Die euro het Donderdag in Europese handel gedaal teenoor 'n mandjie van globale geldeenhede, wat sy verliese vir 'n tweede agtereenvolgende dag teenoor die Amerikaanse dollar verleng het en wegbeweeg het van 'n drieweekse hoogtepunt, te midde van voortgesette korreksie en winsneming. Die enkele geldeenheid het ook onder druk gekom namate kommer oor Groenland afgeneem het, veral nadat die Amerikaanse president Donald Trump sy voorheen onwrikbare standpunt oor die oorname van beheer oor die eiland versag het.

Met die verligting van inflasionêre druk vir beleidmakers by die Europese Sentrale Bank, het verwagtinge vir ten minste een Europese rentekoersverlaging vanjaar herleef. Markte wag nou op verdere ekonomiese data van die eurosone om hierdie verwagtinge te herprys.

Prysoorsig

• Euro-wisselkoers vandag: Die euro het met ongeveer 0.1% teenoor die dollar gedaal tot 1.1670, vanaf 'n openingsvlak van 1.1681, nadat dit 'n intradaghoogtepunt van 1.1694 bereik het.

• Die euro het Woensdag se sessie met 0.35% laer teenoor die dollar afgesluit, wat sy eerste verlies in drie dae aandui, nadat dit 'n drieweek-hoogtepunt van 1.1768 in die vorige sessie bereik het.

• Behalwe vir winsneming, het die euro verswak na aanleiding van kommentaar deur die Amerikaanse president Donald Trump rakende Groenland.

Die Amerikaanse dollar

Die dollar-indeks het Donderdag met minder as 0.1% gestyg, wat sy herstel vir 'n tweede agtereenvolgende sessie vanaf 'n twee weke laagtepunt verleng het, wat 'n voortgesette herstel in die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van groot en sekondêre geldeenhede weerspieël.

Trump het sy dreigement om tariewe op verskeie Europese NAVO-lede te hef, teruggetrek en 'n raamwerkooreenkoms met NAVO rakende die beheer van Groenland aangekondig.

Trump het op sy Truth Social-platform gesê dat 'n uiteensetting vir 'n toekomstige ooreenkoms oor Groenland opgestel is, en bygevoeg dat die tariewe wat op 1 Februarie in werking sou tree, nie opgelê sal word nie.

Later vandag sal die Verenigde State verskeie belangrike ekonomiese verslae vrystel, insluitend data oor ekonomiese groei in die derde kwartaal van verlede jaar en persoonlike verbruiksuitgawes vir Oktober en November.

Daar word verwag dat hierdie vrystellings addisionele en sterk seine sal gee oor die toekomstige pad van monetêre beleid by die Federale Reserweraad en die rigting van Amerikaanse rentekoerse oor die verloop van hierdie jaar.

Europese rentekoerse

• Onlangs vrygestelde data in Europa het 'n verlangsaming in hoofinflasie in Desember getoon, wat die verligting van inflasionêre druk op die Europese Sentrale Bank beklemtoon.

• Na aanleiding van hierdie syfers het geldmarkte die pryse vir 'n Europese rentekoersverlaging van 25 basispunte in Februarie van 10% tot 25% verhoog.

• Handelaars het verwagtinge hersien van rentekoerse wat dwarsdeur die jaar onveranderd bly tot ten minste een verlaging van 25 basispunte.

• Om hierdie verwagtinge verder te herprys, wag beleggers op bykomende eurosone-data oor inflasie, werkloosheid en lone.

Menings en ontledings

Chris Weston, hoof van navorsing by Pepperstone, het gesê handelaars het vinnig opgetree om op sterk markomkerings te reageer, onlangs gevestigde lomp posisies te verminder, lang verskansings teen wisselvalligheid te verminder, dollar-kortposisies gedeeltelik te dek en 'n meer gebalanseerde blootstelling aan goud en silwer te handhaaf.

Weston het bygevoeg dat tussen Trump se toespraak in Davos en sy plasings op sosiale media, markte die risiko van 'n Amerikaanse konfrontasie met sy NAVO-vennote grootliks verwyder het.

