Oliepryse was Woensdag grootliks bestendig, maar bly op koers om verliese van meer as 15% oor die loop van 2025 aan te teken, aangesien groeiende kommer oor ooraanbod die mark geteister het in 'n jaar gekenmerk deur oorloë, hoër tariewe, stygende produksie van die OPEC+-alliansie en sanksies teen Rusland, Iran en Venezuela.

Brent-ruolietermynkontrakte is met sowat 18% laer, wat hul grootste persentasie jaarlikse daling sedert 2020 aandui en hulle op koers plaas vir 'n derde agtereenvolgende jaarlikse verlies – die langste verloorreeks in hul geskiedenis. Amerikaanse Wes-Texas Intermediêre ruolie is ook op pad na 'n jaarlikse daling van sowat 19%.

Jason Ying, senior kommoditeitsontleder by BNP Paribas, verwag dat Brent-pryse in die eerste kwartaal tot $55 per vat sal daal voordat dit vir die res van 2026 tot ongeveer $60 per vat sal herstel, namate die aanbodgroei normaliseer terwyl die vraag bestendig bly.

“Die rede waarom ons meer pessimisties op die mark is in die nabye toekoms, is dat ons glo dat Amerikaanse skalieprodusente teen relatief hoë prysvlakke kon verskans,” het hy gesê.

“Gevolglik sal die aanbod van Amerikaanse skalieprodusente waarskynlik meer stabiel en minder sensitief vir prysbewegings wees,” het hy bygevoeg.

Data van die Londense Effektebeursgroep (LSEG) het getoon dat die gemiddelde pryse in 2025 vir beide maatstawwe die laagste sedert 2020 was. Brent-ruolie-termynkontrakte het met 9 sent gestyg tot $61,42 per vat om 10:30 GMT, terwyl WTI teen $58,05 per vat verhandel het, 'n styging van 10 sent.

Twee markbronne, wat data van die Amerikaanse Petroleuminstituut aanhaal wat Dinsdag vrygestel is, het gesê dat Amerikaanse ru-olie- en brandstofvoorrade verlede week gestyg het. Die Energie-inligtingsadministrasie sal na verwagting later Woensdag sy amptelike data vrystel.

Pryse daal na 'n sterk begin

Oliemarkte het 'n sterk begin tot 2025 gehad, toe voormalige Amerikaanse president Joe Biden sy termyn beëindig het deur strenger sanksies teen Rusland in te stel, wat voorrade aan groot kopers China en Indië ontwrig het.

Die oorlog in Oekraïne het ook toegeneem nadat Oekraïense hommeltuie Russiese energie-infrastruktuur beskadig het en olie-uitvoere uit Kazakstan ontwrig het. Intussen het die 12-dae lange konflik tussen Iran en Israel in Junie die skepe deur die Straat van Hormuz – 'n sleutelroete vir see-olievloei – bedreig en pryse hoër gedryf.

Geopolitiese spanning het die afgelope weke verder toegeneem te midde van 'n krisis wat groot OPEC-produsente, Saoedi-Arabië en die VAE, oor Jemen betrek het, tesame met bevele van die Amerikaanse president Donald Trump om 'n blokkade op Venezolaanse olie-uitvoere in te stel en sy dreigemente van nog 'n aanval op Iran.

Pryse het egter later teruggekeer nadat die OPEC+-alliansie produksiestygings vanjaar versnel het, terwyl kommer toegeneem het oor die impak van Amerikaanse tariewe op wêreldwye ekonomiese groei en brandstofvraag.

OPEC+

Die Organisasie van die Petroleumuitvoerlande en sy bondgenote het olieproduksieverhogings in die eerste kwartaal van 2026 gestaak, nadat sowat 2,9 miljoen vate per dag tot die mark toegevoeg is sedert April. Die volgende OPEC+-vergadering is vir 4 Januarie geskeduleer.

Die meeste ontleders verwag dat die aanbod volgende jaar die vraag sal oorskry, met ramings wat wissel van 3,84 miljoen vate per dag volgens die Internasionale Energie-agentskap, tot ongeveer 2 miljoen vate per dag gebaseer op ramings van Goldman Sachs.

Martin Rats, globale oliestrateeg by Morgan Stanley, het gesê: “As pryse skerp sou daal, kan ek produksieverlagings van OPEC+ sien.”

“Maar pryse sal waarskynlik baie verder as huidige vlakke moet daal – miskien tot in die lae $50’s,” het hy bygevoeg.

“As pryse rondom huidige vlakke bly, sal hulle waarskynlik ná die pouse in die eerste kwartaal voortgaan om hierdie verlagings geleidelik af te skakel,” het hy gesê.

