Die euro het Dinsdag in die Europese mark gedaal teenoor 'n mandjie globale geldeenhede, om sy verliese vir die tweede agtereenvolgende dag teenoor die Amerikaanse dollar uit te brei, onder negatiewe druk van die styging in Amerikaanse Tesourie-opbrengste, wat die styging van Amerikaanse geldeenheidvlakke in die buitelandse valutamark ondersteun.

Die waarskynlikheid van 'n Europese rentekoersverlaging in September het afgeneem weens die diepgewortelde inflasionêre druk waarmee monetêre beleidmakers by die Europese Sentrale Bank tans te kampe het, en om daardie verwagtinge te herprys, wag beleggers later vandeesweek op kommentaar van die ECB-president Christine Lagarde by die jaarlikse Jackson Hole Ekonomiese Simposium.

Prysoorsig

• Vandag se euro-wisselkoers: Die euro het met 0,2% teenoor die dollar gedaal tot ($1,1639), vanaf die openingsprys van ($1,1661), en het die hoogste vlak teen ($1,1675) aangeteken.

• Die euro het Maandag se verhandeling met 0.35% teenoor die dollar afgesluit, wat sy tweede daaglikse verlies in die afgelope drie dae aandui, as gevolg van die afname in verwagtinge van 'n Amerikaanse rentekoersverlaging.

Amerikaanse dollar

Die dollar-indeks het Dinsdag met 0,2% gestyg en sy winste vir die tweede agtereenvolgende sessie gehandhaaf, wat die voortgesette styging van die Amerikaanse geldeenheidsvlakke teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede weerspieël.

Hierdie styging word ondersteun deur die huidige toename in die opbrengs op 10-jaar Amerikaanse Tesourie-effekte, aangesien sterk data oor produsentepryse en kleinhandelverkope in die Verenigde State die waarskynlikheid van 'n rentekoersverlaging deur die Federale Reserweraad in September verminder het.

Om daardie verwagtinge te herprys, wag markte hierdie week op kommentaar van die voorsitter van die Federale Reserweraad, Jerome Powell, by die jaarlikse Jackson Hole Ekonomiese Simposium.

Europese Rentekoerse

• Die jongste inflasiedata in die eurogebied het die voortbestaan van diepgewortelde inflasionêre druk op die Europese Sentrale Bank se monetêre beleidmakers getoon.

• Volgens sommige Reuters-bronne het 'n duidelike meerderheid by die ECB se jongste vergadering 'n voorkeur uitgespreek om rentekoerse onveranderd te hou in September, vir die tweede agtereenvolgende vergadering.

• Die geldmark se prysbepaling van die waarskynlikheid dat die Europese Sentrale Bank Europese rentekoerse met sowat 25 basispunte in September sal verlaag, is tans stabiel onder 30%.

• En om daardie verwagtinge te herprys, wag beleggers op kommentaar van die president van die Europese Sentrale Bank, Christine Lagarde, by die Jackson Hole-simposium.

Die Japannese jen het Dinsdag in Asiatiese markte gedaal teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede, wat sy verliese vir die tweede agtereenvolgende dag teenoor die Amerikaanse dollar verdiep het en 'n twee weke laagtepunt bereik het te midde van die voortgesette styging in Amerikaanse 10-jaar Tesourie-opbrengste.

Met die huidige swak verwagtinge dat die Bank van Japan rentekoerse met 25 basispunte in September sal verhoog, wag die mark op verdere bewyse oor die pad van Japan se normalisering van monetêre beleid gedurende die res van die jaar.

Prysoorsig

• USD/JPY vandag: die dollar het met ongeveer 0.2% teenoor die jen gestyg tot ¥148.12, die hoogste in 'n week, vanaf die openingsvlak van ¥147.86, nadat dit 'n laagtepunt van ¥147.62 bereik het.

• Die jen het Maandag se sessie met 0.5% teenoor die dollar afgesluit, die grootste daaglikse verlies sedert 31 Julie, te midde van onlangse ontwikkelinge in die Amerikaanse effektemark.

Amerikaanse Tesourie-opbrengste

Die opbrengs op die 10-jaar Amerikaanse Tesourie-effekte het Dinsdag met ongeveer 0,25% gestyg, wat die winste vir die vierde agtereenvolgende sessie voortgesit het en 'n drieweekse hoogtepunt van 4,353% nader, wat verdere belegging in die Amerikaanse dollar ondersteun.

Hierdie ontwikkelinge in die effektemark het gekom ná sterk Amerikaanse produsenteprys- en kleinhandelverkope-data, wat die waarskynlikheid van 'n rentekoersverlaging deur die Federale Reserweraad in September verminder het.

