Die Japannese jen het Donderdag tydens Asiatiese handel gestyg teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede, en begin herstel van sy laagste vlak in drie en 'n half maande teenoor die Amerikaanse dollar, aangesien kopers teen laer prysvlakke ingegryp het. Ten spyte van vandag se herstel, is die jen egter op koers om sy grootste maandelikse verlies in 2025 aan te teken.

Soos verwag, het die Bank van Japan besluit om korttermynrentekoerse vir die vierde agtereenvolgende vergadering onveranderd te hou, terwyl inflasievoorspellings oor 'n driejaarhorison verhoog word. Die bank het verklaar dat hy rentekoerse sal verhoog indien ekonomiese en prystoestande met verwagtinge ooreenstem.

Prysoorsig

• USD/JPY vandag: Die dollar het met 0.6% gedaal tot ¥148.59, af van 'n opening van ¥149.47, nadat dit 'n sessiehoogtepunt van ¥149.48 bereik het.

• Woensdag het die jen met 0.7% teenoor die dollar gedaal – sy vierde verlies in vyf sessies – en 'n drie-en-'n-half-maand laagtepunt van ¥149.54 bereik. Die daling is gedryf deur sterk Amerikaanse ekonomiese data en 'n vals vergadering van die Federale Reserweraad.

Maandelikse Prestasie

In Julie – wat afsluit met vandag se prysvereffening – het die Japannese jen met 3,35% teenoor die Amerikaanse dollar gedaal, wat dit die grootste maandelikse verlies van 2025 tot dusver maak, spesifiek sedert Desember 2025.

Hierdie maandelikse verlies word toegeskryf aan swakker vraag na die jen as 'n veilige hawe, te midde van verbeterende handelsontwikkelings tussen die VSA en sy sleutelvennote, en groeiende politieke onsekerheid in Japan nadat die regerende party die verkiesings vir die hoërhuis verloor het.

BOJ bly stabiel

Soos algemeen verwag, het die Bank van Japan sy huidige monetêre beleidsinstrumente Donderdag onveranderd gelaat en die rentekoersreeks op 0.50% – die hoogste sedert 2008 – vir die vierde agtereenvolgende vergadering gehandhaaf.

Die besluit om koerse onveranderd te hou, was eenparig onder die raadslede. Beleidsmakers het aangedui dat hulle verkies om meer tyd te neem om die impak van groeiende wêreldwye ekonomiese risiko's, insluitend stygende Amerikaanse tariewe, op Japan se brose herstel te evalueer.

Monetêre Beleidsverklaring

In sy beleidsopdatering het die BOJ sy bereidwilligheid herhaal om rentekoerse te verhoog indien ekonomiese en prystoestande soos voorspel ontwikkel.

“Die ekonomiese vooruitsigte bly omring deur veelvuldige risiko's,” het die BOJ gesê. “In die besonder bly hoe handels- en ander beleide in elke streek ontwikkel – en hoe globale ekonomiese aktiwiteit en pryse daarop reageer – hoogs onseker.”

Inflasievoorspellings

Die BOJ het sy kern-VPI-voorspelling vir die fiskale jaar 2025 van 2,2% tot 2,7% verhoog, die 2026-projeksie van 1,8% tot 1,7% (afwaarts hersien), en die 2027-skatting van 1,9% tot 2,0%.

Beoordeel Vooruitsigte

• Markpryse weerspieël nou meer as 'n 50% kans op 'n rentekoersverhoging van 25 basispunte by die BOJ se September-vergadering.

• Beleggers wag op verdere data oor inflasie, werkloosheid en loongroei in Japan om verwagtinge te herkalibreer.

Kazuo Ueda se toespraak verwag

Die goewerneur van die Britse bank, Kazuo Ueda, sal later vandag praat om die resultate van die beleidsvergadering te bespreek. Sy kommentaar sal na verwagting verdere insig gee in die tydsberekening en tempo van toekomstige koersnormalisering en potensiële koersverhogings vir die res van die jaar.

Aan die einde van sy vergadering van 30 Junie tot 1 Julie het die Bank van Japan se Beleidsraad Donderdagoggend aangekondig dat hy rentekoerse onveranderd sal laat teen 'n reeks van 0.50% – die hoogste vlak sedert 2008 – in lyn met die meeste wêreldmarkverwagtinge. Dit is die vierde agtereenvolgende vergadering sonder enige koersverandering.

Die besluit om die korttermynrentekoers te handhaaf was eenparig, met al nege lede van die sentrale bank se direksie wat ten gunste daarvan gestem het.

Beleidmakers by die Bank van Japan blyk geneig te wees om meer tyd te spandeer om die potensiële ekonomiese impak van dreigende Amerikaanse tariefverhogings te beoordeel, veral op Japan se uitvoerafhanklike ekonomie.

Die Federale Reserweraad het Woensdag sy besluit aangekondig om die rentekoers onveranderd te hou in die reeks van 4,25% tot 4,50%, wat die vyfde agtereenvolgende houding is.

Daar word algemeen verwag dat die Federale Reserweraad Woensdag rentekoerse onveranderd sal hou, te midde van interne verdeeldheid oor die toekomstige pad van monetêre beleid, terwyl president Donald Trump en ander amptenare van die Withuis druk op die sentrale bank verskerp.

