Oliepryse het Dinsdag gestyg namate optimisme vervaag het oor die moontlikheid dat die Verenigde State en Iran 'n ooreenkoms sal bereik om hul konfrontasie te beëindig en die Straat van Hormuz te heropen.

Brent-ru-olietermynkontrakte vir aflewering in Julie het met 3,1% gestyg tot $107,46 per vat teen 13:50 Oos-Amerikaanse tyd, terwyl Amerikaanse Wes-Texas Intermediate-ru-olietermynkontrakte vir aflewering in Junie met 3,7% gestyg het tot $101,65 per vat.

Die Amerikaanse president Donald Trump het Iran se teenvoorstel teen die Amerikaanse voorstel om die konflik te beëindig, verwerp en dit Maandag as "nonsens" beskryf en gewaarsku dat die wapenstilstand nou "op lewensondersteuning" is.

Amos Hochstein, voormalige energie-adviseur van voormalige Amerikaanse president Joe Biden, het in 'n onderhoud met CNBC gesê: "Ons is in 'n bevrore konflik en 'n bevrore dooiepunt."

Hy het bygevoeg: “Op die oomblik is die seestraat gesluit, so ons staar 'n situasie in die gesig sonder oorlog, geen olie en geen skeepsroetes nie.”

Hochstein het aangedui dat 'n deurbraak hierdie week onwaarskynlik lyk, aangesien Trump na China reis om die Chinese president Xi Jinping te ontmoet.

Hy verwag dat oliepryse tot die einde van die jaar en moontlik tot 2027 binne 'n reeks van $90 tot $100 per vat hoog sal bly, selfs al heropen die Straat van Hormuz vroeg in Junie.

Hy het bygevoeg: “Die oliemark is op pad na die rand van 'n krans as die Verenigde State en Iran nie teen Junie 'n ooreenkoms bereik nie.”

Hy het voortgegaan: “Wanneer die olie- en energiemark van die krans af val, word dit baie moeilik om vinnig te herstel. Op daardie stadium gaan dit nie meer oor die terugkeer na normale toestande nie, maar eerder 'n proses wat baie lank neem.”

Intussen het admiraal James Stavridis, voormalige opperbevelhebber van die geallieerde NAVO-magte, gesê Trump staan voor drie opsies “en almal is sleg”: óf onttrek hom aan die konflik, hervat 'n grootskaalse bomaanvalsveldtog, óf probeer om die Straat van Hormuz met geweld te heropen.

Stavridis het die heropening van die seestraat met geweld as die mees waarskynlike opsie op die oomblik beskou, maar het opgemerk dat dit massiewe vloothulpbronne, grondmagte en koste van $1 miljard per week sou vereis.

Sedert die uitbreek van die VSA- en Israel-geleide oorlog teen Iran op 28 Februarie, het beide WTI- en Brent-ru-oliepryse met meer as 40% gestyg.

Citi het in 'n nota gesê dat oliepryse "wisselvallig bly en hoër kan beweeg as die onderhandelinge tussen die VSA en Iran ingewikkeld bly."

Henry Wilkinson, hoofintelligensiebeampte by die geopolitieke risikomaatskappy Dragonfly, het gesê die moontlikheid van eskalasie met Iran bestaan steeds, en bygevoeg dat Trump Xi Jinping mag vra om Teheran te druk om Amerikaanse voorwaardes te aanvaar tydens die verwagte Washington-Beijing-gesprekke hierdie week.

In dieselfde konteks het Amin Nasser, uitvoerende hoof van Saoedi-Aramco, Maandag gewaarsku dat die oliemark dalk tot 2027 nodig het om weer in balans te kom indien die Straat van Hormuz ná middel Junie gesluit bly.

Nasser het tydens die maatskappy se eerstekwartaal-verdienstekonferensie gesê: “As die Straat van Hormuz vandag heropen, sal die mark steeds maande nodig hê om balans te herwin, en as heropening vir bykomende weke uitgestel word, sal stabiliteit dalk nie voor 2027 terugkeer nie.”

Groeiende politieke druk op die Britse premier Keir Starmer dryf die Britse regering se leenkoste op, maar politieke onsekerheid is nie die enigste faktor wat Britse effekte-opbrengste tot die hoogste vlakke onder groot gevorderde ekonomieë dryf nie.

Opbrengste op 10-jaar Britse staatseffekte – wat die regering se toekomstige leenkoste bepaal – het Dinsdag tot 5,13% gestyg, die hoogste vlak sedert 2008.

Gordon Shannon, vennoot by die beleggingsfirma TwentyFour, wat £23,5 miljard ($32 miljard) in vaste-inkomste bates bestuur, het gesê: “Daar is 'n aansienlike hoeveelheid vrees wat weerspieël word in die prysbepaling van Britse effekte.”

