Die Japannese jen het Dinsdag in Asiatiese handel teruggeval teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede, en het sy hoogste vlak in twee maande teenoor die Amerikaanse dollar prysgegee en op pad na sy eerste verlies in drie dae. Die skuif het gekom te midde van aktiewe regstelling en winsnemingsbedrywighede, tesame met afnemende kommer oor moontlike ingryping deur die Bank van Japan in die buitelandse valutamark om die plaaslike geldeenheid te ondersteun.

Na verlede week se vergadering van die Bank van Japan, sluit markte steeds 'n rentekoersverhoging by die sentrale bank se komende Maart-vergadering uit, aangesien beleidmakers meer tyd nodig het om die impak van die mees onlangse monetêre verstramming wat in Desember geïmplementeer is, op ekonomiese aktiwiteit en pryse te bepaal.

Prysoorsig

Die Japannese jen-wisselkoers vandag: die Amerikaanse dollar het met 0,3% teenoor die jen gestyg tot 154,64, vanaf die dag se openingsvlak van 154,14, met die laagste vlak aangeteken op 154,08.

Die jen het Maandag se sessie met meer as 1,0% teenoor die dollar afgesluit, wat 'n tweede agtereenvolgende daaglikse wins aandui en 'n tweemaande-hoogtepunt van 153,30 jen behaal, gedryf deur verwagtinge van gekoördineerde ingryping deur Amerikaanse en Japannese owerhede.

Amerikaanse dollar

Die Amerikaanse dollar-indeks het Dinsdag met meer as 0,1% gestyg en begin herstel van 'n viermaande-laagtepunt van 96,81 punte, op koers vir sy eerste wins in vier sessies, wat 'n herstel in die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van globale geldeenhede weerspieël.

Behalwe vir winskoop-aankope vanaf lae vlakke, kom die dollar se herstel voor die begin van die eerste monetêre beleidsvergadering van die Amerikaanse Federale Reserweraad vanjaar.

Daar word algemeen verwag dat die vergadering daartoe sal lei dat rentekoerse onveranderd gelaat word, met die klem op die behoefte aan meer tyd om ekonomiese ontwikkelinge te beoordeel voordat enige nuwe beleidstappe geneem word.

Bank van Japan se intervensie

Geldmarkdata wat deur die Bank van Japan vrygestel is, het aangedui dat die skerp styging in die jen teenoor die dollar op Vrydag waarskynlik nie deur amptelike Japannese ingryping veroorsaak is nie.

'n Bron het aan Reuters gesê dat die New York Federale Reserweraad die dollar-jen-wisselkoerse Vrydag met markdeelnemers hersien het, terwyl senior Japannese amptenare Maandag gesê het dat hulle in noue samewerking met die Verenigde State is rakende buitelandse valuta-aangeleenthede.

Die Japannese minister van finansies, Satsuki Katayama, wou nie kommentaar lewer oor die wisselkoershersiening nie, terwyl die valutadiplomaat Atsuki Mimura gesê het die regering sal noue samewerking met die Verenigde State oor die buitelandse valutamark handhaaf en gepaste stappe doen.

Menings en ontledings

Dominic Bunning, hoof van G10 FX-strategie by Nomura, het gesê dit is duidelik dat as beide Japan se Ministerie van Finansies en die Amerikaanse Tesourie die styging van die dollar teenoor die jen probeer bekamp, dit 'n baie invloedryke faktor sal wees.

Moh Siong Sim, valutastrateeg by OCBC, het gesê dit is nie die einde van die storie nie. Hy het bygevoeg dat hoewel die mark effens meer versigtig geword het, indien niks na 'n rukkie gebeur nie, daar waarskynlik hernieude pogings sal wees om te toets hoe vasberade die Japannese owerhede is. In daardie stadium kan werklike ingryping plaasvind om 'n sterker en duideliker sein te stuur.

Japannese rentekoerse

Markpryse vir 'n rentekoersverhoging van 'n kwartpunt deur die Bank van Japan tydens die Maart-vergadering bly onder 20%.

Om hierdie verwagtinge te herprys, wag beleggers op verdere data oor inflasie, werkloosheid en lone in Japan.