Trump het Woensdagoggend daardie druk verhoog na die vrystelling van ekonomiese data wat toon dat die Amerikaanse BBP teen 'n jaarlikse koers van 3% in die tweede kwartaal gegroei het.

Trump het op Truth Social geskryf: “Te laat, die koers moet nou verlaag word,” en die bynaam herhaal wat hy vanjaar vir die Fed-voorsitter Jerome Powell gebruik het.

Beleggers sal fyn dophou om te sien of twee Fed-goewerneurs saam met Trump staan en verskil van die monetêre beleidsbesluit – iets wat nie in meer as drie dekades gebeur het nie. Goewerneurs Christopher Waller en Michelle Bowman het albei in die openbaar die saak vir 'n rentekoersverlaging by vandag se vergadering gemaak.

Michael Feroli, hoofekonoom by JPMorgan, het gesê hy verwag dat Waller sal verskil, en opgemerk dat Bowman se standpunt minder duidelik is. “Ons twyfel of sy hom in 'n openlike duifagtige teenkanting sal aansluit,” het hy bygevoeg.

Wilmer Stith, hoof-effekteportefeuljebestuurder by Wilmington Trust, het gesê een teenkanting is meer waarskynlik as twee. Maar hy het opgemerk: “Uiteindelik verander dit nie die feit dat die Fed-fondskoers onveranderd sal bly en die bank geduldig sal bly nie. Dis die narratief.”

Dit laat nog 'n belangrike vraag vir beleggers ontstaan: Sal Powell in sy middagperskonferensie sinspeel op oopheid vir 'n rentekoersverlaging in September? Handelaars wed tans dat die Fed sy eerste rentekoersverlaging van 2025 by die komende vergadering op 16-17 September sal lewer.

Stith het gesê hy glo Powell kan duifagtige taal aanbied wat die grondslag lê vir so 'n stap, na maande van kritiek van Trump en ander administrasieamptenare, wat nou ook na die Fed se hoofkwartier-opknappingsprojek van $2,5 miljard wys as verdere gronde om Powell se leierskap te bevraagteken.

“Gegewe die koste-oorskrydings op die [Fed-hoofkwartier]-projek en die voortdurende kritiek van die administrasie, dink ek dit druk swaar op die psige. ’n Politikus mag dalk net die deur effens oopkraak. Voorheen was die deur altyd toe,” het Stith gesê.

Powell het die opknappingsprojek van $2,5 miljard verdedig, terwyl hy ook in onlangse maande die behoefte aan meer tyd beklemtoon het om die inflasionêre impak van Trump se tariewe te bepaal.

Baie ander beleidmakers stem saam met Powell en merk op dat inflasie bo die teiken bly, inflasierisiko's steeds teenwoordig is en die arbeidsmark naby volle indiensneming is.

Waller het egter sedert die Junie-vergadering aangevoer dat die tariewe slegs eenmalige prysstygings veroorsaak - wat die Fed toelaat om "verby hulle te kyk" en weer op die werkgeleentheid van sy dubbele mandaat te fokus.

Hy het ook kommer uitgespreek dat die werksgroei in die privaatsektor 'n "stilstandspoed" nader. Ander data dui op stygende afwaartse risiko's in die arbeidsmark.

Bowman se rasionaal vir 'n rentekoersverlaging lê in onlangse inflasie-lesings wat onder verwagtinge was, en haar oortuiging dat handelsbeleid slegs "beskeie uitwerkings" op inflasie sal hê.

Sy het ook kommer uitgespreek oor arbeidsmarkrisiko's weens tekens van verswakkende indiensnemingstendense.

Bowman se steun vir 'n rentekoersverlaging dui op 'n verskuiwing van haar standpunt verlede herfs, toe sy 'n verlaging van 50 basispunte in September 2024 teengestaan het, met verwysing na kommer dat inflasie nog nie onder beheer was nie.

Dit sou die eerste keer sedert Desember 1993 wees dat twee Fed-goewerneurs in dieselfde vergadering van mening verskil het. Destyds, onder voormalige Fed-voorsitter Alan Greenspan, het goewerneurs Wayne Angell en Lawrence Lindsey die bank se duifbeleid teengestaan en eerder 'n rentekoersverhoging voorgestaan.

Van die 61 vergaderings wat Powell gelei het, was daar 16 teenstemme. Veertien daarvan het van streekpresidente van die Fed gekom, en slegs twee van goewerneurs van die Raad.

In Julie 2019 was daar 'n seldsame dubbele teenkanting van streekpresidente van die Fed, toe die Powell-geleide Fed koerse vir die eerste keer in 'n dekade verlaag het om onsekerheid oor Trump se eerstetermyn-tariewe teen te werk.

Esther George, president van die Kansas City Fed, en Eric Rosengren, president van die Boston Fed, het die verlaging teengestaan en aangevoer dat koerse onveranderd gelaat moes gewees het.

Ten spyte van enige potensiële meningsverskille op Woensdag, verwag die meeste waarnemers dat Powell die Fed se geduldige standpunt vir die res van 2025 sal verdedig.

“Die Fed gaan niks doen nie, en ek dink Powell sal by sy gewere bly – hy het, eerlikwaar, ’n sterk fondament om op te staan,” het Christian Hoffmann van Thornburg Investment Management in kommentaar aan Yahoo Finance gesê.