Hy het bygevoeg dat die meeste potensiële kandidate om Starmer op te volg – wat in Julie 2024 met 'n groot parlementêre meerderheid aan bewind gekom het – moontlik sal poog om staatslenings te verhoog, met die moontlike uitsondering van die Minister van Gesondheid, Wes Streeting.

Shannon het opgemerk dat Andy Burnham, die burgemeester van Groter Manchester, wat eers na die parlement sal moet terugkeer om Starmer op te volg, 'n bykomende £50 miljard oor vyf jaar kan leen, byna 12% bo huidige leningsplanne, indien verdedigingsbesteding van huidige fiskale reëls uitgesluit word soos hy voorheen voorgestel het.

Herinneringe aan die Liz Truss-krisis bly teenwoordig

Die ervaring van voormalige premier Liz Truss werp steeds 'n skaduwee oor die aantrekkingskrag van Britse effekte vir internasionale beleggers.

Haar belastingverlagingsprogram het 'n ineenstorting in langtermyn-obligasiepryse veroorsaak, wat die Bank van Engeland gedwing het om in te gryp om 'n skerp uitverkoping deur pensioenfondse te stop te midde van vrese van sogenaamde "obligasievigilante".

Kevin Thozet, beleggingskomiteelid by die Franse batebestuurder Carmignac, het gesê beleggers het wat hy as 'n "idiootpremie" op Brittanje afgedwing ná die mini-begrotingskrisis wat deur Truss van stapel gestuur is, en bygevoeg: "Ons is dalk op pad terug na 'n soortgelyke omgewing."

Shannon het egter 'n herhaling van dieselfde skerp uitverkoping uitgesluit en verduidelik dat Britse politici wat lenings wil verhoog, nou die noodsaaklikheid verstaan om markte vooraf voor te berei en terug te trek as negatiewe reaksies ontstaan.

Die opbrengskoerse op 10-jaar-effekte in die VK staan op ongeveer 5,12%, vergeleke met 4,45% in die Verenigde State – waar ekonomiese groei sterker is – en 3,10% in Duitsland, wat as meer fiskaal gedissiplineerd beskou word.

Sedert die begin van die jaar het Britse opbrengste met 0,64 persentasiepunte gestyg, meer as dubbel die toename wat in vergelykbare Amerikaanse en Duitse effekte-opbrengste aangeteken is.

Alhoewel hoër opbrengste slegs die koste van nuwe skuld beïnvloed, wat beteken dat die impak op die regeringsbegroting nie onmiddellik is nie, skat Brittanje se fiskale waghond dat elke persentasiepuntverhoging in opbrengste die regering teen 2030 jaarliks 'n bykomende £15 miljard in skuldrente sal kos.

In teenstelling hiermee het die regering slegs £24 miljard se fiskale ruimte om sy teiken te bereik om die huidige begroting teen 2029-2030 te balanseer.

Brittanje is meer blootgestel aan inflasie

Alexandra Ivanova, fondsbestuurder by Invesco, glo dat politiek nie die enigste faktor agter die styging in Britse leenkoste is nie.

Sy het gesê: “Ons moet beleggers herinner aan die basiese beginsels van finansies. Jy moet dink aan waarvoor jy in die opbrengs betaal word: likiditeitsrisikopremie, politieke risikopremie, termynpremie, inflasierisikopremie... en in die geval van Britse effekte is elkeen van hierdie komponente hoër as byna enige ander plek.”

Sy het bygevoeg dat Britse effekte nie na 'n aantreklike winskoop lyk nie, ten spyte van hul hoë opbrengste.

Inflasierisiko is die duidelikste faktor, aangesien die VSA-Israeliese oorlog met Iran olie- en natuurlike gaspryse met ongeveer 50% sedert die einde van Februarie opgestoot het.

Brittanje maak staat op die invoer van natuurlike gas, terwyl die Bank van Engeland verwag dat inflasie vroeg volgende jaar 6% sal oorskry as energiepryse vir 'n lang tydperk hoog bly. Voor die uitbreek van die oorlog het die sentrale bank verwag dat inflasie na sy teiken van 2% sou terugkeer.

Terwyl inflasie in die eurosone voor die oorlog na teikenvlakke teruggekeer het, het dit in Brittanje meer volgehou as gevolg van hoër dienstepryse, gereguleerde nutsdienste en loongroei sedert die koronaviruspandemie.

Finansiële markte prys tans die moontlikheid in dat die Bank van Engeland se sleutelrentekoers teen Februarie 2027 tot 4,5% sal styg, vergeleke met die huidige vlak van 3,75%, terwyl verwagtinge voor die oorlog op een of twee rentekoersverlagings gedui het.

