Regdeur sy ampstermyn het die voorsitter van die Federale Reserweraad, Jerome Powell, die sentrale bank se jaarlikse navorsingskonferensie in Jackson Hole, Wyoming, as 'n platform vir beslissende boodskappe gebruik. In 2022 het hy belowe om inflasie ten alle koste te beveg, terwyl hy verlede jaar sy verbintenis tot die ondersteuning van die arbeidsmark herbevestig het met beloftes van rentekoersverlagings namate werkloosheid blykbaar styg.

Maar in sy afskeidstoespraak by die konferensie vanjaar, voordat sy termyn in Mei eindig, staan Powell voor 'n moeilike keuse tussen die twee paaie, aangesien teenstrydige ekonomiese seine sy "data-afhanklike" strategie bemoeilik het. Sommige aanwysers dui op verlangsaming van groei, terwyl ander volgehoue inflasierisiko's uitlig. Met kollegas verdeeld oor watter bedreiging groter is - inflasie of werkloosheid - verwag beleggers en die Trump-administrasie sterk dat die Fed rentekoerse tydens sy September-vergadering sal verlaag.

Wat egter belangriker as die rentekoersverlaging self kan blyk te wees, is hoe Powell die volgende stappe raam in die beoordeling van 'n ekonomie wat tekens van verlangsaming in sommige gebiede toon, maar veerkragtigheid in ander, met hernieude tekens van prysdruk. Ten spyte van sy aanpasbaarheid, kan Powell gedwing word om vierkantig tussen die Fed se dubbele mandate te bly: prysstabiliteit en maksimum indiensneming.

Richard Clarida, voormalige visevoorsitter van die Fed en nou globale ekonomiese adviseur by PIMCO, het gesê: “Die Powell wat ek ken, wil data-afhanklik wees en nie te vroeg beweeg nie. As daar 'n verlaging in September is, sal die werklike uitdaging kommunikasie wees: is dit 'n eenmalige verlaging, of die begin van vyf of ses verlagings? Selfs al wil hulle sny, sal die boodskap moeilik wees.”

Powell se toespraak, teen die agtergrond van die Grand Teton-berge naby Jackson Hole, sal 'n gebeurtenisvolle ampstermyn van agt jaar afsluit wat gekenmerk is deur 'n ongekende pandemie-reaksie, 'n inflasievelf wat rekordkoersverhogings veroorsaak het, en persoonlike kritiek van president Trump.

In 2022 het Powell die nalatenskap van voormalige Fed-voorsitter Paul Volcker ingeroep en belowe om inflasie te onderdruk "wat ook al nodig is", selfs ten koste van werksgeleenthede en groei. Vandag word hy onder druk geplaas om Volcker se opvolger, Alan Greenspan, wat Powell dikwels in Jackson Hole aangehaal het, na te boots deur verder as inflasieseine te kyk en koerse terug te stuur na 'n "neutrale" vlak naby 3%, af van die huidige 4,25%–4,5%. Daardie vlak is nie meer beperkend vir groei nie en sal gepas wees as beleidmakers vol vertroue is dat inflasie terugkeer na die 2%-teiken.

Vooruitkyk

Inflasie bly omtrent 'n persentasiepunt bo die teiken, met tekens dat dit verder kan styg. Tog voer die Trump-administrasie aan dat die risiko van volgehoue prysgroei beperk is en geneutraliseer sal word deur regulatoriese terugdraaie en produktiwiteitswinste.

Die Tesourie-sekretaris, Scott Bessent, het die Fed gekritiseer en gesê: “Hulle probeer meer data-afhanklik wees, en ek dink dis ’n fout,” en opgemerk dat so ’n benadering beleidmakers dwing om te wag vir bevestigde disinflasie, terwyl Greenspan in die 1990’s “vooruitskouend was” en op ’n produktiwiteitstyging gewed het wat uiteindelik gehelp het om pryse te tem.

Die Fed-goewerneur Christopher Waller, wat as 'n leidende kandidaat beskou word om Powell op Trump se kortlys op te volg, het soortgelyke argumente aangevoer om tariefgedrewe inflasierisiko's af te speel. Hy het gevra vir onmiddellike rentekoersverlagings om 'n verswakkende arbeidsmark te beskerm, in teenstelling met kollegas wat meer versigtigheid aanspoor.