Om hierdie verwagtinge te heroorweeg, wag markte hierdie week op opmerkings deur die voorsitter van die Federale Reserweraad, Jerome Powell, by die jaarlikse Jackson Hole Ekonomiese Simposium.

Japannese rentekoerse

• Die huidige prysbepaling van die waarskynlikheid dat die Bank van Japan rentekoerse met 25 basispunte by die September-vergadering sal verhoog, staan rondom 40%.

• Om hierdie kanse te herprys, wag beleggers op meer data oor inflasie, werkloosheid en loonvlakke in Japan.

• Die goewerneur van die Bank van Japan, Kazuo Ueda, sal na verwagting by die Jackson Hole-simposium praat, en sy opmerkings sal na verwagting verdere bewyse lewer oor die verloop van Japan se monetêre beleidsnormalisering vanjaar.

Oliepryse het Maandag gestyg terwyl beleggers die VSA-Europese beraad gemonitor het wat gefokus was op die beëindiging van die oorlog tussen Rusland en Oekraïne.

Markte hou die ontmoeting tussen die Amerikaanse president Donald Trump en die Oekraïense president Volodymyr Zelensky oor die staking van die oorlog met Rusland noukeurig dop.

Die wêreld wag ook op verdere vergaderings tussen Trump en Europese leiers om maniere te bespreek om die Rusland-Oekraïne-konflik te beëindig.

Intussen is Russiese olievoorrade deur die Druzhba-pyplyn na Hongarye en Slowakye gestaak nadat 'n deel van die netwerk onder 'n Oekraïense aanval gekom het.

Aan die handelsfront het Brent-ruolietermynkontrakte vir aflewering in Oktober met 1,1% of 75 sent gestyg om op $66,60 per vat te verval.

Amerikaanse Nymex-ruolietermynkontrakte vir aflewering in September het met 1% of 62 sent gestyg om teen $63,42 per vat te sluit.

In 'n verrassende ontwikkeling het Argentinië, die tweede grootste ekonomie in Suid-Amerika, onlangs na vore gekom as die vasteland se derde grootste olieprodusent. Die oplewing in onkonvensionele koolwaterstofproduksie uit die Vaca Muerta-formasie – een van die wêreld se vyf grootste skaliereserwes – dryf beduidende groei in olie- en natuurlike gasproduksie. Die staatsbeheerde energiemaatskappy YPF lei die ontwikkeling van hierdie skalieveld en omskep dit in een van die mees doeltreffend bestuurde staatsbeheerde energiemaatskappye in Latyns-Amerika. Ten spyte daarvan dat dit in April 2012 genasionaliseer is, het YPF se koolwaterstofproduksie steeds gestyg terwyl bedryfskoste gedaal het, wat beide sy winste en winsgewendheid skerp verhoog het.

Na die gedwonge oorname deur voormalige president Cristina Fernández de Kirchner van 'n 51%-belang in YPF van die Spaanse energiereus Repsol in 2012, het die maatskappy se aandele ineengestort en driekwart van hul waarde verloor namate beleggersvertroue ernstig geskaad is. Destyds het kommer toegeneem dat Argentinië se finansiële en ekonomiese probleme swaar op die maatskappy kon weeg. Verbasend genoeg het daardie scenario nie gerealiseer nie. In plaas daarvan het YPF die leiding geneem in die ontwikkeling van die Vaca Muerta-veld, wat 8,6 miljoen hektaar beslaan. Alhoewel dit in 1927 ontdek is, is dit eers in 2011 volledig geassesseer.

Een van die hoofredes vir die vertraging in die ontwikkeling van die formasie was Repsol se huiwering om groot beleggings in eksplorasie in Argentinië te maak, as gevolg van streng regulasies wat winsgewendheid erg belemmer het. Teen hierdie agtergrond het die regering besluit om YPF te nasionaliseer om sy energietekort aan te spreek en die land se groot handelstekort te verminder.

Buenos Aires het Vaca Muerta se reserwes lank reeds as 'n strategiese geleentheid beskou om sy sukkelende ekonomie te laat herleef. Daar word beraam dat die formasie ongeveer 16 miljard vate herwinbare skalieolie en 308 triljoen kubieke voet natuurlike gas bevat, wat dit die wêreld se tweede grootste skaliegasbron en die vierde grootste skalieoliebron maak. Dit is ook die grootste onkonvensionele koolwaterstofreservoir in Suid-Amerika.

Aanvanklik is Vaca Muerta vergelyk met die Amerikaanse Eagle Ford-formasie. Maar uitgebreide ontwikkeling het bewys dat dit meeding met die beste skalie-olievelde wêreldwyd, met ontleders wat dit selfs vergelyk met die Amerikaanse Perm-bekken, Amerika se grootste olieveld wat ongeveer ses miljoen vate per dag produseer. Bedryfsdeskundiges beklemtoon Vaca Muerta se hoë reservoirdruk en superieure rotsdikte, eienskappe wat dit selfs aantrekliker maak as baie Amerikaanse formasies.

