Die euro het Donderdag in Europese handel tot sy laagste vlak in twee weke teenoor die Amerikaanse dollar gedaal, wat verliese tot 'n vyfde agtereenvolgende sessie verleng het, aangesien beleggers steeds die Amerikaanse geldeenheid as die aantreklikste bate verkies het, veral na die jongste notules van die Federale Reserweraad, wat verwagtinge van 'n rentekoersverlaging in Desember verminder het.

Beleggers sien nou uit na komende belangrike ekonomiese data-vrystellings in die eurosone om nuwe bewyse in te samel oor of die Europese Sentrale Bank rentekoerse in Desember sal verlaag.

Prysoorsig

• EUR/USD vandag: die euro het met 0,25% teenoor die dollar gedaal tot 1,1510 dollar — die laagste sedert 6 November — vanaf 'n openingsvlak van 1,1537 dollar, nadat dit 'n intradaghoogtepunt van 1,1542 dollar bereik het.

• Die euro het Woensdag se sessie met 0.4% teenoor die dollar afgesluit, wat 'n vierde agtereenvolgende daaglikse verlies aandui as gevolg van die impak van die Fed-notules.

Amerikaanse dollar

Die dollar-indeks het Donderdag met 0,2% gestyg, wat die winste tot 'n vyfde agtereenvolgende sessie verleng het en 'n tweeweekse hoogtepunt van 100,32 punte bereik het, wat die voortgesette sterkte van die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van globale eweknieë weerspieël.

Die notule van die Federale Oopmarkkomitee-vergadering wat op 28–29 Oktober gehou is, wat Woensdag in Washington vrygestel is, het getoon dat “baie” beleidmakers teen die verlaging van die Federale Reserweraad se rentekoers tydens daardie vergadering gekant was.

Die notule het verklaar dat baie deelnemers geglo het dat dit, gebaseer op hul ekonomiese projeksies, waarskynlik gepas sou wees om die teikenreeks vir rentekoerse onveranderd te hou tot die einde van die jaar.

Sommige lede het egter opgemerk dat 'n bykomende verlaging in Desember "inderdaad gepas kan wees indien die ekonomie min of meer in lyn met hul verwagtinge presteer" voor die volgende vergadering.

Amerikaanse rentekoerse

• Na afloop van die notule, en volgens CME se FedWatch-instrument, het die geïmpliseerde waarskynlikheid van 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte in Desember van 48% tot 30% gedaal, terwyl die waarskynlikheid om rentekoerse konstant te hou, van 52% tot 70% gestyg het.

• Om hierdie verwagtinge te herprys, wag beleggers op die vrystelling van nuwe Amerikaanse werksgeleenthede-data vir September, wat met meer as 48 uur vertraag is weens die langste regeringsinperking ooit.

Rentekoerse in die Eurosone

• Geldmarkpryse vir 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte deur die Europese Sentrale Bank in Desember bly konstant op ongeveer 25%.

• Om hierdie verwagtinge te herprys, monitor beleggers 'n reeks ekonomiese aanwysers in Europa, benewens kommentaar van ECB-beleidmakers.

Die Japannese jen het Donderdag in Asiatiese handel gedaal teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede, wat sy verliese vir 'n vyfde agtereenvolgende sessie teenoor die Amerikaanse dollar verdiep het en die laagste vlak in tien maande bereik het, aangesien beleggers steeds die dollar as die aantreklikste bate verkies het, veral na die verminderde verwagtinge van 'n Federale Reserweraad-renteverlaging in Desember.

Die verliese het ook gekom te midde van markverwagtinge dat die nuwe Japannese regering onder leiding van Sanae Takaichi 'n groot stimuluspakket, ondersteun deur lae rentekoerse, sal bekendstel om swak ekonomiese aktiwiteit in die land te bevorder. Intussen het die minister van finansies, Satsuki Katayama, ontken dat wisselkoerskwessies tydens die vergadering tussen die eerste minister en die goewerneur van die Bank van Japan bespreek is.

Prysoorsig

• USD/JPY vandag: die dollar het met meer as 0.2% teenoor die jen gestyg tot 157.47 jen — die hoogste sedert Januarie — vanaf 'n openingsvlak van 157.14 jen, nadat dit 'n intradag-laagtepunt van 156.87 jen aangeteken het.

• Die jen het Woensdag se sessie met 1.1% teenoor die dollar afgesluit, wat 'n vierde agtereenvolgende daaglikse verlies aandui, onder druk van Takaichi se stimulusplanne en die minister van finansies se opmerkings.

