Die euro het Woensdag in die Europese mark gedaal teenoor 'n mandjie globale geldeenhede, en het teruggeval van 'n vyfjaar-hoogtepunt teenoor die Amerikaanse dollar en op pad na sy eerste verlies in vyf sessies, te midde van korrektiewe bewegings en winsneming, tesame met 'n herstel in die Amerikaanse geldeenheid voor die Federale Reserweraad se monetêre beleidsbesluit.

Die historiese handelsooreenkoms tussen Europa en Indië het positiewe verwagtinge vir die ekonomiese groei van die vasteland versterk. Benewens die beveiliging van voorsieningskettings, bied die ooreenkoms toegang tot die wêreld se grootste verbruikersmark vir Europese middelgrote maatskappye en die dienstesektor, wat die Europese ekonomie bykomende veerkragtigheid teen globale handelskonjunkture bied.

Prysoorsig

• Euro-wisselkoers vandag: Die euro het met 0.55% teenoor die dollar gedaal tot $1.1975, vanaf 'n openingsvlak van $1.2039, nadat dit 'n intradaghoogtepunt van $1.2046 bereik het.

• Die euro het Dinsdag se sessie met 1.35% teenoor die dollar afgesluit, wat 'n vierde agtereenvolgende daaglikse wins en die grootste styging sedert verlede Augustus aandui, nadat dit 'n vyfjaar-hoogtepunt van $1.2083 bereik het.

• Daardie winste is gedryf deur versnelde Amerikaanse dollarverkope na aanleiding van kommentaar deur Donald Trump oor wat hy beskryf het as die "billike waarde" van die Amerikaanse geldeenheid.

Amerikaanse dollar

Die Amerikaanse dollar-indeks het Dinsdag met meer as 0,4% gestyg en begin herstel van 'n vierjaar-laagtepunt van 95,55 punte en is op pad na sy eerste wins in vyf sessies, wat 'n herstel in die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van globale geldeenhede weerspieël.

Behalwe vir winskoopjag vanaf lae vlakke, kom die dollar se herstel voor die uitslag van die Federale Reserweraad se eerste monetêre beleidsvergadering van die jaar.

Daar word algemeen verwag dat die Fed rentekoerse onveranderd sal laat op ongeveer 3,75%, terwyl dit die behoefte aan meer tyd beklemtoon om ekonomiese ontwikkelinge te beoordeel voordat enige verdere beleidstappe geneem word.

Carol Kong, valutastrateeg by die Commonwealth Bank of Australia, het gesê: “Ek dink markte sal waarskynlik meer fokus op vrae rondom die Federale Reserweraad se onafhanklikheid eerder as rentekoersverwagtinge.”

Kong het bygevoeg: “As Powell sou kies om uit sy rol as goewerneur te tree nadat sy termyn as Fed-voorsitter in Mei eindig, kan dit die persepsie versterk dat hy swig voor politieke druk, wat kommer oor die Fed se onafhanklikheid verhoog ... en dit sal 'n risiko vir die dollar inhou.”

Die Amerikaanse dollar het hierdie maand onder hewige druk verkeer weens faktore soos die beleid van die Amerikaanse president Donald Trump en kommer oor die onafhanklikheid van die Federale Reserweraad.

Daarbenewens het 'n geskil tussen Republikeine en Demokrate oor befondsing vir die Departement van Binnelandse Veiligheid, na die moord op 'n tweede Amerikaanse burger deur federale immigrasiebeamptes in Minnesota, vrese laat ontstaan vir nog 'n sluiting van die Amerikaanse regering.

Donald Trump het Dinsdag gesê: “Die dollar soek na sy natuurlike vlak, en dis billik,” wat ontleders laat aanvoer het dat Trump effektief die groen lig gee om die Amerikaanse geldeenheid te verkoop.

