Die euro het Woensdag in Europese handel gestyg teenoor 'n mandjie globale geldeenhede, en het weer winste herwin wat kortliks teenoor die Amerikaanse dollar gestaak het, ondersteun deur die dollar se daling tot 'n twee weke laagtepunt, voor die vrystelling van belangrike Amerikaanse arbeidsmarkdata.

Die president van die Europese Sentrale Bank, Christine Lagarde, het die impak van die euro-wisselkoers op die monetêre beleidspad afgespeel en gesê dat die geldeenheid se onlangse styging reeds in huidige inflasievoorspellings opgeneem is.

Prysoorsig

• Euro-wisselkoers vandag: Die euro het met 0,2% teenoor die dollar gestyg tot $1,1918, vanaf 'n openingsvlak van $1,1895, en het 'n sessielaagtepunt van $1,1886 aangeteken.

• Die euro het Dinsdag met meer as 0.15% laer teenoor die dollar geëindig, sy eerste verlies in drie dae, as gevolg van korreksie en winsnemingsaktiwiteit, nadat dit vroeër 'n tweeweek-hoogtepunt van $1.1928 bereik het.

Amerikaanse dollar

Die dollar-indeks het Woensdag met 0,35% gedaal en 'n tweeweekse laagtepunt van 96,57 punte aangeteken, wat die breë swakheid in die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede weerspieël.

Die daling het gevolg op swakker as verwagte Amerikaanse kleinhandelverkope-data, wat verwagtinge verhoog het dat die Federale Reserweraad monetêre beleid kan verslap en rentekoerse ten minste twee keer vanjaar kan verlaag.

Om daardie verwagtinge te herprys, wag handelaars later vandag op die Amerikaanse Januarie-werkverslag, wat van Vrydag uitgestel is weens die tydelike Amerikaanse regering se inperking.

Christine Lagarde

Na aanleiding van die Europese Sentrale Bank se monetêre beleidsvergadering verlede week, het president Christine Lagarde kommer oor die impak van die euro-dollar-wisselkoers op die bank se beleidspad afgeskaal en beklemtoon dat onlangse geldeenheidsbewegings nie 'n wesenlike verskuiwing verteenwoordig wat 'n beleidsaanpassing sou vereis nie.

Lagarde het gesê die euro het onlangs gestyg, maar binne verwagte perke gebly, en dat die gevolge van hierdie styging reeds in die huidige inflasieprojeksies verreken is, en beklemtoon dat monetêre beleid hoofsaaklik data-afhanklik sal bly eerder as slegs deur wisselkoerswisselvalligheid gedryf sal word.

Sy het bygevoeg dat die ECB die euro se wisselkoers noukeurig monitor, en opgemerk dat die sterkte van die eenheidsgeldeenheid help om ingevoerde inflasie te bekamp en vordering na teikens kan versnel sonder die behoefte aan verdere verstramming.

Europese Rentekoerse

• Geldmarkte prys die waarskynlikheid van 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte deur die Europese Sentrale Bank in Maart onder 30%.

• Om daardie waarskynlikhede te herprys, wag beleggers op verdere eurosone-data oor inflasie, werkloosheid en lone.

Die Japannese jen het Woensdag breedweg in Asiatiese handel gestyg, sy winste teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede uitgebrei en 'n derde agtereenvolgende daaglikse styging teenoor die Amerikaanse dollar getoon, wat 'n tweeweekse hoogtepunt bereik het, ondersteun deur die verligting van finansiële kommer in Japan.

Handelaars wed dat premier Sanae Takaichi se oorweldigende parlementêre verkiesingsoorwinning haar in 'n sterk posisie plaas om meer fiskaal verantwoordelike beleide te volg en haar 'n groter vermoë gee om afwaartse druk in die staatseffektemark te beheer.

Prysoorsig

• Die Japannese jen-wisselkoers vandag: Die dollar het met 0,7% teenoor die jen gedaal tot ¥153,26, die laagste vlak sedert 30 Januarie, vanaf 'n openingsvlak van ¥154,37, en het 'n sessiehoogtepunt van ¥154,52 aangeteken.

• Die jen het Dinsdag met ongeveer 1.0% teenoor die dollar gestyg, wat 'n tweede agtereenvolgende daaglikse wins aandui, te midde van die impak van die regerende party se oorweldigende verkiesingsoorwinning onder leiding van Sanae Takaichi.

