Bitcoin (BTC-USD) verhandel teen $92 949, 'n styging van 4,1% oor die afgelope 24 uur, wat 'n skerp herstel van Maandag se laagtepunt van $84 000 voortsit. Die wêreld se grootste digitale bate het hierdie week met ongeveer 10% herstel nadat dit meer as 33% gedaal het van sy rekordhoogtepunt bo $126 000 in Oktober. Die jongste herstel weerspieël beleggers se herposisionering namate verwagtinge vir 'n rentekoersverlaging deur die Federale Reserweraad toeneem, tesame met verbeterde regulatoriese sentiment en voortgesette institusionele aankope – wat alles help om 'n optimistiese toon te herstel met die oog op Desember.

Federale Reserweraadverwagtinge en die terugkeer van likiditeit

Makrokragte het weereens die voortou geneem in die vorming van Bitcoin se trajek. Handelaars ken nou 'n 88,8% waarskynlikheid toe vir 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte by die Fed se vergadering op 10 Desember, volgens CME FedWatch. Die verskuiwing het gekom nadat Amerikaanse invoer- en uitvoerprysdata onveranderde maandelikse inflasie en 'n ligte jaarlikse styging van 0,3% in invoerpryse getoon het – die stadigste in sewe maande.

Amerikaanse Tesourie-opbrengste het skerp gedaal, met die 10-jaar wat tot 4.06% gedaal het, terwyl die Amerikaanse Dollar-indeks teruggekeer het tot 96.51, die laagste sedert Oktober. Die einde van kwantitatiewe verstramming op 1 Desember was 'n deurslaggewende oomblik vir likiditeitsensitiewe bates soos Bitcoin, na twee jaar van wêreldwye druk op risiko-aptyt. Oop belangstelling in Bitcoin-termynkontrakte het week-tot-week met 12% gestyg, terwyl spot-handelsvolumes met 20% gestyg het, wat hernude institusionele vloei voor 'n verwagte monetêre verslappingsiklus bevestig.

Regulatoriese veranderinge versterk institusionele vertroue

Regulatoriese ontwikkelings het ook Bitcoin se styging ondersteun. SEC-voorsitter Paul Atkins het planne aangekondig vir 'n nuwe "innovasievrystelling" wat daarop gemik is om die digitale bate-raamwerk te moderniseer deur reëls oor uitreiking, bewaring en handel op die ketting te verduidelik. Indien dit geïmplementeer word, sal dit die mees ondersteunende Amerikaanse regulatoriese omgewing vir kripto sedert 2021 wees.

Die narratief het verder versterk namate Vanguard – die wêreld se tweede grootste batebestuurder – sy langdurige standpunt omgekeer het en nou die verhandeling van kripto-ETF's en digitale batefondse op sy platform sal toelaat. Dit bied effektief toegang vir miljoene kleinhandel- en institusionele beleggers op 'n tydstip wanneer likiditeitstoestande verbeter, wat 'n strukturele uitbreiding in potensiële Bitcoin-vraag aandui.

Korporatiewe risiko: Strategie (MSTR) en 'n potensiële 2028-strespunt

Ten spyte van die optimisme op kort termyn, neem kommer toe rondom Strategy – die grootste publiek verhandelde korporatiewe houer van Bitcoin. 'n Tiger Research-verslag het bevind dat Strategy se balansstaat BTC-pryse so laag as $23 000 kan weerstaan voordat laste bates oorskry, ondersteun deur omskepbare skuld en voorkeur-ekwiteitsuitgiftes.

2028 bied egter 'n beduidende risiko: $6,4 miljard in omskepbare effekte sal verval, en oproepbepalings kan vroeë terugbetaling veroorsaak. As Bitcoin op daardie tydstip naby die insolvensiedrempel verhandel, moet die maatskappy moontlik tot 20%–30% van die wêreldwye daaglikse spot-BTC-volume likwideer, wat moontlik sistemiese markstres kan veroorsaak. Voorsitter Michael Saylor het hierdie risiko's afgeskaal en aangevoer dat likiditeitsgroei, ETF-integrasie en verhoogde korporatiewe aanvaarding wisselvalligheid sal verreken – maar die 2028-scenario bly 'n noemenswaardige langtermynkredietrisiko wat direk aan Bitcoin se prysstruktuur gekoppel is.

