Die nikkelmark het 'n nuwe fase betree wat gekenmerk word deur strenger voorsieningsvoorwaardes en doelbewuste prysbestuur deur Indonesiese owerhede. Nadat pryse deur die handelsreeks van 17 000 tot 18 000 dollar per ton gebreek het wat oor die afgelope weke geheers het, het hulle tot ongeveer 19 200 dollar per ton gestyg en binne die teikenreeks van 18 500 tot 20 000 dollar gevestig. Pryse het ook die vlak van 19 600 dollar bereik tydens 'n onlangse sessie, wat dui op verbeterde markfundamentele faktore regdeur die voorsieningsketting.

Hierdie prysbeweging word nie as 'n blote sikliese skommeling beskou nie. Mark Selby, uitvoerende hoof van Canada Nickel, glo dat die mark die "begin van 'n nuwe normaal" beleef eerder as 'n tydelike druk. Hy het opgemerk dat strukturele veranderinge wat deur Indonesië - die wêreld se grootste nikkelprodusent - opgelê is, die kostekurwe en aanboddinamika hervorm het, wat die volhoubaarheid van verhoogde pryse oor die lang termyn ondersteun.

In hierdie konteks het die Indonesiese kwotastelsel na vore gekom as 'n sleutelfaktor in die vermindering van korttermynvoorraad. Dit volg op Eramet se besluit om bedrywighede by die "Weda Bay"-myn op te skort nadat sy jaarlikse ertskwota van 12 miljoen ton uitgeput is. Hierdie myn is 'n primêre verskaffer aan industriële produksiekomplekse in Indonesië, wat die doeltreffendheid van die kwotastelsel in die balansering van die mark beklemtoon.

Indonesië het verskeie strategiese maatreëls aangeneem om die mark te bestuur, veral die verskuiwing van driejaar-produksiekwotas na jaarlikse kwotas, wat groter buigsaamheid bied om die aanbod te verhoog of te verlaag volgens marktoestande. Hierdie stelsel blyk noukeurig ontwerp te wees om prysstygings te ondersteun sonder om skerp wisselvalligheid te veroorsaak wat die mark kan ontwrig of die toetrede van mededingende voorrade kan aanspoor.

Die Indonesiese benadering is nie beperk tot fisiese voorraadbeheer nie, maar strek ook tot indirekte invloed op pryse. Selby het aangedui dat owerhede tot "morele oorreding" kan terugval as pryse te vinnig bo die 20 000 dollar per ton-vlak styg, deur te sinspeel op moontlike voorraadverhogings of te waarsku teen oormatige prysvlakke. Daar word geglo dat die teikenreeks tussen 20 000 en 21 000 dollar 'n balans bereik tussen die generering van winsgewende winste vir Indonesiese produsente en die voorkoming van die stimulering van nuwe hoëkoste-produksieprojekte in ander streke.

Terselfdertyd ondersteun hoë insetkoste pryse, veral swael, wat met meer as 100 dollar per ton gestyg het tot meer as 1 000 dollar, vergeleke met ongeveer 150 dollar 18 maande gelede. Vir produsente wat hoëdruk-suurloging (HPAL)-tegnologie gebruik, verhoog elke 100 dollar-styging in die prys van swael die koste van nikkelproduksie met ongeveer 1 000 tot 1 200 dollar per ton, wat inflasionêre druk in die mark versterk.

Die swaelmark staar ook bykomende risiko's in die gesig as gevolg van die sluiting van die Straat van Hormuz, wat ongeveer 25% van die wêreldwye voorrade en 75% van Indonesië se invoere verteenwoordig. As die sluiting langer voortduur, kan dit lei tot 'n beduidende afname in HPAL-produksie, wat nikkelpryse met duisende ekstra dollars per ton opstoot.

Aan 'n ander front bly nikkelvoorrade op die Londense Metaalbeurs (LME) daal, met ongeveer 4 000 ton hierdie maand na 'n daling van 6 000 ton die vorige maand. Dit dui daarop dat die mark balans nader na 'n lang tydperk van surplus, met verwagtinge van toenemende druk soos die jaar vorder.

Hierdie afname vind plaas ten spyte van die feit dat ongeveer 80% van die wêreldwye nikkelproduksie – veral nikkel-rukyster (NPI) en gemengde hidroksiedpresipitaat (MHP) – nie deur die LME gelewer word nie. Die uitbreiding van raffineringskapasiteite in China en Indonesië het egter gehelp om hierdie produkte in die wêreldmark te integreer.

