0,1% gestyg, sy winste vir 'n tweede agtereenvolgende sessie voortgesit en 'n eenweek-hoogtepunt van 98,33 punte bereik, wat die voortgesette sterkte van die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van globale geldeenhede weerspieël.

Volgens die notule van die Federale Reserweraad se jongste vergadering, wat op 9–10 Desember gehou is, het die Amerikaanse sentrale bank ingestem om rentekoerse te verlaag na diepgaande besprekings oor die risiko's waarmee die Amerikaanse ekonomie te kampe het.

Die notule het aan die lig gebring dat die besluit om koerse met 25 basispunte tot 'n vlak van 3,75% te verlaag, die laagste sedert 2022, aansienlike teenkanting in die gesig gestaar het, met nege lede wat ten gunste gestem het en drie wat daarteen gestem het – die grootste aantal teenkanting sedert 2019.

Die notule het ook gewys op 'n meer versigtige Fed-houding in komende vergaderings, met sommige deelnemers wat voorgestel het dat die handhawing van koerse "vir 'n geruime tyd" onveranderd na die Desember-verlaging die mees gepaste opsie sou wees.

Die Federale Oopmarkkomitee het slegs een bykomende rentekoersverlaging dwarsdeur 2026 geprojekteer, wat 'n meer versigtige en valkige benadering aandui in vergelyking met vroeëre verwagtinge.

Volgens die CME FedWatch-instrument staan markpryse vir die onveranderde houding van Amerikaanse rentekoerse tydens die Januarie 2026-vergadering op 84%, terwyl die waarskynlikheid van 'n verlaging van 25 basispunte op 16% geprys is.

Japannese rentekoerse

• Maandag in Tokio is die opsomming van menings van die Bank van Japan se jongste monetêre beleidsvergadering — wat op 18–19 Desember gehou is — vrygestel, wat 'n rentekoersverhoging tot 0,75% bevestig, die hoogste vlak sedert 1995.

• Die opsomming het 'n duidelike havikagtige verskuiwing onder die meeste raadslede getoon, met baie wat die behoefte aan verdere rentekoersverhogings vooruit beklemtoon. Hulle het saamgestem dat die geleidelike verhoging van rentekoerse en die afskaling van monetêre stimulus nodig is om langtermyn prysstabiliteit te verseker.

• Markpryse vir 'n rentekoersverhoging van 'n kwart persentasiepunt deur die Bank van Japan tydens sy Januarie-vergadering bly konstant op ongeveer 20%.

• Om hierdie verwagtinge te herprys, wag beleggers op verdere Japannese data oor inflasie, werkloosheid en loongroei.

Die Amerikaanse Federale Reserweraad het Dinsdag die notule van sy skerp verdeelde vergadering vroeër vandeesmaand vrygestel, wat afgesluit is met 'n stemming om rentekoerse weer te verlaag – 'n besluit wat blykbaar baie nader was as wat die finale stemming voorgestel het.

Die notule, wat 'n dag vroeër as gewoonlik gepubliseer is weens die Nuwejaarsvakansie, het getoon dat amptenare 'n wye reeks menings tydens die vergadering van 9–10 Desember uitgespreek het.

Uiteindelik het die Federale Oopmarkkomitee (FOMC) met 9-3 stemme gestem om die beleidskoers met 'n kwart persentasiepunt te verlaag, die grootste aantal teenstemme sedert 2019, te midde van intense debat oor die noodsaaklikheid om die arbeidsmark te ondersteun teenoor kommer oor inflasie. Die besluit het die maatstafrentekoers verlaag tot 'n reeks van 3,5%–3,75%.

Volgens die notule het “die meeste deelnemers beoordeel dat verdere afwaartse aanpassings aan die teikenreeks vir die federale fondsekoers waarskynlik gepas sou wees indien inflasie soos verwag oor tyd aanhou daal het.”

Daardie siening is egter gepaard gegaan met duidelike voorbehoude oor die tempo en tydsberekening van enige bykomende stappe.

Die notule het bygevoeg: “Wat die omvang en tydsberekening van bykomende aanpassings aan die teikenreeks betref, het sommige deelnemers opgemerk dat dit, gegewe hul ekonomiese vooruitsigte, gepas kan wees om die teikenreeks vir 'n geruime tyd op sy huidige vlak te handhaaf na die verlaging by hierdie vergadering.”

Amptenare het vertroue uitgespreek dat die ekonomie teen 'n "matige" tempo sou aanhou groei, terwyl hulle afwaartse risiko's vir indiensneming en opwaartse risiko's vir inflasie geïdentifiseer het. Verskillende beoordelings van hierdie risiko's het bygedra tot die verdeeldheid binne die komitee, met aanduidings dat die uitkoms enige kant toe kon gaan ten spyte van die meerderheid ten gunste van die verlaging.

