Die algemene opvatting was lank reeds dat dit een van die “twee Kevins” sou wees. Ten minste, dit was die heersende indruk in groot dele van Wall Street en Washington toe dit by president Donald Trump se keuse vir die volgende voorsitter van die Federale Reserweraad gekom het.

Trump het maande lank gesinspeel dat hy die Tesourie-sekretaris Scott Bessent in die rol wou aanstel, maar Bessent het steeds die aanbod van die hand gewys.

Dit het Kevin A. Hassett, 'n langdurige Trump-lojalis en sy ekonomiese adviseur, en Kevin M. Warsh, 'n voormalige goewerneur van die Federale Reserweraad wat amper die pos gekry het tydens Trump se eerste termyn, as die voorste aanspraakmakers gelaat om Jerome H. Powell in Mei op te volg.

Die besluit fokus op wie Trump glo die beste in staat sal wees om 'n beduidende vermindering in leenkoste te bewerkstellig – 'n doelwit wat hy herhaaldelik nie onder Powell van die Fed kon kry nie. Trump, wat Powell in 2017 tot voorsitter verhef het, blyk steeds deur daardie besluit geteister te word en het dit duidelik gemaak dat hy hierdie keer iemand wil hê wat meer ontvanklik is vir sy leiding.

Daardie vereiste skep egter 'n geloofwaardigheidsprobleem vir wie ook al gekies word – een wat moeilik is om te vermy. 'n Voorsitter wat beskou word as iemand wat aan die Amerikaanse president verskuldig is, loop die risiko om die publiek se vertroue te ondermyn dat die Federale Reserweraad besluite neem in belang van die ekonomie eerder as die Withuis. En as daardie vertroue afneem, kan leenkoste styg in plaas van daal, in teenstelling met wat die president wil hê.

“Enigiemand wat die werk kry, is beskadigde goedere,” het Andy Laperriere, hoof van Amerikaanse beleidsnavorsing by Piper Sandler, gesê.

Laperriere het bygevoeg: “Óf jy is die persoon wat lewer wat die president wil hê, wat nie goed in die geskiedenisboeke sal lyk nie, óf jy is die persoon wat nie lewer wat die president wil hê nie, en dan sal hy waarskynlik teen jou draai.”

'n Wedloop na die eindstreep

Tot 'n paar weke gelede is Hassett, direkteur van die Nasionale Ekonomiese Raad in die Withuis, as die voorloper vir die rol beskou.

Maar Trump se aankondiging hierdie maand dat hy 'n bietjie langer sou wag voordat hy 'n finale besluit neem, het meer drama by die langdurige "oudisie"-proses gevoeg. Sy lof vir Warsh verlede week na 'n vergadering tussen die twee het bevestig dat die wedloop nog lank nie afgehandel is nie.

Trump sal Woensdagmiddag met Christopher J. Waller, 'n goewerneur van die Federale Reserweraad wat hy in 2020 aangestel het, vergader. Waller, wat voorheen as hoofekonoom by die St. Louis Fed gedien het voordat hy na Washington verhuis het, word wyd beskou as 'n sterk verdediger van die instelling se onafhanklikheid. Daardie eienskap maak hom 'n gunsteling op Wall Street, maar verminder terselfdertyd sy kanse om die pos te bekom. In 'n gemodereerde bespreking Woensdagoggend het Waller gesê daar bly ruimte vir die sentrale bank om rentekoerse te verlaag aangesien die arbeidsmark "redelik swak" is, maar bygevoeg dat daar "geen dringendheid" is om dit te doen nie.

Die afgelope weke het Hassett op die verdediging geplaas, aangesien hy gedwing is om groeiende kommer oor sy nabyheid aan die president aan te spreek. In 'n onderhoud met CBS News op Sondag het Hassett, wat 'n PhD in ekonomie het, gesê hy sal luister na Trump se sienings oor rentekoerse, maar dat die president "geen gewig" in besluitneming sal hê nie.

