Die Amerikaanse dollar het Donderdag bestendig gebly in 'n wisselvallige week, terwyl beleggers geworstel het met 'n brose effektemark en arbeidsmarkdata wat verwagtinge versterk het dat die Federale Reserweraad hierdie maand rentekoerse sal verlaag.

Met die Fed gefokus op werkverskaffingsaanwysers, sal Vrydag se nie-plaaslike betaalstaatverslag 'n sleuteldrywer wees in die vorming van beleggersverwagtinge vir komende beleidsvergaderings.

Data wat Woensdag vrygestel is, het getoon dat werksgeleenthede in Julie tot hul laagste vlak in 10 maande gedaal het, hoewel afleggingsyfers relatief laag gebly het. Bykomende verslae oor aanstellings in die privaatsektor en maandelikse afleggings sou Donderdag verwag word.

Volgens CME se FedWatch-instrument prys handelaars nou 'n byna 100% waarskynlikheid van 'n rentekoersverlaging hierdie maand in, teenoor 89% 'n week tevore, en verwag hulle 'n kumulatiewe verslapping van 139 basispunte teen die einde van volgende jaar.

Die dollar het effens hoër verhandel in relatief kalm toestande, aangesien beleggers nie groot bewegings gemaak het voor Vrydag se indiensnemingsverslag nie.

Die euro was bestendig op $1.1655, terwyl die pond sterling op $1.3445 gebly het, bo Woensdag se vierweekse laagtepunt. Die dollar-indeks het effens gestyg tot 98.23. Teenoor die jen het die dollar met 0.2% gestyg tot ¥148.33.

Verskeie Fed-amptenare het herhaal dat kommer oor die arbeidsmark steeds hul siening ondersteun dat verdere rentekoersverlagings voorlê, wat markverwagtinge van dreigende optrede van die sentrale bank versterk. James Knightley, hoof internasionale ekonoom by ING, het gesê die Fed sal "baie waarskynlik rentekoerse in die komende maande aansienlik verlaag, met beperkte inflasionêre druk wat van die arbeidsmark afkomstig is." Hy het bygevoeg dat ING 25 basispuntverlagings by die FOMC-vergaderings in September, Oktober en Desember verwag.

Die Fed sal volgende op 16-17 September vergader.

Kommer oor die effektemark

Hierdie week het die aandag gebly gesentreer op die wêreldwye effektemark, waar langtermyn-opbrengste gestyg het te midde van kommer oor fiskale posisies in groot ekonomieë, insluitend Japan, die VK en die VSA.

Lee Hardman, valutastrateeg by MUFG, het opgemerk: “Globale effekte het gister verliese verhaal, wat tydelike verligting gebied het en gehelp het om die valutamark te stabiliseer.”

'n Suksesvolle veiling van 30-jaar Japannese staatseffekte op Donderdag het beleggers se kommer verlig, terwyl die Fed se opmerkings oor 'n duifagtige toename in Amerikaanse Tesourie-effekte 'n beskeie styging in Amerikaanse Tesourie-effekte ondersteun het, wat opbrengste laer gedruk het. Die Amerikaanse 30-jaar Tesourie-opbrengs het met een basispunt op die dag gedaal tot 4.888%, nadat dit Woensdag 5% bereik het, die hoogste in ongeveer ses weke.

Uday Patnaik, hoof van Asiatiese vaste inkomste en ontluikende markskuld by L&G Investment Management, het gesê hoër opbrengste weerspieël swak fiskale dinamika oor groot gevorderde ekonomieë, waar skuld-tot-BBP-verhoudings 100% oorskry. “Die probleem is dat geeneen van hierdie lande primêre surplusse het nie, wat beteken dat inkomste nie eens nie-rente-uitgawes dek nie. Om dit reg te stel, sal groot bestedingsbesnoeiings of inkomsteverhogings vereis in 'n tyd wanneer sosiale en politieke druk toeneem,” het hy gewaarsku.

