Die dollar het Maandag gedaal voor 'n besige week van sentrale bankvergaderings onder leiding van die Amerikaanse Federale Reserweraad, met 'n rentekoersverlaging wat nou ten volle deur die markte ingeprys is, selfs al laat diep verdeeldheid binne die beleidskomitee die finale uitslag onseker.

Benewens Woensdag se Fed-besluit, sal Australië, Brasilië, Kanada en Switserland ook hierdie week beleid vasstel, hoewel daar nie verwag word dat geeneen veranderinge aan hul huidige koersinstellings sal maak nie.

Ontleders verwag dat die Fed 'n "aggressiewe verlaging" sal lewer, waarin die verklaringstoon, die Opsomming van Ekonomiese Projeksies en voorsitter Jerome Powell se perskonferensie gesamentlik strenger voorwaardes vir enige verdere verslapping volgende jaar sal stel.

Sulke boodskappe kan die dollar ondersteun as dit beleggers dwing om verwagtinge vir twee of drie bykomende verlagings in 2026 te verlaag – hoewel kommunikasie ingewikkeld kan wees gegewe die duidelike verdeeldheid tussen beleidmakers, met verskeie lede wat reeds hul stemvoornemens aandui.

Beduidende risiko's van meningsverskil binne die komitee

Bob Savage, hoof van makro-strategie by BNY, het in 'n nota aan kliënte geskryf: "Ons verwag om teenkanting van beide valke en duiwe te sien."

Die Federale Oopmarkkomitee het sedert 2019 nie drie of meer meningsverskille in 'n enkele vergadering gesien nie, en dit het slegs nege keer sedert 1990 gebeur.

Ten spyte van die dollar se daling oor die afgelope drie weke, het die optimistiese sentiment herstel. Posisioneringsdata toon spekulatiewe handelaars wat hul grootste netto-lang dollarposisies hou sedert voor voormalige president Donald Trump se tariefskok wat die geldeenheid laer gestuur het.

En terwyl die arbeidsmark steeds afkoel, bly ekonomiese groei solied, met fiskale stimulus van die "een groot pragtige wetsontwerp" wat na verwagting geleidelik in die komende maande sal opbou. Inflasie bly ook ver bo die Fed se 2%-teiken.

“Hierdie faktore kan die Fed ontmoedig om verdere verlagings te maak as dit lei tot hernieude arbeidsmarksterkte,” het Lee Hardman, valutastrateeg by MUFG, gesê.

Euro ondersteun deur stygende opbrengste

Die euro het met 0.1% gestyg tot $1.1652, aangedryf deur hoër eurosone-effekteopbrengste. Duitsland se 30-jaar-effekteopbrengs het sy hoogste vlak sedert 2011 in vroeë handel bereik.

Anders as die Fed, word daar nie verwag dat die Europese Sentrale Bank volgende jaar rentekoerse sal verlaag nie. Invloedryke raadslid Isabel Schnabel het Maandag gesê dat die bank se volgende stap in werklikheid 'n verhoging kan wees.

Die Australiese dollar het tot sy sterkste vlak sedert middel September teen $0.6649 gestyg voordat dit winste verminder het om met 0.1% tot $0.6635 te verhandel.

Die Reserwebank van Australië vergader Dinsdag na 'n reeks sterk syfers oor inflasie, groei en huishoudelike besteding. Rentekoerstermynkontrakte dui nou daarop dat die volgende stap 'n verhoging kan wees – moontlik teen Mei – wat die verklaring en perskonferensie na die vergadering die hoof fokus maak.

“Ons verwag dat die bank vir 'n lang tydperk onveranderd sal bly en die kontantkoers op 3,60% sal hou,” het ANZ-ontleders verlede week geskryf nadat hulle hul voorspellings hersien het.

Kanada gereed om stabiel te bly

Daar word algemeen verwag dat die Bank van Kanada Woensdag koerse onveranderd sal laat, terwyl markte 'n verhoging teen Desember 2026 ten volle inprys. Die Kanadese dollar het op C$1.3819 per Amerikaanse dollar gebly nadat dit Vrydag 'n 10-week hoogtepunt bereik het op die rug van sterk werksdata.

Die jen het gestabiliseer teen ¥155.44 per dollar na skerp verliese in November, die Britse pond het naby $1.3325 gebly, en die Switserse frank het effens hoër gestyg tot CHF 0.804 per dollar.

Goudpryse het Maandag in Europese handel gestyg en hoër beweeg na hul sesweek-piek, ondersteun deur voortdurende swakheid in die Amerikaanse dollar teenoor 'n mandjie van groot geldeenhede, aangesien markte 'n waarskynlike rentekoersverlaging van die Federale Reserweraad hierdie week inprys.

