Die Japannese jen het Dinsdag in Asiatiese handel gestyg teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede, wat dit op koers plaas vir sy eerste wins in drie sessies teenoor die Amerikaanse dollar. Die skuif het die geldeenheid gehelp om verder weg te trek van sy laagste vlakke in 40 jaar, wat spekulasie hernu het oor of Japannese owerhede kan ingryp om die plaaslike geldeenheid te ondersteun.

Met die verligting van inflasionêre druk op beleidmakers by die Bank van Japan, het verwagtinge vir 'n rentekoersverhoging by die sentrale bank se Julie-vergadering afgeneem, aangesien beleggers wag op bykomende ekonomiese data van die wêreld se vierde grootste ekonomie.

Die Prys

• USD/JPY vandag: Die dollar het met ongeveer 0.25% teenoor die jen gedaal tot ¥161.69, vergeleke met 'n openingsvlak van ¥162.07, nadat dit 'n intradaghoogtepunt van ¥162.18 bereik het.

• Die jen het Maandag met 0.45% teenoor die dollar afgesluit, wat sy tweede agtereenvolgende daaglikse verlies aandui.

• Die Japannese geldeenheid het verlede Woensdag 'n 40-jaar laagtepunt van ¥162.84 per dollar bereik voordat dit 'n korttermyn herstelfase betree het wat spekulasie oor moontlike ingryping in die buitelandse valutamark aangevuur het.

Japannese owerhede

Die jen het weer eens onder die kollig gekom nadat dit sy swakste vlakke sedert 1986 teenoor die Amerikaanse dollar genader het, wat verwagtinge verhoog dat Japannese owerhede sal ingryp om oormatige swakheid in die geldeenheid te voorkom.

Menings en ontledings

• Ontleders by OCBC glo dat die risiko van intervensie meer geneig is om wisselvalligheid en tydelike regstellings te veroorsaak eerder as om 'n blywende ommekeer in die USD/JPY-tendens te skep.

• Hulle het bygevoeg dat sonder 'n betekenisvolle verskuiwing in ekonomiese grondbeginsels, mondelinge waarskuwings of selfs direkte ingryping alleen waarskynlik nie die breër rigting van die geldeenheidspaar sal verander nie.

• Marc Chandler, hoofmarkstrateeg by Bannockburn Global Forex, het gesê die mark bly bewus van die risiko van ingryping deur Japannese owerhede.

• Chandler het bygevoeg dat opsiemarkaktiwiteit steeds tekens toon dat groot beleggers korttermyn-dollar-verkoopopsies koop as 'n verskansing om langtermyn-dollarposisies te beskerm in die geval van amptelike ingryping.

• Lee Hardman, Senior Valuta-ontleder by MUFG, het gesê daar was laat verlede week spekulasie dat Japan dalk sou ingryp om die jen te ondersteun gedurende die Amerikaanse vakansietydperk wanneer handelstoestande minder likied was. Geen aksie is egter geneem nie, wat daartoe bygedra het dat die jen 'n deel van sy onlangse winste teruggegee het.

Japannese rentekoerse

• Markprysbepaling impliseer tans minder as 'n 25%-waarskynlikheid dat die Bank van Japan rentekoerse met 25 basispunte tydens sy Julie-vergadering sal verhoog.

• Beleggers wag op verdere data oor inflasie, werkloosheid en loongroei in Japan om daardie verwagtinge te heroorweeg.

Oliepryse het Maandag min verander en verhandel naby vlakke wat gesien is voor die uitbreek van die oorlog met Iran, nadat Saoedi-Arabië sy amptelike ru-olie-verkooppryse verlaag het en OPEC+ 'n verdere produksieteikenverhoging goedgekeur het vanaf Augustus, terwyl olie-uitvoere deur die Straat van Hormuz steeds herstel het.

Brent-ru-olie-termynkontrakte, wat einde April tot bo $126 per vat gestyg het tot hul hoogste vlak in vier jaar, het teen 13:35 ET met 27 sent gedaal tot $71,85 per vat.

Amerikaanse Wes-Texas Intermediêre ru-olie het ook met 27 sent gedaal tot $68,42 per vat. Daar was geen vereffening vir Amerikaanse ru-olie-termynkontrakte op Vrydag nie weens 'n openbare vakansiedag in die Verenigde State.

Beide maatstawwe het verlede week min verander nadat hulle deur die grootste deel van die vorige maand teruggeval het tot vlakke wat laas laat in Februarie gesien is, voordat die konflik die wêreldwye energievloei aansienlik ontwrig het.

