Terwyl OPEC sy langtermyn-olievraagvoorspelling vir die derde agtereenvolgende jaar verhoog het, en nou verwag dat die wêreldverbruik met 19 miljoen vate per dag, of 18%, teen 2050 sal toeneem, het Libië se Nasionale Oliekorporasie aangekondig dat die land se ru-olieproduksie sy hoogste vlak in 13 jaar bereik het.

Libië produseer tans sowat 1,487 miljoen vate ru-olie per dag, net minder as die Nasionale Oliekorporasie se korttermyn-teiken van 1,5 miljoen vpd. Daardie prestasie maak die deur oop vir die land se langertermyn strategiese doelwit om 2,1 miljoen vpd binne die volgende drie tot vyf jaar te bereik.

Dieselfde faktor agter OPEC se hoër langtermyn-vraagvooruitsigte – naamlik regerings wat groter klem plaas op energiesekerheid eerder as om vinnig weg te beweeg van koolwaterstowwe – het ook 'n belangrike rol gespeel in die aandryf van buitelandse beleggings en oliesektorontwikkeling in Libië, veral van Westerse energiemaatskappye.

Sedert die uitbreek van die Rusland-Oekraïne-oorlog in Februarie 2022, het Westerse firmas gejaag om alternatiewe olie- en gasvoorrade regoor die wêreld te bekom om volumes te vervang wat verlore gegaan het as gevolg van sanksies op Russiese energie-uitvoere.

Die kernvraag is nou of Libië se langtermynteiken om 2,1 miljoen vate per dag te produseer, werklik realisties is.

Massiewe reserwes plaas Libië weer in fokus

Vanuit 'n geologiese perspektief is daar min wat Libië verhoed om aansienlik meer olie te produseer.

Die land besit ongeveer 48 miljard vate bewese ru-oliereserwes, die grootste in Afrika. Voor die val van voormalige leier Muammar Gaddafi in 2011, het Libië min probleme ondervind om produksie van naby 1,65 miljoen vate per dag van hoëgehalte, lae-swael ligte ru-olie te handhaaf.

Sleutelgrade soos Es Sider en Sharara was veral gesog in Mediterreense en Noordwes-Europese markte vanweë hul sterk petrol- en middeldistillaatopbrengste.

Produksie het ook bestendig toegeneem, van ongeveer 1,4 miljoen vpd in 2000, hoewel dit ver onder die meer as 3 miljoen vpd gebly het wat Libië gedurende die laat 1960's bereik het.

Boonop het die Nasionale Oliekorporasie reeds voor 2011 beplan om verbeterde olieherwinningstegnologieë oor verouderende velde te ontplooi.

Die maatskappy het beraam dat hierdie tegnieke ongeveer 775 000 vate per dag se produksiekapasiteit kan byvoeg, 'n syfer wat hoogs haalbaar gelyk het. Destyds het Westerse belangstelling in die ontwikkeling van nuwe Libiese olieprojekte geen tekens van verlangsaming getoon nie.

Teen die einde van 2021 het Libië se regering van nasionale eenheid die verkoop van Hess Corporation se 8,16%-belang in die reuse-Waha-oliekonsessies aan die oorblywende vennote goedgekeur.

Daardie vennote het TotalEnergies en ConocoPhillips ingesluit, wat elk 16,3% besit, met beide maatskappye wat Hess se aandeel gelykop sal verdeel.

Die stap volg op positiewe ontwikkelinge in April verlede jaar nadat Mustafa Sanalla, voorsitter van die National Oil Corporation, met Patrick Pouyanné, uitvoerende hoof van TotalEnergies, vergader het.

Die Franse energiereus het ingestem om voort te gaan met pogings om produksie van die Waha-, Sharara-, Mabrouk- en Al Jurf-velde met ten minste 175 000 vate per dag te verhoog, terwyl die ontwikkeling van die North Jalo- en NC-98-velde binne die Waha-konsessiegebied geprioritiseer word.

Volgens die Nasionale Oliekorporasie is die Waha-bates alleen in staat om ten minste 350 000 vate per dag te produseer.