Hoër wisselvalligheid in Britse effekte

Nog 'n minder voor die hand liggende rede vir hoër Britse opbrengste is dat Britse staatseffekte meer wisselvallig is as hul Amerikaanse en Duitse eweknieë.

Vir die grootste deel van die afgelope 20 jaar het Britse pensioenfondse en versekeringsmaatskappye langtermyn-effekte gekoop om hul toekomstige laste te dek, maar die verskuiwing deur maatskappye weg van vastevoordeel-pensioenskemas het hierdie tendens beëindig.

Nicola Trindade, senior portefeuljebestuurder by BNP Paribas Asset Management, het gesê huidige kopers van Britse effekte is dikwels buitelandse verskansingsfondse wat meer prysgevoelig is en met korter beleggingshorisonne werk, wat markwisselvalligheid verhoog en beleggers aanspoor om hoër opbrengste te eis.

Sommige beleggers blameer ook die Bank van Engeland se effekteverkoopprogram – ter waarde van £70 miljard jaarliks – as een van die faktore wat opbrengste hoër dryf.

Alhoewel Shannon glo dat die politieke risikopremie oor die mediumtermyn kan daal, het hy gewys op die moeilikheid om die ander faktore te beoordeel.

Hy het afgesluit: “Jy moet ’n diverse reeks buitelandse beleggers lok, en die voortdurende verandering van premiers is nie wat mense wil sien nie.”

Die Britse pond

Die Britse pond het Dinsdag teenoor die dollar en euro gedaal terwyl markte politieke ontwikkelinge noukeurig dopgehou het te midde van groeiende kommer dat die Britse premier Keir Starmer moontlik sal bedank.

Starmer het met kollegas konsultasies gevoer oor of hy in die amp kon bly voor 'n beslissende kabinetsvergadering, na die bedanking van ministeriële assistente en 'n openbare oproep deur ongeveer 80 wetgewers dat hy moet vertrek.

Die Britse pond het met 0,45% gedaal tot $1,3550, nadat dit verlede Vrydag met meer as 0,5% gestyg het toe Starmer belowe het om aan die bewind te bly na die swaar verliese wat die regerende Arbeidersparty in plaaslike verkiesings gely het. Sterling het verlede week $1,3658 aangeteken, die hoogste vlak sedert 16 Februarie.

Die Britse pond het ook met 0,17% gedaal tot 86,72 pennies teenoor die euro, die laagste vlak sedert 28 April.

Beleggers vrees dat as Starmer gedwing word om sy amp te verlaat, hy opgevolg kan word deur 'n meer linksgesinde leier binne die Arbeidersparty, wat tot hoër staatslenings kan lei, wat bykomende druk op Brittanje se reeds brose fiskale posisie kan plaas en effekte- en valutamarkte kan beskadig.

Koperpryse het teen hul vinnigste tempo in meer as 'n maand gestyg en naby rekordhoogtes beweeg, aangesien markte die dooiepunt tussen die Verenigde State en Iran oor die beëindiging van die oorlog en die heropening van die Straat van Hormuz grootliks geïgnoreer het.

Alle groot metaalkontrakte op die Londense Metaalbeurs het gestyg nadat die beurs se saamgestelde metaalindeks Vrydag teen 'n nuwe rekordhoogtepunt gesluit het. Basismetale, van koper tot sink, toon steeds merkbare sterkte te midde van tekens dat die vraag die aanbod oortref.

Koper het met 2,7% geklim om op $13 943 per ton te eindig, wat die hoogste sluiting in sy geskiedenis is en die vorige piek van $13 618 wat op 29 Januarie aangeteken is, oortref het.

Jia Zheng, handelsdirekteur by China se Harmony-Win Capital Management, het gesê “die mark het verder as die impak van die VSA-Iran-oorlog beweeg, en koper het nou sy eie onafhanklike prystendens,” en wys na stywe voorraadtoestande en dalende voorraad in China as die belangrikste ondersteunende faktore.

Industriële metale het ook bykomende steun ontvang van sterk Chinese uitvoere, met April-uitvoere wat met 14% jaar-op-jaar gestyg het, veral skoontegnologie-uitvoere wat sterk op koper staatmaak.

Citi-ontleders glo dat die vraag gekoppel aan die energie-oorgang en verdedigingsbedrywe, tesame met aanbodbeperkings, koperpryse sal ondersteun selfs al bly die Straat van Hormuz vir 'n lang tydperk gesluit.

In ander metaalmarkte het aluminium met meer as 2% gestyg, terwyl nikkel met 1,9% gestyg het. Die sluiting van Hormuz raak die Golf se aluminiumsmelters en nikkelprodusente wat staatmaak op swaelvoorrade wat uit die streek kom.

