Japannese jen op pad na tweede agtereenvolgende weeklikse winste

Die Japannese jen het Vrydag in Asiatiese handel teen 'n mandjie van groot en klein geldeenhede gedaal, wat verliese teenoor die Amerikaanse dollar vir 'n tweede agtereenvolgende dag verleng het en verder wegbeweeg het van 'n sewe maande lange hoogtepunt namate korreksie en winsneming voortgeduur het.

Die daling kom terwyl die Amerikaanse dollar steeds in die valutamark herstel, terwyl die opbrengs op die 10-jaar Amerikaanse Tesourie-effek tot nuwe driejaar-hoogtepunte gestyg het en vir die eerste keer sedert Oktober 2023 nader aan die 5%-drempel beweeg.

Ten spyte van Vrydag se daling, bly die Japannese jen op koers vir 'n tweede agtereenvolgende weeklikse wins, ondersteun deur die Bank van Japan se hawkagtige houding terwyl die sentrale bank voorberei om rentekoerse vir die tweede keer vanjaar by sy vergadering volgende week te verhoog.

Die Prys

• Die Japannese jen vandag: Die dollar het met 0.15% teenoor die jen gestyg tot ¥154.62, vanaf die dag se openingsvlak van ¥154.42, nadat dit 'n laagtepunt van ¥154.25 aangeteken het.

• Die jen het Donderdag met 0.6% teenoor die dollar geëindig, sy eerste verlies in vier dae, namate korreksie en winsneming versnel het vanaf 'n sewe maande hoogtepunt van ¥152.89.

• Benewens winsneming, het die jen onder druk gekom nadat sterk Amerikaanse ekonomiese data verwagtinge verhoog het dat die Federale Reserweraad rentekoerse in September sal verhoog.

Amerikaanse dollar

Die Amerikaanse dollar-indeks het Vrydag met 0,1% gestyg, wat die winste vir 'n tweede agtereenvolgende sessie voortgesit het en die voortgesette herstel van die Amerikaanse geldeenheid van 'n drieweekse laagtepunt teenoor 'n mandjie van globale geldeenhede weerspieël het.

Die opbrengs op die 10-jaar Amerikaanse Tesourie-effek het Vrydag met ongeveer 0,4% gestyg, wat die winste vir 'n vyfde agtereenvolgende sessie voortgesit het en 'n driejaar-hoogtepunt van 4,979% bereik het, wat die aantreklikheid van beleggings in die Amerikaanse dollar verhoog het.

Die opbrengskoers beweeg nader aan 'n deurbraak bo die 5%-drempel vir die eerste keer sedert Oktober 2023, gedryf deur die huidige styging in globale oliepryse, wat na verwagting inflasionêre druk op die Federale Reserweraad se beleidmakers sal verhoog en die waarskynlikheid van verdere Amerikaanse rentekoersverhogings vanjaar aansienlik sal versterk.

Data van die Amerikaanse regering wat Donderdag vrygestel is, het getoon dat die jaarlikse produsenteprysinflasie in Augustus meer as verwag gestyg het, wat die verwagtinge van 'n Amerikaanse rentekoersverhoging in September verhoog.

Na aanleiding van die data, volgens die CME FedWatch Tool, het die waarskynlikheid dat die Federale Reserweraad rentekoerse onveranderd sou laat tydens sy September-vergadering van 40% tot 28% gedaal, terwyl die waarskynlikheid van 'n rentekoersverhoging van 25 basispunte van 60% tot 72% toegeneem het.

Beleggers wag nou op belangrike Amerikaanse inflasiedata later vandag, met die vrystelling van die Augustus-verbruikersprysindeks wat na verwagting 'n verdere herprysing van daardie waarskynlikhede sal veroorsaak.

Weeklikse handel

Oor die verloop van hierdie week, wat amptelik eindig met vandag se vereffening, het die Japannese jen tot dusver meer as 1% teenoor die Amerikaanse dollar gestyg en is op koers vir 'n tweede agtereenvolgende weeklikse wins.

Bank van Japan

Volgens 'n Reuters-verslag wat vier bronne aanhaal wat vertroud is met die Bank van Japan se denke, berei die sentrale bank voor om rentekoerse volgende week te verhoog, heel waarskynlik met 25 basispunte, en kan dit 'n vinniger tempo van monetêre verstramming in die toekoms aandui as prysdruk die risiko verhoog dat inflasie sy teiken oorskry.

Die bronne het gesê dat die Bank van Japan waarskynlik nie 'n voorafbepaalde siening van die terminale rentekoers sal hê nie, aangesien dit sal afhang van hoe vorige koersverhogings die ekonomie beïnvloed en die mate waarin maatskappye hoër insetkoste aan huishoudings deurgee.

Hawkagtige kommentaar

Die goewerneur van die Bank van Japan, Kazuo Ueda, het verlede week gesê dat die sentrale bank die verhoging van rentekoerse sal bespreek, ook tydens sy September-vergadering, met 'n fokus op of inflasierisiko's toeneem.

Hajime Takata, raadslid van die Bank van Japan, het gesê monetêre beleid moet meer buigsaam wees in die verhoging van rentekoerse om groeiende inflasionêre druk aan te spreek, eerder as om by 'n vaste rooster vir rentekoersverhogings te hou.

Die Amerikaanse minister van finansies, Scott Bessent, het tydens onlangse vergaderings aan die kantlyn van die G20-byeenkoms in die Verenigde State met Japan se minister van finansies en die goewerneur van die Bank van Japan verdere rentekoersverhogings en ondersteuning vir die jen gevra.

Daardie kommentare en ontwikkelinge het verwagtinge versterk dat die Bank van Japan vanjaar sal voortgaan om monetêre beleid te normaliseer en rentekoerse meer as een keer gedurende die res van 2026 sal verhoog.

Japannese rentekoerse

• Markte prys nou ten volle 'n rentekoersverhoging van 25 basispunte deur die Bank van Japan tydens sy September-vergadering in, met die waarskynlikheid van 100%.

• Die waarskynlikheid van nog 'n rentekoersverhoging van 25 basispunte by die Bank van Japan se Oktober-vergadering bly rondom 25%.

Yen-drahandel

Namate verwagtinge groei dat die Bank van Japan rentekoerse meer as een keer vanjaar sal verhoog, neem onsekerheid rondom die pad van Amerikaanse rentekoerse ook toe, veral te midde van verskuiwende verwagtinge oor die tempo van monetêre verstramming in die Verenigde State.

Met die huidige gaping tussen Japannese en Amerikaanse rentekoerse wat na verwagting sal vernou, word jen-befondsde dratransaksies minder aantreklik, wat beleggers aanspoor om die afwikkeling van hierdie posisies te versnel en fondse terug te skuif na die Japannese geldeenheid.

Bullish vooruitsigte

• Aninda Mitra, hoof van Asië se makro- en beleggingstrategie by BNY Investments, het gesê: “Onlangse bewegings hang sterk af van hoe markte die Federale Reserweraad se rentekoerspad prys.”

• Mitra het bygevoeg: “Ons skat die jen se billike waarde op ongeveer ¥140 teenoor die dollar, dus behoort 'n hernieude beweging na daardie vlakke nie heeltemal verbasend te wees nie, nadat ons duidelik gesien het hoe die jen buitensporig tot uiterste vlakke verswak het.”