Omstreeks dieselfde tydperk het berigte na vore gekom dat Shell 'n terugkeer na Libië oorweeg nadat senior maatskappyverteenwoordigers met Sanalla vergader het tydens 'n besoek aan Tripoli.

Shell het bedrywighede in Libië in 2012 opgeskort, deels weens kontraktuele probleme, maar hoofsaaklik weens die verslegtende veiligheidsomgewing na Gaddafi se omverwerping.

Politieke verdeeldheid bly die grootste bedreiging

Teen middel 2022 het Libië egter nog 'n olieblokkade in die gesig gestaar nadat sleutelelemente van die historiese vredesooreenkoms van September 2020 nie ten volle geïmplementeer is nie.

Destyds het die bevelvoerder van die oostelike Libiese Nasionale Leër, Khalifa Haftar, aan die VN-gesteunde Regering van Nasionale Eenheid in Tripoli duidelik gemaak dat die ooreenkoms slegs tydelik sou wees totdat 'n permanente meganisme vir die deel van olie-inkomste gevestig kon word.

Die voorgestelde oplossing, wat destyds deur beide kante ondersteun is, het behels die skep van 'n gesamentlike tegniese komitee wat verantwoordelik is vir die toesig oor olie-inkomste, die versekering van billike verspreiding van hulpbronne en die monitering van die implementering van die ooreenkoms.

Die komitee moes ook 'n verenigde nasionale begroting ontwikkel en verseker dat die Sentrale Bank van Libië goedgekeurde betalings sonder versuim verwerk.

Daardie reëlings is nie ten volle in 2022 geïmplementeer nie, wat bygedra het tot nog 'n olieblokkade, en baie van dieselfde kwessies bly vandag onopgelos.

In plaas daarvan het mededingende faksies 'n nasionale begroting vir 2026 ter waarde van 190 miljard Libiese dinars, of ongeveer $29,6 miljard, goedgekeur.

Die pakket het 'n beskermde bedryfsbegroting van 12 miljard dinar vir die Nasionale Oliekorporasie ingesluit om stabiele energieproduksie te ondersteun.

Alhoewel die plan steun ontvang het van die goewerneur van die sentrale bank, Naji Issa, en internasionale bemiddelaars, insluitend die senior Amerikaanse adviseur Massad Boulos, het verskeie politieke en militêre faksies dit gekritiseer as 'n elite-magsdelingsreëling buite die demokratiese proses.

Onafhanklike militêre rade en milisies in westelike Libië, insluitend groepe in Tripoli, Misrata en Zawiya, voer aan dat die ooreenkoms die finansiële fondament vorm van 'n VSA-gesteunde politieke padkaart wat Abdul Hamid Dbeibeh as eerste minister sal behou terwyl Saddam Haftar, seun van Khalifa Haftar, tot presidentskap verhef word.

Belangrike Westerse Libiese instellings, insluitend die Presidensiële Raad en die Hoë Staatsraad, het ook die reëlings verwerp en aangevoer dat dit die VN-geleide vredesproses omseil.

Voormalige Grootmoefti Sheikh Sadiq Al-Ghariani het die begroting sterk teengestaan en gewaarsku dat dit effektief mag aan Khalifa Haftar en sy seuns oordra.

Hy het in die openbaar 'n beroep op Westerse militêre magte en premier Dbeibeh gedoen om die ooreenkoms te laat vaar en dit beskryf as 'n verraad wat die outonomie van westelike Libië bedreig.

Verskeie faksies voer ook aan dat die begroting nie korrupsie aanspreek nie, maar dit bloot in 'n meer gekoördineerde stelsel herorganiseer.

Westerse vertroue bly sterk

Ten spyte van die risiko dat politieke geskille weer eens toekomstige olieblokkades kan veroorsaak, blyk Westerse regerings en energiemaatskappye toenemend gewillig te wees om na Libië terug te keer.

“Daar is ’n fundamentele siening dat Libië sedert 2011 in die moeilikheid verkeer en dalk nog ’n geruime tyd in die moeilikheid sal bly,” het ’n senior bron betrokke by Europese energiesekuriteit aan OilPrice gesê.

