Die Japannese jen het Maandag aan die begin van die week breedvoerig in Asiatiese markte gedaal teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede, namate verkoopsdruk op die jen versnel het na die aankondiging van premier Shigeru Ishiba se bedanking in 'n perskonferensie, waar hy uit die leierskap van die regerende party tree, wat bydra tot politieke onsekerheid in die wêreld se vierde grootste ekonomie.

Die einde van Ishiba se kort ampstermyn, wat minder as 'n jaar geduur het, laat markte versigtig wag vir die rigting van Japan se volgende regering. Totdat 'n nuwe leier van die Liberale Demokratiese Party verkies word, sal onsekerheid die vooruitsigte vir die land se fiskale en monetêre beleide bly oorheers.

Prysoorsig

• Jen-wisselkoers vandag: die dollar het met ongeveer 0.85% teenoor die jen gestyg tot ¥148.58, vanaf Vrydag se sluiting op ¥147.35, en het 'n laagtepunt van ¥147.91 gedurende vandag se sessie aangeteken.

• Die jen het Vrydag se sessie met ongeveer 0.8% teenoor die dollar afgesluit, wat 'n eenweekhoogtepunt van ¥146.82 aandui, nadat somber Amerikaanse arbeidsmarkdata verwagtinge van ten minste twee rentekoersverlagings deur die Federale Reserweraad voor die einde van die jaar sterk verhoog het.

Ishiba se bedanking

Eerste Minister Shigeru Ishiba het Sondag sy bedanking in 'n perskonferensie aangekondig, nadat die regerende Liberale Demokratiese Party (LDP) onlangs verpletterende verkiesingsnederlae gely het wat hulle 'n meerderheid in beide huise van die parlement gekos het.

Ishiba het verduidelik dat hy die tydsberekening van sy bedanking gekies het nadat hy 'n tariefverminderingsooreenkoms met die Verenigde State gesluit het, wat hy as 'n "nasionale prestasie" beskryf het, en dit die "regte oomblik" genoem het om af te tree en leierskap aan 'n nuwe generasie oor te dra.

Politieke Onsekerheid

Ongetwyfeld sal Ishiba se bedanking Japan in 'n nuwe fase van politieke en ekonomiese onstabiliteit inlei in 'n tyd wanneer dit beide binnelandse en eksterne uitdagings in die gesig staar, soos stygende koste, toenemende streekspanning en wêreldwye finansiële teenwinde.

Nuwe Leierskap

Ishiba het bevestig dat hy sy pligte sal voortsit totdat 'n nuwe partyleier verkies word, met die wedloop nou meer oop as ooit tevore. Name soos Sanae Takaichi, Shinjirō Koizumi en Yoshimasa Hayashi kom na vore as die top-aanspraakmakers om hom op te volg.

Volgens nuusberigte word verwag dat die partyleierskapsverkiesing in Oktober gehou sal word, te midde van 'n dringende behoefte om interne stabiliteit te herstel en 'n nuwe koers vir die post-Ishiba-era uit te stippel.

Menings en Analise

• Carol Kong, valutastrateeg by die Commonwealth Bank of Australia in Sydney: “Markte is bekommerd dat die volgende partyleier vir meer fiskale uitbreiding sal druk. Die slotsom: die jen sal in die nabye toekoms onder druk bly.”

• Charu Chanana, hoofbeleggingstrateeg by Saxo: “Met die LDP wat nie 'n duidelike meerderheid het nie, sal beleggers versigtig bly totdat 'n opvolger bevestig word, wat wisselvalligheid hoog hou oor jen, effekte en aandele.”

• Chanana het bygevoeg: “Op kort termyn dui dit op 'n swakker jen, 'n hoër premie op Japannese staatseffekte, en 'n tweerigtingvloei in aandele totdat die regerende party se leierskapvooruitsigte duideliker word.”

• Hirofumi Suzuki, senior valutastrateeg by SMBC, oor die Bank van Japan se volgende stap: “Die waarskynlikheid van nog 'n rentekoersverhoging in September was nooit hoog om mee te begin nie, en September sal waarskynlik 'n afwagtende maand wees.”