Amerikaanse dollar

Die dollar-indeks het Donderdag met 0,2% gestyg, wat die winste tot 'n vyfde agtereenvolgende sessie verleng het en 'n tweeweekse hoogtepunt van 100,32 punte bereik het, wat die voortgesette sterkte van die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van globale eweknieë weerspieël.

Die notule van die Federale Oopmarkkomitee-vergadering wat op 28–29 Oktober gehou is, wat Woensdag in Washington vrygestel is, het getoon dat “baie” beleidmakers teen die verlaging van die Fed se rentekoers tydens daardie vergadering gekant was.

Die notule het opgemerk dat baie deelnemers geglo het dat dit, gebaseer op hul ekonomiese projeksies, waarskynlik gepas sou wees om die teikenkoers onveranderd te hou tot die einde van die jaar.

Sommige lede het egter aangedui dat 'n bykomende rentekoersverlaging in Desember "inderdaad gepas kan wees indien die ekonomie min of meer in lyn met hul verwagtinge presteer" voor die volgende vergadering.

Na die vrystelling, en volgens CME se FedWatch-instrument, het die prysbepaling vir 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte in Desember van 48% tot 30% gedaal, terwyl die waarskynlikheid om rentekoerse onveranderd te laat van 52% tot 70% gestyg het.

Stimuluspakket

Kyodo News het berig dat die Japannese regering 'n stimuluspakket van meer as 20 triljoen jen (ongeveer 129 miljard dollar) beplan om die ekonomie te ondersteun te midde van inflasionêre druk en stygende lewenskoste. Daar word verwag dat die grootste deel van die pakket gefinansier sal word deur 'n bykomende aanvullende begroting wat op 17 triljoen jen geraam word.

Die jen het met meer as 6% gedaal sedert premier Sanae Takaichi tot leier van haar party verkies is, ten spyte van stygende Japannese effekte-opbrengste, aangesien markte steeds bekommerd is oor die groot hoeveelheid lenings wat nodig is om haar stimulusplanne te finansier.

Minister van Finansies, Katayama

Minister van Finansies, Satsuki Katayama, het verklaar dat geen spesifieke besprekings plaasgevind het oor buitelandse valutavlakke tydens premier Takaichi se vergadering met die goewerneur van die Bank van Japan, Kazuo Ueda, hierdie week nie. Katayama het bygevoeg dat die Japannese regering die markte baie noukeurig monitor.

Japannese rentekoerse

• Markpryse vir 'n rentekoersverhoging van 25 basispunte deur die Bank van Japan in Desember bly konstant op ongeveer 35%.

• Om hierdie verwagtinge te herprys, wag beleggers op bykomende data oor inflasie, werkloosheid en loontendense in Japan.

Hernubare energie floreer in ontluikende ekonomieë, waar die ekonomiese lewensvatbaarheid van wind- en sonkrag hulle die voor die hand liggende keuse in die meeste nasionale en streekkontekste gemaak het. Meer belangrik, die vinnige verskuiwing in hernubare energie-ekonomie bespaar nie net ontwikkelende lande geld nie, maar kan ook aansienlike finansiële winste in die komende jare lewer.

'n Onlangse studie van die Universiteit van Oxford dui daarop dat lae- en middelinkomstelande die meeste sal baat vind by die aanneming van hernubare energie, met potensiële BBP-winste van ongeveer 10% oor die volgende 20 tot 25 jaar indien hulle 'n vinnige oorgang nastreef. Die verslag wys daarop dat hierdie hernubare-gedrewe ekonomiese groei reeds begin het: beleggings in hernubare energie in die wêreld se 100 grootste ontwikkelende lande (uitgesluit China) het tussen 2017 en 2022 ongeveer 1,2 triljoen dollar tot BBP-groei bygedra - gelykstaande aan ongeveer 2% tot 5% van die BBP in die meeste van hierdie ekonomieë.

Die verslag se uitvoerende opsomming lui: “Hernubare energie dryf voorspoed ... en wanneer dit behoorlik geïmplementeer word, kan dit toegang tot bekostigbare energie uitbrei, beleggings lok, nuwe werkgeleenthede skep en produktiwiteit oor die hele ekonomie verhoog.”