Silwerpryse het Maandag 'n nuwe rekordhoogtepunt bereik en met meer as 12% tot ongeveer $115 per ons gestyg.

Markte bly gefokus op verhoogde geopolitieke onsekerheid, na aanleiding van die Amerikaanse president Donald Trump se dreigement om 100%-tariewe op Kanada te hef indien dit 'n handelsooreenkoms met China finaliseer. Hernieude aandag aan Arktiese veiligheidskwessies en Groenland het ook bygedra tot beleggersversigtigheid. Terselfdertyd word die aandag gevestig op die komende beleidsvergadering van die Amerikaanse Federale Reserweraad, te midde van voorbereidings deur Trump om 'n nuwe Fed-voorsitter aan te stel.

Silwer het met 12,48% gestyg om teen 12:16 vm. Amerikaanse Oostelike Tyd teen $115,08 per ons te verhandel, terwyl goud met 2,22% gestyg het tot $5 093,35 per ons. Platinum het met 2,96% geklim tot $2 852,83, en palladium het met 6,07% tot $2 138,23 gestyg.

Silwer (XAG/USD) het sy sterk opwaartse momentum aan die begin van die week voortgesit en teen Maandag se skryftyd naby $109.50 verhandel, 'n styging van 6.90% op die dag. Vroeër in die sessie het silwer 'n nuwe rekordhoogtepunt van $110.90 bereik, ondersteun deur 'n makro-ekonomiese omgewing wat gekenmerk word deur verhoogde onsekerheid, wat die vraag na veilige hawe-bates steeds verhoog.

VSA-kommernisse dryf beleggers na edelmetale

Risiko-afkeer bly gedryf deur groeiende kommer oor die Verenigde State, insluitend herhaalde handelsdreigemente van die Amerikaanse administrasie, toenemende risiko's van ontwrigtings in die goedkeuring van die begroting, en vrae oor die onafhanklikheid van die Federale Reserweraad. Hierdie faktore het vrese vir agteruitgang in beide die ekonomiese en institusionele raamwerke laat herleef, wat beleggers aangespoor het om hulle tot edelmetale te wend as 'n verskansing teen ekonomiese en finansiële onstabiliteit.

Volgehoue druk op die Amerikaanse dollar is nog 'n sleutelfaktor wat silwerpryse ondersteun. Die dollar bly gebuk gegaan onder verwagtinge van rentekoersverlagings en politieke onsekerheid in Washington, wat dollar-gedenomineerde metale aantrekliker maak vir nie-Amerikaanse kopers en die vraag meganies verhoog.

Sterk industriële fundamentele faktore ondersteun die herstel

Benewens sy rol as 'n veilige hawe, trek silwer ook voordeel uit sterk industriële vraag. Vraag gekoppel aan die energie-oorgang – veral van sonkrag, elektrifisering en kragnetwerkinfrastruktuur – bly die effektiewe aanbod verskerp, op 'n tydstip wanneer mynproduksiegroei steeds beperk is.

VSA se monetêre beleidsverwagtinge bly ook sentraal. Markte glo dat die Federale Reserweraad waarskynlik 'n versigtige houding in die nabye toekoms sal handhaaf, terwyl die deur oop bly vir monetêre verslapping later in die jaar indien ekonomiese verlangsaming versnel. Hierdie omgewing van laer reële opbrengste ondersteun steeds nie-opbrengsbates soos silwer.

Oor die algemeen, ten spyte van silwer se skerp styging sedert die begin van die jaar, ondersteun die huidige makro-agtergrond – gekenmerk deur politieke onsekerheid, handelsspanning en 'n swakker Amerikaanse dollar – steeds die argument vir volgehoue vraag na silwer, beide as 'n veilige hawe-bate en as 'n strategiese metaal in die wêreldekonomie.

Waarom belê mense in silwer?

