Kom ons begin met die gevolgtrekking: die vlaag kansellasies wat grootskaalse waterstofprojekte tref, is nie 'n ramp nie – dis 'n teken van vordering. Die sektor word vinnig volwasse, laat blink voorstelle en spelers wat nie wil aanpas nie, vaar, terwyl dit ruimte laat vir stil, effektiewe pioniers.

Die hype-borrel het gebars – en dis ’n goeie ding

Tussen 2021 en 2023 het die vraag na lae-koolstof waterstof marginaal gebly—onder een miljoen ton in vergelyking met die totale wêreldwye waterstofvraag van 97 miljoen ton, steeds meestal fossielgebaseerd. Terselfdertyd het die "Hydrogen Insights 2024"-verslag 'n sewevoudige toename in wêreldwye elektrolisekapasiteit opgemerk wat die finale beleggingsbesluit (FID) oor vier jaar geslaag het, hoewel steeds beskeie teen ongeveer 20 GW.

In Europa het 3 GW se elektroliseerkapasiteit die FID-vereistes oorleef, wat na verwagting jaarliks sowat 415 000 ton hernubare waterstof sal lewer. In teenstelling hiermee het blou waterstofprojekte meer as 1,4 miljoen ton per jaar gekanselleer gesien, met slegs ~400 000 ton per jaar wat tot FID oorleef het. Die les is duidelik: oorgroot idees wat basiese ekonomie misluk, oorleef nie.

Hierdie regstelling is gesond. Projekte wat vorentoe beweeg, is kleiner, beter ontwerp en direk gekoppel aan dekarboniseringsbehoeftes.

Regte Waterstof: Gefokusde en Praktiese Projekte

Neem Engie se Yuri-projek in Wes-Australië: Fase 1 behels 'n 10 MW-elektroliseerder wat deur 18 MW sonkrag aangedryf word en deur 'n 8 MW-battery gerugsteun word. Dit sal jaarliks ~640 ton hernubare waterstof aan Yara se ammoniakproduksie lewer. Onopvallend, maar effektief – die vraag is duidelik, produksie is aan die gang.

In Europa het Engie ook groen lig gegee vir sy deel van die mosaHYc-waterstofpyplyn tussen Frankryk en Duitsland, terwyl die H2Med/Barmar-korridor tussen Barcelona en Marseille teen 2030 op tot 2 miljoen ton per jaar mik. Duitsland se Lubmin-ammoniak-tot-waterstofterminaal mik vir finale goedkeuring teen einde 2025, met 'n teiken van koste naby $3–3,50/kg teen 2027 – heelwat onder die huidige Europese vlakke van $8–10/kg.

Dit is nie megaprojekte wat opslae maak nie. Dit is industrieel geankerde oplossings wat in moeilik-afweerbare sektore soos ammoniak, metanol, raffinering en staalvervaardiging pas.

Waarom kleiner slimmer is

Mislukte megaprojekte het dikwels 'n duidelike afset ontbreek, op onbewese tegnologieë staatgemaak, of onrealistiese skaal nagestreef. In teenstelling hiermee is vandag se oorlewendes ingebed in bestaande industriële vraag, met duidelike ekonomie. Blou waterstof kan byvoorbeeld in Europa teen €3,8–4,4/kg geproduseer word – baie goedkoper as die meeste groen waterstof.

Hierdie verskuiwing beteken minder projekte oor die algemeen, maar sterker, meer volhoubare projekte – ontwerp om werklike industriële dekarbonisering te lewer eerder as spekulatiewe hype.

Beleidsondersteuning word meer gerig

Beleidsraamwerke word ook volwasse. Die EU se Waterstofbank rig fondse aan projekte met werklike waarde vir emissiereduksie. Duitsland se KfW finansier invoerterminale eerder as om onekonomiese binnelandse produksie af te dwing. Openbare geld word gekanaliseer waar waterstof die nodigste is.

'n Kleiner, beter waterstofekonomie

Die waterstofekonomie sal waarskynlik kleiner wees as wat vroeë, oordrewe voorspellings voorgestel het. Maar dit is 'n sterkpunt, nie 'n swakpunt nie.