“Maar op 'n stadium kan die land dalk 'n pad na stabiliteit vind, en daar is eenvoudig nie baie alternatiewe olie- en gasgeleenthede van hierdie skaal vandag beskikbaar nie.”

Teen daardie agtergrond het Italië se Eni onlangs nuwe gasontdekkings vir die kus van Libië naby die Bahr Essalam-veld, die land se grootste produserende gasbate vir die kus, aangekondig, met voorlopige ramings wat dui op meer as 1 triljoen kubieke voet gas.

Die diepwaterboorveldtog beklemtoon Westerse vertroue dat bedrywighede in Libië vir baie jare kan voortduur, gegewe die aansienlike kapitaalverpligtinge en langtermyn-veiligheidsaannames wat sulke projekte vereis.

BP werk ook saam met Eni aan die Mesla- en Sirte-bekken-eksplorasieprogram in Kontrakgebied 38/3 in die Middellandse See.

Die gesamentlike onderneming het hom daartoe verbind om 'n bykomende 16 putte regoor Libië te boor, beide aan land en in die buiteland.

BP het onlangs 'n memorandum van ooreenkoms onderteken om herontwikkelingsopsies vir die reuse Sarir- en Messla-velde te evalueer, terwyl hulle ook geleenthede in onkonvensionele olie- en gasbronne bestudeer.

Intussen het TotalEnergies onlangs produksie by Libië se Mabrouk-olieveld hervat en die skuif beskryf as bewys van sy langtermynverbintenis tot die land.

Die Amerikaanse ingenieurs- en tegnologiemaatskappy KBR het ook 'n kontrak gesluit om projekbestuur en tegniese dienste te lewer vir die South Refinery-projek in Ubari, suidwestelike Libië, as deel van breër pogings om Libië se kritieke olie- en gasinfrastruktuur op te gradeer.

Die boodskap van internasionale energiemaatskappye word al hoe duideliker: ten spyte van Libië se politieke risiko's, maak die omvang van sy reserwes, die gehalte van sy ru-olie en die potensiaal vir toekomstige produksiegroei die land steeds een van die aantreklikste energiegeleenthede ter wêreld.

Die Kanadese dollar het Maandag effens laer teenoor sy Amerikaanse eweknie gedaal nadat data getoon het dat spekulatiewe beeragtige weddenskappe teen die geldeenheid tot hul hoogste vlak vanjaar gestyg het.

Die Kanadese dollar, bekend as die loonie, het met 0,1% gedaal tot C$1,4210 per Amerikaanse dollar, of 70,37 Amerikaanse sent, nadat dit in 'n reeks tussen C$1,4176 en C$1,4217 verhandel het.

Die geldeenheid het verlede Woensdag 'n 14-maande laagtepunt bereik teen C$1.4248 per Amerikaanse dollar.

Data van die Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission wat Vrydag vrygestel is, het getoon dat spekulante hul weddenskappe teen die Kanadese dollar tot die hoogste vlak sedert Desember verhoog het.

Netto nie-kommersiële kortposisies het 146 792 kontrakte bereik teen 23 Junie, teenoor 132 901 kontrakte 'n week tevore, wat die netto kortposisies op die Japannese jen oortref het.

Kanadese ekonomiese data in fokus vir die beleidsvooruitsigte van die Bank van Kanada

Die Kanadese bruto binnelandse produkdata, wat Dinsdag vrygestel word, sal na verwagting toon dat die ekonomie met 0,4% in April gegroei het.

Die syfers kan help om verwagtinge vir die Bank van Kanada se monetêre beleidspad te vorm.

Die goewerneur van die Bank van Kanada, Tiff Macklem, sal Woensdag deelneem aan 'n paneelbespreking by die Europese Sentrale Bank-forum oor Sentrale Bankwese.

“Met die Bank van Kanada wat in 'n afwagtende modus op 'n 2.25%-beleidskoers bly, en as meer geduldig beskou word as die hawkagtige Amerikaanse Federale Reserweraad, sal die Kanadese dollar waarskynlik gyselaar bly van oliebewegings en risikosentiment,” het strateë by Monex Europe in 'n nota gesê.