Giovanni Staunovo, 'n ontleder by UBS, het gesê dat die afwaartse druk steeds voortspruit uit die vrylating van olietenkers wat voorheen in die Golf gestrand was, wat die see-olievoorraad verhoog.

Beleggers hou steeds die besprekings tussen die Verenigde State en Iran rakende die toekoms van skeepvaart deur die Straat van Hormuz dop, terwyl hulle ook die tempo van herstel in Golf-olie-uitvoere dophou.

Intussen het twee bronne vertroud met die saak gesê dat die Verenigde Arabiese Emirate olieproduksie in Junie tot byna rekordvlakke verhoog het, wat 3,8 miljoen vate per dag oorskry het nadat hulle OPEC verlaat het om hulself van produksiebeperkings te bevry.

Saoedi-Arabiese prysverlagings en OPEC+-produksieverhoging wek kommer oor prysoorlog

Saoedi-Arabië het die amptelike verkoopprys van sy Arabiese ligte ru-olie vir Asië in Augustus op $1,50 onder die Oman/Dubai-maatstafgemiddelde vasgestel, wat die grootste maandelikse prysverlaging is sedert Reuters die data in 2003 begin dophou het.

Handelaars het ook berig dat Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) ru-olievragte deur middel van tenders teen afslagpryse aanbied.

Robert Yawger, direkteur van energie-toekomskontrakte by Mizuho, het gesê daar is toenemende tekens dat Golfprodusente dalk voorberei vir 'n prysoorlog.

Die Organisasie van Petroleumuitvoerlande (OPEC) en sy bondgenote, onder leiding van Rusland, het Sondag ooreengekom om produksieteikens met 188 000 vate per dag te verhoog vanaf Augustus, na soortgelyke verhogings in Junie en Julie.

Hierdie produksieverhogings het egter grootliks teoreties gebly omdat die oorlog met Iran gelei het tot die sluiting van die Straat van Hormuz vir private olietenkverkeer wat groot OPEC-produsente, insluitend Saoedi-Arabië, Koeweit en Irak, bedien het, wat hul vermoë om werklike produksie te verhoog, beperk het.

Tamas Varga, 'n ontleder by PVM, het gesê produsente verkoop in 'n dalende mark, wat die kanse op 'n korttermyn prysherstel verminder. Hy het egter bygevoeg dat laer oliepryse uiteindelik wêreldwye vraag sal ondersteun.

In ander ontwikkelinge het die Oekraïense weermag oornag-aanvalle aangekondig wat Rusland se grootste olieraffinadery in Omsk, sowel as fasiliteite in die Yaroslavl- en Leningrad-streke, teiken.

In die skeepvaartsektor het Maersk en Hapag-Lloyd planne aangekondig om sommige reise deur die Suez-kanaal te hervat, wat ongeveer 10% van die wêreldhandel hanteer.

Die meeste skeepvaartoperateurs het die Asië-Europa-roete verlaat ná Houthi-aanvalle op skepe in die Rooi See tydens die Gaza-oorlog.

'n Woordvoerder van Hapag-Lloyd het gesê dat die terugkeer na die roete die reistye met ongeveer vier weke sal verkort in vergelyking met alternatiewe skeepsroetes.

Die intense hittegolf wat verlede week oor Europa gevee het, het die groeiende uitdagings beklemtoon wat die vasteland se oorgang na skoon energie in die gesig staar. Die uiterste weer het saamgeval met die Londense Klimaataksieweek en selfs die kansellasie van sommige geskeduleerde geleenthede afgedwing, wat waarskuwings oor die dringendheid van die aanspreek van klimaatsverandering versterk het.

Een van die belangrikste gevolgtrekkings wat uit die konferensie voortgespruit het, verder beklemtoon deur die erge weerstoestande, was dat Europa belangrike geleenthede misgeloop het om sy oorskakeling na skoon energie te versnel en kweekhuisgasvrystellings te verminder.

Volgens 'n syberig wat deur die nuusplatform Semafor gepubliseer is, het verskeie bankiers wat die geleentheid bygewoon het, saamgestem dat die owerhede van die Europese Unie die risiko loop om energie-oorgangsbeleggings te vertraag deur nie die integrasie van Europa se kapitaalmarkte te voltooi nie, terwyl tekortkominge in regulatoriese raamwerke steeds bykomende struikelblokke skep.