Kritici voer aan dat Hassett se noue verhouding met Trump 'n persepsieprobleem skep wat moeilik is om te oorkom. Hulle wys op die styging in langtermyn-opbrengste van Amerikaanse Tesourie-effekte sedert Hassett einde November as die voorste kandidaat na vore gekom het, as 'n teken van Wall Street-ongemak. Opbrengste styg wanneer pryse daal, wat dui op swakker beleggersaptyt om effekte te hou.

Namate daardie narratief posgevat het, het Warsh begin om steun te lok van invloedryke stemme, insluitend JPMorgan Chase se uitvoerende hoof, Jamie Dimon, wat verlede week by 'n privaat geleentheid gesê het dat Warsh 'n "goeie voorsitter" sou wees, terwyl hy sy respek vir beide Kevins beklemtoon het.

Warsh, wat as ekonomiese adviseur vir voormalige president George W. Bush gedien het en diep bande met Wall Street het, staar nietemin sy eie uitdagings in die gesig om die posisie te bekom.

Sy oproep vir laer rentekoerse is relatief onlangs. So onlangs as verlede jaar het hy gewaarsku oor 'n herlewing van inflasie en die sentrale bank gekritiseer vir wat hy beskryf het as die "stimulering" van die ekonomie deur rentekoersverlagings aan te dui.

Daardie waarskuwing het Warsh se sienings weerspieël tydens sy ampstermyn as 'n Fed-goewerneur van 2006 tot 2011. Selfs op die hoogtepunt van die wêreldwye finansiële krisis het hy herhaaldelik kommer oor inflasie uitgespreek. Sy teenkanting teen die Fed se pogings destyds om die ekonomie te ondersteun deur middel van triljoene dollars in staatseffekte-aankope het uiteindelik tot sy bedanking gelei.

Warsh het voorheen die Fed se onafhanklikheid as "kosbaar" beskryf. Sedertdien het hy rentekoersverlagings gekoppel aan 'n vermindering in die sentrale bank se balansstaat, en aangevoer dat die verkleining van die Fed se voetspoor in finansiële markte – 'n stap wat waarskynlik langtermynleenkoste sal verhoog – beleidmakers ruimte sal gee om korttermynkoerse te verlaag. Daardie benadering is egter dalk nie genoeg om Trump tevrede te stel nie.

“Dit is werklik ’n geen-wen-scenario vir diegene wat betrokke is,” het Gennadiy Goldberg, hoof van Amerikaanse rentekoersstrategie by TD Securities, gesê. “Óf jy het geloofwaardigheidskwessies, óf jy kry iemand meer geloofwaardig en minder lojaal.”

Die woordvoerder van die Withuis, Kush Desai, het in 'n verklaring gesê dat Trump "toegewy is om die beste en mees gekwalifiseerde persoon te benoem om die ekonomiese ramp wat deur Biden agtergelaat is, om te keer."

'n Verdeelde Federale Reserweraad

Die volgende voorsitter sal waarskynlik ook weerstand van binne die Federale Reserweraad self ondervind. Rentekoersbesluite is reeds diep verdeeld, wat die kompleksiteit van die ekonomiese agtergrond weerspieël.

Enige poging om rentekoerse laer te stoot as wat ekonomiese toestande regverdig, sal waarskynlik teenkanting van ander lede van die Federale Oopmarkkomitee teëkom, wat bestaan uit sewe goewerneurs, die president van die New York Fed, en vier van die oorblywende twaalf streeks-Fed-presidente op 'n roterende basis.

Blake Gwinn, hoof van Amerikaanse rentekoersstrategie by RBC Capital Markets, het gesê hy verwag meer gefragmenteerde stemme vorentoe, insluitend die moontlikheid dat die voorsitter homself in die minderheid kan bevind.