Silwer is een van die mees verhandelde edelmetale en is histories gebruik as 'n waardebewaarder en 'n ruilmiddel. Alhoewel dit minder prominent as goud is, wend beleggers hulle tot silwer om portefeuljes te diversifiseer, vir die intrinsieke waarde daarvan, of as 'n verskansing gedurende periodes van hoë inflasie. Beleggingsblootstelling aan silwer kan verkry word deur fisiese besittings soos munte en stawe, of via finansiële instrumente soos beursverhandelde fondse (ETF's) wat die wêreldwye prys daarvan volg.

Watter faktore beïnvloed silwerpryse?

Silwerpryse word deur 'n wye reeks faktore gedryf. Geopolitiese spanning of vrese vir 'n diep ekonomiese resessie kan pryse hoër dryf as gevolg van sy veilige hawe-status, alhoewel in 'n mindere mate as goud. As 'n nie-opbrengsgewende bate, is silwer geneig om voordeel te trek uit laer rentekoerse.

Prysbewegings word ook beïnvloed deur die Amerikaanse dollar, aangesien silwer in dollars (XAG/USD) geprys word. 'n Sterker dollar beperk tipies silwer se opwaartse potensiaal, terwyl 'n swakker dollar pryswinste ondersteun. Ander faktore sluit in beleggingsvraag, mynbouaanbod – silwer is meer volop as goud – en herwinningsyfers.

Hoe wisselwerk silwer met goudpryse?

Silwerpryse is geneig om goud te volg, aangesien beide veilige hawe-eienskappe deel. Die goud-tot-silwer-verhouding, wat weerspieël hoeveel onse silwer gelyk is aan die waarde van een ons goud, word dikwels gebruik om hul relatiewe waardasie te bepaal. Sommige beleggers beskou 'n hoë verhouding as 'n teken van onderwaardering van silwer of oorwaardering van goud, terwyl 'n lae verhouding kan daarop dui dat goud onderwaardeer is relatief tot silwer.

Hoe beïnvloed industriële vraag silwerpryse?

Silwer word wyd gebruik in die nywerheid, veral in sektore soos elektronika en sonenergie, as gevolg van sy beter elektriese geleidingsvermoë – wat beide koper en goud oortref. Stygende industriële vraag is geneig om pryse te verhoog, terwyl swakker vraag hulle kan belas. Ekonomiese ontwikkelings in die VSA, China en Indië beïnvloed ook prysdinamika, aangesien groot industriële sektore in die VSA en China sterk op silwer staatmaak, terwyl verbruikersvraag in Indië, veral vir juweliersware, 'n sleutelrol speel in die vorming van prysvlakke.

Maandag se styging in silwer was veral skerp, met pryse wat meer as verdriedubbel het sedert middel-2025, gedryf deur 'n kombinasie van beleggingsinvloei en stywe fisiese aanbod. Anders as goud, kom ongeveer 60% van die vraag na silwer van industriële gebruike – 'n aandeel wat vinnig styg.

KI-datasentrums benodig groot hoeveelhede silwer wat in hoëprestasie-elektronika gebruik word, terwyl wêreldwye sonkraginstallasies steeds uitbrei, met geïnstalleerde kapasiteit wat na verwagting meer as 120 miljoen onse in 2026 sal verbruik. Elektriese voertuie plaas verdere druk, tesame met netwerkopgraderings en energiebergingsprojekte wat steeds die voorraad absorbeer.

Aan die aanbodkant het silwermynproduksie gesukkel om tred te hou. Ongeveer 70% van die wêreldproduksie word as 'n neweproduk van ander metale geproduseer, wat die aanbod se reaksie op hoër pryse beperk. Hierdie wanbalans het gelei tot 'n merkbare afname in voorraad by groot kluise, wat prysmomentum versterk en die goud-tot-silwer-verhouding na 46:1 gedruk het.

Goud-tot-silwer-verhouding dui op 'n strukturele verskuiwing in edelmetaalmarkte

Die ineenstorting in die goud-tot-silwer-verhouding is een van die duidelikste tekens dat die huidige siklus verskil van vorige stygings. Minder as 'n jaar gelede was een ons goud meer werd as 120 onse silwer; vandag het daardie verhouding met meer as die helfte gedaal.