Intussen het John Driscoll, besturende direkteur van die konsultantfirma JTD Energy, gesê geopolitieke risiko's sal waarskynlik oliepryse bly ondersteun, al dui fundamentele faktore op 'n aanbodoorskot.

“Almal sê dinge sal swakker word in 2026 en daarna,” het hy gesê en bygevoeg: “Maar ek onderskat nie geopolitiek nie, en die Trump-faktor sal beduidend bly, want hy wil by alles betrokke wees.”

Die Amerikaanse dollar het Woensdag effens hoër gestyg, maar het op koers gebly om sy grootste jaarlikse daling sedert 2017 aan te teken, te midde van rentekoersverlagings, fiskale kommer en wisselvallige Amerikaanse handelsbeleid onder president Donald Trump – faktore wat valutamarkte dwarsdeur 2025 oorheers het.

Hierdie dinamika sal waarskynlik tot in 2026 voortduur, wat daarop dui dat die dollar se swak prestasie kan voortduur en die gedrag van sy eweknieë, insluitend die euro en die Britse pond, wat albei vanjaar sterk winste aangeteken het, kan beïnvloed.

Dollarsentiment is verder gedemp deur kommer oor die onafhanklikheid van die Federale Reserweraad onder die Trump-administrasie. Trump het gesê hy beplan om sy keuse vir die volgende Fed-voorsitter iewers in Januarie aan te kondig, om Jerome Powell te vervang wanneer sy termyn in Mei eindig. Powell het herhaalde kritiek van die president in die gesig gestaar.

Hierdie agtergrond het "verkoop-die-dollar"-transaksies stewig gevestig gehou, met handelaars wat sedert April netto kortposisies hou, volgens data van die Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission.

Die euro het met 0.1% gedaal tot $1.1736, terwyl die Britse pond teen $1.3434 verhandel het op die laaste handelsdag van die jaar. Beide geldeenhede is op koers om hul grootste jaarlikse winste teenoor die dollar in agt jaar te behaal.

Die dollar-indeks, wat die Amerikaanse geldeenheid teen ses groot eweknieë meet, het op 98.35 gestaan, wat bydra tot die winste wat Dinsdag aangeteken is. Tog is die indeks 9.4% laer in 2025, terwyl die euro met 13.4% gestyg het en die pond met 7.5% gestyg het.

Ander Europese geldeenhede het ook vanjaar sterk gestyg, met die Switserse frank wat met 14% gestyg het en die Sweedse kroon wat met 20% gestyg het.

Prashant Newnaha, Asië-Pasifiese rentekoersstrateeg by TD Securities, het gesê die beeragtige vooruitsigte vir die dollar in 2026 bly wyd ondersteun, met verwagtinge gefokus op die "verkoop van die dollar teenoor die euro en die Australiese dollar."

Die dollar het in die vorige sessie 'n mate van ondersteuning ontvang nadat notules van die Federale Reserweraad se Desember-vergadering diep verdeeldheid onder beleidmakers aan die lig gebring het toe hulle rentekoerse vroeër vandeesmaand verlaag het.

Ekonome by Barclays het opgemerk dat sommige beleidmakers geglo het dat dit gepas sou wees om koerse "vir 'n geruime tyd" onveranderd te hou.

In 'n nota het hulle gesê: "Alhoewel dit die komitee beslis nie daarvan weerhou om rentekoerse in Januarie te verlaag nie, dui dit op beperkte steun vir nog 'n verlaging tensy daar verdere verslegting in arbeidsmarktoestande is."

Handelaars prys tans twee rentekoersverlagings in 2026 in, ten spyte daarvan dat die sentrale bank self slegs een bykomende verlaging volgende jaar voorspel.

Dollar-swakheid in 2025 het gehelp om baie groot en ontluikende markgeldeenhede tot sterk jaarlikse winste te dryf.

Die Chinese yuan het Dinsdag vir die eerste keer in twee en 'n half jaar die belangrike sielkundige vlak van sewe per dollar verbreek, wat swakker riglyne van die sentrale bank weerspreek het. Die yuan het met 4,4% vir die jaar gestyg, wat sy sterkste jaarlikse prestasie sedert 2020 aandui.

Die brose jen staan uit

Die Japannese jen is een van die min geldeenhede wat nie in 2025 voordeel getrek het uit die dollar-swakheid nie, en het breedweg onveranderd gebly ten spyte daarvan dat die Bank van Japan rentekoerse twee keer vanjaar verhoog het – een keer in Januarie en weer vroeër vandeesmaand.