Die Australiese dollar het Donderdag breedweg in Asiatiese handel gestyg teenoor 'n mandjie globale geldeenhede, wat sy winste vir 'n vierde agtereenvolgende dag teenoor die Amerikaanse dollar voortgesit het en sy hoogste vlak in 15 maande bereik het, ondersteun deur die vrystelling van sterk Australiese arbeidsmarkdata.

Die data dui op toenemend strammer toestande in Australië se arbeidsmark, wat verdere inflasionêre druk op beleidmakers by die Reserwebank van Australië plaas. Dit het gelei tot 'n skerp afname in die waarskynlikheid van 'n Australiese rentekoersverlaging in Februarie en het verwagtinge versterk dat die sentrale bank vroeër as voorheen verwag na 'n strenger monetêre beleid kan beweeg.

Prysoorsig

• Australiese dollar vandag: Die Australiese dollar het met 0.75% teenoor sy Amerikaanse eweknie gestyg tot 0.6811, die hoogste vlak sedert Oktober 2024, vanaf 'n openingsvlak van 0.6761. Dit het 'n sessielaagtepunt van 0.6754 aangeteken.

• Die Australiese dollar het Dinsdag se sessie met ongeveer 0.4% teenoor die Amerikaanse dollar afgesluit, wat 'n derde agtereenvolgende daaglikse wins aandui, te midde van 'n herstel in Amerikaanse aandele op Wall Street en die verligting van kommer oor toenemende geopolitieke spanning met betrekking tot Groenland.

Australiese arbeidsmark

Syfers wat Donderdag deur die Australiese Buro vir Statistiek vrygestel is, het getoon dat netto indiensneming met 65,2 duisend in Desember gestyg het, die vinnigste tempo sedert April 2025, wat die markverwagtinge van 'n toename van 28,3 duisend ver oortref het. November-indiensneming is afwaarts hersien, van 'n verlies van 21,3 duisend tot 'n verlies van 28,7 duisend.

Die amptelike data het ook getoon dat die werkloosheidsyfer tot 4,1% gedaal het, die laagste vlak sedert Mei 2025, vergeleke met markverwagtinge van 4,4%, nadat dit in November 4,3% geregistreer het.

Bogenoemde data dui daarop dat strawwe toestande in die Australiese arbeidsmark steeds toeneem, wat die noodsaaklikheid beklemtoon dat die Reserwebank van Australië so lank as moontlik in 2026 beperkende monetêre beleid moet handhaaf.

Australiese rentekoerse

• Na aanleiding van die data het markpryse vir 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte deur die Reserwebank van Australië in Februarie skerp gedaal van 33% tot 5%.

• Om hierdie verwagtinge te herevalueer, wag beleggers op verdere data oor inflasie en loongroei in Australië.

Menings en ontledings

Tony Sycamore, markontleder by IG, het gesê die sterk werkverslag het die waarskynlikheid van 'n rentekoersverhoging deur die Reserwebank van Australië aansienlik verhoog.

Sycamore het bygevoeg dat hoewel maandelikse arbeidsmagdata wisselvallig en onderhewig aan geraas kan wees, die Desember-verslag ooreenstem met die Reserwebank van Australië se assessering dat arbeidsmarktoestande sterk bly.

Die tydlyn van die konflik tussen die Verenigde State en Venezuela dui op 'n langtermynstrategie wat gesentreer is op die versekering van voorrade van swaar ru-olie vir Amerikaanse Golfkus-raffinaderye. Hierdie raffinaderye is gekonfigureer om hoë-swael swaar grade te verwerk en voordeel te trek uit Venezuela se vermoë om olie binne kort tydsraamwerke te lewer. So 'n verskuiwing sal die VSA se afhanklikheid van hoë-swael stookolie uit die Midde-Ooste verminder. Venezolaanse olie-uitvoere sal na verwagting geleidelik herstel na die Verenigde State, Europa en Indië, wat China in 'n nadeel plaas, terwyl die OPEC+-alliansie op die verdediging bly.