Amptenare van Barclays het aangevoer dat Europese en Britse regulasies oormatige beperkings op voorkeur-energiebergingstegnologieë plaas en het 'n beroep gedoen op regerings om 'n groter rol te speel in die koördinering van pogings tussen entrepreneurs en beleggers om befondsing te versnel.

Europese energiemarkte het die afgelope paar jaar ongekende druk ervaar as gevolg van 'n reeks wêreldwye krisisse. Volgens die verslag het beleidmakers nie daarin geslaag om voldoende maatreëls te implementeer om te verhoed dat soortgelyke ontwrigtings herhaal nie.

Vroeër vanjaar het die BBC gewaarsku dat Europa “in ’n nuwe energiekrisis ingesluip het” nadat die sluiting van die Straat van Hormuz markte ontwrig het wat steeds herstel het van die gevolge van die Rusland-Oekraïne-oorlog, verwante sanksies en globale knelpunte in die voorsieningsketting.

Hernubare energie word 'n ekonomiese en veiligheidsnoodsaaklikheid

Namate geopolitieke ontwrigtings fossielbrandstofvoorrade steeds beïnvloed, glo kenners toenemend dat die diversifisering van energiebronne en die versterking van selfversorging noodsaaklike pilare van energiesekuriteit in beide Europa en wêreldwyd geword het.

Wind- en sonkrag word nie meer slegs as instrumente vir die bestryding van klimaatsverandering beskou nie. Hulle word toenemend gesien as kritieke komponente van energie-onafhanklikheid en veerkragtigheid.

David Frykman, hoofvennoot by die Sweedse waagkapitaalfirma Norrsken, het voorheen in Fortune-tydskrif geskryf dat wind- en sonenergie nie deur buitelandse moondhede onder embargo, blokkade of bewapening geplaas kan word nie. Hy het bygevoeg dat elke terawatt-uur hernubare energie wat binnelands geproduseer word, energie is wat nie deur teenstanders as 'n bron van geopolitieke druk gebruik kan word nie.

Ten spyte van die stappe wat Europa sedert die uitbreek van die Rusland-Oekraïne-oorlog geneem het om hernubare energiekapasiteit uit te brei, het die daaropvolgende energieskok wat veroorsaak is deur die konflik tussen die Verenigde State, Israel en Iran die beperkings van daardie pogings blootgelê. Volgens die verslag staar Europa steeds 'n beduidende energietekort in die gesig terwyl dit terselfdertyd toenemend gevaarlike hittegolwe in die gesig staar.

In 'n onlangse verslag het Allianz gewaarsku dat uiterste hitte 'n strukturele ekonomiese risiko geword het en Europa geïdentifiseer as een van die streke wat die kwesbaarste is vir die impak daarvan.

Die maatskappy skat dat Europa se grootste ekonomieë teen 2030 meer as $600 miljard kan verloor as gevolg van koste en skade wat verband hou met stygende temperature. Frankryk sal na verwagting die grootste verliese ly teen ongeveer $240 miljard, gevolg deur Italië teen $147 miljard, Duitsland teen $131 miljard en Spanje teen ongeveer $120 miljard.

Die verslag het 'n Europese diplomaat aangehaal wat gesê het dat Europese leiers, in plaas daarvan om te fokus op die langtermynplanne wat nodig is om die vasteland se mededingendheid in 'n toenemend wisselvallige wêreld te versterk, behep geraak het met stygende energiekoste en kiesers se kommer. Gevolglik streef hulle korttermynoplossings na soortgelyk aan dié wat aangeneem is na Rusland se volskaalse inval in Oekraïne.

Die diplomaat het opgemerk dat hoewel die huidige konflik van vorige krisisse verskil, Europa se verdeeldheid en energieverwante uitdagings grootliks onveranderd bly, en waarsku dat die herhaling van dieselfde beleidsreaksies nie meer volhoubaar is nie.

Verskeie bankiers wat aan die Londense Klimaataksieweek deelgeneem het, het aangevoer dat een van die belangrikste oplossings die vermindering van fragmentering in Europese finansiële markte is. Hulle het gesê dat die groot aantal regulatoriese stelsels en burokratiese struikelblokke regoor die Europese Unie die vermoë van kapitaalmarkte om die energie-oorgang doeltreffend te finansier, verswak.