Woensdag het die jen effens gedaal tot 156,61 per dollar, naby vlakke wat kommer oor amptelike ingryping veroorsaak het, tesame met sterk waarskuwingsretoriek uit Tokio.

Beleggers is teleurgesteld deur die stadige en versigtige tempo van beleidsverstramming, met die groot lang-jen-posisie wat in April gesien is, teen die einde van die jaar ten volle afgewikkel.

Met die oog op 2026 het MUFG-strateë gesê dat toestande moontlik kan lei tot 'n terugtrekking wat die dollar/jen laer druk, en bygevoeg: "Hoe laer die Amerikaanse Tesourie-opbrengste daal, hoe groter is die kans dat die jen sy veilige hawe-status herwin."

Intussen het die risikosensitiewe Australiese dollar teen $0,66965 verhandel en is dit gereed om 'n wins van meer as 8% vir die jaar te toon, die beste jaarlikse prestasie sedert 2020. Die Nieu-Seelandse dollar het effens laer gedaal tot $0,57875, maar was op koers vir 'n jaarlikse wins van 3,4%, wat 'n vier jaar lange verloorreeks beëindig het.

Goudpryse het Woensdag in Europese handel gedaal, hul verliese hervat wat kortliks in die vorige sessie gepouseer het, en 'n twee weke laagtepunt bereik, namate hernude korreksie en winsnemingsaktiwiteit in die laaste handelsessies van die jaar na vore gekom het, onder druk van 'n sterker Amerikaanse dollar teenoor 'n mandjie globale geldeenhede.

Ten spyte van die beskeie terugtrekking aan die einde van die jaar, berei die edelmetaal goud voor om sy sterkste jaarlikse prestasie sedert 1979 te behaal, ondersteun deur uitsonderlike en rekordbrekende vraag na goudstawe as een van die mees prominente veilige hawe-bates, te midde van geopolitieke onrus en wêreldwye ekonomiese verskuiwings wat goud die voorkeurvoertuig vir welvaartbeskerming in 2025 gemaak het.

Prysoorsig

• Goudpryse vandag: goud het met 1,5% gedaal tot $4 274,23, die laagste vlak sedert 16 Desember, vanaf 'n openingsvlak van $4 339,10, nadat dit 'n intradaghoogtepunt van $4 373,24 aangeteken het.

• By Dinsdag se vereffening het die edelmetaal met 0.2% gestyg, nadat dit Maandag 'n skerp daling van 4.45% gely het, die grootste daaglikse verlies sedert verlede Oktober, gedryf deur versnelde korreksie en winsneming vanaf die rekordhoogtepunt van $4,550.04 per ons.

Amerikaanse dollar

Die Amerikaanse dollar-indeks het Woensdag met meer as 0,2% gestyg, sy winste vir 'n tweede agtereenvolgende sessie voortgesit en 'n eenweek-hoogtepunt van 98,44 punte bereik, wat die voortgesette sterkte van die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van groot en sekondêre geldeenhede weerspieël.

Volgens die notule van die Federale Reserweraad se jongste vergadering, wat op 9–10 Desember gehou en Dinsdag vrygestel is, het die Amerikaanse sentrale bank ingestem om rentekoerse te verlaag na 'n diepgaande bespreking van die risiko's waarmee die Amerikaanse ekonomie te kampe het.

Die notule het aan die lig gebring dat die besluit om koerse met 25 basispunte tot 'n 3,75%-reeks te verlaag, die laagste sedert 2022, aansienlike teenkanting in die gesig gestaar het, met nege lede wat ten gunste gestem het en drie wat teengestaan het - die grootste aantal teenkantings sedert 2019.

Die notule het ook 'n voorkeur vir versigtigheid in komende vergaderings aangedui, aangesien sommige deelnemers voorgestel het dat die handhawing van koerse "vir 'n geruime tyd" onveranderd na die Desember-verlaging die mees gepaste opsie sou wees.

Die Federale Oopmarkkomitee het slegs een bykomende rentekoersverlaging dwarsdeur 2026 geprojekteer, wat 'n meer versigtige en valkige benadering aandui in vergelyking met vroeëre verwagtinge.

Amerikaanse rentekoerse

• Volgens die CME FedWatch-instrument staan markpryse vir die onveranderde houding van Amerikaanse rentekoerse by die Januarie 2026-vergadering op 84%, terwyl die waarskynlikheid van 'n verlaging van 25 basispunte op 16% geprys is.

• Beleggers prys tans twee Amerikaanse rentekoersverlagings oor die verloop van volgende jaar in, terwyl die Federale Reserweraad se projeksies slegs op een 25-basispuntverlaging dui.