Europese ekonomie

Ondersteun deur die handelsooreenkoms met Indië, het markte meer optimisties geword oor die vooruitsigte vir die Europese ekonomie. Hierdie strategiese vennootskap help om voorsieningskettings te diversifiseer en die rol van die dienstesektor in 'n groot verbruikersmark uit te brei, wat die volhoubaarheid van Europese ekonomiese groei ondersteun en kwesbaarheid vir globale handelsgeskille verminder.

Die Europese Unie en Indië het hierdie week 'n historiese handelsooreenkoms bereik na byna 20 jaar van moeilike onderhandelinge, wat Ursula von der Leyen, president van die Europese Kommissie, as "die moeder van alle transaksies" beskryf het.

Europese rentekoerse

• Markpryse vir 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte deur die Europese Sentrale Bank in Februarie bly konstant op ongeveer 25%.

• Handelaars het onlangs hul verwagtinge hersien van koerse wat dwarsdeur die jaar onveranderd bly na ten minste een verlaging van 25 basispunte.

• Om hierdie verwagtinge te herprys, wag beleggers op verdere ekonomiese data uit die eurosone, veral oor inflasie, indiensneming en lone.

Die Australiese dollar het Woensdag oor die Asiatiese mark gestyg teenoor 'n mandjie van globale geldeenhede, wat sy winste vir 'n agtste agtereenvolgende sessie teen sy Amerikaanse eweknie voortgesit het en sy hoogste vlak in drie jaar bereik het, na die vrystelling van sterk inflasie- en prysdata in Australië.

Die data het stygende inflasionêre druk getoon wat beleidmakers by die Reserwebank van Australië in die gesig staar, wat verwagtinge verhoog dat die bank rentekoerse tydens sy eerste beleidsvergadering van die jaar in Februarie kan verhoog.

Prysoorsig

• Australiese dollar wisselkoers vandag: Die Australiese dollar het met 0.2% teenoor die Amerikaanse dollar gestyg tot (23), die hoogste vlak sedert Februarie 2023, vanaf 'n openingsvlak van (0.7010), nadat dit 'n intradag laagtepunt van (0.6995) aangeteken het.

• Die Australiese dollar het Dinsdag se sessie met ongeveer 1.4% teenoor die Amerikaanse dollar afgesluit, wat 'n sewende agtereenvolgende daaglikse wins aandui, die langste wenstreep sedert April 2025 en die grootste daaglikse styging sedert Mei 2025.

• Hierdie sterk winste is gedryf deur hoër kommoditeits- en metaalpryse in globale markte, tesame met groeiende kommer oor Amerikaanse finansiële bates.

Inflasie in Australië

Data wat Woensdag deur die Australiese Buro vir Statistiek vrygestel is, het getoon dat verbruikersprysinflasie in Desember met 3,8% jaar-op-jaar gestyg het, wat die markverwagtinge van 'n toename van 3,5% oortref het, nadat dit 3,4% in November aangeteken het.

Die data dui daarop dat inflasie verder wegbeweeg het van die Reserwebank van Australië se mediumtermyn-teikenreeks van 2% tot 3%, wat inflasionêre druk op beleidmakers vererger en verwagtinge van rentekoersverhogings in Australië vanjaar versterk.

Die sterk data het ANZ en Westpac aangespoor om 'n rentekoersverhoging van 25 basispunte deur die Reserwebank van Australië te versoek tydens sy beleidsbesluit op 3 Februarie, en sodoende by die Commonwealth Bank of Australia en National Australia Bank aan te sluit.

Die Australiese tesourier, Jim Chalmers, het Woensdag erken dat prysdruk langer voortduur as wat die regering gehoop het, terwyl hy beklemtoon het dat hy nie die besluite van die sentrale bank sou vooruitloop nie.

Australiese rentekoerse

• Na aanleiding van vandag se data het markpryse vir 'n rentekoersverhoging van 25 basispunte deur die Reserwebank van Australië in Februarie van 60% tot 75% gestyg.

• Beleggers wag op verdere ekonomiese data uit Australië om hierdie verwagtinge te herprys.