Hulle het ook opgemerk dat hierdie omgewing die vermoë van Europese opstartondernemings beperk om mee te ding vir beleggingsbefondsing teen hul eweknieë in die Verenigde State, wat uiteindelik innovasie en belegging in skoon energietegnologieë regoor die vasteland vertraag.

Koperpryse het Maandag gestyg in 'n poging om te herstel van onlangse verliese, aangesien banke steeds meer versigtige voorspellings vir die industriële metaal uitreik te midde van verswakkende vraag.

Goldman Sachs het sy gemiddelde koperprysvoorspelling vir 2026 verlaag tot $12 650 per ton, af van sy vorige skatting van $12 850 per ton, met verwysing na swakker vraagverwagtinge namate wêreldwye ekonomiese groei verlangsaam. Die bank het egter sy positiewe langtermynbeskouing gehandhaaf, ondersteun deur die wêreldwye verskuiwing na elektrifisering en skoon energie.

Goldman verwag nou dat die wêreldwye kopermark vanjaar 'n surplus van 490 000 ton sal aanteken, teenoor die vorige skatting van 380 000 ton, nadat die voorspelling vir die wêreldwye groei in die vraag na geraffineerde koper tot 1,6% jaar-op-jaar verlaag is vanaf 2% voorheen.

Die hersiening het gevolg op die bank se ekonome se verwagtinge dat die energieprysskok wat deur ontwrigtings in die Midde-Ooste veroorsaak is, die wêreldwye BBP-groei met ongeveer 0,4 persentasiepunte sou verminder.

Goldman het gesê die afgradering na kopervraag was kleiner as die verlaging na aluminiumvraag, en verduidelik dat koper se groeiende rol as 'n strategiese en strukturele metaal in die wêreldekonomie dit minder blootgestel maak aan wêreldwye ekonomiese siklusse.

Ontleders onder leiding van Aurelia Waltham het gesê die vraaghersiening na koper was minder ernstig as vir aluminium as gevolg van die toenemend strategiese en strukturele aard van kopervraag.

In verhandeling op Maandag het kopertermynkontrakte vir September-aflewering met 0,8% gestyg tot $6,22 per pond teen 15:29 GMT.

Korttermyn-wisselvalligheid, langtermyn-optimisme

In die nabye toekoms het die ontlederspan gesê koperpryse sal waarskynlik wisselvallig bly, maar kan ondersteuning vind as ekonomiese toestande stabiliseer.

Onder Goldman se basisscenario, wat aanvaar dat energievloei deur die Straat van Hormuz vanaf middel April begin herstel, word verwag dat koperpryse gemiddeld $12 700 per ton in die tweede kwartaal van 2026 sal beloop, voordat dit geleidelik na die bank se geraamde billike waarde van $12 000 per ton in die tweede helfte van die jaar sal daal.

Goldman het ook gewaarsku dat huidige pryse moontlik nie ten volle deur markfundamentele faktore ondersteun word nie. Selfs na die Maart-korreksie verhandel koper steeds ver bo die bank se geraamde billike waarde vir 2026 van ongeveer $11 100 per ton, wat dit kwesbaar maak vir verdere dalings indien die ekonomiese vooruitsigte versleg of beleggers beweeg om risikoblootstelling te verminder.

Die ontleders het ook opgemerk dat hul voorspellings nie in ag neem dat enige potensiële ontwrigtings in die voorsiening uit die Midde-Ooste plaasvind nie.

Hulle het daarop gewys dat die Demokratiese Republiek van die Kongo, wat staatmaak op swael wat deur die Straat van Hormuz verskeep word vir 'n sleutelfase van koperproduksie, verantwoordelik is vir ongeveer 15% van die wêreldwye ontginde koperproduksie.

Terugvoer uit die bedryf dui daarop dat produsente in die Demokratiese Republiek van die Kongo voldoende swaelsuurvoorrade het vir tot drie maande, wat beteken dat enige korttermyn-ontwrigting waarskynlik 'n beperkte impak sal hê. 'n Langer onderbreking kan egter die aanbod verskerp en die verwagte markoorskot verminder.

Ten spyte van hierdie risiko's het Goldman sy langtermynvoorspelling onveranderd gehou en verwag dat koperpryse teen 2035 tot $15 000 per ton sal styg.

Die bank glo dat spanning in die Midde-Ooste die verskuiwing na elektrifisering en skoon energie kan versterk, en skat dat kragnetwerke en energie-infrastruktuur teen 2030 sowat 60% van die wêreldwye groei in kopervraag sal uitmaak.