Verskeie onderling gekoppelde faktore verklaar hierdie tendens. Eerstens het hernubare energiebronne dramaties goedkoper geword om te installeer en te bedryf. Sonkrag, in die besonder, het 'n merkwaardige ekonomiese transformasie ondergaan, met pryse wat met 90% gedaal het sedert 2010. Sam Stranks, professor in energie en opto-elektroniese materiale aan die Universiteit van Cambridge, het aan New Scientist gesê: "Sonpanele gemaak van silikon kos nou ongeveer dieselfde as laaghout." Gevolglik lewer hernubare energie nou baie hoër beleggingsopbrengste as fossielbrandstowwe. Die verslag merk ook op dat groen-energie-besteding geneig is om binne die plaaslike ekonomie te bly, wat binnelandse voorsieningskettings ondersteun en plaaslike inkomste direk verhoog - anders as die fossielbrandstofsektor.

Hernubare energie bied ook beter oplossings vir landelike en onderbediende gebiede. “Gedesentraliseerde energie-oplossings soos kleinskaalse sonkragstelsels of dakpanele kan landelike gebiede bereik waar elektrisiteitsnetwerke duur en onbetroubaar is,” het Semafor berig.

Pakistan bied 'n duidelike voorbeeld, en beleef 'n "sonkragrevolusie" namate huishoudings toenemend sonkrag-plus-batterystelsels aanneem as 'n betroubare en bekostigbare alternatief vir plaaslike netwerke, wat duur, onstabiel en dikwels ontoeganklik is. Pakistan het vinnig "een van die wêreld se belangrikste nuwe aannemers van sonkrag" geword. Jan Rösner, hoof van energieprogramme by Oxford se Omgewingsveranderingsinstituut, het gesê: "Die omvang van sonkraginstallasies wat in so 'n kort tydjie uitgerol word, is anders as enigiets wat ons elders gesien het."

Pakistan is ver van alleen. Ontluikende markte voeg hernubare kapasiteit teen 'n verstommende tempo by. In onlangse jare het lande soos Brasilië, Chili, El Salvador, Marokko, Kenia en Namibië die Verenigde State in hul skoonenergie-oorgang oortref, met 63% van markte in Afrika, Asië en Latyns-Amerika wat meer op sonkrag vir elektrisiteitsopwekking staatmaak as die VSA. CNN het berig dat "sommige lande energie-oorgange teen verstommende spoed implementeer en sonkapasiteit so vinnig byvoeg dat dit binne net 'n paar jaar - nie dekades nie - 'n belangrike bron van elektrisiteit geword het."

Hierdie globale verskuiwing is grootliks moontlik gemaak deur China se laekoste-hernubare energiekomponente. Ten spyte van kommer oor China se groeiende invloed oor die energiesektore van lae- en middelinkomstelande, het sy bekostigbare voorsieningskettings globale energiemarkte op kritieke maniere getransformeer. Sonder toegang tot goedkoop skoon energie sou baie ontwikkelende ekonomieë massiewe finansiële steun benodig het om volhoubare groei te bereik - befondsing wat herhaaldelik deur Westerse moondhede deur klimaatsfinansiering belowe is, maar dikwels nie gelewer word nie.

Ten spyte van voortdurende uitdagings in die oorgang na skoon energie, en selfs te midde van politieke teenkanting teen hernubare energie in die wêreld se grootste ekonomie, het hernubare energie eenvoudig te goedkoop geword om te misluk. Soos New Scientist geskryf het: “Ons het nou 'n oorvloedige, goedkoop elektrisiteitsbron wat vinnig amper enige plek in die wêreld gebou kan word... Is dit werklik vergesog om te dink dat sonkrag eendag krag vir alles sal verskaf?”

Die notule van die Federale Reserweraad se Oktober-vergadering, wat Woensdag vrygestel is, het getoon dat beleidmakers verdeeld was oor die besluit om rentekoerse te verlaag, wat meningsverskille weerspieël oor of 'n afkoelende arbeidsmark of volgehoue inflasie die groter bedreiging vir die ekonomie inhou.

Alhoewel die Federale Ope Markkomitee 'n rentekoersverlaging tydens die vergadering goedgekeur het, het die pad vir monetêre beleid in die komende tydperk minder duidelik geword. Die verdeeldheid het uitgebrei na verwagtinge vir Desember, met verskeie amptenare wat twyfel uitgespreek het oor die behoefte aan 'n bykomende verlaging wat beleggers wyd verwag het. "Baie" deelnemers het gesê daar sou geen behoefte wees aan verdere verslapping ten minste tot 2025 nie.