Powell self het tot dusver by hierdie versigtige kamp aangesluit. Van die begin af het hy beklemtoon dat hy op werklike data eerder as modelle of voorspellings moet reageer, gereed om vinnig op te tree indien nodig, maar altyd met selfbeheersing. Terwyl hierdie benadering gehelp het om voortydige foute te vermy, het dit hom kwesbaar gelaat vir sloerende reaksies, gegewe die vertragings in monetêre beleidseffekte en die risiko van latere data-hersienings. Inderdaad, die Buro vir Arbeidsstatistiek het onlangs vorige werkgroeiberamings vir Mei en Junie in 'n historiese afwaartse hersiening verlaag, wat Waller se saak versterk dat die arbeidsmark swakker is as wat dit lyk.

Verwyder mis?

Met groei wat verlangsaam tot ongeveer 1%, beklemtoon administrasieamptenare soos Bessent nou dat die breër dataprentjie swakker is as verlede September, toe Powell werkgeleenthede met 'n halfpuntverlaging ondersteun het. Hulle vra: as die ekonomie swakker is, waarom nie nou sny nie?

Hulle wys ook op teenstrydighede tussen die slagspreuk "data-afhanklik" en die Fed se besluit om rentekoersverlagings vroeër vanjaar te staak weens toekomstige tariefbekommernisse. Trump se tariewe was baie hoër as verwag, en hoewel die gevolge nie so erg was soos sommige ekonome gewaarsku het nie, het die Fed eers onlangs meer vertroue oor die vooruitsigte uitgespreek.

Die president van die Richmond Fed, Thomas Barkin, het gesê: “Die mis is besig om op te klaar,” wat dui op groter duidelikheid in ekonomiese projeksies.

Powell moet nou definieer hoe ver daardie mis opgelig het – of toestande 'n volgehoue snysiklus, 'n enkele versigtige skuif of volgehoue geduld regverdig.

Wat die agtergrond van verlede jaar onderskei, is dat rentekoerse reeds laer en minder beperkend is, aandelemarkte lewendig is, werkloosheid bestendig bly, terwyl inflasie – wat toe maand vir maand gedaal het – onlangs min verbetering getoon het en selfs tekens van weer styging getoon het.

Selfs Waller, wat vinnige verslapping voorstaan, het erken: “As ek verkeerd is oor inflasie of arbeidsmarkswakheid, kan ons die beleid vir 'n vergadering of twee bestendig hou.”

Die meeste Amerikaanse aandele-indekse het Dinsdag gedaal, met die Dow Jones Industrial Average as die enigste groot winsmaker, aangesien beleggers verdienste van groot kleinhandelaars beoordeel het wat leidrade oor verbruikersbesteding bied.

Home Depot-aandele het met 2% gestyg nadat die huisverbeteringsreus sy vooruitsigte vir die volle jaar herbevestig het, ten spyte daarvan dat die verdienste vir die tweede kwartaal die ontleders se ramings misgeloop het. Ander groot kleinhandelaars, insluitend Lowe's, Walmart en Target, sal na verwagting later vandeesweek hul resultate rapporteer.

Aandag verskuif nou na die voorsitter van die Federale Reserweraad, Jerome Powell, wat later vandeesweek opmerkings sal lewer wat die sentrale bank se beleidshouding vir die res van die jaar kan aandui. Powell sal na verwagting met globale sentrale bankiers vergader by die Fed se jaarlikse Jackson Hole-simposium in Wyoming.

Volgens die CME FedWatch-instrument prys markte 'n 83%-waarskynlikheid in vir 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte by die Fed se September-vergadering.

In verhandeling, teen 16:39 GMT, het die Dow Jones Industriële Gemiddelde met 0.2% (70 punte) gestyg tot 44,980. Die S&P 500 het met 0.3% (20 punte) gedaal tot 6,429, terwyl die Nasdaq Composite met 1% (222 punte) gedaal het tot 21,407.

Palladiumpryse het Dinsdag gedaal te midde van 'n swak vertoning van die Amerikaanse dollar teenoor die meeste groot geldeenhede en terwyl markte die Withuis-vergaderings gemonitor het wat daarop gemik was om die Rusland-Oekraïne-konflik op te los.