Finansiële bekommernisse

Takaichi se beslissende oorwinning het beleggers groter vertroue gegee in haar vermoë om groeiondersteunende fiskale beleide te bevorder en lewenskostedruk te verlig, terwyl sy terselfdertyd stimulusinstrumente op 'n meer gedissiplineerde manier gebruik.

Verwagtinge dat Takaichi meer samehangende ekonomiese beleide sal aanneem, het gehelp om finansiële bekommernisse te verminder en vertroue in die breër ekonomiese pad te versterk, met stimulusmaatreëls wat gesien word as meer in lyn met tekortbeheer en skuldinperking.

Menings en Analise

• Vishnu Varathan, Hoof van Makro-navorsing by Mizuho, het gesê so 'n oorweldigende oorwinning gee die Takaichi-regering 'n sterker greep op afwaartse bewegings in Japannese staatseffekte en die jen, binne wat bekend staan as "Takaichi-transaksies".

• Varathan het bygevoeg dat sy 'n meer samehangende fiskale beleid kan aanneem en 'n plan het wat op redelike syfers gebou is, wat twyfel rondom haar behoort te verminder. Wat sy nodig gehad het, was die politieke kapitaal om dit te implementeer sonder om verskeie toegewings aan pro-stimulus faksies te maak.

• Yosuke Miyairi, valuta- en koersstrateeg by Nomura, het gesê die dollar-jen-paar kan die vernouende koersverskille tussen die VSA en Japan volg en tot 150 daal as beleggers Takaichi as meer fiskaal verantwoordelik beskou.

• Harvey Bradley, medehoof van globale rentekoerse by Insight Investment, het gesê dat namate premier Sanae Takaichi van 'n relatief konserwatiewe fiskale houding na meer presies geteikende stimulus verskuif, die balans van risiko's kan neig na verdere verstramming deur die Bank van Japan.

• Bradley het bygevoeg dat 'n neutrale koers van naby 1.5% vir die Bank van Japan 'n redelike skatting blyk te wees.

Japannese rentekoerse

• Markpryse vir 'n kwartpuntkoersverhoging deur die Bank van Japan tydens sy Maart-vergadering is tans bestendig onder 10%.

• Om daardie verwagtinge te herprys, hou beleggers dop vir verdere data oor inflasie, werkloosheid en lone in Japan.

Die gloed rondom kunsmatige intelligensie het begin vervaag namate likiditeit terugskuif na aandele van groot oliemaatskappye, wat 'n noemenswaardige verandering in beleggers se risiko-aptyt aandui. Ten spyte van aankondigings deur tegnologiereuse dat hulle beplan om vanjaar honderde miljarde dollars aan KI te bestee, het markte gereageer met 'n vlaag van aandeleverkope, namate handelaars meer skepties raak oor die korttermyn-uitbetaling van die KI-storie.

Terwyl beleggers na veiliger hawens soek, het kapitaal na die energiesektor geroteer, veral na groot olie- en gasmaatskappye, wat as minder riskant en meer in staat beskou word om onmiddellike kontantvloei te genereer.

Kommer weeg op tegnologie-aandele

Verlede week het 'n skerp daling in groot tegnologie-aandele gesien, aangesien beleggers hul beleggings verminder het te midde van vrese dat kunsmatige intelligensie die tradisionele sagtewaresektor kan verdring. Nvidia se uitvoerende hoof, Jensen Huang, het egter hierdie bekommernisse verwerp en dit onlogies genoem.

Huang het gesê dat die idee dat die sagteware-instrumentbedryf aan die afneem is en deur KI vervang sal word – weerspieël in die swaar druk op sagteware-aandele – min sin maak, en bygevoeg dat tyd die teendeel sal bewys.

Swaar besteding wek kommer

Die kernbekommernis is nie net KI-vervanging nie, maar ook die enorme bestedingsplanne van tegnologiemaatskappye, wat vanjaar alleen meer as $660 miljard beloop. Amazon het byvoorbeeld kapitaalbesteding van $200 miljard in 2026 aangekondig, ongeveer $50 miljard bo markverwagtinge.

Meta het ook planne onthul om vanjaar $135 miljard te bestee, byna dubbel die besteding in 2025, met die meeste daarvan wat op KI-projekte gerig is.