Menings en ontledings

• Adam Boyton, hoof van Australiese ekonomie by ANZ, het gesê: Ons glo die Reserwebank van Australië sal tot die gevolgtrekking kom dat die vraag die aanbod oorskry, en dat die aanpassing van rentekoerse sal help verseker dat inflasie na die teiken terugkeer.

• Boyton het bygevoeg: Na die rentekoersverhoging verwag ons 'n merkbare verlangsaming in sleutelaanwysers van ekonomiese aktiwiteit. Ons sien dit as 'n tydelike voorsorgmaatreël, nie die begin van 'n reeks rentekoersverhogings nie.

• Cherelle Murphy, hoofekonoom by EY, het gesê: Benewens sterk arbeidsmarkdata en kapasiteitsbeperkings, is die behoefte aan 'n meer beperkende monetêre beleid duidelik.

• Murphy het bygevoeg: ’n Rentekoersverhoging, beginnende met ’n verhoging van 25 basispunte tot 3,85% volgende week, sal nodig wees vir die sentrale bank om inflasie terug te bring in sy teikenreeks van 2%–3%.

Russiese diesel het verskuif van die belangrikste optimistiese dryfveer in globale middeldistillaatmarkte in 2025 na 'n dominante beariese krag teen vroeg in 2026, wat 'n jaarlange herstel in raffineringsmarges omgekeer het. Die Europese diesel-kraakverspreiding het gestyg van $16,7 per vat vroeg in Januarie 2025 tot $34,17 per vat in November, namate Russiese voorrade – struktureel swak sedert die begin van die oorlog – tot akute tekortvlakke verskerp het. Daardie stramming het sedertdien verlig, met die gemiddelde kraakverspreiding wat tot $21,7 per vat in Januarie 2026 gedaal het. Raffinadery-onderhoud, verbeterde benuttingstempo's en die terugkeer van dieseluitvoere – wat in Desember tot ongeveer 900 000 vate per dag herstel het – het Russiese diesel terug na die mark gebring, wat marges onder druk geplaas het, voordat die EU-sanksies wat op 21 Januarie in werking getree het, tydelik hernude ondersteuning gebied het. Die herlewing van Russiese dieselvloei het handelsroetes weer eens hervorm, wat 'n skerp herstel in verskepings na Brasilië veroorsaak het ten spyte van vroeëre dalings. Dit beklemtoon beide Rusland se groeiende veerkragtigheid teen raffinadery-aanvalle en die beperkings van sanksiedruk wanneer afslagbrandstof aan volgehoue vraag voldoen.

Die verbreding van dieselkraakverspreidings deur die grootste deel van 2025 is grootliks gedryf deur 'n skerp inkrimping in Russiese uitvoere, wat in September tot 'n vyfjaar-laagtepunt van 586 000 vate per dag gedaal het. Hierdie verstramming was die gevolg van 'n skielike skok eerder as 'n geleidelike afname. Dit het in Januarie begin met 'n Oekraïense hommeltuigaanval op die Ryazan-raffinadery – met 'n kapasiteit van 13,1 miljoen ton per jaar, wat ongeveer 5% van die nasionale raffinaderykapasiteit uitmaak – en het dwarsdeur die jaar voortgeduur namate herhaalde aanvalle raffinaderybedrywighede ontwrig het. Die druk het in die herfs toegeneem en in November 'n hoogtepunt bereik met 'n rekord van 14 hommeltuigaanvalle in 'n enkele maand, insluitend 'n aanval op die Afipsky-raffinadery naby Krasnodar, wat 'n kapasiteit van 9,1 miljoen ton per jaar het. Mediaberigte dui daarop dat meer as 20 raffinaderye gedurende 2025 beskadig is, met sommige ramings wat daarop dui dat ongeveer 20% van die nasionale raffinaderykapasiteit op verskeie punte vanlyn was weens stakings of instandhouding. Raffinaderybenutting het in September tot ongeveer 5 miljoen vate per dag gedaal, wat Rusland daartoe gelei het om gedeeltelike beperkings op dieselverskepings in te stel en 'n tydelike verbod op dieseluitvoere deur nie-produserende maatskappye in September 2025 in te stel, wat later tot Maart 2026 verleng is.