“’n Nuwe voorsitter kan nie sy eerste vergadering bywoon sonder om te verskil as die stemming is om koerse konstant te hou nie,” het Gwinn gesê. “En as hy met die meerderheid stem om koerse onveranderd te hou, sal Trump mal raak.”

Daardie dinamiek kan die Fed se vermoë om sy beleidsvoornemens duidelik te kommunikeer, bemoeilik en kan uiteindelik op die president self terugvuur, het Gwinn bygevoeg.

“As ons volgende jaar ingaan met hom wat rentekoersverlagings afdwing, is die ironie dat hy dalk al die rentekoerse waaroor hy omgee, hoër kan sien gaan,” het hy gesê.

Die volgende toets

Toenemende kommer oor die Fed se toekoms het nie ongemerk by die administrasie verbygegaan nie. Dinsdag het Bessent beide Kevins geprys en gesê elkeen was “hoogs gekwalifiseerd”.

“Die idee dat mense nie onafhanklikheid het nie en nie besluite vir hulself kan neem nie, is verkeerd,” het Bessent aan Fox Business gesê. Hy het egter bygevoeg dat wat die volgende voorsitter nodig het, ’n “oop gemoed” is, veral teenoor die idee dat “groei nie inflasie skep nie”.

Sulke versekerings was dalk genoeg om senuwees te kalmeer tydens Trump se eerste termyn. Maar sy aggressiewe pogings om druk op die Fed te plaas sedert hy na die Withuis teruggekeer het – insluitend 'n poging om een goewerneur te verwyder en sy verklaring dat hy Powell “wil” afdank – het kommer verhoog oor hoe ver hy kan gaan om beheer oor die instelling uit te oefen.

Die Hooggeregshof sal in Januarie oorweeg of Trump Lisa D. Cook, die goewerneur wat hy in sy visier geplaas het, kan verwyder. Regskenners waarsku dat die uitslag van die saak verreikende implikasies kan hê vir die Fed se vermoë om onafhanklik te opereer.

Powell, van sy kant, het tot dusver probeer om die president se aanvalle te ignoreer en herhaaldelik gesê dat hy gefokus is op sy werk. Dit het verwagtinge laat ontstaan oor hoe die volgende Fed-voorsitter 'n spervuur van kritiek van Trump sal hanteer, volgens Ellen Zentner, hoof ekonomiese strateeg by Morgan Stanley Wealth Management.

“Sal die volgende voorsitter so gelykmatig wees soos voorsitter Powell, in staat om kritiek af te weer en besluite te neem in die beste belang van die ekonomie en die publiek?” het Zentner gevra. “Dit is die ware toets van 'n Fed-voorsitter – nie die vermoë om die president tevrede te stel nie.”

Amerikaanse aandele-indekse het tydens Vrydag se verhandeling gestyg, ondersteun deur 'n herstel in die tegnologiesektor, veral 'n aantal aandele wat gekoppel is aan kunsmatige intelligensie-maatskappye.

Oracle-aandele het gestyg nadat die maatskappy by 'n gesamentlike onderneming aangesluit het om TikTok se bedrywighede in die Verenigde State te bestuur, na die verkoop van die Chinese app se Amerikaanse besigheid.

Intussen het John Williams, president van die New Yorkse Federale Reserweraad, gesê dat “tegniese faktore” moontlik die akkuraatheid van November se inflasiedata negatief beïnvloed het, wat daartoe gelei het dat die hoofindeks onder sy onderliggende tendens gedaal het.

“Gevolglik dink ek die data was in sommige kategorieë verwring, wat die verbruikersprysindeks laer gedruk het, miskien met ongeveer 'n tiende van 'n persentasiepunt of so,” het hy gesê.

Hy het beklemtoon dat dit moeilik is om seker te wees, maar het opgemerk dat Desember-inflasiedata na verwagting meer akkuraat sal wees.

In markverhandeling was die Dow Jones Industriële Gemiddelde 0,5%, of 248 punte, hoër tot 48 200 teen 14:55 GMT. Die breër S&P 500 het met 0,7%, of 47 punte, gestyg tot 6 822, terwyl die Nasdaq Composite met 0,9%, of 222 punte, tot 23 225 gestyg het.