Histories het sulke vinnige samedrukking slegs plaasgevind gedurende periodes van sterk industriële uitbreiding gekombineer met monetêre onsekerheid. Indien huidige tendense voortduur, beskou ontleders 'n terugkeer na 2011-vlakke naby 32:1 as aanneemlik, veral as aanbodbeperkings toeneem.

Vir beleggers beklemtoon hierdie verskil verskillende rolle: goud bly die primêre verskansing teen politieke en geopolitieke risiko, terwyl silwer – ten spyte van hoër wisselvalligheid – toenemend gekoppel is aan die fisiese infrastruktuur van die globale energie- en tegnologie-oorgang.

Kan silwer bo $125 breek?

'n Beweging bo $125 per ons word toenemend as 'n realistiese scenario beskou namate wat as 'n "silwerknyptang" beskryf word, in 2026 toeneem. Silwer is tans die beste presterende hoofbate vanjaar, en pryse naby $110 word toenemend as 'n basis eerder as 'n piek beskou.

Anders as vorige stygings wat grootliks deur spekulasie gedryf is, word die huidige siklus ondersteun deur 'n werklike aanbodtekort. Die mark het vir agt agtereenvolgende jare aanbodtekorte aangeteken, terwyl die vraag na KI-datasentrums, sonkraginfrastruktuur en elektrifisering steeds versnel.

Voorsieningsbeperkings is vererger deur nuwe Chinese uitvoerlisensiereëls wat op 1 Januarie ingestel is, wat wêreldwye silwervloei skerp beperk. Dit het likiditeitsvalle vir industriële kopers geskep, wat vervaardigers dwing om hoër premies te betaal om metaal te bekom. Terselfdertyd bly mynproduksie beperk weens silwer se neweprodukaard, wat die bedryf se vermoë om vinnig te reageer, selfs teen hoër pryse, beperk.

Waardasiedinamika dui ook op verdere opwaartse potensiaal. Tydens edelmetaal-bulmarkte daal die goud-tot-silwer-verhouding histories. Met goud wat naby $5 000 per ons verhandel, sal 'n terugkeer na 'n 40:1-verhouding wiskundig silwerpryse van ongeveer $125 impliseer. Indien industriële druk toeneem en beleggingsinvloei voortduur, beskou ontleders toenemend 'n reeks van $125–$150 as 'n realistiese uitkoms vir 2026, eerder as 'n uiterste scenario.

Amerikaanse aandele-indekse het tydens Maandag se verhandeling gestyg, aangesien beleggers die komende korporatiewe verdienstevrystellings noukeurig dopgehou het, tesame met afwagting van die Federale Reserweraad se beleidsbesluit.

Verskeie groot maatskappye sal na verwagting hierdie week verdienste rapporteer, veral Apple, Meta en Microsoft, saam met ander groot tegnologiefirmas.

Beleggers wag ook op die Federale Reserweraad se beleidsvergadering, wat Dinsdag begin en Woensdag eindig, gevolg deur die rentekoersbesluit.

In verhandeling het die Dow Jones Industriële Gemiddelde met 0,6%, of ongeveer 280 punte, gestyg tot 49 375 punte teen 18:20 GMT. Die breër S&P 500 het met 0,6%, of ongeveer 42 punte, gestyg tot 6 957 punte, terwyl die Nasdaq Composite met 0,6%, of ongeveer 152 punte, gestyg het tot 23 653 punte.

Palladiumpryse het tydens Maandag se verhandeling gestyg, wat sterk winste voortgesit het te midde van verwagtinge van sterker vraag, tesame met 'n swakker Amerikaanse dollar teenoor die meeste groot geldeenhede, wat die druk op kommoditeite en metale verlig het.

Met die vraag na platinumgroepmetale (PGM's) wat steeds sterk is, het die wêreldwye navorsingspan by Bank of America Securities sy 2026-prysvoorspellings vir platinum verhoog tot $2 450 per ons, teenoor 'n vorige skatting van $1 825, en sy palladiumvoorspelling verhoog tot $1 725 per ons van $1 525.

