Die euro het Vrydag in die Europese mark gedaal teenoor 'n mandjie globale geldeenhede, wat sy verliese vir die vierde agtereenvolgende sessie teenoor die Amerikaanse dollar verleng het en op pad is na meer as een week se laagtepunte, aangesien beleggers steeds verkies het om die Amerikaanse geldeenheid te koop voor die vrystelling van nuwe Amerikaanse werksdata vir Desember.

Die eenheidsgeldeenheid is op die punt om 'n tweede agtereenvolgende weeklikse verlies aan te teken, te midde van die verligting van inflasionêre druk op beleidmakers van die Europese Sentrale Bank en 'n herstel in verwagtinge vir ten minste een Europese rentekoersverlaging vanjaar.

Prysoorsig

• Euro-wisselkoers vandag: die euro het met 0.1% teenoor die dollar gedaal tot 1.1646, vanaf die openingsvlak van 1.1659, met 'n sessiehoogtepunt van 1.1662.

• Die euro het Donderdag se sessie met ongeveer 0.15% teenoor die dollar afgesluit, wat 'n derde agtereenvolgende daaglikse verlies aandui, en het 'n vierweekse laagtepunt van 1.1643 bereik na beter as verwagte Amerikaanse weeklikse werkloosheidsaansoekdata.

Amerikaanse dollar

Die Amerikaanse dollar-indeks het Vrydag met 0,15% gestyg, wat die winste vir die vierde agtereenvolgende sessie voortgesit het en 'n vierweekse hoogtepunt bereik het, wat die voortgesette sterkte van die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van globale geldeenhede weerspieël.

Na sterk Amerikaanse dienstesektordata in Desember en beter as verwagte weeklikse werkloosheidsyfers, het verwagtinge vir 'n rentekoersverlaging van die Federale Reserweraad in Januarie gedaal.

Om hierdie verwagtinge te herprys, wag beleggers op die vrystelling van die Amerikaanse werkverslag vir Desember later vandag, waarop die Federale Reserweraad noukeurig staatmaak om die pad van monetêre beleid te bepaal.

Die Amerikaanse Hooggeregshof mag dalk later vandag ook 'n uitspraak lewer oor of president Trump die Internasionale Wet op Noodekonomiese Magte (IEEPA) kan inroep om tariewe sonder kongresgoedkeuring op te lê, 'n stap wat die Amerikaanse handelsbeleid kan ondermyn en maande lange onderhandelinge met vennootlande kan ontwrig.

As die uitspraak teen Trump gaan, kan korporatiewe bestuurders, doeane-makelaars en handelsprokureurs regstryde aanknoop om sowat $150 miljard van die Amerikaanse regering in voorheen betaalde tariewe te verhaal.

Weeklikse Handel

Oor die verloop van hierdie week, wat amptelik eindig met vandag se skikking, is die Europese eenheidsgeldeenheid met ongeveer 0,45% laer teenoor die Amerikaanse dollar, op koers vir 'n tweede agtereenvolgende weeklikse verlies.

Europese Inflasie

Amptelike data wat Woensdag vrygestel is, het 'n onverwagte verlangsaming in kerninflasie regoor Europa getoon, wat die verligting van inflasionêre druk op beleidmakers van die Europese Sentrale Bank beklemtoon.

Die hoofverbruikersprysinflasie het in Desember met 2,0% jaar-op-jaar gestyg, in lyn met markverwagtinge, vergeleke met 'n toename van 2,1% in November.

Kernverbruikersprysinflasie het in Desember met 2,3% gestyg, onder markverwagtinge van 2,4%, vergeleke met 'n lesing van 2,4% in November.

Europese Rentekoerse

• Na aanleiding van die data het geldmarkpryse vir 'n Europese rentekoersverlaging van 25 basispunte in Februarie van 10% tot 25% gestyg.

• Handelaars het verwagtinge hersien van die onveranderde houding van Europese rentekoerse dwarsdeur die jaar tot die inprys van ten minste een rentekoersverlaging van 25 basispunte.