• Om hierdie verwagtinge te herprys, monitor beleggers komende Amerikaanse ekonomiese data noukeurig, tesame met kommentaar van amptenare van die Federale Reserweraad.

Goudvooruitsigte

Onafhanklike ontleder Ross Norman het gesê goud ervaar skerp prysskommelings gedryf deur winsneming sowel as die opening van nuwe posisies. Hy het bygevoeg dat hoër margevereistes by die Chicago Mercantile Exchange waarskynlik die groot opwaartse bewegings wat in edelmetale verwag is, beteuel het.

Norman het ook opgemerk dat tariewe, die begeerte om binnelandse voorraad op te bou en brose voorsieningskettings alles die strategiese belangrikheid van sekere sleutelmetale beklemtoon het.

Hy het bygevoeg dat die gevolge van hierdie faktore in 2026 duideliker sal word, nie net deur hoër pryse namate lande meeding om strategiese voorraad op te bou nie, maar ook deur alternatiewe meganismes om noodsaaklike kommoditeite te bekom.

Jaarlikse Prestasie

Oor die verloop van 2025, wat amptelik eindig met vandag se skikking, het die edelmetaal goud met meer as 64% gestyg, op koers om sy derde agtereenvolgende jaarlikse wins en sy grootste jaarlikse toename sedert 1979 te behaal.

Drywers agter hierdie historiese uitprestasie

• Aankope deur sentrale banke: die belangrikste faktor was die voortgesette ophoping van goudreserwes deur sentrale banke wêreldwyd teen ongekende rekordvlakke. Hierdie verskuiwing na de-dollarisering en diversifikasie weg van fiat-geldeenhede het sterk en volgehoue strukturele vraag geskep, grootliks geïsoleer van korttermyn spekulatiewe skommelinge.

• Globale monetêre omgewing: goud het sterk voordeel getrek uit die verskuiwing deur groot sentrale banke, gelei deur die Federale Reserweraad, na rentekoersverlagings. Aangesien goud geen inkomste lewer nie, verminder laer koerse die geleentheidskoste om dit te hou, wat groot beleggingsfondse aanspoor om aansienlike likiditeit van effekte na die geel metaal te herlei.

• Toenemende geopolitieke spanning: te midde van politieke onstabiliteit en konflikte dwarsdeur 2025, het goud se rol as 'n betroubare globale veilige hawe versterk, met beleggers en instellings wat hulle daartoe wend as beskerming teen oorloë, ekonomiese sanksies en skielike finansiële markwisselvalligheid.

• Inflasieverskansing: met volgehoue inflasionêre druk en stygende wêreldwye soewereine skuld, het fiat-geldeenhede 'n deel van hul koopkrag verloor, wat individue en instellings gedryf het om die vraag na fisiese goudstawe en -munte as 'n tasbare waardebewaarder en 'n beskerming teen potensiële ekonomiese ineenstortings te verhoog.

• Fisiese skaarste en produksiebeperkings: die mynbousektor het probleme ondervind om die wêreldproduksie in 2025 uit te brei as gevolg van uitputting by groot myne en stygende ontginningskoste. Hierdie relatief stabiele aanbod teen stygende vraag het bykomende brandstof verskaf vir goudpryse om bo historiese vlakke van meer as $4 000 per ons te breek.

• Swakheid van die Amerikaanse dollar: gedryf deur rentekoersverlagings van die Federale Reserweraad, groeiende kommer oor finansiële stabiliteit in die Verenigde State, wisselvallige handelsbeleid onder Donald Trump, en toenemende twyfel oor die Federale Reserweraad se onafhanklikheid onder die Trump-administrasie.

SPDR Goud Trust

Goudbesit by SPDR Gold Trust, die wêreld se grootste goudgesteunde beursverhandelde fonds, was Dinsdag onveranderd, wat die totale besit op 1 071,99 metrieke ton hou, die hoogste vlak sedert 21 Junie 2022.

Die euro het Woensdag in Europese handel gedaal teenoor 'n mandjie globale geldeenhede, wat sy verliese vir 'n tweede agtereenvolgende sessie teenoor die Amerikaanse dollar verdiep het en 'n eenweek-laagtepunt bereik het, te midde van relatief aktiewe vraag na die Amerikaanse geldeenheid, veral na die vrystelling van die Federale Reserweraad se jongste vergaderingnotule, wat 'n skerp verdeeldheid onder amptenare oor die Desember-rentekoersverlaging aan die lig gebring het.