Morgan Stanley-ontleders het opgemerk dat aluminium steeds ondersteuning kan ontvang as die sluiting van die seestraat voortduur, veral omdat die herbegin van smelters lang tydperke verg, wat moontlik nuwe koopgeleenthede in die mark skep.

Die Amerikaanse dollar het Dinsdag sy winste vir 'n tweede agtereenvolgende sessie voortgesit, ondersteun deur voortdurende onsekerheid rondom die Midde-Oosterse konflik, wat beleggers na die dollar as 'n tradisionele veilige hawe-bate gestoot het.

Die dollar het in Maart skerp gestyg te midde van swaar verkope van olie-afhanklike geldeenhede soos die Japannese jen en die euro nadat oliepryse gestyg het na Iran se effektiewe sluiting van die Straat van Hormuz.

Die dollar het egter weer teruggeval ná 7 April, die datum waarop die wapenstilstand begin het, wat Donald Trump Maandag gedreig het om te beëindig en die Iranse voorstel as "nonsens" beskryf het. Die Amerikaanse geldeenheid nader nou sy vlakke voor die oorlog.

Mohit Kumar, ekonoom by Jefferies, het gesê: “’n Deurbraak voor die Trump-Xi-beraad later vandeesweek lyk onwaarskynlik.”

Trump sal na verwagting Woensdag in Beijing aankom, waar Iran een van die belangrikste onderwerpe sal wees wat met die Chinese president Xi Jinping bespreek sal word.

Ru-oliepryse ondersteun die dollar

Thierry Wizman, globale valuta- en koersstrateeg by Macquarie Group, het gesê: “Solank ru-oliepryse hoog bly as gevolg van die Amerikaanse blokkade van Iranse hawens en Iran se dreigemente teen tenkwaverkeer in die Golf, sal die dollar sterk bly.”

Hy het bygevoeg: “Die ekonomiese skade wat die res van die wêreld as gevolg van hoër oliepryse ly, sal veel groter wees as die skade wat die Verenigde State ondervind.”

Oliepryse het Dinsdag met 2% gestyg namate hoop op 'n ooreenkoms om die oorlog met Iran te beëindig, steeds vervaag het.

Wizman het ook opgemerk dat die Amerikaanse administrasie moontlik tot die gevolgtrekking gekom het dat sy ekonomiese blokkade op Iran – of wat beskryf word as "ekonomiese oorlogvoering" – meer effektief kan wees as om lugaanvalle te hervat.

Die Amerikaanse Dollar-indeks, wat die geldeenheid teen 'n mandjie van groot buitelandse geldeenhede meet, het met 0,35% gestyg tot 98,30. Die indeks het op 27 Februarie op 97,85 gestaan voordat dit einde Maart tot 100,64 gestyg het, voordat dit laat verlede week weer onder vooroorlogse vlakke gedaal het.

Beleggers is ook gefokus op monetêre beleidsverwagtinge, met die Federale Reserweraad wat na verwagting rentekoerse langer hoog sal hou om inflasionêre druk te bestry, terwyl handelaars verwag dat die Europese Sentrale Bank sy depositokoers teen die einde van die jaar tot ongeveer 2,75% sal verhoog vanaf die huidige 2%.

Die euro het met 0,33% gedaal tot $1,1744.

Aandag word nou gevestig op die Amerikaanse inflasieverslag wat later in die sessie verwag word, wat na verwagting verbruikerspryse met 0,6% sal toon verlede maand ná 'n styging van 0,9% in Maart, volgens 'n Reuters-peiling van ekonome. Voorspellings het gewissel tussen 'n styging van 0,4% en 0,9%.

Die data kan verwagtinge versterk dat die Federale Reserweraad rentekoerse in die nabye toekoms onveranderd sal hou. Handelaars het nou rentekoersverlagings vir hierdie jaar ten volle uitgeprys, in vergelyking met verwagtinge van twee verlagings voor die uitbreek van die Iran-oorlog.

Jen bly onder toesig

Die Japannese jen het skielik laat in Dinsdag se Asiatiese sessie gestyg, wat spekulasie oor 'n moontlike "koerskontrole" laat ontstaan het, wat dikwels intervensie in die valutamark voorafgaan.

Die dollar het teen 157,57 jen verhandel, 'n styging van 0,25% op die dag, nadat die Amerikaanse Tesourie-sekretaris, Scott Bessent, sterk vertroue uitgespreek het dat die goewerneur van die Bank van Japan, Kazuo Ueda, die sentrale bank na 'n "baie suksesvolle" monetêre beleid sou lei.

Daar word geglo dat Japannese owerhede byna $63,7 miljard tydens die huidige ronde van intervensies bestee het.