Euro-vooruitsigte

By Economies.com verwag ons dat die euro in negatiewe gebied teenoor die Amerikaanse dollar sal bly, veral as Amerikaanse werksgeleenthededata sterker inkom as wat tans deur die markte verwag word.

Die Japannese jen het Vrydag in die Asiatiese mark gedaal teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede, wat sy verliese vir die vierde agtereenvolgende sessie teenoor die Amerikaanse dollar verleng het en 'n twee weke lange laagtepunt bereik het, aangesien die vraag na die Amerikaanse geldeenheid voortgeduur het voor die vrystelling van die maandelikse Amerikaanse werkverslag.

Die Japannese geldeenheid is op koers om nog 'n weeklikse verlies aan te teken, te midde van verligting van inflasionêre druk op beleidmakers van die Bank van Japan en swak kanse op 'n Japannese rentekoersverhoging later vandeesmaand.

Prysoorsig

• Japannese jen-wisselkoers vandag: die Amerikaanse dollar het met 0.35% teenoor die jen gestyg tot 157.39, die hoogste vlak sedert 22 Desember, vanaf die openingsvlak van 156.83, met 'n sessielaagtepunt van 156.76.

• Die jen het Donderdag se sessie met 0.1% teenoor die dollar afgesluit, wat 'n derde agtereenvolgende daaglikse verlies aandui, na skokdata oor reële lone in Japan.

Amerikaanse dollar

Die Amerikaanse dollar-indeks het Vrydag met 0,15% gestyg, wat die winste vir die vierde agtereenvolgende sessie voortgesit het en 'n vierweekse hoogtepunt bereik het, wat die voortgesette sterkte van die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van globale geldeenhede weerspieël.

Na sterk data uit die Amerikaanse dienstesektor in Desember en beter as verwagte weeklikse werkloosheidsyfers, het verwagtinge vir 'n rentekoersverlaging deur die Federale Reserweraad in Januarie gedaal.

Beleggers wag nou op die Amerikaanse werkverslag vir Desember, wat later vandag verskyn, en wat die Federale Reserweraad noukeurig monitor wanneer hulle die pad van monetêre beleid vorm.

Die Amerikaanse Hooggeregshof mag dalk later vandag ook 'n uitspraak lewer oor of president Trump die Internasionale Wet op Noodekonomiese Magte (IEEPA) kan inroep om tariewe sonder kongresgoedkeuring in te stel, 'n stap wat die Amerikaanse handelsbeleid kan ondermyn en maande lange onderhandelinge met handelsvennote kan ontwrig.

As die uitspraak teen Trump gaan, kan korporatiewe bestuurders, doeane-agente en handelsprokureurs regstryde aanknoop om sowat $150 miljard van die Amerikaanse regering in voorheen betaalde tariewe te verhaal.

Weeklikse Handel

Tot dusver hierdie week, wat amptelik eindig met vandag se vereffening, is die Japannese jen sowat 0.35% laer teenoor die Amerikaanse dollar, op koers vir 'n tweede agtereenvolgende weeklikse verlies.

Japannese Lone

Japan se Ministerie van Arbeid het Donderdag gesê dat die totale maandelikse kontantverdienste en 'n aparte maatstaf van voltydse lone met 0,5% jaar-op-jaar in November gestyg het, die stadigste tempo sedert Desember 2021, en heelwat laer as die markverwagtinge van 'n 2,3%-styging. Lone het met 2,5% in Oktober gestyg, afwaarts hersien van 2,6%.

Die skerp verlangsaming in Japannese lone baan die weg vir verdere prysverlagings en 'n verlangsaming in inflasie in die komende tydperk. Hierdie duidelike vermindering in inflasionêre druk op die beleidmakers van die Bank van Japan verminder die waarskynlikheid van verdere rentekoersverhogings in Japan vanjaar.

Japannese rentekoerse

• Na aanleiding van die data het markpryse vir 'n rentekoersverhoging van 25 basispunte deur die Bank van Japan tydens die Januarie-vergadering van 20% tot 5% gedaal.

• Om hierdie waarskynlikhede te herprys, wag beleggers op verdere data oor inflasie en werkloosheid in Japan, tesame met kommentaar van amptenare van die Bank van Japan.