Rusland-Oekraïne oorlog

Trump het die volgende stappe in sy vredesbemiddelingspogings deur Truth Social onthul, na 'n volle dag van vergaderings by die Withuis met die Oekraïense president Volodymyr Zelensky en Europese leiers wat waarborge soek om Oekraïne teen toekomstige Russiese aggressie te beskerm.

Nadat die gesprekke afgehandel is, het Trump gesê dat hy die Russiese president Vladimir Poetin gebel het om reëlings te bespreek, en opgemerk dat hy sowat 40 minute met hom in die Ovaal Kantoor gepraat het sonder die teenwoordigheid van die Europese leiers. Hy het bygevoeg: “Almal is baie tevrede met die moontlikheid van vrede tussen Rusland en Oekraïne.”

Die aankondiging het gekom te midde van Trump se verskerpte pogings om 'n konflik te beëindig wat meer as drie jaar gelede begin het met Rusland se inval in sy kleiner demokratiese buurland. Trump het Vrydag na Alaska gereis om Poetin persoonlik te ontmoet, en het toe Maandag Zelensky en Europese leiers vinnig na die Withuis genooi om vordering verder te bevorder.

Die beraad wat deur Trump aangebied is, het 'n buitengewone atmosfeer gehad, wat soos tonele uit die Tweede Wêreldoorlog gelyk het, terwyl Westerse leiers onder een dak bymekaargekom het in die hoop om 'n konflik tussen 'n brose Europese demokrasie en 'n groot diktatorskap te beëindig wat meer grondgebied wil oorneem.

Trump het Zelensky vir ongeveer 'n uur by die Withuis ontmoet in 'n vinnig bewegende poging om die oorlog te beëindig op voorwaardes wat vir beide kante aanvaarbaar was. Hulle het toe by Europese leiers aangesluit in die nastrewing van 'n deurbraak in 'n konflik wat Trump self gewaarsku het in 'n derde wêreldoorlog kan eskaleer as dit voortduur.

Trump het Zelensky met 'n glimlag en 'n warm handdruk verwelkom, in teenstelling met hul gespanne Februarie-vergadering. Zelensky het sy gewone militêre drag opsy gesit en eerder 'n donker formele baadjie gedra. Toe Trump opmerk: "Ek hou daarvan!" het Zelensky geantwoord: "Dis my beste baadjie."

Na sy mees onlangse beraad met Poetin het Trump met Zelensky gaan sit om geskille oor Oekraïne se toekomstige veiligheid en die status van gebiede wat deur Russiese magte in die ooste en suide van die land gehou word, deur te werk. Zelensky het later gesê hul privaat vergadering was uitstekend en bygevoeg: "Miskien ons beste vergadering."

Toe hy gevra is of Amerikaanse troepe sou help om enige vredesooreenkoms te bewerkstellig, het Trump dit nie uitgesluit nie. Poetin dring daarop aan om ongeveer 20% van die Oekraïense grondgebied wat tans onder Russiese beheer is, te behou in ruil vir die beëindiging van die oorlog, terwyl Zelensky sê dat die Oekraïne se grondwet hom verhinder om enige grond af te staan.

Trump het voor die geslote sitting aan die pers in die Ovaal Kantoor gesê: “Dis nooit die einde van die pad nie. Mense word doodgemaak en ons wil dit stop. Ek dink ons het 'n goeie kans om dit te bereik.” Zelensky het beklemtoon: “Ons moet hierdie oorlog stop. Om Rusland te stop, het ons Amerikaanse en Europese steun nodig.”

Na die bilaterale vergadering het Trump en Zelensky onmiddellik oorgegaan na gesprekke met Europese leiers, insluitend die Franse president Emmanuel Macron, die Britse premier Keir Starmer, die Duitse kanselier Friedrich Merz, die Italiaanse premier Giorgia Meloni, die NAVO-sekretaris-generaal Mark Rutte, en die president van die Europese Kommissie, Ursula von der Leyen. Trump het voor die vergadering gesê: “Ek dink vandag sal ons 'n oplossing vir byna alles bereik, heel waarskynlik ook veiligheid.”

