Aan die einde van sy vergadering van 18–19 September het die Bank van Japan se Monetêre Beleidskomitee Donderdagoggend besluit om rentekoerse onveranderd te hou op 0,50%, die hoogste vlak sedert 2008, in lyn met die meeste wêreldmarkverwagtinge. Dit is die vyfde agtereenvolgende vergadering sonder enige beleidsverandering.

Die stemuitslag het sewe lede ten gunste van die onveranderde houding van die korttermynrentekoers getoon, teenoor twee lede wat vir 'n verhoging van 25 basispunte gestem het.

•Hierdie stemming is “positief” vir die Japannese jen.

Die meeste kriptogeldeenhede het Donderdag gestyg te midde van 'n herstel in risiko-aptyt na aanleiding van die Federale Reserweraad se monetêre beleidsbesluit.

Regeringsdata wat vandag vrygestel is, het getoon dat aanvanklike werkloosheidsaansoeke in die VSA met 33 000 tot 231 000 gedaal het in die week wat op 13 September geëindig het, wat die skerpste weeklikse daling in byna vier jaar aandui.

Die Federale Reserweraad het Woensdag 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte aangekondig, wat sy teikenreeks van 4,50% tot 4,25%–4,00% verlaag, in 'n wyd verwagte stap. Die sentrale bank het ook twee bykomende verlagings voor die einde van die jaar geprojekteer, wat altesaam 50 basispunte beloop.

Intussen het Ethereum-beursverhandelde fondse (ETF's) op 16 September netto uitvloei van $61,74 miljoen gesien, wat 'n ses dae lange reeks positiewe invloei verbreek het en 'n afnemende korttermynbeleggersvertroue in die wêreld se tweede grootste digitale bate aangedui het.

Volgens data van SoSoValue is die uitvloei gelei deur BlackRock se ETHA-fonds, wat $20,34 miljoen in terugbetalings gesien het, terwyl Fidelity se FETH-fonds selfs groter uitvloei van $48,15 miljoen aangeteken het.

Wat handel betref, het Ethereum met 1,7% gestyg tot $4 594 teen 21:28 GMT op CoinMarketCap.

Wanneer ons pryse by vulstasies sien styg en daal, het ons gewoonlik 'n rowwe idee van wat agter daardie veranderinge is. Hulle is dikwels gekoppel aan bewegings in oliepryse, of soms aan raffinaderyprobleme wat petrolpryse hoër stoot selfs wanneer oliepryse stabiel is. In elk geval, blameer mense gewoonlik die oliemaatskappye.

Elektrisiteitsmarkte is egter baie meer troebel. Kragrekeninge het hierdie somer op baie plekke gestyg, maar die verduidelikings wissel na gelang van wie praat: politici blameer klimaatwette, nutsdienste wys op infrastruktuuropgraderings, en ontleders beklemtoon wisselvalligheid in natuurlike gaspryse. Die waarheid is baie meer kompleks as die petrolvoorsieningsketting. Elektrisiteitspryse word gevorm deur 'n reeks brandstofverskaffers, kragprodusente, netwerkoperateurs, reguleerders en beleggers – elkeen voeg hul eie koste, aansporings en risiko's by.

In 'n stelsel wat gebou is om mededingend en deursigtig te wees, bly die groot vraag: wie beheer werklik die prys van Amerikaanse elektrisiteit?

'n Veelvuldige Prysmasjien

Die waarheid is dat geen enkele entiteit elektrisiteitspryse vasstel nie. In plaas daarvan is dit die produk van 'n ketting van gebeurtenisse, met kostes wat deur verskeie lae gaan voordat dit jou maandelikse rekening bereik.

Brandstofverskaffers – die onsigbare hand

Natuurlike gas, steenkool, uraan en hernubare energiebronne bepaal die basiese koste van opwekking. Wanneer gaspryse styg – as gevolg van weer, geopolitiek of uitvoervraag – volg elektrisiteitspryse gewoonlik. Selfs in markte met hoë hernubare energiebronne bepaal gas dikwels die marginale prys wat vraag en aanbod balanseer.

Kragprodusente – die bieërs

Onafhanklike kragopwekkers en nutsmaatskappye dien tenders in by groothandelmarkte. Hul tenders maak voorsiening vir brandstof, onderhoud en vereiste opbrengste. In mededingende streke oorleef of misluk produsente gebaseer op markpryse. In gereguleerde state beskerm koste-plus-pryse baie aanlegte teen direkte markskommelings.

