Die Britse pond het nog 'n dalende week getoon, wat 'n tweede agtereenvolgende weeklikse daling vir die GBP/USD-paar aandui, met geopolitieke kommer – eerder as binnelandse faktore – as die primêre dryfveer. Tans verwag markdeelnemers nie dat die Bank van Engeland vanjaar rentekoersverlagings sal hervat nie; in plaas daarvan prys markte sowat 50 basispunte van verstramming teen die einde van die jaar in.

Ondersteun deur koerse, maar broos onder

Sterling het onlangs 'n redelike mate van veerkragtigheid getoon, maar die onderliggende prentjie lyk meer broos.

Oppervlakkig gesien lyk die skuif geregverdig, aangesien markte die verwagtinge vir die beleid van die Bank van Engeland skerp herprys het – van die afwagting van rentekoersverlagings na die moontlikheid van verdere verstramming. Hierdie verskuiwing het sterk ondersteuning vir die pond gebied, wat dit gehelp het om die meeste G10-geldeenhede te oortref, met die uitsondering van die Amerikaanse dollar en kommoditeitsgekoppelde geldeenhede.

Hierdie ondersteuning word egter grootliks deur 'n enkele faktor gedryf.

Rentekoerse is die primêre drywer

Die pond se veerkragtigheid is grootliks 'n koersgedrewe storie.

Opbrengste van korttermyn-effekte in die VK het skerp gestyg, aangesien markte vinnig die verligting van verwagtinge laat vaar het en na die moontlikheid van verdere verstramming verskuif het. Inflasierisiko's – veral dié wat voortspruit uit stygende energiepryse – het die middelpunt geword.

Hierdie herprysing het gehelp om die Britse pond te stabiliseer, selfs al bly die breër makro-ekonomiese agtergrond baie minder oortuigend.

En hierin lê die kernkwessie: baie van hierdie ondersteuning blyk nou reeds ingeprys te wees.

'n Minder gemaklike makro-agtergrond

As mens na die breër prentjie kyk, lyk die Britse ekonomie steeds kwesbaar.

Groei was reeds relatief swak voor die jongste geopolitieke skok, en die ekonomiese mengsel neig nou duideliker na 'n stagflasionêre scenario, met inflasionêre druk wat weer styg terwyl ekonomiese aktiwiteit verlangsaam en die arbeidsmark begin versag.

Terselfdertyd het bekende strukturele bekommernisse weer na vore gekom, insluitend die VK se lopende rekeningtekort en die ekonomie se sensitiwiteit vir hoër leenkoste.

Dit is waar dinge meer ingewikkeld raak. Terwyl hoër korttermynrentekoerse tipies 'n geldeenheid ondersteun, vertel stygende langtermynopbrengste 'n ander storie. Die onlangse toename in Britse staatseffekte-opbrengste weerspieël groeiende kommer oor fiskale volhoubaarheid en finansieringskoste – faktore wat die pond histories nie ondersteun het nie.

Posisionering verbeter, maar kort oortuiging

Beleggersposisionering speel ook 'n belangrike rol. Spekulatiewe rekeninge het die negatiewe weddenskappe op sterling duidelik verminder, met netto kortposisies wat oor die afgelope drie weke vernou het. Prysaksie het hierdie verskuiwing egter nie sterk bevestig nie, met GBP/USD wat rondom die 1.3300–1.3400-reeks verhandel sonder betekenisvolle opwaartse potensiaal.

Hierdie kombinasie is veelseggend. Wat ons sien, lyk meer na geleidelike kortbelegging eerder as die vestiging van werklik optimistiese posisies. Beleggers tree terug van negatiewe weddenskappe, maar moet hulle nog tot langtermyn-langposisies verbind.

Dalende oop belangstelling versterk hierdie siening, wat dui op posisievermindering eerder as vars invloei.

Die gevolgtrekking is relatief duidelik: posisionering het minder negatief geword, maar nog nie positief nie. Indien pryse nie met sterker winste opvolg nie, kan hierdie aanpassing momentum verloor – veral as ekonomiese toestande versleg of die Amerikaanse dollar verder versterk.