Na die besprekings het Trump en Europese leiers na die Ovaal Kantoor gegaan om voort te gaan, volgens 'n amptenaar van die Withuis. Hy het opgemerk dat Europa 'n belangrike rol in enige ooreenkoms sal speel, aangesien Europese state toekomstige Russiese aanvalle wil voorkom, terwyl die VSA ook tot veiligheidswaarborge kan bydra – 'n verrassende erkenning van 'n president wat "Amerika Eerste" voorgestaan het.

Toe hy gevra is of hy bereid is om Amerikaanse magte na Oekraïne te ontplooi om 'n ooreenkoms te bewerkstellig, het Trump die idee nie van die hand gewys nie en gesê: "Ons sal met Oekraïne en met almal saamwerk, en ons sal seker maak dat as vrede plaasvind, dit blywende vrede sal wees."

Die toon was hierdie keer meer vriendelik as Zelensky se besoek in Februarie, toe visepresident JD Vance hom gekritiseer het omdat hy onvoldoende dankbaarheid teenoor Trump getoon het. Hierdie keer het Vance stilgebly.

Industriële metale

Rusland is een van die grootste produsente en uitvoerders van industriële metale soos palladium en platinum. Enige potensiële verslapping van Westerse sanksies teen Moskou kan die wêreldwye aanbod van hierdie metale verhoog.

Berigte het ook voorgestel dat die Amerikaanse president Donald Trump die Russiese president Vladimir Poetin toegang tot seldsame aardminerale kan bied as deel van 'n poging om die oorlog in Oekraïne te beëindig.

Aan die handelsfront het palladium-termynkontrakte vir aflewering in September met 0,9% gedaal tot $1 122 per ons teen 16:20 GMT.

Kriptogeldeenheidmarkte het aan die begin van die week 'n skerp daling in die gesig gestaar, aangesien toenemende makro-ekonomiese kommer meer as $500 miljoen in gedwonge likwidasies van lang posisies veroorsaak het.

Bitcoin het met 1,1% gedaal tot $116 394,87 nadat dit verlede week 'n rekordhoogtepunt van $124 496 bereik het – sy vierde hoogtepunt van alle tye vanjaar. Op 'n stadium tydens verhandeling het Bitcoin tot 'n daaglikse laagtepunt van $114 706 gedaal. Ethereum het ook met 2,5% gedaal tot $4 354 nadat dit verlede week sy rekord van ongeveer $4 800 genader het. Die daling het gekom nadat Julie se produsentinflasiedata warmer as verwag was, wat twyfel laat ontstaan het oor 'n Federale Reserweraad-koersverlaging in September.

Winsneming het breë marklikwidasies gedryf. Volgens CoinGlass-data is 123 836 handelaars oor die afgelope 24 uur gelikwideer vir 'n totaal van $530,79 miljoen, insluitend ongeveer $124 miljoen in Bitcoin-langtermynkontrakte en $184 miljoen in Ether. Sulke likwidasies vind plaas wanneer handelaars gedwing word om bates teen markprys te verkoop om skuld te dek, wat verdere afwaartse druk uitoefen.

Beleggersentiment is verder gedemp deur die Tesourie-sekretaris Scott Bessent, wat Donderdag verduidelik het dat president Donald Trump se Bitcoin-strategiese reserwe wat in Maart aangekondig is, beperk sou word tot muntstukke waarop die regering beslag gelê het, as deel van 'n "fiskale neutrale" benadering tot die uitbreiding van beleggings.

Groot kriptogeldeenhede het saam met blou-skyfie-tokens gedaal, met die CoinDesk 20-indeks, wat die breër mark volg, wat met 1.2% gedaal het. Kripto-gekoppelde aandele het ook gedaal, met Bitmine Immersion wat met 5.4% gedaal het en Bullish, wat verlede week publiek geword het, wat met 8.9% gedaal het. Coinbase het met 1.0% gestyg terwyl Galaxy Digital met 2.2% gestyg het.

Fokus op Jackson Hole

Beleggers wag hierdie week op die Federale Reserweraad se jaarlikse ekonomiese simposium in Jackson Hole, Wyoming, vir leidrade oor komende monetêre beleidsbesluite. Kripto-handelaars kyk ook na Donderdag se werkloosheidsaansoekdata.