Olie en die Straat van Hormuz weeg die Kanadese dollar se bewegings.

Olie, een van Kanada se belangrikste uitvoere, het met 2,3% gestyg tot $70,79 per vat nadat wederkerige aanvalle tussen die Verenigde State en Iran die broosheid van hul tydelike vredesooreenkoms beklemtoon het, terwyl versigtige hoop op 'n voortgesette herstel in energieverskepings deur die Straat van Hormuz winste beperk het.

“Ons glo dat 'n betroubare heropening van die Straat van Hormuz die vraag na die Amerikaanse dollar as 'n veilige hawe sal verminder, maar dit sal winste in die Kanadese dollar deur laer oliepryse beperk,” het Monex Europe-strateë gesê.

Die Kanadese 10-jaar-obligasie-opbrengs het min verander teen 3,384% en bly sedert Maart naby die onderste punt van sy handelsreeks.

Groot Wall Street-indekse het Maandag hoër beweeg namate beleggersentiment verbeter het na 'n afname in spanning in die Midde-Ooste nadat die Verenigde State en Iran ooreengekom het om onlangse aanvalle te staak, terwyl Comcast-aandele gestyg het nadat die maatskappy planne onthul het om in twee afsonderlike publiek verhandelde entiteite te verdeel.

Pouse in vyandelikhede

Tegniese spanne van die Verenigde State en Iran wat werk aan die implementering van 'n tydelike vredesooreenkoms sal na verwagting in die komende dae in Doha vergader, volgens 'n bron wat Maandag met Reuters gepraat het, nadat wederkerige aanvalle oor die naweek die brose wapenstilstand bedreig het.

Terwyl diplomatieke pogings om die konflik te beëindig, beleggers se kommer verlig het, het skerp retoriek en onderbroke spanning in die streek soms vrese vir breër eskalasie laat ontstaan wat oliepryse kan verhoog.

“Daar was verskeie valse beginne in vredesonderhandelinge,” het Peter Andersen, stigter van Andersen Capital Management, gesê. “Ek verwag dat die meeste markdeelnemers vir die res van hierdie week in 'n afwagtende modus sal bly.”

Markprestasie

Teen 9:41 vm. Oostelike tyd het die Dow Jones Industriële Gemiddelde met 280,09 punte, of 0,54%, gestyg tot 52 154,45.

Die S&P 500 het met 58,50 punte, of 0,80%, gestyg tot 7 413,02, terwyl die Nasdaq Composite met 339,77 punte, of 1,34%, gestyg het tot 25 637,39.

Agt van die S&P 500 se 11 hoofsektore het hoër verhandel, gelei deur kommunikasiedienste, wat met 2,6% geklim het.

Comcast-aandele het met 9,8% gestyg nadat die media- en kabelmaatskappy planne aangekondig het om in twee onafhanklike publiek verhandelde maatskappye te skei deur NBCUniversal en Sky deur 'n belastingvrye uitkering af te skei.

KI-kommernisse verhoog onsekerheid

Die komende verdiensteseisoen sal na verwagting die volgende groot toets vir aandelemarkte wees na 'n sterk prestasie tot dusver vanjaar.

“Die S&P 500 se wins van 21% oor die afgelope 12 maande was geheel en al verdienstegedrewe, wat die resultate van die tweede kwartaal van 2026 'n kritieke faktor maak in die bepaling van die mark se volgende rigting,” het Ben Snider, hoof Amerikaanse aandelestrateeg by Goldman Sachs, gesê.

Hy het bygevoeg dat kommer oor die besteding aan kunsmatige intelligensie 'n nuwe laag van onsekerheid in die markvooruitsigte ingebring het.

Verlede week se uitverkoping het swaar geweeg op beleggersgunstelinge soos halfgeleieraandele en die sogenaamde Magnificent Seven, wat beide die Nasdaq en S&P 500 tot weeklikse verliese gedryf het. In teenstelling hiermee het die Dow Jones meer veerkragtig geblyk te wees en 0.6% oor die week gestyg.