Ten spyte van hierdie terugtrekking, is die Europese eenheidsgeldeenheid, die euro, op koers om sy grootste jaarlikse wins sedert 2017 aan te teken. Hierdie winste word ondersteun deur 'n kombinasie van faktore, veral verbeterende ekonomiese groei-aanwysers regoor die eurosone, die relatief hawkish monetêre houding wat deur die Europese Sentrale Bank gedurende die tweede helfte van die jaar aangeneem is, en die breë swakheid wat die prestasie van die Amerikaanse dollar in globale markte oorheers het.

Prysoorsig

• Euro-wisselkoers vandag: die euro het met 0.15% teenoor die dollar gedaal tot 1.1733, die laagste vlak sedert 22 Desember, vanaf 'n openingsvlak van 1.1748, nadat dit 'n sessiehoogtepunt van 1.1749 aangeteken het.

• Die euro het Dinsdag se sessie met 0.2% teenoor die dollar afgesluit, wat sy derde verlies in die afgelope vier dae aandui, onder druk van die notules van die Federale Reserweraad.

Amerikaanse dollar

Die Amerikaanse dollar-indeks het Woensdag met meer as 0,1% gestyg, sy winste vir 'n tweede agtereenvolgende sessie voortgesit en 'n eenweek-hoogtepunt van 98,33 punte bereik, wat die voortgesette sterkte van die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van globale geldeenhede weerspieël.

Volgens die notule van die Federale Reserweraad se jongste vergadering, wat op 9–10 Desember gehou is, het die Amerikaanse sentrale bank ingestem om rentekoerse te verlaag na diepgaande besprekings oor die risiko's waarmee die Amerikaanse ekonomie te kampe het.

Die notule het getoon dat die besluit om koerse met 25 basispunte tot 'n 3,75%-reeks te verlaag, die laagste sedert 2022, aansienlike teenkanting in die gesig gestaar het, met nege lede wat ten gunste gestem het en drie wat daarteen gestem het - die grootste aantal teenkanting sedert 2019.

Die notule het ook gewys op 'n neiging tot versigtigheid in komende vergaderings, aangesien sommige deelnemers voorgestel het dat die mees gepaste plan van aksie sou wees om koerse "vir 'n geruime tyd" onveranderd te hou na die Desember-verlaging.

Die Federale Oopmarkkomitee het slegs een bykomende rentekoersverlaging dwarsdeur 2026 geprojekteer, wat 'n meer versigtige en valkige benadering aandui in vergelyking met vroeëre verwagtinge.

Volgens die CME FedWatch-instrument staan markpryse vir die onveranderde houding van Amerikaanse rentekoerse tydens die Januarie 2026-vergadering op 84%, terwyl die waarskynlikheid van 'n verlaging van 25 basispunte op 16% geprys is.

Europese Rentekoerse

• Geldmarkpryse vir 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte deur die Europese Sentrale Bank in Februarie 2026 bly stabiel onder 10%.

• Om hierdie verwagtinge te herprys, wag beleggers op verdere ekonomiese data uit die eurosone oor inflasie, werkloosheid en lone.

Rentekoersverskil

Na aanleiding van die Federale Reserweraad se jongste besluit het die rentekoersverskil tussen Europa en die Verenigde State tot 160 basispunte ten gunste van Amerikaanse koerse vernou, die kleinste verskil sedert Mei 2022, wat die opwaartse potensiaal vir die euro teenoor die Amerikaanse dollar ondersteun.

Jaarlikse Prestasie

Oor die verloop van 2025, wat amptelik eindig met vandag se skikking, het die Europese enkele geldeenheid, die euro, met meer as 13% teenoor die Amerikaanse dollar gestyg, op koers om sy tweede jaarlikse wins in die afgelope drie jaar en sy grootste jaarlikse toename sedert 2017 aan te teken.

Drywers agter hierdie historiese uitprestasie

• Veerkragtigheid van die Europese ekonomie: die eurogebied het sterker as verwagte ekonomiese groei in 2025 aangeteken, veral met 'n herstel in industriële en kommersiële aktiwiteit in Duitsland, die streek se grootste ekonomie.

• Beleid van die Europese Sentrale Bank: in teenstelling met verwagtinge het die ECB 'n relatief havikse houding gehandhaaf in vergelyking met die Federale Reserweraad, veral gedurende die tweede helfte van die jaar, wat die euro se aantrekkingskrag as 'n hoër-opbrengs en meer stabiele geldeenheid behou het.

• Swakheid van die Amerikaanse dollar: gedryf deur rentekoersverlagings van die Federale Reserweraad, toenemende kommer oor finansiële stabiliteit in die Verenigde State, wisselvallige handelsbeleid onder Donald Trump, en groeiende kommer oor die Federale Reserweraad se onafhanklikheid onder die Trump-administrasie.