Die Amerikaanse dollar het Vrydag op pad na sy swakste weeklikse prestasie sedert laat Julie, aangesien handelaars hul weddenskappe op verdere monetêre verslapping deur die Federale Reserweraad volgende maand verskerp het, terwyl likiditeit dun gebly het weens die Thanksgiving-vakansiedag in die Verenigde State.

Die dollarindeks – wat die Amerikaanse geldeenheid meet teenoor 'n mandjie van ses groot eweknieë – was laas 0,1% hoër op 99,624, en het 'n deel van sy verliese verhaal nadat 'n vyfdaagse daling dit tot sy ergste weeklikse daling sedert 21 Julie gestoot het.

Fed-fondstermynkontrakte het 'n geïmpliseerde 87%-waarskynlikheid van 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte by die beleidsvergadering op 10 Desember ingeprys, vergeleke met 39% 'n week tevore, volgens CME se FedWatch-instrument.

Die opbrengs op die Amerikaanse 10-jaar Tesourie was 0.8 basispunt hoër tot 4.0037%, na 'n herstel wat gevolg het op vyf agtereenvolgende dae van dalings wat die opbrengs twee keer kortliks onder 4% laat daal het.

Die Japannese jen swaai namate data-ondersteuning verskerp

In Asië het die Japannese jen tussen winste en verliese gewissel na 'n tydperk van swakheid, en was laas 0.1% laer teen 156.385 per dollar, aangesien arbeidsmark- en inflasiedata verwagtinge ondersteun het dat Japan na beleidsverstramming beweeg, ten spyte van die geldeenheid se voortgesette swakheid wat die waarskynlikheid van ingryping deur die Ministerie van Finansies verhoog het.

Die jen het kortliks versterk nadat data getoon het dat verbruikerspryse in Tokio in November met 2,8% gestyg het, wat ekonome se verwagtinge oortref het en die Bank van Japan se 2%-teiken oortref het.

“Met die arbeidsmark wat steeds stywer is en kerninflasie (uitgesluit vars voedsel en energie) steeds bo 3% vir nou, sal die Bank van Japan sy verstrammingsiklus in die komende maande hervat. Die slotsom is dat die saak vir beleidsverstramming ongeskonde bly,” het ontleders van Capital Economics in 'n navorsingsnota gesê.

Die jen is op koers vir 'n derde maand van verliese, terwyl die regering van premier Sanae Takaichi 'n stimuluspakket van 21,3 triljoen jen ($135,4 miljard) uitrol, terwyl die BOJ steeds wag met die verhoging van rentekoerse ten spyte daarvan dat inflasie sy teiken oorskry.

Die euro en pond bly bestendig ... en aandag vestig op pogings om die oorlog in Oekraïne te beëindig

Die euro het op $1.1600 gebly met min verandering tydens Asiatiese handel, nadat die Oekraïense president Volodymyr Zelensky Donderdag gesê het dat afvaardigings van Oekraïne en die Verenigde State hierdie week sal vergader om 'n formule te bespreek wat tydens die Genève-gesprekke ooreengekom is om die oorlog met Rusland te beëindig en veiligheidswaarborge vir Kiëf te verseker.

Sterling het met 0,1% gedaal tot $1,323, maar was op pad na sy beste weeklikse prestasie sedert vroeg in Augustus, nadat die Britse minister van finansies, Rachel Reeves, Woensdag planne onthul het om belasting met £26 miljard ($34 miljard) te verhoog.

Reeves het Donderdag gereageer op kritiek teen die bestedingsplanne, wat addisionele maatskaplike welsynstoelaes sou finansier deur die belastinglas tot sy hoogste vlak sedert die Tweede Wêreldoorlog te verhoog.

Kommoditeitsgeldeenhede: die Australiese dollar, die yuan en die kiwi

Die Australiese dollar het verhandel teen $0.6536, 'n styging van 0.1% in vroeë transaksies, nadat data getoon het dat die private sektor krediet met 0.7% in Oktober gestyg het teenoor die vorige maand, 'n effense versnelling vanaf die vorige lesing.