Die notule het aan die lig gebring dat “’n paar deelnemers wat die vermindering van die teikenreeks by hierdie vergadering ondersteun het, aangedui het dat die besluit baie fyn gebalanseerd was, of dat hulle die onveranderde houding van die teikenreeks kon ondersteun het.”

Die stemming het saamgeval met die kwartaallikse opdatering van die Opsomming van Ekonomiese Projeksies, insluitend die noukeurig dopgehoue stippeldiagram wat elke amptenaar se verwagtinge vir die pad van rentekoerse toon.

Projeksies van die 19 amptenare wat die Desember-vergadering bygewoon het – insluitend 12 stemgeregtigde lede – het gewys op die waarskynlikheid van een bykomende rentekoersverlaging in 2026 gevolg deur nog een in 2027, wat die poliskoers moontlik tot ongeveer 3% kan verlaag, 'n vlak wat amptenare as "neutraal" beskou, wat beteken dat dit nie beperkend of stimulerend vir ekonomiese groei is nie.

Diegene wat ten gunste was om koerse onveranderd te laat, “het kommer uitgespreek dat vordering teenoor die Komitee se 2%-inflasiedoelwit in 2025 moontlik tot stilstand gekom het, of het 'n behoefte aan groter vertroue aangedui dat inflasie volhoubaar na die teiken beweeg.”

Amptenare het erken dat tariewe wat deur die Amerikaanse president Donald Trump ingestel is, tot hoër inflasie bygedra het, maar het grootliks saamgestem dat die effek tydelik sou wees en waarskynlik gedurende 2026 sou vervaag.

Sedert die stemming het ekonomiese data getoon dat die arbeidsmark steeds stadiger aanstellings ervaar sonder 'n skerp versnelling in afleggings. Inflasie het geleidelik bly daal, maar bly bo die Federale Reserweraad se 2%-teiken.

Terselfdertyd het die breër ekonomie steeds sterk presteer. Die bruto binnelandse produk het teen 'n geannualiseerde koers van 4,3% in die derde kwartaal gegroei, wat verwagtinge oortref het en met ongeveer 'n halwe persentasiepunt versnel het vanaf die reeds stewige tempo wat in die tweede kwartaal gesien is.

Baie van die data kom egter met 'n belangrike voorbehoud. Sommige verslae bly vertraag namate regeringsagentskappe data-insameling voltooi na die inperkingstydperk, en selfs meer onlangse vrystellings word met omsigtigheid hanteer weens hierdie gapings.

Gevolglik verwag markte grootliks dat die komitee rentekoerse onveranderd sal hou oor die volgende paar vergaderings terwyl hulle op bykomende data wag. Die vakansietydperk is gekenmerk deur beperkte openbare kommentaar van Fed-amptenare, en die min beskikbare opmerkings het 'n hoë mate van versigtigheid met die aanvang van die nuwe jaar weerspieël.

Die samestelling van die komitee sal ook verander, met vier nuwe streekbankpresidente wat stemgeregtigde rolle sal oorneem:

Beth Hammack, president van die Cleveland Fed, wat nie net enige bykomende besnoeiings nie, maar ook 'n vorige verlaging teengestaan het;

Anna Paulson, president van die Philadelphia Fed, wat kommer oor inflasie uitgespreek het;

Lorie Logan, president van die Dallas Fed, wat bedenkinge uitgespreek het oor die verlaging van rentekoerse;

Neel Kashkari, president van die Minneapolis Fed, wat gesê het hy sou nie ten gunste van die Oktober-verlaging gestem het nie.

Tydens dieselfde vergadering het die komitee ook gestem om effekte-aankope te hervat. Ingevolge die nuwe reëling sal die Fed korttermyn-tesourie-effekte koop in 'n poging om druk in korttermyn-finansieringsmarkte te verlig.

Die sentrale bank het die program begin met maandelikse aankope van $40 miljard in Tesourie-effekte, en beplan om daardie tempo vir 'n paar maande te handhaaf voordat dit geleidelik verminder word. 'n Vorige poging om die balansstaat te verklein, het die Fed se besittings met ongeveer $2,3 triljoen verminder, wat dit tot die huidige vlak van $6,6 triljoen verlaag het.

Die notule het opgemerk dat versuim om aankope te hervat – waarna in markte verwys word as kwantitatiewe verligting – kan lei tot “beduidende dalings in reserwes” tot vlakke onder wat die Federale Reserweraad as “voldoende” vir die bankstelsel beskou.