Jen-vooruitsigte

By Economies.com verwag ons dat die Japannese jen in negatiewe gebied teenoor die Amerikaanse dollar sal bly, veral as Amerikaanse werksgeleenthededata sterker inkom as wat tans deur die markte verwag word.

Die dramatiese gebeure in Venezuela oor die naweek het weereens die wêreldwye aandag gevestig op 'n land wat in teorie een van die wêreld se voorste energiemoondhede behoort te wees. Venezuela besit die grootste bewese oliereserwes op die planeet, maar sy oliesektor het 'n langtermyn-agteruitgang vir meer as twee dekades beleef. Om te verstaan waarom, moet mens verder as die opskrifte kyk en die tegniese, wetlike en politieke besluite ondersoek wat geleidelik ondermyn het wat eens 'n sentrale pilaar van die globale oliestelsel was.

Die Verenigde State het bevestig dat die Venezolaanse president Nicolas Maduro nou in Amerikaanse aanhouding is na 'n militêre operasie wat binne Venezolaanse gebied uitgevoer is. President Donald Trump het die operasie in die openbaar aangekondig, terwyl visepresident JD Vance gesê het die Amerikaanse administrasie het "verskeie moontlike uitweg" aangebied, maar op twee ononderhandelbare voorwaardes aangedring: 'n einde aan dwelmsmokkelary en die terugbesorging van wat hy as "gesteelde olie" beskryf het aan die Verenigde State.

Daardie laaste frase – gesteelde olie – dui op 'n langdurige en diepgaande geskil oor Venezuela se oliesektor. Dit help verduidelik waarom 'n land met die wêreld se grootste oliereserwes meer as 'n dekade van ekonomiese ineenstorting verduur het, en waarom olie sentraal bly tot sy geopolitieke relevansie.

Die wêreld se grootste oliereserwes — slegs op papier

Volgens data van die Amerikaanse Energie-inligtingsadministrasie besit Venezuela ongeveer 303 miljard vate bewese ru-oliereserwes, die grootste syfer wêreldwyd.

Maar daardie hoofsyfer verberg 'n deurslaggewende werklikheid: die meeste van Venezuela se olie is ekstra swaar ru-olie, gekonsentreer in die Orinoco-gordel. Anders as die ligte, lae-swael olie wat in streke soos die Amerikaanse Perm-bekken geproduseer word, is Orinoco-ru-olie dig, viskeus en moeilik om te vervoer. Om dit op skaal te produseer, vereis dit verhitting, verdunning met ligter koolwaterstowwe en verwerking in gespesialiseerde fasiliteite voordat dit raffinaderygereed word. Hierdie bykomende laag van kompleksiteit beteken dat produksie slegs ekonomies lewensvatbaar is wanneer oliepryse hoog is.

Vir dekades het Venezuela staatgemaak op vennootskappe met Amerikaanse en Europese oliemaatskappye om die tegnologie, kapitaal en operasionele kundigheid te verskaf wat nodig was om hierdie komplekse stelsel te onderhou. Daardie vennootskappe het egter nie die vroeë 2000's oorleef nie.

Onteiening en die ontrafeling van PDVSA

Alhoewel Venezuela sy oliebedryf formeel in die 1970's genasionaliseer het, het dit in die vroeë 2000's onder president Hugo Chávez verder as konvensionele staatseienaarskap beweeg en 'n golf van onteienings van stapel gestuur wat die sektor fundamenteel hervorm het.

Buitelandse maatskappye is gedwing om minderheidsposisies langs die staatsoliemaatskappy PDVSA te beklee, of hul bates is volledig onteien. Groot Amerikaanse firmas, insluitend Exxon Mobil en ConocoPhillips, het uiteindelik die land verlaat en internasionale arbitrasie nagestreef nadat hulle bates sonder vergoeding verloor het.

Internasionale howe en arbitrasiepanele het later miljarde dollars in skadevergoeding aan hierdie maatskappye toegeken – uitsprake wat Venezuela grootliks nie nagekom het nie. Dit is die wetlike agtergrond agter die "gesteelde olie"-narratief wat weer in die Amerikaanse politieke retoriek na vore gekom het.