Maandag het die inligtingstegnologiesektor egter met 0,8% gestyg en was op koers om 'n vyf-sessie verloorreeks te beëindig.

Beleggers verwag ook ten minste een rentekoersverhoging deur die Federale Reserweraad vanjaar om inflasie te beperk, en daardie verwagtinge kan later vandeesweek hersien word na die vrystelling van die Amerikaanse indiensnemingsdata vir Junie.

SpaceX-aandele het met 2,3% gestyg nadat Nasdaq aangekondig het dat die onlangs genoteerde maatskappy op 7 Julie by die Nasdaq-100-indeks sal aansluit.

Intussen het die aandele van Martin Marietta Materials met 5% gedaal nadat die maatskappy 'n samesmelting van $13,5 miljard met die kalksteenverskaffer Lhoist North America aangekondig het.

Veridian Therapeutics het met 6,6% gestyg nadat die Amerikaanse voedsel- en medisyne-administrasie (FDA) sy behandeling vir skildklier-oogsiekte goedgekeur het.

Aandele wat styg, het aandele wat daal, met 1,15 tot 1 op die New York-aandelebeurs en met 1,47 tot 1 op die Nasdaq oortref.

Die S&P 500 het geen nuwe 52-week hoogtepunte of laagtepunte aangeteken nie, terwyl die Nasdaq Composite eweneens geen nuwe jaarlikse hoogtepunte of laagtepunte aangeteken het nie.

Namate koperpryse rekordhoogtes nader, het die waarde van die metaal vir kopersmelters ineengestort weens 'n ongekende afname in behandelings- en raffineringskoste.

Maatskappye wat ontginde koperkonsentrate in geraffineerde metaal omskakel, is nou toenemend afhanklik van neweprodukte wat tydens die verwerkingsfase gegenereer word om finansiële lewensvatbaarheid te handhaaf.

Sekondêre produkte soos goud, silwer en swaelsuur het amper net so belangrik geword soos koper self in die bepaling van winsgewendheid vir die meeste smelters.

Hierdie ongewone situasie spruit uit China se uitbreiding van kopersmeltkapasiteit teen 'n tempo wat die vermoë van globale myne om grondstowwe te verskaf, verreweg oorskry.

Die wanbalans sal waarskynlik nie binnekort verdwyn nie. Mynproduksie bly beperk, en ten spyte van besprekings oor die vermindering van Chinese smelteryproduksie, bly die land se geraffineerde koperproduksie styg.

Die verskuiwing hou groot implikasies in vir die koperkonsentraatmark en die toekomstige struktuur van wêreldwye metaalproduksie.

Behandelingskoste daal tot nul

Jaarlikse maatstafkoperbehandelings- en raffineringskoste het gedaal van $80 per metrieke ton en 8 sent per pond in 2024 tot $21,25 per ton en 2,125 sent per pond in 2025, voordat dit effektief tot nul vanjaar gedaal het.

Plekbehandelingskoste het vir etlike maande negatief gebly, wat beteken dat smelters effektief mynmaatskappye betaal vir die reg om koperkonsentrate te verwerk.

Gevolglik het hoofbehandelingskoste minder relevant geword, terwyl die waarde van edelmetale wat in konsentrate en swael voorkom wat onttrek en in swaelsuur omgeskakel kan word, toenemend belangrik geword het.

Hoër goud- en silwerpryse het gehelp om die verlies van een van die smeltbedryf se primêre inkomstestrome te verreken.

Swaelsuur het selfs groter ondersteuning gebied, veral na ontwrigtings in Golfvoorrade wat veroorsaak is deur die oorlog met Iran en die sluiting van die Straat van Hormuz.

Sommige Chinese smelters het selfs begin om groter volumes piriet, algemeen bekend as "dwaasgoud", te verwerk bloot om voordeel te trek uit die hoër swaelinhoud.