Amerikaanse Golfkus-raffinaderye verwerk ongeveer 1,45 miljoen vate per dag ingevoerde ru-olie uit 'n totale gemiddelde deurset van ongeveer 9 miljoen vate per dag. Met 'n geprojekteerde byvoeging van 400 000 tot 500 000 vate per dag Venezolaanse olie, veral Merey-ru-olie, kan byna 5% van Wes-Texas se intermediêre voermateriaal met Venezolaanse Merey vervang word. Lineêre programmeringsmodelle van AVEVA is toegepas op verskeie Golfkus-raffinaderye wat toegerus is met kooks-, vloeibare katalitiese kraking- en hidrokrakingseenhede om veranderinge in produkopbrengste en swaarolie-eenheidbenuttingstempo's te skat. Die resultate dui op 'n gemiddelde toename van 2% in dieselproduksie, hoofsaaklik gedryf deur hoër benutting van die bodem van die vat, namate swaar omskakelingseenheidslooptempo's met ongeveer 2% tot 3% styg.

Oor die langer termyn, namate Venezolaanse ru-olieproduksie 900 000 vate per dag in 2025 oorskry en namate Amerikaanse kapitaalinvloei en gepaardgaande vraag materialiseer, verwag Rystad Energy dat Venezuela se raffinaderysektor, wat 'n nominale kapasiteit van 1,2 miljoen vate per dag het, die benuttingsyfers oor 'n tydperk van 18 tot 24 maande sal begin verhoog. Die huidige produksiesyfers word beperk deur herhalende kragonderbrekings, onbeplande afsluitings en swak onderhoud. Ons skat dat 'n effektiewe benuttingsyfer van ongeveer 60% teen middel volgende jaar bereik kan word.

China bly die grootste verloorder in hierdie verskuiwende struktuur. Die verlies aan toegang tot swaar verdiskonteerde Venezolaanse olie ondermyn die ekonomie van onafhanklike "teepot"-raffinaderye en plaas byna $12 miljard in olie-gesteunde lenings in gevaar. Terwyl sommige hoëswael-stookolie en swaar ru-olie uit die Midde-Ooste na Asië herlei kan word, sal Chinese raffinaderye hoër grondstofkoste, langer verskepingsafstande en groter geopolitieke risiko in die gesig staar in vergelyking met die Venezolaanse ru-olie wat hulle voorheen ingevoer het. In teenstelling hiermee tree Indië na vore as 'n strukturele wenner, gegewe sy komplekse raffinaderye wat geskik is vir die verwerking van hoëswael-swaar ru-olie en 'n hernude geleentheid om Venezolaanse olie te absorbeer namate sanksies verslap.

Venezolaanse olie het sedert ongeveer 2019, die jaar toe die Amerikaanse teenkanting teen Venezuela se energiesektor toegeneem het, ongeveer 500 000 vate per dag van China se totale raffinadery-deurset van ongeveer 15 miljoen vate per dag uitgemaak. Chinese raffinaderye wat swaar ru-olie verwerk, is tipies geïntegreerde fasiliteite met gevorderde bodem-van-die-vat-eenhede. Gevolglik is dit onwaarskynlik dat die verlies van Venezolaanse swaar ru-olie 'n wesenlike impak op die algehele produkopbrengste in China sal hê, gegewe die totale deurset van ongeveer 15 miljoen vate per dag. Terwyl sommige individuele raffinaderye wat op hierdie ru-olie staatgemaak het, hul ru-olie-lyste sal moet aanpas, word verwag dat hierdie veranderinge nie China se totale produkopbrengste wesenlik sal beïnvloed nie.

Koperpryse in Londen het skerp teruggeval ná Dinsdag se styging, aangesien ontleders gesê het dat vars aflewerings van die metaal binnekort beurspakhuise kan binnegaan, wat voorraadbeperkings kan verlig.

Kontrakte wat môre verval, het teen 'n premie van $2 per ton gesluit bo dié wat 'n dag later verval, nadat die noukeurig dopgehoue daaglikse verspreiding Dinsdag kortliks tot 'n buitengewoon groot premie van $100 per ton gestyg het en deur 'n groot deel van Woensdagoggend hoog gebly het.