Energie- en politieke risiko's in die agtergrond

In die agtergrond bou twee sleutelrisiko's geleidelik op.

Die eerste is energie. Pryse sal na verwagting styg, aangesien die VK meer invoer as uitvoer, wat die balans tussen inflasie en groei bemoeilik en stagflasierisiko's verhoog.

Die tweede is polities. Met die Britse verkiesings wat nader kom, sal politieke geraas waarskynlik toeneem. Enige veranderinge in verwagtinge rondom fiskale beleid of politieke leierskap kan vinnig 'n impak op staatsobligasiemarkte hê – en, by uitbreiding, op die geldeenheid.

Wat kom volgende vir GBP/USD?

Basisgeval: reeksgebonde met 'n effense afwaartse vooroordeel

Die paar sal waarskynlik voortgaan om binne die 1.3200–1.3500-reeks te verhandel, met 'n effense afwaartse neiging. Terwyl die herprysing van die Bank van Engeland se beleid steeds ondersteuning bied, begin die momentum daarvan vervaag namate markte bevraagteken hoe ver verstramming in 'n swak groeiomgewing kan gaan. Intussen bly die Amerikaanse dollar relatief stewig.

Bullish scenario: vereis 'n duidelike katalisator

'n Betekenisvolle opwaartse beweging sal 'n verandering in toestande vereis. Die dollar kan verswak as Amerikaanse data swakker as verwag inkom of as die Federale Reserweraad 'n meer gematigde houding aandui. Dit kan die paar toelaat om bo 1.3500 te breek. Die stabilisering van energiekoste of 'n verbetering in globale risikosentiment kan ook help, wat moontlik verbeterde posisionering in volgehoue langtermyn-akkumulasie kan omskakel.

Bearish scenario: risiko's neig na onder

Die afwaartse pad lyk meer eenvoudig. As die dollar aanhou versterk, geopolitieke spanning eskaleer, of Britse staatseffektemarkte onder verdere druk kom, kan die pond verswak. 'n Skerper ekonomiese verlangsaming of stygende fiskale kommer kan die paar na die 1.3000–1.3100-reeks stoot, veral as die bearish posisionering begin herbou.

Wat om te kyk

Die mees onmiddellike dryfveer bly die trajek van die Amerikaanse dollar, veral deur rentekoersbewegings en die beleidsverwagtinge van die Federale Reserweraad. Ander sleutelfaktore sluit in die dinamika van oliepryse, ontwikkelings in die Midde-Oosterse konflik, wisselvalligheid in Britse staatseffekte-opbrengste, en inkomende Britse ekonomiese data – veral oor groei en die arbeidsmark.

Bitcoin het Vrydag grootliks onveranderd verhandel en is op pad na 'n gedempte weeklikse sluiting, aangesien beleggers gemengde seine rondom die konflik tussen die Verenigde State en Iran beoordeel terwyl hulle wag op belangrike Amerikaanse arbeidsmarkdata wat later vandag verwag word.

Die wêreld se grootste kriptogeldeenheid is teen $66 654,7 aangeteken teen 02:19 vm. Oostelike Tyd (06:19 GMT), wat min verandering toon.

Daar word verwag dat Bitcoin die week met beperkte beweging sal afsluit te midde van laer handelsvolumes, aangesien baie wêreldmarkte gesluit was vir die Goeie Vrydag-vakansiedag, wat beleggersdeelname aan digitale batehandel verminder het.

Beleggers monitor Iran-oorlog en Amerikaanse werksgeleenthede

Bitcoin het vroeër hierdie week kortliks tot $68,000 gestyg na tekens van verligting van spanning in die Midde-Ooste, maar daardie winste het vervaag nadat Donald Trump 'n meer hawkagtige toon teenoor Iran aangeneem het.

Onlangse opmerkings het bedreigings teen teikeninfrastruktuur soos brûe en kragstasies ingesluit, wat die risiko-aptyt oor markte heen geweeg het.