Die buitelandse yuan het op 7.074 per dollar gebly en is op koers vir sy beste maandelikse prestasie sedert Augustus.

Die Nieu-Seelandse dollar – die “kiwi” – het teen $0,5725 verhandel, 'n afname van 0,1%, nadat dit sy sterkste week sedert laat April afgesluit het.

Die euro probeer 'n beskeie herstel, met EUR/USD wat styg tot 1.1589 en weer bo sy korttermyn bewegende gemiddeldes beweeg, wat 'n vroeë teken bied van terugkeer na 'n bullish momentum. En hoewel die paar binne 'n breër konsolidasiereeks bly, het momentum-aanwysers begin verbeter – wat die vooruitsig verhoog dat die euro dalk voorberei vir 'n deurbraakpoging in die komende dae.

Tegniese vooruitsigte: bullish momentum herbou geleidelik

Prysaksie toon 'n effense maar betekenisvolle verskuiwing:

Die styging bo die 15-dae bewegende gemiddelde by 1.1574 en die 20-dae bewegende gemiddelde by 1.1561 dui op 'n korttermyn-bullish draai. Die afplatting van hierdie gemiddeldes dui op 'n afnemende afwaartse momentum en die vroeë vorming van 'n hoër laagtepunt. Die 14-dae RSI staan op 51.07 en het terugbeweeg bo die 50 neutrale lyn - dikwels 'n vroeë teken van verbeterende momentum of 'n potensiële tendensverskuiwing. Die paar bly reeksgebonde, maar die tegniese vooroordeel het vir die eerste keer in weke ten gunste van euro-bulle gekantel.

Fundamentele agtergrond: verbeterde risiko-aptyt ondersteun die euro

Verskeie faktore het gehelp om EUR/USD te stabiliseer:

Euro-positiewe elemente sluit in verbeterende globale risikosentiment, eurosone-data wat – ten spyte van gemengde seine – nie verdere verslegting getoon het nie, en 'n effens meer optimistiese toon van die ECB wat die druk op die geldeenheid verminder het.

Die swakheid van die Amerikaanse dollar is ook 'n belangrike dryfveer: die dollar het teruggeval terwyl opbrengste gestabiliseer het, markte glo dat die Fed sy groot verstrammingsfase afgesluit het, en die verswakkende Amerikaanse data het die aansporing om die dollar te koop, verminder.

'n Deurbraak bo 1.1620–1.1640 sal korttermyn-bullish momentum bevestig, terwyl 'n daaglikse sluiting bo 1.1700 die paar uit sy konsolidasiestruktuur sal lig en 'n breër tendensomkering sal aandui. Omgekeerd sal 'n mislukking om 1.1550 te handhaaf, die aandag terugskuif na 1.1500, die huidige reeksvloer.

Beleggersentiment: skuif na matige optimisme

Kleinhandelhandelaars het lang blootstelling verhoog, institusionele posisionering het van bearish na neutraal verskuif, en opsiemarkte toon 'n effense verbetering in bullish pryse teenoor verlede week. Die algehele sentiment bly gebalanseerd - maar neig beskeie ten gunste van kopers.

Kortliks, EUR/USD toon vroeë tekens van 'n bullish draai, ondersteun deur verbeterende tegniese faktore en 'n swakker dollar. 'n Deurbraak het nog nie plaasgevind nie, maar opwaartse druk bou op. Die bullish scenario open bo 1.1620, met die teiken 1.1700, terwyl 'n deurbraak onder 1.1550 die aandag weer op 1.1500 vestig. Vir nou is die euro stabiel en herbou dit geleidelik momentum.

Data

'n Reeks data wat Vrydag vrygestel is, dui daarop dat inflasie in die eurosone steeds 'n gerusstellende trajek volg, wat ekonome se verwagtinge ondersteun dat dit in die komende jare naby die teiken sal bly – wat die behoefte aan verdere rentekoersverlagings deur die Europese Sentrale Bank verminder.