Die gevolge vir Venezuela se oliebedryf was ernstig. PDVSA het buitelandse finansiering en tegniese ondersteuning verloor, bekwame ingenieurs het die land verlaat, raffinaderye en pypleidings het agteruitgegaan, en produksie het bestendig gedaal – van meer as 3 miljoen vate per dag voor die onteienings tot heelwat minder as 1 miljoen vate per dag in onlangse jare.

Teen die tyd dat Maduro in 2013 aan bewind gekom het, was die oliesektor reeds in strukturele agteruitgang. Korrupsie, wanbestuur en latere Amerikaanse sanksies onder sy presidentskap het produksie en uitvoere verder beperk.

Waarom swaar olie afhanklik is van buitelandse kundigheid

Volhoubare swaar olieproduksie vereis voortdurende herbelegging, betroubare elektrisiteitsvoorsiening en konsekwente toegang tot verdunningsmiddels – waarvan baie histories van die Amerikaanse Golfkus afkomstig is. Sonder hierdie insette, en sonder voldoende hoë oliepryse, versleg produksiestelsels vinnig.

Toe buitelandse vennote uit Venezuela onttrek het, het PDVSA die kapasiteit verloor om hierdie komplekse ekosisteem te onderhou. Stoominspuitingsbedrywighede is gestaak, opgraderingskapasiteit is geërodeer, en velde wat konstante onderhoud benodig, is onbruikbaar gelaat. Selfs toe wêreldwye oliepryse herstel het, kon Venezuela nie reageer nie.

Dit is die kernparadoks van Venezuela se energiekrisis: 'n land met die wêreld se grootste oliereserwes het nie die operasionele vermoë om daardie reserwes in stabiele produksie om te skakel sonder eksterne ondersteuning nie.

Olie, sanksies en die VSA se perspektief

Amerikaanse amptenare het lank aangevoer dat Venezuela se oliesektor verweef geraak het met sanksie-ontduiking, skadu-skeepvaartnetwerke en kriminele aktiwiteite. In onlangse jare is Venezolaanse olie toenemend uitgevoer deur tussengangers en buitelandse kopers wat onder sanksiedruk opereer.

Visepresident Vance se opmerkings weerspieël die Amerikaanse administrasie se siening dat olie-inkomste sentraal was, nie net vir Venezuela se ekonomie nie, maar ook vir Maduro se vermoë om aan bewind te bly ten spyte van internasionale isolasie. Of 'n mens nou met daardie raamwerk saamstem of nie, dit beklemtoon waarom energiekwessies onafskeidbaar bly van die verhouding tussen die VSA en Venezuela.

Wat gebeur volgende vir Venezuela se oliesektor?

Met berigte dat Maduro nou in Amerikaanse aanhouding is, betree die toekoms van Venezuela se oliebedryf 'n tydperk van diep onsekerheid. Verskeie scenario's is moontlik.

'n Oorgangsregering kan poog om weer buitelandse oliemaatskappye te betrek, arbitrasiese sake te heropen en kontraktuele raamwerke te herbou om beleggings te lok. Amerikaanse firmas met uitstaande eise kan vergoeding of hertoetrede onder nuwe ooreenkomste nastreef. China en Rusland, wat albei beduidende olieverwante belange het wat deur waarborge in Venezuela gerugsteun word, sal waarskynlik ook hul posisies beskerm.

Wat onwaarskynlik lyk, is 'n vinnige herstel. Selfs onder gunstige politieke toestande sal die herstel van Venezolaanse olieproduksie baie jare neem. Verwerkingseenhede moet herbou word, infrastruktuur gemoderniseer word en menslike kapitaal herstel word. Swaar olie herstel nie vinnig nie – veral nie in 'n laeprysomgewing nie.

Gevolgtrekking

Maduro se aanhouding verteenwoordig 'n groot geopolitieke eskalasie, maar die onderliggende storie is nie nuut nie. Venezuela se krisis het nie met sanksies of militêre optrede begin nie. Dit het begin toe 'n tegnies komplekse oliesektor gestroop is van die vennootskappe en beleggings waarsonder dit nie kon funksioneer nie.