Premies op nabygeleë kontrakte – bekend as terugwaartse verkoop – dui daarop dat die vraag na metaal binne die Londense Metaalbeurs se pakhuisstelsel die beskikbare aanbod oorskry. Die terugtrekking in die sogenaamde tom/next-spreiding en die opkoms van afslag verder langs die kurwe dui egter daarop dat die stywheid dalk van korte duur kan wees.

Terugwaartse transaksies kan swaar verliese veroorsaak vir handelaars wat kortposisies vorentoe rol, terwyl dit terselfdertyd aansporings skep om metaal in die LME-pakhuisnetwerk te lewer. Uitruildata toon aansienlike privaat besitvoorrade wat relatief maklik na pakhuise in Asië, die Verenigde State en Europa oorgedra kan word.

Ontleders het gesê die afwikkeling van die verspreidings dui daarop dat sulke vloeie sal materialiseer. Kopervoorraad wat deur die Londense Metaalbeurs dopgehou word, het Woensdag met 3,8% tot 112 575 ton gestyg, wat 'n sesde agtereenvolgende daaglikse toename aandui.

Al Munro, hoof van basismetaalstrategie by Marex, het telefonies gesê: “Ons het reeds aflewerings gesien, en in werklikheid is daar waarskynlik meer voorraad wat afgelewer sal word om voordeel te trek uit die terugwaartse verkoop.” Hy het bygevoeg: “Sommige mense dink dat die verskuiwing van voorraad tussen beurse eenvoudig is, maar dit kan omslagtig wees, en kortverkopers ondervind soms vertragings met die lewering van metaal teen hul posisies.”

Ontwrigtings in LME-spreidings het min impak op regstreekse koperpryse gehad. Die driemaande-maatstafkontrak het Woensdag met soveel as 1,6% gestyg en nader aan $13 000 per ton gestaan, namate wêreldwye aandelemarkte gestabiliseer het na Dinsdag se uitverkoping. Terselfdertyd het Goldman Sachs gesê dat hulle verwag dat kopervloei na die Verenigde State sal voortduur – 'n belangrike dryfveer agter die onlangse styging in pryse.

Die industriële metaal het sedert laat verlede jaar 'n reeks rekordhoogtepunte aangeteken, te midde van ontwrigtings in mynvoorraad en stygende verskepings na die Verenigde State voor moontlike tariewe, wat beskikbaarheid elders verskerp. Beleggers sien ook dat die vraag skerp sal versterk namate die vinnig groeiende kunsmatige intelligensiesektor uitbrei.

Vloei na die Verenigde State

'n Skaars handelsgeleentheid – die verskeping van rekordvolumes koper na die Verenigde State – het prysstygings daar aangevuur. Alhoewel die jongste styging op die LME nabygeleë Amerikaanse kontrakte in afslag gedruk het, verwag Goldman Sachs dat vloei sal voortduur, aangesien arbitragegeleenthede verder op die kurwe oop bly.

“Ons huidige siening is dat voorraadopbouings sal voortduur, selfs met vandag se prysverskille tussen COMEX en die LME,” het ontleder Eoin Dinsmore tydens 'n inligtingsessie Woensdag gesê.

Goldman Sachs voorspel dat Amerikaanse kopervoorrade vanjaar met ongeveer 600 000 ton sal styg, insluitend 200 000 ton in die eerste kwartaal. Daar word verwag dat die tempo in die tweede en derde kwartale sal verlangsaam voordat dit weer teen die einde van die jaar versnel.

Ander industriële metale het ook saam met goud – wat tot 'n nuwe rekord gestyg het – te midde van die Groenland-krisis en onrus in die Japannese staatseffektemark, wat die vraag na veilige hawens verhoog het. Die waansinnige beleggingsvloei in verskeie metale het winste in onlangse weke ondersteun, terwyl sogenaamde "debasement-transaksies", namate beleggers wegbeweeg van tradisionele finansiële bates, verdere ondersteuning gebied het.

Koper was laas 1,3% hoër tot $12 920 per ton op die Londense Metaalbeurs om 13:57 plaaslike tyd. Aluminium het met 0,6% gestyg tot $3 126 per ton, terwyl tin met soveel as 6,9% gestyg het tot $52 810 per ton.