Olie lewer steeds winste

Terwyl tegnologiefirmas likiditeit verbruik op datasentrums, skyfies en kraginfrastruktuur, fokus groot olie- en gasmaatskappye steeds op hul kernbesigheid van olie- en gasproduksie – self 'n kritieke inset vir die uitbreiding van KI-infrastruktuur.

Beleggersbelangstelling in energie-aandele is ook ondersteun deur verminderde waarskuwings oor piekvraag na olie, nadat die Internasionale Energie-agentskap erken het dat olie waarskynlik ná 2030 in gebruik sal bly.

Sterk winste vir energie-aandele

Volgens 'n verslag van die Financial Times wat Bloomberg-data aanhaal, het Amerikaanse olie- en gasaandele met sowat 17% gestyg sedert die begin van die jaar. Hierdie winste het gehelp om die markwaarde van ExxonMobil, Chevron en ConocoPhillips met ongeveer 25% oor die afgelope twaalf maande te verhoog.

Europese oliemaatskappye het ook aandeelprysstygings aangeteken, hoewel teen 'n stadiger tempo as hul Amerikaanse eweknieë.

Die paradoks van laer oliepryse

Die Financial Times het opgemerk dat hierdie winste gekom het ten spyte van 'n daling in globale oliepryse, wat tipies ongewoon is. Groot oliemaatskappye bly egter winsgewend selfs teen laer pryse, terwyl massiewe KI-beleggings nog nie in duidelike finansiële opbrengste vertaal het nie.

Alhoewel verlede jaar se olieprysdaling die winste vir beide groot en kleiner produsente beïnvloed het, het die sektor winsgewend gebly, deels ondersteun deur IEA-projeksies dat die vraag na olie tot ten minste 2050 kan aanhou groei.

Skuld en dividende bevoordeel olie

Nog 'n faktor wat die aantrekkingskrag van oliemaatskappye verhoog, is hul relatief matige skuldvlakke in vergelyking met tegnologiefirmas, wat toenemend tot lenings wend om groot beleggingsprogramme te finansier.

Oliemaatskappye bly ook aandeelhouers beloon deur dividende en aandeleterugkoop, selfs al vereis dit soms addisionele lenings, volgens sommige ontleders se verwagtinge.

Tegnologie-kontantvloei onder druk

In teenstelling hiermee word verwag dat tegnologiemaatskappye vanjaar 'n skerp afname in kontantvloei sal sien as gevolg van hoë KI-besteding. Morgan Stanley verwag dat Amazon negatiewe kontantvloei van ongeveer $17 miljard sal toon, terwyl Bank of America 'n tekort van tot $28 miljard voorspel.

Alphabet het sy langtermynskuld oor die afgelope jaar verviervoudig, en ontleders verwag dat sy vrye kontantvloei vanjaar met sowat 90% sal daal. 'n Soortgelyke patroon word vir Meta verwag, volgens Barclays-ramings.

Beleggersversigtigheid neem toe

Alhoewel banke steeds aanbeveel om groot tegnologie-aandele te koop en nie diep kommer oor die sektor of hiperskaalmaatskappye uitspreek nie, het handelaars meer versigtig geword met die toewysing van kapitaal.

Beloftes van toekomstige opbrengste is nie meer genoeg vir almal nie, veral wanneer 'n ander sektor vandag eerder as môre opbrengste bied – 'n rol wat tans deur groot oliemaatskappye vervul word.

Amerikaanse aandele-indekse het tydens Dinsdag se verhandeling gestyg, ondersteun deur 'n herstel in die tegnologiesektor, terwyl beleggers gewag het op die vrystelling van werksdata.

Hierdie week sal die vrystelling van die Amerikaanse Januarie-werkverslag, wat vir verlede Vrydag geskeduleer was, sien, benewens komende verbruikersprysdata.

Volgens CME Group se FedWatch-instrument prys markte 'n 15,8%-waarskynlikheid in vir 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte by die Federale Reserweraad se volgende vergadering op 18 Maart, af van 18,4% verlede Vrydag.

In verhandeling, teen 15:59 GMT, het die Dow Jones Industriële Gemiddelde met 0.5%, of 250 punte, gestyg tot 50,383. Die S&P 500 het met 0.2%, of 13 punte, gestyg tot 6,978, terwyl die Nasdaq Composite met 0.1%, of 21 punte, gestyg het tot 23,260.