Palladiumpryse het gedurende Vrydag se verhandeling gedaal, in 'n poging om te pouseer na tegniese aankope wat die meeste edelmetale, insluitend silwer, wat onlangs rekordvlakke bereik het, opgehef het te midde van voortdurende onsekerheid oor die beleid van die Amerikaanse Federale Reserweraad.

Daaglikse prysbewegings in palladium word beïnvloed deur dieselfde faktore wat die algehele prestasie oor die edelmetaalkompleks rig, veral Amerikaanse rentekoersverwagtinge, die sterkte van die dollar en beleggers se risiko-aptyt.

Hierdie ontwikkelings is besonder belangrik omdat palladium, soos goud en silwer, wêreldwyd geprys is. Wanneer verwagtinge neig na rentekoersverlagings of 'n swakker dollar, baat nie-opbrengsbates gewoonlik, terwyl verhoogde ekonomiese datarisiko's korttermyn risikoverminderingsbewegings in metaalmarkte kan aanspoor.

Reuters het ook beklemtoon dat vertragings of gapings in die insameling van Amerikaanse ekonomiese data, as gevolg van die sluiting van die Amerikaanse regering, verdere kompleksiteit tot die ekonomiese vooruitsigte byvoeg en 'n bykomende laag onsekerheid vir handelaars inbring wanneer hulle hul beleggings posisioneer.

Belangrike vraag na palladium: Europa heroorweeg binnebrandenjins teen 2035

Een van die belangrikste nuwe katalisators wat die mediumtermyn-vraagnarratief vir palladium vorm, het op 16 Desember na vore gekom te midde van seine dat die Europese Kommissie sy standpunt oor die verbod op nuwe voertuie met binnebrandenjins teen 2035 kan versag.

Reuters het berig dat die Europese Kommissie voorberei om die huidige plan terug te draai deur die voortgesette verkoop van sommige voertuie wat nie ten volle elektries is nie, toe te laat, onder sterk druk van groot lidlande en die motorbedryf. Ingevolge die voorstel wat deur die agentskap aangehaal word, sal die emissiereduksieteiken hersien word van 'n 100%-verlaging tot 90% teen 2035 in vergelyking met 2021-vlakke, wat moontlik die lewensduur van inprop-hibriede en reikafstandverlengende voertuie kan verleng.

In 'n aparte verslag het Reuters opgemerk dat die Europese Kommissie ook 'n vergoedingsmeganisme oorweeg wat kan toelaat dat voertuie met binnebrandenjins ná 2035 steeds verkoop word, deur maatreëls wat alternatiewe brandstowwe en rekeningkunde vir groen staal insluit.

Waarom maak hierdie beleidsverskuiwing saak vir palladiumprysverwagtinge?

Palladium is nou verwant aan binnebrandenjins as gevolg van die gebruik daarvan in katalitiese omsetters wat skadelike uitlaatgasse in petrolenjins verminder. Gevolglik kan die verlenging van die lewensduur van hibriede voertuie en binnebrandenjins in Europa – indien wettiglik goedgekeur – die erosie van palladium se kernvraagbasis vertraag.

Reuters het 'n kommoditeitstrateeg by WisdomTree aangehaal wat sê dat hierdie beleidsverskuiwing "waarskynlik ondersteunend sal wees vir voertuie met binnebrandenjins", wat op platinum en palladium staatmaak.

Kortom, selfs beskeie aanpassings aan die verwagte tydlyn vir die afname van binnebrandenjins kan deurvoer na palladium se toekomstige vraagkurwe, wat spekulatiewe posisionering en langertermyn prysverwagtinge beïnvloed.