Data wat Vrydag vrygestel is, het 'n effense toename in die kern-indeks vir persoonlike verbruiksuitgawes in die Verenigde State getoon, die jongste teken dat inflasie stabiliseer in die wêreld se grootste ekonomie.

Die Federale Reserweraad begin Dinsdag sy laaste beleidsvergadering van die jaar, met besluite wat Woensdag verwag word. Markte verwag tans 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte – die derde agtereenvolgende verlaging vanjaar.

Prysoorsig

•Goudpryse vandag: Goud het met 0.5% gestyg tot $4,218.97 vanaf 'n openingsvlak van $4,197.59, nadat dit 'n intradag-laagtepunt van $4,191.60 bereik het.

•Teen Vrydag se sluiting het goud 0.2% verloor, wat sy derde daling in vier sessies is te midde van winsneming vanaf verlede week se sesweek-hoogtepunt van $4,264.60 per ons.

•Daardie bewegings het die metaal met 'n weeklikse daling van ongeveer 0.5% gelaat, sy tweede weeklikse verlies in die afgelope drie weke, geteister deur swakker vraag na veilige hawens.

Amerikaanse dollar

Die Amerikaanse dollar-indeks het Maandag met 0,2% gedaal, wat sy daling vir 'n tweede agtereenvolgende sessie voortgesit het namate die geldeenheid steeds verswak teenoor groot en klein eweknieë.

Trae Amerikaanse ekonomiese data het verlede week voortgeduur, insluitend die effense styging in kern-PCE-inflasie, wat die narratief van stabiele inflasie in die breër ekonomie versterk.

Amerikaanse rentekoerse

•Verskeie amptenare van die Federale Reserweraad — insluitend die president van die New Yorkse Fed, John Williams, en goewerneur Christopher Waller — het gesê dat die verslapping van die beleid in Desember geregverdig kan word gegewe die verswakkende arbeidsmark.

• Kevin Hassett, nou die voorste kandidaat om Jerome Powell as Fed-voorsitter te vervang, het herhaal dat rentekoerse “laer moet wees.”

•Volgens CME se FedWatch-instrument prys markte 'n 87%-waarskynlikheid van 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte hierdie week, met slegs 13% wat geen verandering verwag nie.

Federale Reserweraad Vooruitsigte

Die Fed se laaste vergadering van die jaar begin Dinsdag, met besluite en opgedateerde projeksies wat Woensdag verwag word. Beleidsmakers se ekonomiese voorspellings, tesame met kommentaar van voorsitter Jerome Powell, sal na verwagting duidelike seine bied oor die waarskynlikheid van voortgesette rentekoersverlagings in 2026.

Goudmarkverwagtings

Tim Waterer, hoofmarkontleder by KCM Trade, het gesê die kern-PCE-data “het gekom en gegaan sonder enige betekenisvolle impak”, wat die Fed op koers hou om rentekoerse hierdie week te verlaag. Verwagtinge vir 'n losser beleid, het hy opgemerk, stoot goud hoër.

Waterer het bygevoeg dat die verwagte rentekoersverlaging die Amerikaanse dollar onbeperk hou, wat goud ruimte gee om winste uit te brei.

SPDR Goud Trust

Belange in die SPDR Gold Trust – die grootste goudgesteunde ETF – het Vrydag met 0,33 metrieke ton gedaal tot 1 050,25 metrieke ton, van 1 050,58 metrieke ton, die hoogste vlak sedert 22 Oktober.

Die euro het Maandag in Europese handel gestyg teenoor 'n mandjie globale geldeenhede, en die winste hervat wat oor die afgelope twee sessies teenoor die Amerikaanse dollar opgehou het, en beweeg na 'n sewe weke hoogtepunt op die rug van verwagtinge dat die rentekoersverskil tussen Europa en die Verenigde State sal vernou.

Die Federale Reserweraad berei hierdie week voor om 'n derde Amerikaanse rentekoersverlaging vanjaar aan te kondig, terwyl die verbetering in ekonomiese aktiwiteit regoor Europa die weg baan vir 'n meer valkige houding van die Europese Sentrale Bank in sy komende vergaderings.

Prysoorsig

• Euro-wisselkoers vandag: Die euro het met 0,15% teenoor die dollar gestyg tot $1,1656 vanaf die openingsprys van $1,1641, en het 'n laagtepunt van $1,1635 aangeteken.

• Die euro het Vrydag se sessie effens laer afgesluit – minder as 0.1% – teenoor die dollar, wat 'n tweede agtereenvolgende daaglikse verlies te midde van voortdurende regstelling en winsneming aandui, nadat dit vroeër teen 'n sewe-week hoogtepunt van $1.1682 verhandel het.

• Oor die afgelope week het die euro met 0.4% teenoor die dollar gestyg, sy tweede agtereenvolgende weeklikse styging, ondersteun deur sterk sake-aktiwiteitsdata in Europa tesame met voortgesette swak ekonomiese data in die Verenigde State.