Aan die vraagkant het vlekvrye staalpryse gedurende die week met 4% tot 5% gestyg, wat na verwagting 'n hervoorraadsiklus regdeur die voorsieningsketting sal veroorsaak. Aangesien nikkel 'n primêre komponent in die produksiekoste van hierdie tipe staal is, spoor stygende pryse kopers aan om voorraad te verhoog in afwagting van verdere stygings.

Alhoewel nikkelpryse van ongeveer 14 000 dollar per ton in Desember tot huidige vlakke gestyg het, het winsmarges eers onlangs begin herstel as gevolg van hoë erts- en intermediêre produkkoste. Dit ondersteun die volhoubaarheid van hoë pryse eerder as om 'n tydelike spekulatiewe borrel aan te dui.

Bitcoin (BTC) het Woensdag 'n effense herstel aangeteken en bo die vlak van 77 000 dollar verhandel nadat dit met ongeveer 3% oor die vorige twee dae gedaal het. Terselfdertyd het institusionele vraag 'n mate van afkoeling gesien, aangesien spot Bitcoin ETF's Dinsdag vir die tweede agtereenvolgende dag beskeie uitvloei aangeteken het. Handelaars wag nou op die Federale Reserweraad se rentekoersbesluit, wat 'n beslissende rol kan speel in die bepaling van die volgende rigting vir die wêreld se grootste kriptogeldeenheid.

Bitcoin het 'n geringe herstel getoon tydens die Europese handelssessie, aangesien beleggers gehuiwer het en gewag het vir die verwagte monetêre beleidsbesluit. Die fokus is veral op die perskonferensie na die vergadering, waar die uittredende Fed-voorsitter Jerome Powell se verklarings ontleed sal word vir seine rakende die toekomstige pad van monetêre beleid. Hierdie verwagtinge sal 'n direkte impak hê op die bewegings van die Amerikaanse dollar en gevolglik op hoërisiko-bates soos Bitcoin.

Ontleders by Bitfinex het opgemerk dat die meganisme van invloed duidelik is: rentekoerse beïnvloed opbrengste en die dollar-indeks, wat weer ETF-vloei en valutareserwes beïnvloed, wat uiteindelik Bitcoin se prys weerspieël. Hulle het verduidelik dat 'n "hawkagtige houvas" (om koerse stabiel te hou met 'n ferm toon) institusionele vraag swak kan hou en die prys kan laat daal of onder die 72 100-dollarvlak kan bly. As die besluit egter met 'n "duifige" toon kom – wat stadiger groei of die moontlikheid van toekomstige rentekoersverlagings aandui – kan dit beleggingsvloei ondersteun en die prys na die 80 000 tot 84 000-dollarreeks dryf.

In teenstelling hiermee bly geopolitieke faktore die mark weeg, aangesien onsekerheid rondom die tweede ronde vredesgesprekke tussen die Verenigde State en Iran die risiko-aptyt beperk het. Hoop het vervaag nadat Donald Trump 'n geskeduleerde besoek deur sy spesiale gesant gekanselleer het, tesame met berigte wat sy ontevredenheid met die Iranse voorstel aandui om die oorlog te beëindig en die Straat van Hormuz te heropen.

Aan die ander kant het data van SoSoValue getoon dat Bitcoin-ETF's Dinsdag 'n uitvloei van 89,68 miljoen dollar aangeteken het, na 'n onttrekking van 263,18 miljoen dollar Maandag. Dit het 'n nege dae lange reeks positiewe invloei beëindig wat middel April begin het. Die voortsetting van hierdie tendens is 'n waarskuwingsteken wat tot verdere pryskorreksie kan lei.

Tegnies handhaaf Bitcoin 'n matig positiewe vooruitsig aangesien dit bo sy 50-dae en 100-dae bewegende gemiddeldes verhandel, wat beduidende ondersteuning bied naby die 73 600 en 75 600 dollarvlakke. Die Relatiewe Sterkte-indeks (RSI) dui op matige positiewe momentum, hoewel ander aanwysers 'n verlangsaming in die styging toon namate die prys sterk weerstandsvlakke nader.

Oor die algemeen blyk dit dat Bitcoin se korttermynbewegings gyselaar sal bly van die Fed se besluit en beleidstoon, tesame met ontwikkelinge in die geopolitieke landskap, wat die mark in 'n toestand van versigtige afwagting sal laat voordat die volgende tendens gevestig word.