Terselfdertyd het ekonomiese onsekerheid handelaars meer versigtig gemaak voor die Amerikaanse nie-landbou-betaalstaatverslag, wat die Federale Reserweraad se beleidsverwagtinge en algehele marklikiditeit kan beïnvloed.

Ten spyte van onlangse wisselvalligheid, het Bitcoin relatiewe veerkragtigheid getoon nadat dit herstel het van skerp verliese wat vroeër deur die konflik veroorsaak is. Dit bly egter ver onder sy 2025-piek bo $126,000, wat 'n breër verlangsaming in kriptomarkte vanjaar weerspieël.

Altcoins verhandel versigtig

Die meeste alternatiewe kriptogeldeenhede het ook Vrydag binne 'n noue reeks beweeg te midde van versigtige marksentiment.

Ethereum, die tweede grootste kriptogeldeenheid, het met 0,4% gestyg tot $2 058,92, terwyl XRP met 0,2% tot $1,32 gestyg het.

Die Amerikaanse dollar het Donderdag skerp gestyg na twee opeenvolgende sessies van verliese, na aanleiding van 'n toespraak deur Donald Trump oor Iran wat markverwagtinge van 'n vinnige einde aan die konflik ondermyn het en die vraag na veilige hawe-bates laat herleef het.

Trump het Woensdagaand in 'n televisietoespraak belowe om meer intense aanvalle op Iran oor die volgende twee tot drie weke te loods, sonder om 'n duidelike tydlyn te verskaf vir die heropening van die Straat van Hormuz of die beëindiging van die oorlog wat beleggers ontstel en markte ontwrig het.

Die Iranse weermag het gereageer deur die Verenigde State en Israel te waarsku teen "meer ernstige, wydverspreide en vernietigende aanvalle" in die toekoms.

Die dollar het ook versterk teenoor ander veilige hawe-geldeenhede soos die Switserse frank en die Japannese jen.

Die dollar het met 0,6% gestyg tot 0,799 teenoor die Switserse frank, terwyl dit met 0,5% teenoor die Japannese jen gestyg het tot ¥159,57, wat die sleutel sielkundige vlak van ¥160 nader – 'n drempel wat kommer oor potensiële ingryping deur Japannese owerhede in die valutamark verhoog.

Marc Chandler, hoofmarkstrateeg by Bannockburn Global Forex in New York, het gesê: “Oor die afgelope twee dae was daar 'n mate van optimisme dat die oorlog binnekort sou eindig, maar president Trump se toespraak gister het daardie hoop ondermyn.”

Hy het bygevoeg: “Hy het nie eintlik iets nuuts gesê nie, maar hy het geen seine verskaf om optimisme te ondersteun nie. Dit is die enigste fundamentele faktor wat tans vir markte saak maak: as jy dink die oorlog sal binnekort eindig, koop jy risikobates; as jy dink dit sal voortduur, verkoop jy risiko.”

Die euro het met 0,45% gedaal tot $1,1536, terwyl die Britse pond met 0,63% gedaal het tot $1,3222, wat 'n deel van hul onlangse winste prysgegee het.

Die dollar-indeks, wat die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie geldeenhede meet, het met 0,46% tot 100,02 gestyg.

Ontleders van Scotiabank, gelei deur Shaun Osborne, het in 'n nota aan beleggers gesê dat die toon van Trump se toespraak markkommer verhoog het, veral na sy kommentaar oor die verskerping van stakings oor die volgende twee tot drie weke en die moontlikheid om Iran se kraginfrastruktuur te teiken indien geen ooreenkoms bereik word nie.

Hulle het bygevoeg dat die markreaksie vinnig was, met die meeste van die week se winste in G10-geldeenhede amper uitgewis.

In energiemarkte het Brent-ruolietermynkontrakte met 7,78% gestyg om op $109,03 per vat te vereffen, nadat Trump se toespraak kommer oor voortgesette ontwrigtings in die voorsiening weer aangewakker het.

Markte wag op Amerikaanse werkverslag

Aanvanklik het Trump se opmerkings Amerikaanse Tesourie-opbrengste hoër opgestoot, maar daardie winste is later verminder. Die opbrengs op die maatstaf 10-jaar Amerikaanse Tesourie-note het met 1.6 basispunte tot 4.305% gedaal.