Institusionele vloei, markposisionering en wisselvalligheidsaanwysers

Data van CoinMarketCap en Glassnode toon dat institusionele beursies die afgelope 72 uur ongeveer 16 200 BTC opgehoop het, tesame met ongeveer $59 miljoen in ETF-invloei. Vanguard se beleidsverskuiwing het hierdie vloei versnel.

Hierdie herstel kom terwyl die CBOE VIX naby 16.54 bly, wat breë markkalmte aandui ten spyte van stygende handelsaktiwiteit. Intussen bly die Tesourie-obligasie MOVE-indeks daal, wat die verband tussen rentekoersmarkwisselvalligheid en digitale batepryse versterk.

BTC/USD bly hoogs sensitief vir opbrengsbewegings: handelaars skat dat elke 10-basispuntverskuiwing in die Amerikaanse 10-jaar-opbrengs ongeveer $2 000 van Bitcoin se prys kan byvoeg of aftrek.

Korttermyn tegniese vooruitsigte en sleutelvlakke

Tegnies gesproke staar Bitcoin onmiddellike weerstand in die gesig tussen $94,000 en $98,000, 'n gebied wat ooreenstem met vorige verkoopsones en die 200-uur bewegende gemiddelde. 'n Deurbraak bo hierdie reeks kan die weg baan vir 'n toets van die sielkundige versperring van $100,000 - 'n vlak wat die Augustus-oplewing afgesluit het.

Aan die onderkant lyk ondersteuning sterk naby $88 200, 'n belangrike akkumulasiegebied op die ketting. Die daaglikse RSI het van oorverkoopte gebied (34) tot 51 geklim, wat 'n neutrale herstel aandui met ruimte vir opwaartse voortsetting. Derivaatmarkte toon ewigdurende befondsingskoerse teen +0,015%, wat dui op 'n ligte bullish vooroordeel sonder oormatige hefboomfinansiering - 'n konstruktiewe omgewing vir volgehoue winste.

Oliepryse het Donderdag bestendig gebly terwyl markte gefokus het op Oekraïense aanvalle op Russiese energie-infrastruktuur, terwyl vasgeloopte vredesonderhandelinge verwagtinge gedemp het vir enige ooreenkoms wat Russiese ru-olievloei na wêreldmarkte kan herstel.

Brent-ru-olie het met 24 sent, of 0,4%, gestyg tot $62,91 per vat teen 10:30 GMT, terwyl US West Texas Intermediate met 33 sent, of 0,6%, tot $59,28 gestyg het.

Oekraïne het die Druzhba-pyplyn in Rusland se Tambov-streek geteiken, volgens 'n Oekraïense militêre intelligensiebron – die vyfde aanval op die roete wat ru-olie aan Hongarye en Slowakye verskaf. Die pyplynoperateur en die Hongaarse olie- en gasmaatskappy MOL het egter later bevestig dat die vloei ononderbroke bly.

In 'n navorsingsnota het die konsultasiemaatskappy Kpler gesê: "Oekraïne se hommeltuigveldtog teen Russiese raffinaderij-infrastruktuur het 'n meer volhoubare en strategies gekoördineerde fase betree."

Die firma het bygevoeg dat die Russiese raffinaderykapasiteit tussen September en November tot ongeveer 5 miljoen vate per dag gedaal het, 'n afname van 335 000 vate per dag teenoor 'n jaar tevore, met petrolproduksie wat die hardste getref is, tesame met 'n noemenswaardige afname in dieselproduksie.

Oliepryse het ook ondersteuning gevind van die afnemende vordering in Oekraïne se vredesplan, nadat gesante vir die Amerikaanse president Donald Trump uit die Kremlin-gesprekke te voorskyn gekom het sonder enige deurbraak om die oorlog te beëindig. Trump het gesê dit bly onduidelik wat volgende sal gebeur.

Vroeëre hoop dat die konflik binnekort sou eindig, het pryse geweeg, met handelaars wat verwag het dat enige ooreenkoms die opheffing van sanksies teen Rusland en die herstel van sy ru-olievloei na 'n wêreldmark wat reeds ooraanbod in die gesig staar, sou insluit.

Intussen het Amerikaanse ru-olie- en brandstofvoorrade verlede week gestyg namate raffinaderyaktiwiteit toegeneem het, volgens die Energie-inligtingsadministrasie Woensdag.