Inflasie het vir die grootste deel van hierdie jaar rondom die ECB se 2%-teiken gesweef, en beleidmakers verwag dat dit op mediumtermyn naby hierdie vlak sal bly – 'n seldsame sukses vir 'n sentrale bank wat 'n dekade lank met uiters lae inflasie gesukkel het voordat dit ná die pandemie tot bo 10% gestyg het.

Franse inflasie het hierdie maand bestendig gebly op 0.8%, effens gedaal tot 3.1% in Spanje, en was breedweg onveranderd in verskeie groot Duitse state – wat die totale eurosone-lesing, wat Dinsdag verwag word, op koers hou om naby 2.1% te bly.

Geen verdere rentekoersverlagings verwag nie

'n ECB-opname verlede maand het getoon dat verbruikers inflasie volgende jaar op 2,8% verwag, teenoor 2,7% 'n maand tevore, terwyl driejaarverwagtinge op 2,5% gebly het, en vyfjaarverwagtinge op 2,2%.

Die opname – wat 19 000 volwassenes in 11 eurosone-lande dek – ondersteun beleidmakers se siening dat inflasie naby die teiken geanker is en waarskynlik in die komende jare daar sal bly, selfs al vind korttermyn-skommelings plaas.

Om hierdie rede sien finansiële markte feitlik geen kans op 'n rentekoersverlaging volgende maand nie en ken slegs 'n waarskynlikheid van ongeveer een uit drie toe aan enige verdere verligting volgende jaar. Die meeste ekonome glo dat die rentekoersverlagingsiklus sy laagtepunt bereik het.

Debat oor rentekoersverlaging duur voort

Tog is dit onwaarskynlik dat die interne ECB-debat oor rentekoersverlagings binnekort sal verdwyn. Laer energiepryse kan inflasie in 2026 onder die teiken druk, en sommige beleidmakers is bekommerd dat volgehoue lae lesings verwagtinge kan verlaag en swak inflasie kan versterk.

Die ECB kyk egter tipies verby die wisselvalligheid wat deur energiepryse veroorsaak word en fokus op die mediumtermynvooruitsigte. Hoofekonoom Philip Lane het gewaarsku dat onderliggende prysdruk, uitgesluit energie, te hoog bly.

Lane het ook gesê dat binnelandse inflasie na verwagting matig sal wees en het gewys op die ECB se inkomste- en bestedingsopname, wat getoon het dat verbruikersverwagtinge vir inkomstegroei van 1.1% tot 1.2% styg, terwyl verwagtinge vir bestedingsgroei op 3.5% gebly het.

Alhoewel die ECB die deur oophou vir verdere rentekoersverlagings, het dit duidelik gemaak dat dit nie haastig is om beleid aan te pas nie. Sommige beleidmakers voer aan dat die bank moontlik reeds sy verligtingsiklus voltooi het nadat dit die depositokoers oor die afgelope jaar tot Junie met die helfte verlaag het.

Spotgoud het Vrydag gestyg en is op koers om 'n vierde agtereenvolgende maandelikse wins te behaal, ondersteun deur groeiende beleggersoptimisme dat die Federale Reserweraad rentekoerse in Desember sal verlaag, terwyl 'n tegniese onderbreking by CME Group handel in termynkontrakte gestaak het.

Handel op CME se valutaplatform – saam met termynkontrakte gekoppel aan valuta, kommoditeite, Tesourie-effekte en aandele – is na die ontwrigting opgeskort. Voor die onderbreking is Amerikaanse goudtermynkontrakte vir Desember-aflewering laas teen 4 221,30 dollar per ons gekwoteer.

Nicholas Frappell, wêreldwye hoof van institusionele markte by ABC Refinery, het gesê: “Die hoofimpak was 'n beduidende verbreding van oor-die-toonbank-spreidings namate likiditeit uit die termynmark verdwyn het.”