Verlede week se rekordtoetse vir Bitcoin en Ether het handelaars verras wat seisoenale swakheid in Augustus verwag het, aangesien makro-kommernisse die institusionele aanvaardingsmomentum oorskadu het tot die Fed se September-vergadering. Tog beskou baie die terugtrekking as meer strategies as kommerwekkend, ondersteun deur die voortdurende vraag van ETF's en maatskappye wat Bitcoin en Ether voortdurend koop.

Ten spyte van netto uitvloei uit Bitcoin en Ethereum ETF's op Vrydag, het die week geëindig met $547 miljoen in netto invloei vir Bitcoin en 'n rekord van $2.9 miljard vir Ethereum – wat Ether se 14de agtereenvolgende week van invloei aandui. Bitcoin bly min verander van maand tot datum, terwyl Ether met 15% gestyg het.

Geopolitiek en Fed-beleid voeg druk by

Politieke onsekerheid het ook sentiment beïnvloed, aangesien markte gereageer het op Maandag se Withuis-beraad waar president Trump die Oekraïense president Volodymyr Zelensky en Europese leiers ontmoet het om vredespogings te bespreek.

Trump het gesinspeel op moontlike direkte gesprekke met beide Moskou en Kiëf, en selfs 'n moontlike drieledige beraad, terwyl Zelensky versigtige optimisme uitgespreek het sonder konkrete uitkomste. Die voortslepende geopolitieke risiko's het druk op hoërisiko-bates soos kriptogeldeenhede verhoog.

Aandag vestig ook die aandag op die toespraak van die Fed-voorsitter, Jerome Powell, Vrydag in Jackson Hole. Met verwagtinge vir 'n groter rentekoersverlaging in September wat afneem, prys markte nou 'n 83%-kans op 'n 25-basispuntverlaging in, af van weddenskappe op 'n meer aggressiewe skuif.

Maatskappye Koop die Dip

Ten spyte van Dinsdag se daling onder $115,000 – byna 6% af van die onlangse rekord – het tesouriefirmas soos Metaplanet en Strategy Maandag 'n gekombineerde 1,185 Bitcoin bygevoeg, en voordeel getrek uit laer pryse.

Volgens QCP Capital bly geïmpliseerde wisselvalligheid relatief laag, wat daarop dui dat markte nie 'n groot prysuitbreking verwag nie. Ontleders het gesê: "Reeksgebonde handel sal waarskynlik voortduur, met dalings naby $112,000 wat kopers lok en stygings na $120,000 wat verkoopdruk ontmoet - ten minste tot Powell se toespraak Vrydag."

CryptoQuant-data oor langtermynhouer (LTH) winsgewendheid toon dat huidige vlakke positief maar matig bly, met winste onder die pieke van 2017-, 2018–2019- en 2022–2023-siklusse. Dit dui daarop dat Bitcoin naby historiese hoogtepunte verhandel, maar met hanteerbare verkoopdruk, wat ruimte laat vir verdere opwaartse potensiaal.

Vooruitsigte: Momentum-aanwysers toon swakheid

Bitcoin het verlede Donderdag 'n hoogtepunt van $124 474 bereik, maar het vinnig momentum verloor en dieselfde dag met 4% gedaal om oor die naweek rondom $117 300 te verhandel. Maandag het dit verliese uitgebrei om onder $116 300 te sluit. Vanaf Dinsdag het dit laer voortgegaan en die opwaartse tendenslyn wat sedert vroeg in April gevestig is, gebreek.

As Bitcoin onder die 50-dae eksponensiële bewegende gemiddelde (EMA) by $115,046 en die daaglikse opwaartse tendenslyn sluit, kan verliese na die volgende ondersteuning by $111,980 strek.

Op die daaglikse grafiek staan die Relatiewe Sterkte-indeks (RSI) op 44, onder die neutrale 50, wat 'n beeragtige momentum weerspieël. Die MACD het ook Sondag 'n negatiewe oorgang getoon, wat 'n verkoopsein gestuur het wat verdere afwaartse beweging aandui.

As Bitcoin egter ondersteuning naby die EMA teen $115 046 vind en bo $116 000 sluit, kan die kanse op herstel na die sleutelvlak van $120 000 verbeter.