Ru-olievoorrade het met 574 000 vate tot 427,5 miljoen vate gestyg in die week wat op 28 November geëindig het, in vergelyking met ontleders se verwagtinge in 'n Reuters-peiling vir 'n trekking van 821 000 vate.

Fitch Ratings het Donderdag sy olieprysvoorspellings vir 2025–2027 verlaag, met verwysing na oortollige aanbod in die mark en produksiegroei wat na verwagting die vraag sal oortref.

Die Amerikaanse dollar het naby 'n vyf weke laagtepunt gebly nadat swak ekonomiese data verwagtinge versterk het dat die Federale Reserweraad volgende week rentekoerse sal verlaag, wat 'n mate van ondersteuning aan die jen bied terwyl die euro tot sy sterkste vlak in byna sewe weke gestoot word.

Beleggers hou ook die groeiende moontlikheid dop dat die ekonomiese adviseur van die Withuis, Kevin Hassett, Jerome Powell as voorsitter van die Fed kan opvolg wanneer Powell se termyn in Mei eindig. Daar word algemeen verwag dat Hassett verdere rentekoersverlagings sal ondersteun.

President Donald Trump het hierdie week gesê hy sal sy genomineerde vroeg volgende jaar aankondig, wat 'n keuringsproses verleng wat maande lank gestrek het, al het hy voorheen beweer dat hy reeds 'n besluit geneem het.

Ontleders het gewaarsku dat die aanstelling van Hassett druk op die dollar kan plaas, te midde van kommer onder effektebeleggers dat hy dalk aggressiewe rentekoersverlagings kan aanwend wat in lyn is met Trump se voorkeure, volgens die Financial Times.

Data van LSEG toon dat handelaars 'n 85%-waarskynlikheid van 'n kwartpuntkoersverlaging volgende week inprys.

Die valutastrateë van Commerzbank, Thu Lan Nguyen en Antje Praefcke, het geskryf: “’n Fed-koersverlaging volgende week is reeds ingeprys. Wat vir die dollar saak sal maak, is of daar nuwe seine oor die toekomstige beleidspad in die vergaderings wat volg, is.”

Die dollar-indeks, wat die Amerikaanse geldeenheid teen ses groot eweknieë meet, het gestabiliseer op 98.94 na nege agtereenvolgende dae van dalings. Dit het naby 'n vyf weke laagtepunt gebly en is steeds sowat 9% laer sedert die begin van die jaar.

'n Reuters-peiling het getoon dat 'n aansienlike minderheid van valutastrateë verwag dat die dollar volgende jaar sal versterk, hoewel die meeste steeds swakheid in 2026 verwag namate rentekoersverlagingsverwagtinge toeneem.

Thomas Mathews, hoof van Asië-Pasifiese markte by Capital Economics, het gesê dat gegewe die sterkte van die Amerikaanse ekonomie, markte moontlik oorskat hoe ver die Fed rentekoerse op mediumtermyn sal verlaag – ongeag volgende week se besluit. “Dit kan die dollar se afwaartse neiging beperk,” het hy bygevoeg.

Die euro het met minder as 0,1% tot $1,1657 gedaal, maar het naby die sewe weke lange hoogtepunt gebly wat in die vorige sessie bereik is, ondersteun deur data wat die vinnigste uitbreiding in sake-aktiwiteit in die eurosone in 30 maande gedurende November toon.

Die geldeenheid is vanjaar met meer as 12% hoër, op koers vir sy sterkste jaarlikse wins sedert 2017, gehelp deur dollar-swakheid wat vroeër deur handelsspanning en meer onlangs deur stygende verwagtinge van 'n Fed-rentekoersverlaging gedryf is.

Die Europese Sentrale Bank sal na verwagting oor twee weke vergader en daar word algemeen verwag dat dit rentekoerse onveranderd sal laat, terwyl markte slegs 'n 25%-kans op nog 'n verlaging volgende jaar prys.

Die jen het konstant gebly op 155,22 per dollar, nadat dit effens herstel het van verlede maand se tien maande laagtepunt, te midde van hernieude spekulasie oor moontlike Japannese ingryping. Drie regeringsbronne vertroud met interne besprekings het aan Reuters gesê die Bank van Japan mag rentekoerse in Desember verhoog, hoewel die vooruitsigte daarna onduidelik bly.