Ander geldeenhede

Die Australiese dollar het met 0,28% gedaal tot $0,6525, terwyl die Nieu-Seelandse dollar met 0,23% tot $0,5865 gedaal het.

Goudpryse het Donderdag vir die eerste keer in agt sessies in die Europese mark gedaal, en teruggekeer van rekordhoogtepunte te midde van winsnemingsaktiwiteit en 'n herstel van die Amerikaanse dollar in die valutamark.

Die edelmetaal bly stewig geposisioneer om moontlik vir die eerste keer in die geskiedenis deur die $3 600 per ons-versperring te breek, mits die komende Amerikaanse ekonomiese data wat Donderdag en Vrydag verwag word, verdere tekens van swakheid in die arbeidsmark toon.

Prysoorsig

• Vandag se goudprys: Goud het met 1,35% gedaal tot $3 511,62 per ons, af van die sessie se opening van $3 559,41, nadat dit 'n hoogtepunt van $3 564,26 bereik het.

• Teen Woensdag se sluiting het goud met 0,75% gestyg, wat 'n sewende agtereenvolgende daaglikse styging aandui – sy langste wenreeks vanjaar – en 'n rekordhoogtepunt van $3 578,61 per ons bereik het.

• Die rekordwinste is ondersteun deur sterk vraag na veilige hawens te midde van toenemende kommer oor wêreldwye skuldvlakke en hernieude spanning rondom Trump se tariewe.

Amerikaanse dollar

Die dollar-indeks het Donderdag met 0,15% gestyg en sy opmars hervat na 'n eenweek-hoogtepunt van 98,64, wat winste vir die dollar teenoor beide groot en klein geldeenhede weerspieël.

Beleggers se fokus bly gesentreer op die dollar as die voorkeur alternatiewe belegging, te midde van toenemende kommer oor finansiële stabiliteit in Europa en die VK, tesame met groeiende skuldlaste.

Amerikaanse rentekoerse

• Die Amerikaanse Departement van Arbeid het Woensdag berig dat werksgeleenthede in Julie tot 7,18 miljoen gedaal het vanaf 7,36 miljoen in Junie, wat die markverwagtinge van 7,38 miljoen misgeloop het.

• Na aanleiding van die data het CME Group se FedWatch-instrument getoon dat markpryse vir 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte by die September-vergadering van 92% tot 98% gestyg het, terwyl die kans op geen verandering van 8% tot 2% gedaal het.

• Verwagtinge vir 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte in Oktober het ook van 95% tot 99% gestyg, met slegs 1% wat in bestendige koerse geprys word.

• Verskeie Fed-amptenare het beklemtoon dat kommer oor die arbeidsmark steeds hul oortuiging oor komende rentekoersverlagings ondersteun. Fed-goewerneur Christopher Waller het gesê die sentrale bank moet voortgaan met die verslapping tydens sy volgende vergadering.

• Om hierdie koersverwagtinge te herkalibreer, wag markte op verdere belangrike arbeidsdata, insluitend Amerikaanse private betaalstate en weeklikse werkloosheidsaansoeke later vandag, en Vrydag se Augustus-verslag oor nie-plaasbetaalstate.

Vooruitsigte vir goud

• Brian Lan, Besturende Direkteur van die Singapoer-gebaseerde Gold Silver Central, het gesê: “Ons het wel winsneming gesien, maar goud bly vir eers in 'n bulmark.”

• Hy het bygevoeg: “Verwagtinge van rentekoersverlagings en kommer oor die onafhanklikheid van die Fed sal verdere momentum bydra tot die vraag na veilige hawens. ’n Beweging na $3 800 of meer in die nabye toekoms sal nie verbasend wees nie.”

SPDR Holdings

Die besit van die SPDR Gold Trust, die wêreld se grootste goudgesteunde beursverhandelde fonds, het Woensdag met 6,3 metrieke ton gedaal, wat die totaal tot 984,26 metrieke ton te staan bring, nadat dit van 990,56 metrieke ton teruggeval het – die hoogste sedert 16 Augustus 2022.