Hierdie benoudheid het in Desember begin afneem. Gevolglik het dieselkraakverspreidings geleidelik afgeneem en teen middel Januarie $19,89 per vat bereik, namate die Russiese raffinaderybenutting vinniger as verwag herstel het. Die gemiddelde Russiese dieselproduksie het 1,8 miljoen vate per dag in die eerste helfte van Januarie 2026 bereik – die hoogste vlak sedert Januarie 2025 – met ultra-lae swaeldiesel (ULSD) wat ongeveer 1,75 miljoen vate per dag uitgemaak het. Die algehele raffinaderydeurset het gestyg van ongeveer 5 miljoen vate per dag in September tot ongeveer 5,5 miljoen vate per dag in Desember. Hierdie herstel het gekom ten spyte van wydverspreide verwagtinge dat herstelwerk langer sou neem, veral gegewe beperkings op toegang tot Westerse toerusting en materiaal wat nodig is om beskadigde raffinadery-eenhede te herstel. Russiese operateurs blyk egter kapasiteit vinniger as verwag herstel te het.

Die herstel was nie net duidelik in produksie nie, maar ook in uitvoervloei. In Desember het die Tuapse-raffinadery – swaar uitvoergerig – aansienlike skade gely as gevolg van 'n hommeltuigaanval, maar ULSD-laaie is teen middel Januarie hervat. Data van Kpler toon twee vragte wat op 10 Januarie en 14 Januarie gelaai is, op pad na onderskeidelik Turkye en Libië. By die Primorsk-olieterminaal alleen sal Januarie se laaiprogram na verwagting 2,2 miljoen ton bereik, 'n maand-tot-maand-toename van 27%, met volumes wat styg van 440 000 vate per dag in Desember tot 528 000 vate per dag in Januarie. Dit is die hoogste laaivlak wat ooit by Primorsk aangeteken is, wat die groeiende belangrikheid daarvan onderstreep namate uitvoerders bykomende volumes weg van die Swart See herlei, waar Oekraïense aanvalle op Russiese olietenkers meer gereeld geword het. Oor die algemeen het Russiese dieseluitvoere gestyg van ongeveer 590 000 vate per dag in September tot ongeveer 900 000 vate per dag in Desember, wat 'n volle jaar-tot-jaar-herstel verteenwoordig.

Hoër produksie het ook gelei tot stygende Russiese dieselvoorrade, wat na bewering 'n driejaarhoogtepunt van 27,6 miljoen vate bereik het. Teen hierdie agtergrond bespreek Russiese energie-owerhede aktief die opheffing van die uitvoerverbod op dieselverskepings deur nie-produserende maatskappye, en voer aan dat die binnelandse aanbod nou voldoende is om selfs deur die winter aan die interne vraag te voldoen.

Terwyl die aanvanklike herstel druk op marges geplaas het, het diesel-kraakverspreidings later herstel en teen 21 Januarie $25,43 per vat bereik, ondersteun deur kouer weer en seisoenale vraag. Hierdie herstel sal waarskynlik verdere Russiese dieseluitvoere aanmoedig, veral na pryssensitiewe bestemmings waar alternatiewe voorrade steeds beperk is.

Brasilië is 'n duidelike voorbeeld. Chroniese beperkings in binnelandse raffinaderykapasiteit laat die land sterk afhanklik van dieselinvoere, wat afslag op Russiese vate ekonomies aantreklik maak. Brasiliaanse aankope het egter skerp gedaal in die tweede helfte van 2025 namate die Russiese voorraad verskerp het en politieke risiko's toegeneem het. Invoere uit Rusland het gedaal van 247 000 vate per dag in Maart – toe die Amerikaanse president Donald Trump die eerste keer die moontlikheid van nuwe sanksies op Russiese olie aangedui het indien vredesgesprekke met Oekraïne misluk het – tot slegs 49 000 vate per dag in November, toe daardie sanksies in werking getree het. Amerikaanse diesel het gedurende die herfs van 2025 as 'n belangrike plaasvervanger vir verlore Russiese volumes na vore gekom. Daardie beperkings was egter tydelik. In Desember het die Brasiliaanse invoer van Russiese diesel herstel tot 181 000 vate per dag, wat daarop dui dat binnelandse voorraadtekorte, gunstige pryse en toenemende moegheid met voortdurende Amerikaanse druk uiteindelik swaarder weeg as kommer oor spanning met Washington. Boonop het Indiese dieseluitvoere na Brasilië sedert November 2025 byna uitsluitlik van Nayara Energy se Vadinar-raffinadery gekom – 'n goedgekeurde fasiliteit wat gedeeltelik deur Rosneft besit word en ten volle afhanklik is van Russiese ru-olie.