Aanbod en balans: die konsep van "tekort" verander na gelang van beleggingsvraag

Saam met vraagontwikkelings reageer die palladiummark ook op seine van vraag-en-aanbod-balans, veral dié wat uitgereik word deur Rusland se Norilsk Nickel (Nornickel), die wêreld se grootste palladiumprodusent.

Volgens 'n analitiese nota van 16 Desember wat deur FXStreet gepubliseer is, met verwysing na Commerzbank-kommoditeitsontleder Carsten Fritsch, kan Nornickel se opgedateerde vooruitsigte soos volg opgesom word:

Vir 2025 verwag Nornickel dat die palladiummark gebalanseerd sal wees wanneer beleggingsvraag uitgesluit word, maar 'n tekort van ongeveer 200 000 onse sal toon wanneer beleggingsvraag ingesluit word.

Vir 2026, uitgesluit beleggingsvraag, verwag die maatskappy 'n tekort van 100 000 onse.

Mining.com het, met verwysing na Reuters-berigte, dieselfde syfers herbevestig: balans in 2025 sonder beleggingsvraag, 'n tekort van 200 000 onse wanneer dit ingesluit word, en 'n tekort van 100 000 onse in 2026 sonder beleggingsaktiwiteit.

Belegger-wegneemete

Wanneer opskrifte oor 'n "tekort in die palladiummark" gelees word, moet aandag gegee word aan die fynskrif: sluit die tekort beleggingsvraag in of nie?

In 'n klein en gekonsentreerde mark soos palladium, kan verskuiwings in ETF-vloei of fisiese beleggingsvraag die vraag-en-aanbod-balans wesenlik verander – en op sy beurt pryssentiment.

Hierdie beleggingsdimensie is ook uitgelig in breër kommentaar oor edelmetale. 'n Daaglikse verslag van die India Bullion and Jewellers Association gedateer 16 Desember het opgemerk dat palladium met ongeveer 25% gestyg het sedert die begin van die styging, tesame met sterk winste in silwer en platinum, wat illustreer hoe momentum van goud na die breër edelmetaalkompleks gedraai het.

Vooruitsig en toekomsbeskouing: waarheen is palladium op pad in 2026?

Sterk palladium-winste gedurende 2025 het ontleders aangespoor om scenario's vir 2026 te herevalueer. Die mark staan tans op die kruispunt van twee mededingende narratiewe:

Strukturele ondersteuningsfaktore sluit in stywe aanbod, gekonsentreerde produksie en politieke ontwikkelinge wat die vraag na binnebrandenjins en hibriede voertuie kan verhoog.

Strukturele teenwinde sluit in die langtermynverskuiwing na volledig elektriese voertuie en vervangingsrisiko's, wat die opwaartse potensiaal vir 'n metaal wat sterk afhanklik is van petroluitlaatkatalisators kan beperk.

Die mees aangehaalde voorspellings vanaf middel Desember 2025 sluit in:

Morgan Stanley verwag dat palladiumpryse in 2026 $1 325 per ons sal bereik, tesame met hoër voorspellings vir platinum, gedryf deur strukturele wanbalanse en uiteenlopende vraagdrywers.

Heraeus Precious Metals het 'n wye palladiumprysreeks vir 2026 tussen $950 en $1 500 per ons in 'n verslag van 8 Desember 2025 voorspel, en gewaarsku teen 'n potensiële uitbreiding in surplus indien die vraag na katalitiese omsetters verswak namate die penetrasie van elektriese voertuie styg.

Die Wêreldplatinumbeleggingsraad verwag 'n effense tekort in die palladiummark gedurende 2025, gevolg deur 'n verskuiwing na 'n beskeie surplus in 2026 onder sy basisscenario.

'n Reuters-opname het getoon dat die gemiddelde voorspelling vir 2026 $1 262,50 per ons is, teenoor $1 100 in die vorige opname, wat 'n verandering in sentiment na die sterk 2025-oplewing weerspieël.

Gedurende Amerikaanse handelsure op Vrydag was Maart-palladiumtermynkontrakte 0,4% laer teen $1 768 per ons teen 14:34 GMT.