Die euro het Donderdag in die Europese mark gedaal teenoor 'n mandjie globale geldeenhede, en het verliese herwin wat gister tydelik teen die Amerikaanse dollar gestaak het, en weer eens sy laagste vlak in 'n week nader, aangesien die Amerikaanse geldeenheid as die beste alternatiewe belegging gekoop is te midde van stygende finansiële stabiliteitsrisiko's in Europa en die Verenigde Koninkryk.

Verbruikersprysdata wat hierdie week vrygestel is, het gevestigde inflasionêre druk op monetêre beleidmakers by die Europese Sentrale Bank getoon, wat gelei het tot 'n afname in die waarskynlikheid van 'n Europese rentekoersverlaging in September.

Prysoorsig

•Euro-wisselkoers vandag: die euro het met 0.1% teenoor die dollar gedaal tot ($1.1650), vanaf die openingsvlak van ($1.1661), en het 'n hoogtepunt van ($1.1669) aangeteken.

•Die euro het Woensdag se sessie met 0.2% teenoor die dollar afgesluit, nadat dit vroeër 'n eenweek-laagtepunt van 1.1608$ bereik het.

•Afgesien van die herstel van laer vlakke, het die euro gestyg na swak Amerikaanse werksgeleenthede, wat verwagtinge van 'n Amerikaanse rentekoersverlaging in September sterk verhoog het.

Amerikaanse dollar

Die dollar-indeks het Donderdag met 0,1% gestyg en sy klim hervat na 'n eenweek-hoogtepunt van 98,64 punte, wat die voortgesette styging van die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede weerspieël.

Beleggers se fokus bly op die koop van die Amerikaanse dollar as die beste alternatiewe belegging, te midde van groeiende kommer oor finansiële stabiliteit in Europa en die VK en stygende skuldvlakke.

Volgens die CME FedWatch-instrument is die prysbepaling vir 'n Amerikaanse rentekoersverlaging van 25 basispunte by die September-vergadering tans stabiel op 98%, met die waarskynlikheid dat koerse onveranderd op 2% bly.

Om hierdie verwagtinge te herprys, wag beleggers later vandag op 'n reeks belangrike Amerikaanse ekonomiese data, insluitend werkgeleenthede in die privaatsektor in Augustus, weeklikse werkloosheidsaansoeke en die prestasie van die dienstesektor gedurende die afgelope maand.

Europese Rentekoers

•Data wat hierdie week vrygestel is, het 'n onverwagte toename in kerninflasie in die eurogebied gedurende Augustus getoon, wat voortgesette inflasionêre druk op die Europese Sentrale Bank beklemtoon.

•Na aanleiding van hierdie data het die prysbepaling vir 'n Europese rentekoersverlaging van 25 basispunte in September van 30% tot 10% gedaal.

•Vyf bronne het aan Reuters gesê dat die ECB waarskynlik volgende maand onveranderd sal hou, hoewel besprekings oor verdere verlagings in die herfs kan hervat as die ekonomie van die eurosone verswak.

•ECB-president Christine Lagarde het onlangs in Jackson Hole gesê dat die streng monetêre beleid wat deur die bank in 2022 en 2023 aangeneem is, nie tot 'n resessie of skerp toenames in werkloosheid gelei het soos histories plaasgevind het nie.

Die Japannese jen het Donderdag in die Asiatiese mark gedaal teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede, en het verliese wat gister tydelik teen die Amerikaanse dollar gestaak is, hervat. Dit is weer op pad na die laagste vlak in vyf weke, weens die groeiende kommer wat tans oor die politieke situasie in Japan, die wêreld se vierde grootste ekonomie, plaasvind.

Minder aggressiewe kommentaar van 'n lid van die Bank van Japan het gelei tot verdere swakheid in die kanse om Japannese rentekoerse voor die einde van hierdie jaar te verhoog, terwyl daar gewag word op meer soliede bewyse rakende die pad van monetêre beleidsnormalisering in Japan.