Spotgoud het teen 07:17 GMT met 0,7% gestyg tot 4 185,34 dollar per ons, wat die hoogste vlak sedert 14 November is en op pad is na 'n weeklikse wins van ongeveer 3%. Die metaal is ook gereed vir 'n styging van 3,9% hierdie maand.

Tim Waterer, hoofmarkontleder by KCM Trade, het opgemerk: “Likiditeit lyk dun, wat sommige prysbewegings versterk. Baie van goud se opwaartse potensiaal is gedryf deur voorafposisionering voor 'n potensieel laer koersomgewing.”

Handelaars ken 'n 85%-waarskynlikheid toe aan 'n rentekoersverlaging in Desember, skerp hoër as die 50% 'n week tevore.

Kommentaar hierdie week van die president van die San Francisco Fed, Mary Daly, en die goewerneur van die Fed, Christopher Waller, het die verwagtinge van 'n rentekoersverlaging volgende maand verder versterk.

En soos president Donald Trump, het Kevin Hassett – wat nou na vore kom as die voorste mededinger om Jerome Powell as voorsitter van die Fed op te volg – gesê rentekoerse moet laer wees.

Goud, wat geen opbrengs bied nie, trek tipies voordeel uit laerkoersomgewings.

Die Amerikaanse dollar is op pad na sy swakste week sedert laat Julie, wat goud teen 'n dollarprys aantrekliker maak vir kopers wat ander geldeenhede gebruik.

Onder andere edelmetale het die spotprys van silwer met 1% gestyg tot 53,98 dollar per ons, en platinum het met 2,3% gestyg tot 1 645,60 dollar. Silwer is hierdie week 7,9% hoër, terwyl platinum met 8,9% gestyg het. Palladium het met 0,4% gedaal tot 1 433,20 dollar, maar bly op koers vir 'n weeklikse wins van ongeveer 4,3%.

Globale energie- en industriële sektore is sterk afhanklik van seldsame aardelemente (SELDS), 'n groep van 17 metale wat noodsaaklik is vir alles van elektriese voertuigbatterye en slimfone tot windturbines en katalitiese omsetters. Alhoewel SELDS gewoonlik slegs in klein hoeveelhede voorkom – dikwels as spoorelemente wat met soortgelyke minerale gebind is – is hulle nie werklik skaars nie; sommige, soos serium, is meer volop as lood. Tog word slegs ongeveer 1% van hierdie elemente wêreldwyd herwin as gevolg van die moeilikheid om hulle te skei, hul lae konsentrasies in produkte, en die energie-intensiewe en gevaarlike herwinningsmetodes wat tans gebruik word.

Kritieke materiale soos aluminium en kobalt het daarenteen veel hoër herwinningsyfers – dikwels nader aan 100%. Aluminiumskroot het nou na vore gekom as een van Europa se waardevolste kritieke grondstowwe, namate die Europese Unie pogings verskerp om meer herwinbare hulpbronne binne die vasteland te hou. Volgens die EU-handelskommissaris Maroš Šefčovič verlaat meer as een miljoen metrieke ton aluminiumskroot Europa elke jaar as uitvoere – 'n hoeveelheid wat die blok as veels te hoog beskou. Europa is 'n netto uitvoerder van aluminiumskroot, met verskepings wat 'n rekord van 1,26 miljoen ton in 2024 bereik het.

Stygende Amerikaanse tariewe op primêre aluminium het 'n toename in Europese skrootuitvoere na die Verenigde State veroorsaak. 'n Groot deel – tot 65% – gaan ook na Asiatiese markte, insluitend China, Indië en Turkye, terwyl ander volumes na OESO-lande buite die EU vloei. Alhoewel president Donald Trump tariewe op primêre en semi-vervaardigde aluminium in Junie tot 50% verdubbel het, bly aluminiumskroot vrygestel. Tog dateer die tendens Trump se tweede administrasie vooraf: die konsultasiemaatskappy Project Blue skat dat Europese skrootuitvoere na nie-EU-bestemmings met byna 9% jaarliks van 2018 tot 2024 gegroei het.