Drie belangrike gevolgtrekkings staan uit. Eerstens het Rusland veel groter veerkragtigheid getoon teen hommeltuigaanvalle op sy raffinaderij-infrastruktuur, met operateurs wat toenemend in staat is om skade vinnig te herstel. Namate die tempo van langtermyn Oekraïense aanvalle op raffinaderye verlangsaam, sal die benutting van raffinaderye waarskynlik stabiel bly, terwyl swakker dieselvraag na die winter gekombineer met bestendige Russiese voorraad dui op nouer kraakverspreidings in die lente van 2026. Tweedens, namate raffinaderykapasiteit aanhou herstel, sal Rusland se behoefte om ru-olie uit te voer waarskynlik afneem, wat die waarskynlikheid van laer ru-olie-uitvoere in die komende tydperk verhoog. Derdens bly Westerse pogings om aankope van Russiese petroleumprodukte te beperk struktureel swak. Solank Russiese diesel teen afslagpryse aangebied word en die vraag sterk bly, sal ekonomiese aansporings steeds swaarder weeg as politieke risiko's - 'n werklikheid wat herhaaldelik oor globale brandstofmarkte heen bevestig is.

Koperpryse het tydens Dinsdag se verhandeling gedaal, te midde van swaar winsneming oor die meeste kommoditeite en metale na onlangse sterk winste gelei deur silwer en goud.

Deutsche Bank se navorsingseenheid verwag dat die sogenaamde aansporingsprysregime vir koper sal voortduur, gedryf deur beperkte mynvoorraad en stygende vraag gekoppel aan elektrifisering en die oorgang na skoon energie.

Die verslag het opgemerk dat koperpryse waarskynlik 'n kwartaallikse piek van $13 000 per ton in die tweede kwartaal van die jaar sal bereik, voordat dit geleidelik in die tweede helfte sal daal namate produksie by verskeie groot myne begin herstel.

Dit het bygevoeg dat die potensiële instelling van Amerikaanse tariewe op geraffineerde koper kan bydra tot verhoogde pryswisselvalligheid in die mark.

Deutsche Bank het gesê: “Ons glo dat die aansporingsprysstelsel vir koper van krag sal bly, ondersteun deur rigiede mynaanbod, vraagdrywers gekoppel aan elektrifisering, en hoër kapitaalbesteding aan nuwe projekte.”

Die bank het bygevoeg: “Ons verwag dat pryse 'n kwartaallikse piek van $13 000 per ton in die tweede kwartaal sal bereik, gevolg deur 'n mate van verslapping in die tweede helfte van die jaar namate produksie by verskeie groot myne begin herstel.”

Dit het ook opgemerk: “Die bedreiging van Amerikaanse tariewe op geraffineerde koper sal waarskynlik metaalvloei na die Verenigde State gedurende die eerste helfte van die jaar onderhou, hoewel beleidsontwikkelings later in die jaar tot verhoogde wisselvalligheid kan lei.”

Intussen het die dollar-indeks met 0,7% gedaal tot 96,3 punte teen 15:49 GMT, nadat dit 'n hoogtepunt van 97,2 en 'n laagtepunt van 96,2 bereik het.

In handel het Maart-kopertermynkontrakte met 3,1% gedaal tot $5,83 per pond om 15:42 GMT.