Venezuela se oliereserwes bly enorm en werklik, maar reserwes alleen skep nie voorspoed nie. Sonder tegnologie, kapitaal, kundigheid en voldoende hoë pryse bly olie ondergronds vasgevang. Daardie werklikheid het Venezuela se ekonomiese ineenstorting, sy internasionale geskille en die sentrale rol wat olie steeds speel in vandag se ontvouende gebeure gevorm.

Koperpryse het tydens Donderdag se verhandeling gedaal ten spyte van positiewe langtermynvraagverwagtinge vir die industriële metaal, aangesien pryse onder druk gekom het van winsneming.

Die konsultasiemaatskappy S&P Global het Donderdag gesê dat vinnige groei in die kunsmatige intelligensie- en verdedigingssektore die wêreldwye kopervraag met 50% teen 2040 sal verhoog. Daar word egter verwag dat die aanbod met meer as 10 miljoen metrieke ton per jaar minder as die vraag sal wees, tensy herwinning en mynbou-aktiwiteite uitgebrei word.

Koper word al lank wyd gebruik in konstruksie, vervoer, tegnologie en elektronika, gegewe die hoë elektriese geleidingsvermoë, korrosiebestandheid en gemak van vorming en vervaardiging.

Terwyl die elektriese voertuigbedryf die vraag na koper oor die afgelope dekade verhoog het, word verwag dat die KI-, verdedigings- en robotika-bedrywe oor die volgende 14 jaar aansienlik groter volumes van die metaal sal benodig, tesame met die tradisionele verbruikersvraag na lugversorgers en ander koperintensiewe toestelle, volgens die verslag.

S&P Global skat dat die wêreldwye kopervraag teen 2040 42 miljoen metrieke ton per jaar sal bereik, teenoor ongeveer 28 miljoen metrieke ton in 2025. Sonder nuwe voorsieningsbronne sal ongeveer 'n kwart van daardie vraag waarskynlik onvervuld bly.

Dan Yergin, visevoorsitter van S&P Global en medeskrywer van die verslag, het gesê: “Die fundamentele dryfveer agter hierdie vraag is die elektrifisering van die wêreld, en koper is die metaal van elektrifisering.”

Kunsmatige intelligensie is een van die vinnigste groeiende bronne van kopervraag, met meer as 100 nuwe datasentrumprojekte wat verlede jaar van stapel gestuur is, met 'n gesamentlike waarde van byna $61 miljard.

Die verslag het ook opgemerk dat die oorlog in Oekraïne, tesame met pogings deur lande soos Japan en Duitsland om verdedigingsbesteding te verhoog, waarskynlik die vraag na koper verder sal ondersteun.

Carlos Pascual, visevoorsitter van S&P Global en voormalige Amerikaanse ambassadeur in Oekraïne, het gesê: “Die vraag na koper in die verdedigingssektor is byna heeltemal onelasties.”

Byna elke elektroniese toestel bevat koper. Chili en Peru is die wêreld se twee grootste koperprodusente, terwyl China die grootste kopersmelter is. Die Verenigde State, wat tariewe op sommige koperprodukte ingestel het, voer ongeveer die helfte van sy jaarlikse koperbehoeftes in.

Die verslag neem nie die potensiële aanbod van diepseemynbou in ag nie.

S&P het in 2022 'n soortgelyke verslag gepubliseer wat die kopervraag voorspel het onder 'n scenario waarin die wêreld teen 2050 koolstofneutraliteit bereik, die sogenaamde "netto nul"-teiken.

Die verslag wat Donderdag vrygestel is, gebruik 'n ander metodologie, wat die kopervraag voorspel op grond van 'n basisscenario wat aanvaar dat vraaggroei voortduur ongeag die regering se klimaatbeleid.

“Energie-oorgangsbeleid het dramaties verander,” het Yergin gesê.

In handel was Maart-kopertermynkontrakte met $5,73 per pond laer om 14:47 GMT.