Die konsultasiemaatskappy CRU skat dat behandelingskoste 39% van die totale smelterinkomste in 2018 uitgemaak het. Verlede jaar was die grootste inkomstebronne egter "vrye metaal"-winste en neweprodukkrediete, veral swael, wat onderskeidelik ongeveer 50%–53% en 25%–27% van die inkomste bygedra het.

“Vrye metaal” verwys na die verskil tussen die betaalbare metaalinhoud in grondstowwe en die werklike herwinningstempo wat deur smelters vir koper en ander metale behaal word.

Is die era van maatstafpryse verby?

Wat hierdie transformasie in die kopersmeltbedryf besonder merkwaardig maak, is hoe vinnig dit plaasgevind het.

Die verskuiwing weerspieël beide die spoed en omvang van China se belegging in verwerkingskapasiteit.

China se geraffineerde koperproduksie het met 8% jaar-op-jaar gestyg tot 14,72 miljoen metrieke ton in 2025, terwyl wêreldwye mynproduksie met slegs 1% toegeneem het, volgens die International Copper Study Group.

China se Kopersmelters-aankoopspan (CSPT), wat die land se grootste produsente insluit, het in November ooreengekom om produksie vanjaar met 10% te verminder in 'n poging om die ineenstorting in behandelingskoste te stop.

Werklike produksie het egter met 7,4% jaar-tot-jaar tussen Januarie en April 2026 gestyg, volgens China se Nasionale Buro vir Statistiek.

Die vinnige veranderinge in die koperkonsentraatmark het deelnemers aangespoor om die bedryf se afhanklikheid van jaarlikse maatstafooreenkomste vir prysbepaling te heroorweeg.

Die Chileense mynmaatskappy Antofagasta het voorgestel om tydens sy middeljaarlikse onderhandelinge met Chinese smelters na spotmark-indekspryse oor te skakel.

Daar word verwag dat CSPT die verandering sal teenstaan, maar sonder betekenisvolle besnoeiings aan Chinese produksie, sal die gaping tussen jaarlikse maatstafpryse en spotmarkrealiteite waarskynlik verder vergroot.

Slegs die sterkstes sal oorleef

Die kernvraag is nou of die huidige smelter-besigheidsmodel oor die mediumtermyn volhoubaar kan bly.

Vir smelters wat toegerus is met moderne tegnologie, sterk edelmetaalherwinningsvermoëns en gevestigde swaelsuurverkoopooreenkomste, is die antwoord waarskynlik ja.

CRU het gesê die ineenstorting in behandelingskoste was “pynlik op papier, maar hanteerbaar in die praktyk” vir hierdie operasies.

Die konsultasiefirma het egter gewaarsku dat die vooruitsigte “veel donkerder” is vir fasiliteite met verouderende infrastruktuur, hoë vaste koste of geografiese nadele wat die bemarking van swaelsuur moeiliker maak.

Hierdie smelters bly meer afhanklik van behandelingskoste omdat hulle nie die mededingende voordele het wat nuwer fasiliteite geniet nie.

Baie van hierdie aanlegte is buite China geleë, wat 'n bykomende bedreiging inhou vir Westerse kopervoorsieningskettings wat reeds onder druk is.

Glencore het reeds sy smelter in die Filippyne in die sorg-en-onderhoudsmodus geplaas en eers daartoe verbind om bedrywighede by sy Australiese fasiliteite te handhaaf nadat hulle 'n finansiële ondersteuningspakket ter waarde van A$600 miljoen (VS$395 miljoen) van federale en staatsregerings ontvang het.

Intussen het China in 2025 vir ongeveer die helfte van die wêreldwye geraffineerde koperproduksie verantwoordelik gehou, vergeleke met slegs 15% in 2005, en daar word verwag dat dit sy aandeel vanjaar verder sal uitbrei.

Chinese smelters blyk te verstaan dat hulle betrokke is in 'n stryd waarin slegs die doeltreffendste en mededingendste operateurs sal oorleef.

Vir die Weste is die uitdaging dat sy smeltsektor een van die grootste slagoffers van China se strawwe mededinging om grondstowwe en inkomstestrome kan word in 'n koperkonsentraatmark wat reeds aan 'n strukturele voorraadtekort ly.