Die notule het gesê: “’n Aantal deelnemers het geoordeel dat ’n bykomende verlaging in Desember gepas kan wees indien die ekonomie ontwikkel soos hulle verwag tussen die twee vergaderings. Baie deelnemers het aangedui dat dit, onder hul ekonomiese scenario's, gepas sou wees om die teikenreeks vir die res van die jaar onveranderd te hou.”

In die Fed-taal dui "baie" op 'n groter groep as "'n aantal", wat dui op 'n neiging teen 'n Desember-verlaging. Maar die term "deelnemers" verwys nie noodwendig na stemgeregtigde lede nie. Negentien amptenare het die vergadering bygewoon, maar slegs twaalf is stemgeregtig, wat die rigting van die werklike stemme onduidelik laat.

Hierdie seine stem ooreen met voorsitter Jerome Powell se kommentaar tydens die perskonferensie na die vergadering, waar hy beklemtoon het dat 'n Desember-verlaging "nie 'n uitgemaakte saak is nie".

Voor Powell se opmerkings het handelaars 'n byna seker verlaging by die vergadering van 9-10 Desember ingeprys. Teen Woensdagmiddag het daardie kanse tot minder as een derde gedaal.

Die notule het ook opgemerk dat “die meeste deelnemers” steeds verwag dat meer besnoeiings uiteindelik nodig mag wees, hoewel nie noodwendig in Desember nie.

Uiteindelik het die komitee 'n kwartpuntverlaging goedgekeur, wat die federale fondse-teikenreeks tot 3,75%–4% te staan bring. Die 10–2-stemming het egter die mate van verdeeldheid binne 'n instelling wat bekend is vir sy konsensus onderskat.

Amptenare het breë kommer uitgespreek oor 'n verswakkende arbeidsmark en volgehoue inflasie wat "min bewyse getoon het" van 'n volhoubare terugkeer na die 2%-doelwit. Die notule het verskeie afsonderlike kampe binne die komitee uitgelig.

“In hierdie konteks,” lui die notule, “het baie deelnemers die vermindering van die teikenreeks as gepas by hierdie vergadering beskou, terwyl sommige die skuif ondersteun het, maar ook bereid was om die reeks onveranderd te hou, en 'n aantal ander het 'n verlaging teengestaan.”

'n Groot twispunt was hoe beperkend beleid tans is. Sommige deelnemers het geoordeel dat beleid streng genoeg gebly het selfs na die kwartpuntverlaging, terwyl ander aangevoer het dat "die veerkragtigheid van ekonomiese aktiwiteit" daarop dui dat beleid nie beperkend genoeg was nie.

Openbare opmerkings dui op 'n verdeeldheid tussen "duiwe" soos Stephen Miran, Christopher Waller en Michelle Bowman, wat besnoeiings ten gunste is om die arbeidsmark te beskerm, en "valke" soos die president van die Kansas City Fed, Jeffrey Schmid, Susan Collins van Boston en Alberto Musalem van San Francisco, wat bekommerd is dat verdere verslapping vordering met die verlaging van inflasie kan belemmer.

In die middel is gematigdes, insluitend Powell, visevoorsitter Philip Jefferson, en die president van die New Yorkse Fed, John Williams, wat 'n meer versigtige benadering verkies.

Die notule het opgemerk dat een deelnemer – 'n verwysing na Miran – 'n groter halfpuntverlaging ten gunste was. Schmid het teen die skuif gestem en gesê hy verkies glad nie 'n verlaging nie.

Die gebrek aan regeringsdata vir 44 dae – as gevolg van die regering se inperking – het besluitneming verder bemoeilik, aangesien belangrike arbeids-, inflasie- en ander ekonomiese aanwysers nie ingesamel of gepubliseer is nie. Agentskappe soos die BLS en BEA het hersiene skedules vir sommige vrystellings aangekondig, maar nie almal nie.

Powell het die situasie vergelyk met "ry deur mis", terwyl Waller daardie analogie vroeër vandeesweek verwerp het en daarop aangedring het dat die Fed voldoende inligting het om beleidsbesluite te neem.

Die notule het ook die balansstaat aangespreek. Die komitee het ooreengekom om die afloop van Tesourieë en MBS in Desember te staak – 'n proses wat die balansstaat reeds met meer as $2,5 triljoen verminder het, hoewel dit steeds naby $6,6 triljoen staan. Steun vir die beëindiging van kwantitatiewe verstramming het breed voorgekom.