Netwerkoperateurs – die markingenieurs

Streekstransmissie-organisasies (STO's) soos PJM, ERCOT en CAISO bedryf dag-vooruit- en intydse markte. Hulle versend die goedkoopste krag eerste, bestuur opeenhoping en handhaaf netwerkbetroubaarheid. Hul liggingsgebaseerde marginale prysalgoritmes kan pryse laat styg tydens piekvraag of wanneer transmissielyne beperkings tref.

Nutsdienste – die afleweringslaag

Nutsdienste koop krag groothandel en lewer dit aan huise en besighede. In gereguleerde state verhaal hulle koste deur middel van tariefsake voor reguleerders. In gedereguleerde markte tree hulle op as deurlopende tussengangers, met beperkte vermoë om pryse te verhoog.

Reguleerders – die poortwagters

Staatskommissies vir Openbare Nutsdienste keur tariewe, kapitaalherstelplanne en toegelate opbrengste goed. Hulle kan prysstygings vertraag, maar blokkeer dit selde heeltemal as dit gekoppel is aan brandstof- of infrastruktuurkoste. Op federale vlak hou die Federale Energieregulerende Kommissie (FERC) toesig oor interstaatlike transmissie- en groothandelmarkreëls.

Beleggers – die verborge spelers

Aandeelhouers verwag bestendige opbrengste en voorspelbare dividende. Hul druk beïnvloed kapitaalallokasie, prysontwerp en projekkeuses – wat dikwels nutsdienste na groot kapitaalintensiewe projekte stuur wat kosteherwinning waarborg, selfs wanneer goedkoper oplossings bestaan.

Waarom Pryse Swaai

Elektrisiteitspryse is berug wisselvallig, en die redes strek verder as seisoenale vraag:

Brandstofkoste: Natuurlike gas bepaal steeds die marginale prys in die meeste Amerikaanse markte. 'n Koue vlaag in Nieu-Engeland of 'n hittegolf in Texas kan pryse binne ure die hoogte inskiet.

Weer: Ekstreme toestande dryf die netwerk meer gereeld tot sy uiterste. In ERCOT kan skaarsteprysmeganismes massiewe stygings veroorsaak, selfs tydens kortstondige voorraadtekorte.

Infrastruktuurknelpunte: Oorbelaste transmissielyne en swak streeksinterkonneksies isoleer markte. Oorbelaste pryse kan plaaslike tariewe verhoog selfs wanneer opwekking elders volop is.

Beleidsontwerp: Kapasiteitsmarkte, koolstofpryse en hernubare mandate vorm alles produsentebotte en die herstel van nutsdienstekoste. Beleide wat dekarbonisering versnel, kan korttermynkoste verhoog voordat dit langtermynbesparings lewer.

Markstruktuur: Vertikaal geïntegreerde nutsdienste bied meer stabiele pryse, maar het 'n gebrek aan mededinging. Gedereguleerde kleinhandelmarkte bied keuse, maar stel verbruikers bloot aan groothandel-wisselvalligheid, dikwels sonder effektiewe verskansings.

Lesse uit verskillende markte

Elektrisiteitsmarkte openbaar hul ware karakter tydens krisisse. Drie voorbeelde toon hoe ontwerp en brandstofafhanklikheid heeltemal verskillende uitkomste lewer:

Texas (ERCOT): Skaarstepryse onder deregulering

Winterstorm Uri in 2021 het ERCOT se kwesbaarhede blootgelê. Met minimale interkonneksies na ander state en geen kapasiteitsmark nie, het ERCOT staatgemaak op skaarstepryse om kragopwekkers aanlyn te hou. Groothandelpryse het tot $9 000 per MWh gestyg, wat dosyne kleinhandelaars bankrot gemaak het en verbruikers met terugwerkende rekeninge belas het. Buigsame bate-eienaars het groot winste gemaak. Wetgewers het sedertdien hervormings gedebatteer, maar die kern-afweging tussen markvryheid en betroubaarheid bly.

Kalifornië (CAISO): Hernubare energie, veldbrande en risiko

Kalifornië se aggressiewe hernubare-energie-uitbou het unieke dinamika geskep. Middag-sonkragoorskotte stoot groothandelpryse negatief, net om in die aandpiek te styg. Voeg veldbrand-aanspreeklikhede by – uitgelig deur PG&E se 2019-bankrotskap – en kleinhandelpryse is van die hoogste in die land. Gebruikstydpryse en vraagreaksieprogramme is daarop gemik om pieke te verlig, maar wisselvalligheid duur voort. Beleggers sien innovasiegeleenthede, maar met hoë regulatoriese en klimaatsrisiko's.