Chidu Narayanan, hoof van Asië-Pasifiese makrostrategie by Wells Fargo, het gesê: “Volgende versigtigheid van die Bank van Japan, die aantreklike voortsetting van lang-dollar/kort-jen-posisies, en voortdurende druk op Japannese staatsobligasie-opbrengste as gevolg van potensiële fiskale uitbreiding – al hierdie dinge kan die jen onder swakheid hou.”

Sterling het teen $1.3337 verhandel, naby sy hoogste vlak sedert 28 Oktober. Die Sweedse kroon het verswak teenoor beide die euro en die dollar nadat die jaarlikse inflasie in November verlangsaam het.

Die Chinese yuan het effens gedaal, maar het naby 'n 14-maande-hoogtepunt gebly, nadat die sentrale bank sy verwysingskoers vir die sesde agtereenvolgende sessie swakker as verwag gestel het – 'n teken van versigtigheid oor vinnige geldeenheidswaardering.

Ten spyte van handelsspanning, stadige groei, lae rentekoerse en dalende buitelandse beleggings, is die yuan op koers vir sy beste jaarlikse prestasie sedert die pandemiejaar van 2020.

Goudpryse het Donderdag in Europese handel gestyg, hervat winste na 'n twee dae lange pouse en terugbeweeg na 'n ses weke hoogtepunt. Die metaal put ondersteuning uit die voortdurende daling in die Amerikaanse dollar, wat steeds onder druk bly namate verwagtinge groei vir 'n rentekoersverlaging deur die Federale Reserweraad volgende week.

Om daardie verwagtinge te herevalueer, wag beleggers op meer belangrike Amerikaanse ekonomiese data, veral Vrydag se vrystelling van die verslag oor persoonlike verbruiksuitgawes.

Prysoorsig

• Goudpryse vandag: Goud het met 0,35% gestyg tot $4 216,90, vanaf die openingsvlak van $4 202,58, nadat dit 'n intradag-laagtepunt van $4 175,06 bereik het.

• By Dinsdag se skikking het goud met 0.1% gedaal, wat 'n tweede agtereenvolgende daaglikse verlies aandui te midde van voortgesette winsneming vanaf die ses weke hoogtepunt van $4,264.60 per ons.

Amerikaanse dollar

Die Amerikaanse dollar-indeks het Donderdag met 0,1% gedaal, wat sy daling vir 'n negende agtereenvolgende sessie voortgesit het en 'n vyfweek-laagtepunt van 98,80 punte bereik het, wat die volgehoue swakheid van die geldeenheid teenoor 'n mandjie van groot geldeenhede weerspieël.

Die jongste daling volg op swak ekonomiese data en versigtige kommentaar van amptenare van die Federale Reserweraad, wat albei verwagtinge van 'n rentekoersverlaging in Desember verhoog het.

Amerikaanse rentekoerse

• Amerikaanse privaatsektor-betaalstate het in November hul grootste maandelikse daling in meer as twee en 'n half jaar aangeteken.

• Na die data het CME se FedWatch-instrument getoon dat die waarskynlikheid van 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte in Desember van 87% tot 89% styg, terwyl die waarskynlikheid van geen verandering van 13% tot 11% gedaal het.

• Beleggers monitor inkomende data noukeurig voor volgende week se besluit, met weeklikse werkloosheidsaansoeke wat vandag vrygestel sal word en die PCE-verslag wat Vrydag verwag word.

Goudvooruitsigte

Sonia Komari, kommoditeitstrateeg by ANZ, het gesê dat met beleggers wat versigtig is voor die FOMC-vergadering, die mark grootliks 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte verwag. “Wat die mark nou nodig het, is 'n vars katalisator vir nog 'n styging in goud,” het sy opgemerk.

Komari het bygevoeg dat winsneming steeds teenwoordig is, en enige terugtrekking na $4 000 sal waarskynlik hernieude aankope lok, gegewe die sterk onderliggende ondersteuning vir die edelmetaal.

SPDR Goud Trust

Beleggings by SPDR Gold Trust, die wêreld se grootste goudgesteunde ETF, het Woensdag met 1,72 metrieke ton gedaal, wat 'n tweede agtereenvolgende daaglikse daling aandui en die totale beleggings tot 1 046,58 metrieke ton laat daal het.