Die EU het 'n teiken gestel dat herwinde materiale teen 2030 25% van die blok se totale kritieke metaalbehoeftes moet voorsien. Europa benodig baie meer herwinde aluminium omdat die herwinning daarvan slegs 5% van die energie gebruik wat nodig is om primêre aluminium te produseer. Met stygende energiekoste wat baie primêre smelters in Europa gedwing het om te sluit, vererger die toename in skrootuitvoere die vasteland se grondstoftekort. Europese leiers vrees nou dat hulle dalk nie die 2030-teiken sal haal nie, met die Europese Aluminiumvereniging wat skat dat ongeveer 15% van die streek se herwinningsoondkapasiteit tans onbruikbaar is weens 'n gebrek aan grondstowwe.

Nie alle aluminiumskroot is ewe waardevol nie. Hoë-suiwerheidskroot, soos gebruikte drankblikkies, is veral in hoë aanvraag in Europa – een rede waarom die aluminiumbedryf 'n onmiddellike uitvoerverbod op hierdie kategorie beywer. Europa herwin ongeveer 75% van aluminium-drankblikkies, vergeleke met slegs 43% in die Verenigde State. In teenstelling hiermee is gemengde-graadskroot soos "Zorba" en "Twitch", wat tipies van afgedankte voertuie herwin word, baie moeiliker en duurder om te verwerk, en die EU is meer gewillig om dit uit te voer.

Herwinningspotensiaal

Die potensiaal vir die herwinning van kritieke minerale en REE's is enorm. Vroeëre studies toon dat die verbetering van versamelstelsels vir batterye, lampe en magnete die herwinningsyfers vir REE's van vandag se 1% tot tussen 20% en 40% kan verhoog. Dit sou gelykstaande wees aan ongeveer 5% van die wêreldwye ontginde REE-produksie – ongeveer die helfte van die Verenigde State se jaarlikse produksie. Selfs meer kan bereik word. Simon Jowitt, assistent-professor in geowetenskap aan die Universiteit van Nevada, Las Vegas, het aan ArsTechnica gesê dat herwinningsyfers 40% kan oorskry as tegnologieë soos elektriese voertuigstelsels wyd aanvaar word.

Tog is die herwinning van groot hoeveelhede REE's geen eenvoudige taak nie. Baie elektronika wat bestem is vir herwinning bevat slegs klein of oneweredige hoeveelhede REE's, wat herwinning duur en ondoeltreffend maak. In baie gevalle hou vervaardigers nie direk toesig oor herwinningsprosesse nie, wat hulle onbewus laat van die presiese materiale wat in hul eie produkte ingebed is.

Hier kan die Amerikaanse seldsame aardmetaalbedryf by Europa leer.

Ingevolge die EU se richtlijn oor afval van elektriese en elektroniese toerusting (AEEA) moet vervaardigers die herwinning van hul eie toestelle finansier of uitvoer. Kleinhandelaars moet gratis versamelingsdienste vir e-afval verskaf, met duidelike reëls vir verkopers en verbruikers. Verskaffers van nuwe toestelle word vereis om gratis "terugname" van soortgelyke ou items aan te bied, en groot kleinhandelaars moet klein elektronika vir herwinning aanvaar sonder om enige aankoop te vereis. Hierdie beleide vorm deel van 'n breër raamwerk wat gemik is op verantwoordelike wegdoening, hergebruik en herwinning van elektroniese toestelle.

Uiteindelik kan sukses afhang van politieke wil – of die gebrek daaraan.

Permitprosedures in die Verenigde State is berug lank, dikwels tot drie dekades lank, in vergelyking met slegs twee jaar in lande soos Australië en Kanada. Die komplekse lae van plaaslike, staats- en federale regulasies hou ook groot struikelblokke in vir Amerikaanse mynmaatskappye, veral in vergelyking met hul Chinese mededingers.