Die Amerikaanse dollar

Die dollar-indeks het Maandag met 0,1% gedaal, wat verliese tot 'n tweede sessie verleng het, wat die voortgesette swakheid in die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede weerspieël.

Die Federale Reserweraad

Die Federale Reserweraad begin Dinsdag sy laaste beleidsvergadering van die jaar, met besluite wat Woensdag verwag word. Markte verwag tans 'n verlaging van 25 basispunte in die koers – wat 'n derde agtereenvolgende Amerikaanse koersverlaging sal aandui.

Europese Rentekoerse

• Data wat verlede week vrygestel is, het 'n onverwagte styging in hoofinflasie in die eurosone gedurende November getoon, wat dui op volgehoue inflasionêre druk wat die Europese Sentrale Bank in die gesig staar.

• Na aanleiding van die inflasiedata het geldmarkpryse vir 'n 25-basispunt ECB-koersverlaging in Desember van 25% tot 5% gedaal.

• Bronne het aan Reuters gesê dat die ECB waarskynlik rentekoerse onveranderd sal hou tydens sy Desember-vergadering.

• Om hierdie waarskynlikhede te herevalueer, wag beleggers op verdere ekonomiese data van die eurosone voor die vergadering op 17–18 Desember.

Rentekoersgaping

Die rentekoersverskil tussen Europa en die Verenigde State staan tans op 185 basispunte ten gunste van Amerikaanse koerse, en sal na verwagting hierdie week tot 160 basispunte vernou na die verwagte besluit van die Federale Reserweraad.

'n Vernouing van die koersverskil tot sy laagste reeks sedert Mei 2022 werp positiewe momentum op die euro se wisselkoers teenoor die Amerikaanse dollar.

Die Japannese jen het Maandag in Asiatiese handel gestyg teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede, en het die winste wat Vrydag teen die Amerikaanse dollar opgehou het, hervat en weer eens na 'n drieweekse hoogtepunt beweeg, ondersteun deur sterk loondata in Japan wat die grootste toename in drie maande gedurende Oktober toon.

Verlede week het meer valse kommentare van die goewerneur van die Bank van Japan, Kazuo Ueda, die deur oopgemaak vir korttermyn-beleidsnormalisering, wat saamgeval het met berigte van regeringsbronne wat aan Reuters gesê het dat die sentrale bank waarskynlik rentekoerse in Desember sal verhoog.

Prysoorsig

Die Amerikaanse dollar het met ongeveer 0,3% teenoor die jen gedaal tot ¥154,90, af van die openingsvlak van ¥155,34, nadat dit vroeër in die sessie 'n hoogtepunt van ¥155,38 bereik het.

Die jen het Vrydag se sessie met 0,2% teenoor die dollar afgesluit, wat die eerste daling in drie dae is as gevolg van winsneming en korrektiewe bewegings nadat dit vroeër die dag 'n drieweekse hoogtepunt van ¥154,34 bereik het.

Die Japannese geldeenheid het verlede week met 0,5% gestyg in sy tweede agtereenvolgende weeklikse styging en sy sterkste weeklikse wins sedert laat September, namate verwagtinge toegeneem het vir 'n vernouing van die rentekoersverskil tussen Japan en die Verenigde State.

Japannese Lone

Japan se Ministerie van Arbeid het Maandag gesê dat die totale maandelikse kontantverdienste en 'n aparte maatstaf van voltydse lone in Oktober met 2,6% jaar-op-jaar gestyg het, die vinnigste tempo sedert Julie en bo markverwagtinge van 'n toename van 2,2%. Loongroei vir September is ook opwaarts hersien na 2,1% vanaf 1,9%.

Sterker loongroei in Japan kan die weg baan vir verdere prysstygings en vinniger inflasie in die komende tydperk. Stygende inflasiedruk op beleidmakers by die Bank van Japan versterk die argument vir 'n rentekoersverhoging.

Japannese rentekoerse

Na aanleiding van die loonverslag het markpryse vir 'n kwartpuntkoersverhoging deur die Bank van Japan in die Desember-vergadering van 65% tot 70% gestyg.

Beleggers wag nou op bykomende data oor inflasie, werkloosheid en lone in Japan, tesame met kommentaar van BOJ-raadslede, om rentekoersverhogingsverwagtinge te herevalueer.

Goewerneur Kazuo Ueda het verlede week 'n meer optimistiese siening van Japan se ekonomiese vooruitsigte uitgespreek en gesê die sentrale bank sal die voor- en nadele van 'n rentekoersverhoging tydens sy Desember-beleidsvergadering hersien.

Drie regeringsamptenare het aan Reuters gesê dat die Bank van Japan waarskynlik rentekoerse in Desember sal verhoog.