Nieu-Engeland (ISO-NE): Gasbeperkings en winterpieke

Ten spyte van progressiewe energiebeleide, maak Nieu-Engeland in die winter sterk staat op natuurlike gas. Beperkte pypleidings dwing afhanklikheid van ingevoerde vloeibare aardgas teen wêreldpryse af, wat tydens koue periodes kan styg. Kapasiteitsmarkte bied 'n mate van buffer, maar prysskokke kom steeds voor. In Januarie 2022 het groothandelpryse $200 per MWh oorskry ten spyte van voldoende opwekkingskapasiteit – wat onderstreep dat brandstoflogistiek, nie opwekking nie, die bindende beperking kan wees.

Wenners en Verloorders

Elektrisiteitspryse is nie net kosteherwinning nie—dis 'n oordrag van waarde tussen spelers.

Wenners:

Nutsdienste: In gereguleerde state verdien hulle gewaarborgde opbrengste op kapitaalprojekte—of dit nou netwerkopgraderings, transmissie-uitbreidings of slimmeters is.

Onafhanklike produsente: Buigsame gasaanlegte en batterybergingsbates maak massiewe wins uit wisselvalligheid.

Infrastruktuurbeleggers: Van pensioenfondse tot private ekwiteit, hulle versamel bestendige, dikwels inflasiegekoppelde opbrengste uit transmissielyne en hernubare energiebronne – befonds deur verbruikers wat dalk nie besef waarheen hul geld gaan nie.

Verloorders:

Verbruikers: Huishoudings dra die las van wisselvalligheid. Hulle het nie verskansingsinstrumente nie, wat hulle blootstel aan brandstof- en beleidskokke. Groot nywerhede vaar beter met opwekking op die perseel, vraagreaksie en langtermynkontrakte.

Beleidmakers moet bekostigbaarheid, betroubaarheid en dekarbonisering balanseer. Wanneer hervormings staak of infrastruktuur agterbly, betaal hulle die politieke prys.

Die Illusie van Beheer

Dit mag dalk aanloklik wees om te dink dat elektrisiteitspryse bloot vraag en aanbod weerspieël, maar die werklikheid is baie meer kompleks en gekoördineerd. Van brandstofmarkte tot reguleerders, die stelsel is gelaagd en ingewikkeld. Verbruikers glo hulle betaal vir elektrisiteit, maar hulle befonds ook infrastruktuurprojekte, beleidsdoelwitte en beleggersopbrengste.

Vir beleggers is die les duidelik: wenners is diegene wat die "dans" verstaan – die opspoor van bates met gewaarborgde kosteherwinning, die antisipeer van regulatoriese veranderinge en die verskansing van wisselvalligheid. Vir almal anders bly die prys van elektrisiteit 'n bewegende teiken.

Elektrisiteitspryse word nie opgelê nie. Hulle word onderhandel. En daar is baie partye aan die tafel.

Koperpryse het tydens Donderdag se verhandeling gedaal, wat die verliese wat by die Sjanghai-termynbeurs begin het, verleng het waar hulle hul laagste vlakke in meer as 'n week aangeteken het, te midde van verhoogde aanbod uit China, die wêreld se grootste verbruiker van koper.

Die mees aktiewe koperkontrak op die Sjanghai-termynbeurs het onder die sleutel sielkundige vlak van 80 000 yuan ($11 256,51) per ton gedaal, met 'n daling van 1,35% tot 79 600 yuan per ton, volgens Reuters.

Gedurende Donderdag se sessie het die mees aktiewe kopertermynkontrakte op die Londense Metaalbeurs met 0,4% gedaal tot $9 960,50 per ton, nadat dit Woensdag 'n tweeweekse laagtepunt van $9 925 bereik het.

Dit het gekom nadat amptelike data getoon het dat China se geraffineerde koperproduksie in Augustus met 15% jaar-op-jaar gestyg het en sy rekordhoogtepunt nader.

Intussen het die Amerikaanse dollar-indeks met 0,6% gestyg tot 97,4 punte om 15:28 GMT, nadat dit 'n hoogtepunt van 97,6 punte en 'n laagtepunt van 96,8 punte bereik het.

Wat Amerikaanse handel betref, het Desember-kopertermynkontrakte met 0,8% gedaal tot $4,59 per pond om 15:18 GMT.