Volgens Argentinië se Ministerie van Ekonomie is Vaca Muerta die grootste skalieproduserende gebied in Suid-Amerika en een van die toonaangewende onkonvensionele reserwes wêreldwyd. In die eerste helfte van 2025 het dit gemiddeld 449 299 vate skalieolie per dag en 2,8 miljard kubieke voet skaliegas per dag geproduseer. Hierdie volumes alleen – konvensionele produksie uitgesluit – oortref die olieproduksie van baie Suid-Amerikaanse lande.

YPF het vroeg baat gevind deur die beste bates in Vaca Muerta te bekom in 'n tyd toe private firmas versigtig gebly het oor onteieningsrisiko's en ekonomiese wisselvalligheid. Gevolglik is die nasionale maatskappy vandag die toonaangewende olie- en gasprodusent in die formasie.

Amptelike data toon dat YPF in die eerste helfte van 2025 243 183 vate per dag skalie-olie en 695 miljoen kubieke voet per dag skaliegas geproduseer het, onderskeidelik 18% en 7% meer as 'n jaar op jaar. Die totale produksie het 343 228 vate per dag ru-olie (71% van skalie) en 904 miljoen kubieke voet per dag natuurlike gas (77% van skalie) bereik. Dit beteken dat YPF verantwoordelik is vir 46% van Argentinië se olieproduksie en 29% van sy natuurlike gas.

Teen 2024 het YPF bewese reserwes van 1,1 miljard vate koolwaterstowwe gehad, met skalieolie wat 78% (854 miljoen vate) verteenwoordig. Die reserwes is verdeel in 56% ru-olie, 44% natuurlike gas en 6% natuurlike gasvloeistowwe, met 'n algehele reserweleeftyd van 5,6 jaar. Vaca Muerta-reserwes alleen sal na verwagting 8,3 jaar hou. Die maatskappy se bewese reserwes het met 19% oor die afgelope vyf jaar gegroei, met skalieoliereserwes wat sedert 2020 byna verdubbel het. YPF beplan om $5 miljard in 2025 te belê, insluitend $3,6 miljard vir eksplorasie en produksie, meestal in Vaca Muerta, as deel van 'n vyfjaarplan van $36 miljard wat in 2025 begin, met ongeveer 80% toegeken aan eksplorasie en produksie. Die maatskappy beoog ook om aandele in 16 konvensionele oliekonsessies te verkoop om te fokus op die ontwikkeling van die skalieformasie.

Wat Vaca Muerta aantreklik maak vir maatskappye, is die lae gelykbreekprys van $36 per vat, ver onder produksiekoste by Argentinië se konvensionele velde ($55–75 per vat). YPF se totale opheffingskoste in die tweede kwartaal van 2025 het $15,30 per vat gestaan, maar slegs $4,60 vir sy Vaca Muerta-bedrywighede. Die maatskappy verwag dat dit teen 2027 tot $5 per vat sal daal namate dit oorskakel na byna geheel en al skalie-gebaseerde produksie. HUB Horacio Marín het verklaar dat die maatskappy se Vaca Muerta-bedrywighede winsgewend is teen Brent-ru-oliepryse van $40 per vat.

YPF projekteer dat produksie teen 2030 2,1 miljoen vate olie-ekwivalent per dag sal bereik, insluitend 820 000 vate olie, 1,1 miljoen vate olie-ekwivalent natuurlike gas en 170 000 vate natuurlike gasvloeistowwe per dag. Ongeveer 48% van die olie en 40% van die gas sal na verwagting uitgevoer word. Die maatskappy voorspel ook dat bedryfs-EBITDA sal styg van $5,3 miljard in 2025 tot $11 miljard in 2029, met vrye kontantvloei wat verdubbel tot $3,1 miljard.

Hierdie groei het YPF in een van Suid-Amerika se mees prominente staatsbeheerde energiemaatskappye omskep, wat voordeel trek uit die Vaca Muerta-oplewing en uitgebreide energie-infrastruktuur. Dit is ook 'n groot prestasie vir Argentinië se ekonomie, wat help om uitvoere te bevorder en invoere te verminder, en sodoende die risiko van handelstekorte te verlaag. Regeringsdata toon dat olie-uitvoere $5,5 miljard in 2024 bereik het, 'n toename van 41% vanaf 2023, wat bygedra het tot 'n handelsoorskot van $19 miljard in vergelyking met 'n tekort van $7 miljard die vorige jaar.