Oliepryse het Woensdag met 3% gestyg, met Brent-ruolie wat 'n eenweek-hoogtepunt bereik het te midde van mediaberigte dat die Verenigde State sy blokkade van Iranse hawens sal verleng. Hierdie ontwikkeling dui op langdurige onderbrekings in die voorsiening vanuit die Midde-Ooste, 'n streek wat noodsaaklik is vir wêreldwye energieproduksie.

Die Wall Street Journal het berig dat president Donald Trump sy assistente opdrag gegee het om voor te berei vir 'n verlenging van die blokkade op Iran, met verwysing na Amerikaanse amptenare. Volgens die verslag beoog Trump om druk op die Iranse ekonomie en sy olie-uitvoere te handhaaf deur skeepsverkeer na en van sy hawens te voorkom. Ten spyte van 'n wapenstilstand wat bereik is in die konflik tussen die Verenigde State, Israel en Iran, bly die situasie in 'n dooiepunt terwyl beide kante 'n formele einde aan die vyandelikhede soek.

Brent-ru-olietermynkontrakte vir Junie-aflewering het met 3,33 dollar, of 3%, gestyg tot 114,59 dollar per vat teen 10:04 GMT, wat die agtste agtereenvolgende dag van winste en die hoogste vlak sedert 31 Maart aandui. Die Junie-kontrak verval Donderdag, terwyl die meer aktief verhandelde Julie-kontrak 107,43 dollar bereik het, 'n toename van 2,9%.

Amerikaanse Wes-Texas Intermediêre (WTI) ru-olie vir aflewering in Junie het met 3,55 dollar, of 3,6%, geklim tot 103,48 dollar per vat – die hoogste vlak sedert 13 April – en het in sewe uit die laaste agt sessies winste aangeteken.

Yang An, 'n ontleder by Haitong Futures, het opgemerk: "Die onlangse styging in oliepryse word gedryf deur die sluiting van die Straat. As Trump besluit om die blokkade te verleng, sal ontwrigtings in die aanbod vererger en pryse selfs hoër stoot."

In 'n verwante ontwikkeling het die Abu Dhabi Nasionale Oliemaatskappy (ADNOC) sommige kliënte ingelig oor die moontlikheid om volgende maand twee soorte ru-olie van buite die Golf te laai, aangesien die sluiting van die Straat van Hormuz voortduur, volgens bronne en dokumente wat deur Reuters gesien is.

Beleggers beoordeel ook die implikasies van die Verenigde Arabiese Emirate se verrassende besluit om uit die OPEC+-alliansie te onttrek. Ontleders verwag egter nie 'n beduidende korttermyn-impak nie. 'n Memo van ANZ Bank lui: "Die VAE se onttrekking beklemtoon die verswakking van organisatoriese samehorigheid, maar die onmiddellike effek is beperk. Geopolitieke faktore, voorraad en logistiek bly die primêre dryfvere van pryse eerder as institusionele veranderinge."

ING-ontleders het bygevoeg dat enige toename in VAE-produksie slegs 'n praktiese effek sal hê sodra 'n resolusie energie toelaat om sonder beperkings deur die Straat van Hormuz te vloei. Hulle het opgemerk dat die VAE se besluit op medium- tot lang termyn hoër markaanbod impliseer, wat die Brent-voorwaartse kurwe verder in 'n agterwaartse rigting kan stoot.

Intussen wag markdeelnemers op data van die Amerikaanse Energie-inligtingsadministrasie (EIA) oor voorraad, na aanleiding van 'n verslag van die Amerikaanse Petroleuminstituut (API) wat 'n afname in ru-olievoorrade vir die tweede agtereenvolgende week toon.

Die Amerikaanse dollar het Woensdag effens gestyg terwyl beleggers gewag het op die Federale Reserweraad se rentekoersbesluit, wat na verwagting Jerome Powell se laaste in sy rol as voorsitter sal wees. Intussen duur die oorlog met Iran voort sonder duidelike tekens van 'n nabye oplossing.

Markaktiwiteit was relatief swak as gevolg van 'n openbare vakansiedag in Japan en algemene versigtigheid voor verskeie sentrale bankbesluite oor die volgende 48 uur. Beleggers maak hulle ook gereed vir belangrike verdiensteverslae van Amazon, Microsoft en Meta, wat na Woensdag se sluitingstydperk geskeduleer is.