’n Skraler sektor wat fossielgebaseerde waterstof verdring, uitlaatgasse in swaar nywerhede verminder en op soliede ingenieurswese voortbou, is veel beter as ’n oorvloed van gedoemde giga-projekte. Wat nou saak maak, is nie duisende idees nie, maar ’n handjievol uitstekende idees. Laat die slegtes sterf. Laat die geraas vervaag. Wat oorbly, is werklik.

Amerikaanse aandele-indekse het aan die begin van Woensdag se sessie gedaal terwyl beleggers kleinhandelverdienste verteer het en gewag het op die vrystelling van die Federale Reserweraad se vergaderingnotules.

Target-aandele het met 10,7% gedaal tot $94,13 nadat die kleinhandelaar swakker kwartaallikse verkope gerapporteer het en die aanstelling van 'n nuwe uitvoerende hoof aangekondig het wat sy rol in Februarie sal aanvaar.

Die Fed se notule word later vandag verwag, met markte wat oplet vir seine oor monetêre beleid te midde van volgehoue druk van die Trump-administrasie vir rentekoersverlagings.

Teen 15:08 GMT het die Dow Jones Industriële Gemiddelde met 0,2% (75 punte) gedaal tot 44 847. Die breër S&P 500 het met 0,8% (53 punte) gedaal tot 6 359, terwyl die Nasdaq Composite met 1,6% (341 punte) tot 20 966 verloor het.

Koperpryse het Woensdag tot hul laagste vlak in byna twee weke gedaal namate beleggingsfondse na verkoop beweeg het, terwyl verbruikers en produsente versigtig gebly het voor die hoogs verwagte toespraak van die Federale Reserweraadvoorsitter Jerome Powell later vandeesweek, volgens metaalhandelaars.

Kommoditeits- en finansiële markte wag op seine van Powell se opmerkings op Vrydag oor of die Fed rentekoerse met 25 basispunte sal verlaag tydens sy vergadering op 16-17 September, 'n stap wat die dollar kan belas. 'n Swakker Amerikaanse geldeenheid verhoog tipies die vraag na dollar-gedenomineerde metale, 'n dinamiese fondsbestuurders benut in daaglikse handelsstrategieë wat op algoritmiese seine staatmaak.

Die maatstafkoper op die Londense metaalbeurs het met 0,1% gedaal tot $9 676 per metrieke ton teen 10:23 GMT, nadat dit vroeër $9 673,50 bereik het, die laagste sedert 7 Augustus. Alistair Munro, senior basismetaalstrateeg by Marex, het opgemerk dat "sistematiese vloei die mark oorheers in die afwesigheid van breër deelname", en bygevoeg dat verwagtinge onseker bly met die mark wat sukkel om rigting te kry.

Langertermyn kommer oor die vraag, veral vanuit China – die wêreld se grootste koperverbruiker – het die afslag tussen die spotkoper en die driemaandekontrak tot ongeveer $100 per ton vergroot, die hoogste sedert Februarie. Swak aptyt word ook weerspieël in die Yangshan-koperpremie, 'n belangrike maatstaf van China se invoervraag, wat tot $47 per ton gedaal het in vergelyking met vlakke bo $100 in Mei. Tegnies word opwaartse weerstand gesien rondom $9 475 per ton, waar die 21- en 50-dae bewegende gemiddeldes konvergeer.

Handelaars het ook fondsverkope in aluminium gerapporteer, wat kortliks onder sy 200-dae bewegende gemiddelde teen $2 565 per ton gebreek het. Drie maande aluminium het vroeër 'n twee weke laagtepunt teen $2 558 bereik voordat dit met 0,2% tot $2 569 herstel het.

Onder ander metale het sink met 0,2% gestyg tot $2 773, terwyl lood met 0,3% gedaal het tot $1 967, tin met 0,2% gedaal het tot $33 780, en nikkel met 0,5% gedaal het tot $14 935 per ton.