Beleggers wag ook op die Amerikaanse nie-landbou-betaalstaatverslag wat Vrydag verwag word vir seine oor die sterkte van die ekonomie en die waarskynlike pad van die Federale Reserweraad se rentekoerse.

Volgens 'n Reuters-peiling verwag ekonome dat sowat 60 000 werksgeleenthede in Maart bygevoeg sal wees.

Intussen het die Australiese dollar met 0,3% teenoor die Amerikaanse dollar gedaal tot $0,6904, terwyl die euro met 0,12% teenoor die Switserse frank gestyg het tot 0,921.

Die euro het Vrydag aan die begin van Europese handel gedaal teenoor 'n mandjie globale geldeenhede, wat sy beweging in negatiewe gebied vir die tweede agtereenvolgende dag teenoor die Amerikaanse dollar uitgebrei het, te midde van gedempte handelstoestande in die valutamark as gevolg van die Goeie Vrydag-vakansiedag.

Die vraag na die Amerikaanse dollar as 'n voorkeur-veilige hawe-bate het hervat ná die Amerikaanse president Donald Trump se toespraak oor die ontwikkelinge in die Iran-oorlog, wat meer aggressiewe opmerkings ingesluit het as wat markte verwag het.

Met inflasie in die eurosone wat die Europese Sentrale Bank se mediumtermyn-teiken oorskry as gevolg van stygende energiepryse, het verwagtinge vir ten minste een rentekoersverhoging vanjaar toegeneem, aangesien markte wag op verdere belangrike ekonomiese data uit die streek.

Prysoorsig

Euro-wisselkoers vandag: die euro het met ongeveer 0.1% teenoor die dollar gedaal tot $1.1532, af van die sessie-openingsvlak van $1.1538, met 'n sessiehoogtepunt van $1.1545.

Die euro het Donderdag se sessie met 0,45% teenoor die dollar afgesluit, wat sy eerste verlies in drie dae was, na aanleiding van Donald Trump se opmerkings oor die oorlog met Iran.

Amerikaanse dollar

Die dollar-indeks het Vrydag met ongeveer 0,1% gestyg en vir die tweede agtereenvolgende sessie winste behou, wat die voortgesette sterkte van die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van globale geldeenhede weerspieël.

Dollar-aankope as 'n voorkeur-veilige hawe-bate het hervat na die Amerikaanse president Donald Trump se toespraak tot die nasie oor die ontwikkelinge in die Iran-oorlog, waartydens hy bevestig het dat die Verenigde State die oorlog met Iran in die komende weke sal voortsit.

Later vandag word die Amerikaanse nie-landbou-betaalstaatverslag vir Maart verwag, 'n sleutelaanwyser wat noukeurig deur die Federale Reserweraad dopgehou word om toepaslike monetêre beleidsinstrumente vir die wêreld se grootste ekonomie te bepaal, wat sterk seine gee oor die pad van Amerikaanse rentekoerse dwarsdeur die jaar.

Europese rentekoerse

Die president van die Europese Sentrale Bank, Christine Lagarde, het verlede week gesê dat die bank bereid is om rentekoerse te verhoog selfs al is die verwagte styging in inflasie tydelik.

Data wat Dinsdag vrygestel is, het getoon dat die eurosone-inflasie die ECB se teiken oorskry het en 2,5% in Maart bereik het te midde van stygende energiepryse.

Na aanleiding van die data het geldmarkte die pryse vir die waarskynlikheid van 'n rentekoersverhoging van 25 basispunte deur die Europese Sentrale Bank tydens die April-vergadering van 30% tot 35% verhoog.

Reuters-bronne het aangedui dat die ECB waarskynlik by vandeesmaand se vergadering met besprekings oor die verhoging van rentekoerse sal begin.

Om hierdie verwagtinge te herevalueer, wag beleggers op verdere ekonomiese data van die eurosone oor inflasie, werkloosheid en lone.