Sanae Takaichi

Beleggers fokus op die moontlikheid dat Ishiba vervang kan word deur 'n figuur wat makliker fiskale en monetêre beleid ondersteun, soos LDP-veteraan Sanae Takaichi, wat die Bank van Japan se rentekoersverhogings gekritiseer het.

Ethereum-pryse het gestyg tydens Vrydag se verhandeling te midde van sterk vraag na hoërisiko-bates, veral kriptogeldeenhede, na aanleiding van swak Amerikaanse werkgewersdata wat verwagtinge versterk het dat die Federale Reserweraad rentekoersverlagings by sy komende vergadering hierdie maand sal hervat.

Data wat Vrydag deur die Amerikaanse Departement van Arbeid vrygestel is, het getoon dat die ekonomie slegs 22 000 werksgeleenthede in Augustus bygevoeg het, vergeleke met die verwagtinge van 75 000, wat 'n baie negatiewe verslag aandui.

Die data het ook aan die lig gebring dat die Amerikaanse werkloosheidsyfer in Augustus tot 4,3% gestyg het, in lyn met ontleders se verwagtinge.

Na aanleiding van hierdie vrystelling het markweddenskappe toegeneem dat die Federale Reserweraad rentekoerse tydens hierdie maand se vergadering sal verlaag, met die waarskynlikheid dat 'n rentekoersverlaging tot ongeveer 98% sal styg, volgens die CME FedWatch-instrument.

Ethereum

Wat handel betref, het Ethereum met 0,7% gestyg tot $4 330,5 om 21:15 GMT.

Goudpryse het tydens Vrydag se verhandeling gestyg namate die Amerikaanse dollar teenoor die meeste groot geldeenhede gedaal het na die vrystelling van die maandelikse werkverslag, wat die weddenskappe versterk het dat die Federale Reserweraad rentekoerse tydens sy komende vergadering hierdie maand sal hervat om te verlaag.

Data wat Vrydag deur die Amerikaanse Departement van Arbeid vrygestel is, het getoon dat die ekonomie slegs 22 000 werksgeleenthede in Augustus bygevoeg het, vergeleke met verwagtinge van 75 000, 'n hoogs negatiewe verslag.

Die data het ook aan die lig gebring dat die werkloosheidsyfer in die Amerikaanse arbeidsmark in Augustus tot 4,3% gestyg het, in lyn met ontleders se verwagtinge.

Na hierdie syfers het markweddenskappe toegeneem dat die Federale Reserweraad rentekoerse tydens hierdie maand se vergadering sal verlaag, met die waarskynlikheid van 'n rentekoersverlaging wat tot ongeveer 98% styg, volgens die CME FedWatch-instrument.

Intussen het die Amerikaanse dollar-indeks met 0,6% gedaal tot 97,7 punte om 20:10 GMT, nadat dit 'n hoogtepunt van 98,2 punte en 'n laagtepunt van 97,4 punte bereik het.

Wat handel betref, het die spotgoud met 1,1% gestyg tot $3 647,3 per ons om 20:55 GMT, met die edelmetaal wat 'n wins van 4% vir die week getoon het.

Die beleidmakers van die Federale Reserweraad lyk gereed om hierdie maand met 'n reeks rentekoersverlagings te begin om 'n arbeidsmark te ondersteun wat toenemend broos word, nadat 'n regeringsverslag Vrydag getoon het dat werksgroei byna tot stilstand gekom het en werkloosheid in Augustus gestyg het.

Alhoewel die voorsitter van die Fed, Jerome Powell, waarskynlik versigtig sal wees met slegs 22 000 poste wat verlede maand bygevoeg is te midde van laer immigrasiekoerse, sal die styging in werkloosheid tot 4,3% – die hoogste sedert Oktober 2021 – alarmklokke laat lui. Met werkgewers wat teen 'n baie stadige tempo aanstel, het Powell verlede maand gesê dat enige toename in afleggings – steeds op histories lae vlakke – 'n skerp styging in werkloosheid kan veroorsaak.