Bitcoin het sy verliese Woensdag uitgebrei tot 'n twee weke laagtepunt, aangesien beleggers posisies gesny het voor die Federale Reserweraad se Jackson Hole-simposium en geopolitieke risiko's wat verband hou met potensiële gesprekke tussen Rusland en Oekraïne, oorweeg het.

Die wêreld se grootste kriptogeldeenheid het met 1,1% gedaal tot $113 728,5 teen 02:03 Oostelike Tyd (06:03 GMT). Dit was naby 'n laagtepunt in ses weke nadat dit vroeër in die sessie tot $112 668 gedaal het.

Bitcoin het verlede week bo 'n rekord van $124,000 gestyg, maar het skerp gedaal nadat sterk Amerikaanse ekonomiese data die kanse op 'n groot rentekoersverlaging volgende maand verminder het.

Jackson Hole Simposium en Moontlike Rusland-Oekraïne Gesprekke

Markte is nou gefokus op die Fed se jaarlikse Jackson Hole-simposium, waar voorsitter Jerome Powell Vrydag sal praat.

'n Beslissende valkige toon of leiding wat die verwagtinge vir 'n rentekoersverlaging in September weerspreek, kan bykomende druk op risikobates soos Bitcoin plaas.

Handelaars het reeds verwagtinge vir 'n groot verlaging in September verminder, met termynkontrakte wat tans slegs 'n verlaging van 25 basispunte inprys.

Geopolitiese ontwikkelinge het ook bygedra tot die druk. Maandag het president Donald Trump die Oekraïense president Volodymyr Zelensky en Europese leiers onthaal om toekomstige vredespogings te bespreek. Trump het gesê hy reël direkte gesprekke met beide Moskou en Kiëf, wat sinspeel op 'n moontlike drieledige beraad.

Terwyl enige geloofwaardige onderhandelingspad globale risikosentiment op die lange duur sou ondersteun, het die huidige onsekerheid die kriptogeldmark geweeg.

Fed-amptenare se kommentaar oor digitale bate-eienaarskap

Michelle Bowman, die Fed se visevoorsitter vir toesig, het Dinsdag gesê dat personeel van die sentrale bank toegelaat moet word om klein "de minimis"-hoeveelhede kriptogeldeenhede en digitale bates te besit.

Sy het bygevoeg dat so 'n verandering reguleerders praktiese ervaring sou gee en hul vermoë om toesig te hou oor opkomende finansiële tegnologieë sou versterk.

Bowman het beklemtoon dat hoewel risiko's inherent aan hierdie bates is, dit teen potensiële voordele gebalanseer moet word en nie uit oormatige versigtigheid van die hand gewys moet word nie.

Haar opmerkings weerspieël 'n meer betrokke regulatoriese benadering tot digitale bates onder die huidige administrasie.

Wat is volgende na Bitcoin se afname?

Bitcoin se vooruitsigte lyk swakker na 'n regstelling van ongeveer 10% vanaf sy onlangse hoogtepunte. Die kriptogeldeenheid het op 14 Augustus 'n nuwe rekord van $124 544 bereik, maar het teruggeval na 'n kort uitbreking en 'n weeklikse laagtepunt van $112 555 behaal namate winsneming oor die mark versprei het, tesame met sagte makro-ekonomiese seine.

Dinsdag se daling het Bitcoin onder die kritieke 50-dae bewegende gemiddelde ondersteuning laat breek, wat nou as weerstand kan dien.

Alhoewel die terugtrekking 'n natuurlike reaksie op die vorige styging is, kan die komende Fed-vergadering Bitcoin se prys aansienlik beïnvloed. Die kriptomark was in 'n optimistiese modus, gedryf deur verwagtinge van steil rentekoersverlagings, maar daardie hoop vervaag na gemengde inflasiedata en sterk werksyfers.

Met die breër mark wat 'n korreksiefase betree te midde van teenwinde en makro-ekonomiese onsekerheid, kry tweede-laag infrastruktuurprojekte vastrapplek - insluitend Bitcoin se eerste Layer-2-oplossing, Bitcoin Hyper, wat die kriptogeldeenheid se nut en skaalbaarheid verbeter.