Prysoorsig

•Die wisselkoers van die Japannese jen vandag: die dollar het met ongeveer 0.2% teenoor die jen gestyg tot (148.27¥), vanaf die openingsprys vandag van (148.03¥), en het die laagste vlak van (147.79¥) aangeteken.

• Die jen het Woensdag se verhandeling met 0.2% teenoor die dollar afgesluit, in sy eerste wins in die afgelope vier dae, binne 'n herstelbeweging nadat dit vroeër die laagste vlak in vyf weke teen 149.14 jen bereik het, as gevolg van die versnelling van oop verkoopsbedrywighede.

•Behalwe dat dit van lae vlakke af gekoop het, het die jen herstel na swak data oor werksgeleenthede in die Verenigde State, wat verwagtinge van 'n Amerikaanse rentekoersverlaging in September sterk verhoog het.

Politieke situasie in Japan

Die sekretaris-generaal van die regerende party in Japan, Hiroshi Moriyama, een van premier Shigeru Ishiba se naaste bondgenote, het sy voorneme aangekondig om uit sy pos te bedank, 'n stap wat die krisis binne die party kan vererger en 'n skaduwee oor Ishiba se politieke toekoms kan werp.

Hierdie ontwikkeling kom ná toenemende druk op die eerste minister na die onlangse verkiesingsnederlaag, aangesien oproepe vir sy bedanking toegeneem het, hoewel hy tot dusver by sy posisie gebly het en geweier het om af te tree.

Waarnemers glo dat Moriyama se vertrek Ishiba se interne basis kan verswak en die kanse kan verhoog dat hy in die komende tydperk aan meer politieke druk onderwerp sal word.

Hierdie ontwikkelinge maak die deur oop vir Sanae Takaichi as een van die voorste kandidate om Ishiba op te volg, aangesien sy bekend is vir haar ekonomiese sienings wat die beleid ondersteun om binnelandse rentekoerse laag te hou, wat verwagtinge van 'n meer akkommoderende rigting in Japannese monetêre beleid versterk indien sy die amp aanvaar.

Menings en Analise

•Kit Juckes, hoof-valutahandelstrateeg by Société Générale, het gesê: “Oppervlakkig gesien beïnvloed politieke onsekerheid, en die moontlikheid dat premier Shigeru Ishiba in die komende dae of weke sal bedank, die jen negatief.”

• Lee Hardman, senior valuta-ontleder by MUFG, het gesê: “Die verergering van politieke onsekerheid sal waarskynlik 'n hindernis bly, terwyl die afwesigheid van 'n valkagtige sein van Adjunk-Goewerneur Ryuzo Himino op Dinsdag spekulante sal aanmoedig om voort te gaan met die herbou van kort jen-posisies.”

Japannese rentekoers

•Ryuzo Himino, Adjunk-Goewerneur van die Bank van Japan, het bevestig dat die sentrale bank “rentekoerse moet aanhou verhoog”, maar terselfdertyd beklemtoon dat die onsekerheid wat die wêreldekonomie in die gesig staar, steeds hoog bly, wat beteken dat daar geen dringendheid is om die tans lae leenkoste te verhoog nie.

•Nakagawa, 'n lid van die Bank van Japan, het gewaarsku oor die risiko's van handelsbeleid en kyk na die Tankan-verslag vir leiding oor die pad van monetêre beleidsnormalisering in die land.

•Prysbepaling vir die waarskynlikheid dat die Bank van Japan rentekoerse met 'n kwart persentasiepunt by die September-vergadering sal verhoog, is tans stabiel onder 30%.

Om daardie waarskynlikhede te herprys, wag beleggers op die vrystelling van meer data oor inflasie, werkloosheid en lone in Japan, benewens die monitering van kommentaar van sommige lede van die Bank van Japan.