Vrydag se data het ook getoon dat meer as 'n kwart van die werkloses sedert ten minste Februarie werk soek, net weke nadat president Donald Trump sy tweede termyn in die Withuis begin het. Werkloosheid onder Afro-Amerikaners – wat geneig is om meer kwesbaar te wees vir arbeidsmarkskommelings – het tot 7,5% gestyg.

Die Fed sal volgende week vars inflasiedata ontvang terwyl beleidmakers voorberei vir hul vergadering op 16-17 September. Verbruikerspryse sal na verwagting verder versnel namate Trump se tariewe groter opwaartse druk op die koste van basiese goedere plaas.

Nietemin het swakker as verwagte werksdata kommer oor die agteruitgang van die arbeidsmark bo-aan die Fed se prioriteitslys geplaas. Die sentrale bank het sy maatstafkoers die hele jaar in die 4,25%–4,50%-reeks gehou.

Ontleders by Bank of America het ná die werkverslag gesê: “Die Augustus-werkverslag behoort die Fed se verskuiwing van bekommernis oor inflasie na fokus op arbeidsmarkswakheid te bevestig.” Hulle verwag nou 'n kwartpuntverlaging in September en nog een in Desember, met die maatstafkoers wat teen die einde van volgende jaar tot 3,00%–3,25% sal daal.

Waarom het werkloosheid gestyg?

In onlangse maande het werkloosheid laag gebly, maar nie om ideale redes nie; die hooffaktor was krimpende arbeidsmagdeelname.

In Augustus het werkloosheid egter deels gestyg omdat meer mense die arbeidsmark weer betree het om werk te soek, volgens die Buro vir Arbeidsstatistiek (BLS).

Die jongste huishoudelike opnamedata het getoon dat die arbeidsmag, wat vir drie agtereenvolgende maande gekrimp het, met 436 000 mense in Augustus gegroei het. Arbeidsmagdeelname het ook tot 62,3% gestyg van 62,2%.

Terwyl die meeste van hierdie groei afkomstig was van mense wat as werksaam geklassifiseer is, was die toename in die aantal werkloses grootliks te wyte aan diegene wat die arbeidsmark weer betree het en aktief werk soek.

Jennifer Timmerman, senior beleggingstrateeg by die Wells Fargo Investment Institute, het in 'n Vrydagnota geskryf: "Trouens, die gemiddelde werksoekduur het tot 'n drie maande laagtepunt gedaal, wat 'n ligpunt is in wat andersins 'n swak werkverslag was."

Trump se druk

By die jaarlikse Jackson Hole-simposium twee weke gelede het Powell gesinspeel op 'n moontlike September-verlaging deur afwaartse risiko's in die arbeidsmark uit te lig, hoewel hy ook opgemerk het dat 'n stabiele werksomgewing die Fed in staat sou stel om "versigtig voort te gaan".

Kevin Hassett, die ekonomiese adviseur van die Withuis, het Vrydag gesê dat die jongste werkverslag die Fed kan aanspoor om hierdie maand 'n groter renteverlaging te oorweeg. Hierdie siening stem ooreen met Trump se volgehoue eise vir laer leenkoste, deel van sy groeiende pogings om beheer oor die sentrale bank te verkry. Hassett is onder die name wat Trump gesê het hy oorweeg om Powell op te volg wanneer sy termyn in Mei eindig.

Tog beskou markte 'n buitensporige verlaging hierdie maand steeds as onwaarskynlik. Termynkontrakte gekoppel aan rentekoerse toon slegs 'n kans van ongeveer 10% op 'n halfpuntverlaging in September, teenoor nul voor die werkverslag.

Die meeste verwagtinge bly gesentreer op 'n kwartpuntverlaging, met soortgelyke bewegings waarskynlik in daaropvolgende vergaderings, en byna 'n 50-50 kans dat die maatstaf korttermynkoers teen Januarie 'n volle persentasiepunt laer sal wees in vergelyking met vandag.

Nie alle ontleders het 'n sterker reaksie uitgesluit nie. Simon Dangoor, hoof van vaste-inkomste makro-strategieë by Goldman Sachs Asset Management, het gesê: “Vandag se data dui daarop dat daar 'n risiko is dat die Fed teen 'n vinniger tempo begin verslap as die versigtige pad wat Powell by Jackson Hole uiteengesit het.”