Bitcoin was Vrydag grootliks bestendig naby die $87,000-vlak, nadat dit vroeër in die week binne noue reekse beweeg het, aangesien beleggers Amerikaanse inflasiedata beoordeel het wat swakker as verwag was, wat verwagtinge van toekomstige rentekoersverlagings deur die Federale Reserweraad versterk het.

Die wêreld se grootste kriptogeldeenheid het met 0,6% gestyg tot $87 121,6 teen 01:52 vm Amerikaanse Oostelike Tyd (06:52 GMT).

Bitcoin is op koers om 'n weeklikse daling van ongeveer 4% te toon, wat 'n tydperk van sywaartse beweging verleng na sterk winste vroeër vanjaar. Die kriptogeldeenheid was die grootste deel van die afgelope week beperk tot 'n nou prysreeks.

Bitcoin bly reikwydte-gebonde

Bitcoin het hierdie maand herhaaldelik misluk om 'n volgehoue herstel bo die $90,000-vlak te behaal, wat as 'n belangrike sielkundige weerstand beskou word.

Swak likiditeit, wat tipies is van handel laat in Desember, het ook beleggers se versigtigheid versterk en die duursaamheid van korttermyn-oplewings beperk. Handelsvolumes het laag gebly, wat pryse meer sensitief gemaak het vir beskeie kapitaalvloei en voortgesette reeksgebonde handel aangemoedig het.

Swakker Amerikaanse verbruikersprysindeks versterk verslappingsweddenskappe

Die wêreld se grootste kriptogeldeenheid het 'n beperkte onmiddellike reaksie getoon op Amerikaanse verbruikersprysdata wat Donderdag vrygestel is, wat swakker as verwag was, met 'n jaarlikse inflasie van 2,7%.

Donderdag se data het markweddenskappe versterk dat die Federale Reserweraad rentekoerse teen 'n vinniger tempo gedurende 2026 kan verlaag. Rentekoerstermynkontrakte weerspieël nou stygende verwagtinge vir monetêre verslapping vroeg in 2026, namate die verligting van prysdruk beperkings op beleidmakers verminder.

Laer rentekoerse ondersteun tipies hoërisiko-bates deur die geleentheidskoste van die hou van nie-opbrengsgewende beleggings soos Bitcoin te verminder.

In die afwesigheid van groot kriptogeldeenheidspesifieke ontwikkelings om sentiment te verhoog, was inflasiedata alleen nie genoeg om 'n beslissende styging in Bitcoin te dryf nie.

Eienaar van die New Yorkse aandelebeurs beplan belegging in kripto-betalingsfirma MoonPay – Bloomberg

Bloomberg het berig, met verwysing na mense vertroud met die saak, dat Intercontinental Exchange Inc, genoteer op die New Yorkse aandelebeurs onder die ticker (NYSE: ICE) en die eienaar van die NYSE, in gesprek is om in die kripto-betalingsfirma MoonPay te belê as deel van 'n nuwe befondsingsronde.

Volgens die verslag is MoonPay, gebaseer in New York, naby die voltooiing van die fondsinsamelingsproses en mik dit na 'n waardasie van ongeveer $5 miljard.

Hierdie gesprekke beklemtoon die groeiende belangstelling van Wall Street in digitale bates te midde van 'n gunstiger Amerikaanse politieke omgewing onder president Donald Trump.

Kriptogeldeenheidpryse vandag: altcoins gedemp terwyl hulle Bitcoin dophou

Die meeste alternatiewe kriptogeldeenhede het Vrydag beperkte of amper onveranderde bewegings getoon.

Ethereum, die wêreld se tweede grootste kriptogeldeenheid, het met 1,8% gestyg tot $2 926,92.

In teenstelling hiermee was XRP, die derde grootste kriptogeldeenheid wêreldwyd, grootliks onveranderd teen $1.84.