Die Euro het met 0.07% gedaal tot 1.1705 dollar, terwyl die Britse pond met 0.05% gedaal het tot 1.3513 dollar, wat albei verder wegbeweeg van hul hoogtepunte wat vroeër hierdie maand bereik is. Die Euro verhandel tans ongeveer 1% onder sy vlak aan die einde van Februarie toe die oorlog uitgebreek het, terwyl die pond grootliks onveranderd gebly het.

Die Federale Reserweraad se besluit sal later vandag die opskrifte oorheers. Terwyl 'n onveranderde rentekoers wyd verwag word, is markte gefokus op hoe beleidmakers die oorlog se impak op die ekonomie en die toekoms van Jerome Powell binne die sentrale bank beoordeel.

Carol Kong, 'n valuta-ontleder by die Commonwealth Bank of Australia, het opgemerk: "Die vraag is wat Powell sal doen, aangesien hy tot 2028 'n lid van die Raad van Goewerneurs bly. Sal hy bedank nadat sy termyn as Voorsitter verstryk, of sal hy aanbly en 'n rol speel soortgelyk aan 'n 'skaduvoorsitter'?" Sy het bygevoeg dat Powell voorheen aangedui het dat hy sou bly as hy voel dat die Fed se onafhanklikheid bedreig word, wat beteken dat sy besluit waarskynlik sal afhang van sy beoordeling van daardie situasie.

Op die geopolitieke front het pogings om die oorlog met Iran te beëindig 'n dooiepunt bereik. President Donald Trump het ontevredenheid uitgespreek met Teheran se jongste voorstel en geëis dat die kernkwessie van die begin af aangespreek word.

Oliepryse het vir die agtste agtereenvolgende dag gestyg, wat die langste wenreeks sedert Mei 2022 na die Russiese inval in Oekraïne aandui. Die Junie-kontrak – wat Woensdag verval – het met 1% gestyg tot 112 dollar per vat, terwyl die meer aktiewe Julie-kontrak 105 dollar aangeteken het. Hierdie styging het markvertroue gedemp en die vraag na veilige hawens vir die dollar ondersteun.

Derek Halpenny, hoof van globale marknavorsing by MUFG, het gesê: "Met olie wat weer bo 110 dollar verhandel, neem die risiko van meer ernstige ekonomiese gevolge gedurende die somer toe." Hy het bygevoeg dat Europa en Asië die meeste geraak sal word, en as die situasie voortduur, kan die Euro en Asiatiese geldeenhede verdere afwaartse druk in die gesig staar.

### Jen onder druk en intervensie-wag

Die Japannese jen het net onder die 160-vlak teenoor die dollar gestabiliseer, ten spyte van wenke van die Bank van Japan na sy onlangse vergadering dat 'n rentekoersverhoging in die komende maande sterk moontlik is.

Die jen was laas op 159,63 per dollar, onveranderd op die dag, maar het ongeveer 0,6% hierdie maand verloor en meer as 2% sedert die oorlog begin het, hoofsaaklik as gevolg van Japan se groot afhanklikheid van energie-invoere. Goewerneur Kazuo Ueda het die bank se gereedheid bevestig om koerse te verhoog om te verhoed dat energieprysskokke in algemene inflasie oorspoel, mits die ekonomiese verlangsaming as gevolg van die Midde-Oosterse krisis beperk bly.

Christopher Wong, 'n strateeg by OCBC, het kommentaar gelewer: "Daar is 'n valkagtige toon; die bank sou dalk reeds rentekoerse verhoog het as dit nie vir die oorlog was nie, maar enige toekomstige verhogings sal waarskynlik geleidelik wees." Hy het bygevoeg dat die jen 'n ondergrens in die gesig staar naby vlakke wat amptelike ingryping kan veroorsaak, wat dit tans moeilik maak om 'n sterk styging te voorsien.

Weeklikse data toon dat beleggers hul grootste kortposisies op die jen sedert laat Julie 2024 hou – kort na die laaste regeringsingryping toe die wisselkoers 161 jen per dollar oorskry het. Handelaars bly op hul hoede vir potensiële steun van Japannese owerhede, met 160 jen per dollar wat as 'n kritieke drempel beskou word.

Elders het die Australiese dollar met 0,26% gedaal tot 0,7164 dollar na aanleiding van plaaslike inflasiedata wat volgehoue prysdruk getoon het, al het die kern-afgesnyde gemiddelde inflasie-indeks effens laer as verwag gekom.