Belangrike punte uit die bank se weeklikse verslag oor die globale metaalmarkte van 9 Januarie het getoon dat ontwrigtings in PGM-vloei as gevolg van handelsgeskille steeds markte styf hou, veral die platinummark. Die verslag het ook opgemerk dat Chinese platinuminvoere addisionele prysondersteuning bied.

Hoewel 'n aanbodreaksie verwag word, het die bank gesê dit sal waarskynlik geleidelik wees, met verwysing na "produksiedissipline en onbuigsame mynvoorraad".

Hierdie voorspellings kom terwyl platinum- en palladiumpryse vanjaar aanhou styg, met spotpryse wat $2 446 per ons vir platinum en $1 826 per ons vir palladium bereik.

Gevolglik het beide metale die bank se vorige projeksies oortref, wat 'n opwaartse hersiening van sy prysvooruitsigte tot gevolg gehad het.

In kommentaar aan Mining Weekly het die bank gesê: “Ons verwag steeds dat platinum beter as palladium sal presteer, ondersteun deur volgehoue marktekorte.”

Die bank het bygevoeg dat Amerikaanse tariewe 'n sigbare impak op verskeie metaalmarkte gehad het, terwyl die risiko van verdere tariewe steeds oor PGM's hang.

Dit was een van die faktore agter stygende voorraad by die Chicago Mercantile Exchange, tesame met 'n toename in ruil-vir-fisiese (EFP) transaksies.

Palladium EFP-aktiwiteit was besonder sterk, grootliks gedryf deur groeiende kommer oor die moontlike oplegging van Amerikaanse tariewe op Russiese palladium, te midde van voortdurende ondersoeke na anti-dumping- en teenheffingsbelasting.

In hierdie konteks het die bank opgemerk dat die Amerikaanse Departement van Handel die stortingsmarge vir onbewerkte Russiese palladium op ongeveer 828% beraam het.

Die bank het bygevoeg dat enige tariewe wat op onverklaarde Russiese volumes gehef word, binnelandse pryse hoër kan stoot, gegewe Rusland se status as 'n belangrike globale verskaffer van palladium.

Chinese invoervraag voeg prysondersteuning by

Buite die Verenigde State het China verdere ondersteuning aan pryse gebied. Vroeg in 2025 het 'n skerp herstel in die juweliersbedryf bykomende onse na die Chinese mark gelok. Met goudpryse op rekordhoogtes, is hierdie ontwikkeling veral betekenisvol, aangesien die vervanging van slegs 1% van die vraag na goudjuweliersware die platinumtekort met ongeveer een miljoen onse kan verhoog, gelykstaande aan byna 10% van die totale aanbod.

In die tweede helfte van 2025 het die bekendstelling van fisies gesteunde platinum- en palladium-termynkontrakte op die Guangzhou Futures Exchange (GFEX) verdere prysondersteuning gebied.

Hierdie kontrakte verteenwoordig China se eerste plaaslike verskansingsinstrumente vir PGM's wat in renminbi gedenomineer is, en hulle maak voorsiening vir fisiese aflewering van beide stawe en sponsmetaal. Die bank het gesê dat toegang tot fisiese likiditeit 'n sleuteldrywer agter die prysstyging wat in Desember gesien is, was.

China se palladiuminvoere het ook sedert September vervierdubbel in vergelyking met 'n jaar tevore, 'n beweging wat die bank beskryf het as moeilik om op 'n suiwer fundamentele basis te verduidelik gegewe die geleidelike uitfasering van binnebrandenjins. Dit het daarop gedui dat die toename grootliks gekoppel is aan die bekendstelling van palladium-termynkontrakte op die Guangzhou-beurs.

Geleidelike aanbodreaksie verwag

Met PGM-pryse wat tans bo marginale produksiekoste en aansporingspryse vir belegging verhandel, het die vooruitsig van 'n aanbodreaksie in fokus gekom.

Die bank het gesê: “Ons verwag dat enige reaksie gemeet sal word. Produsentmarges – veral in Suid-Afrika en Noord-Amerika – was die afgelope twee jaar onder volgehoue druk, wat maatskappye kan laat versigtig wees wanneer hulle produksie uitbrei.”

Wat nuwe voorraad betref, sal enige toenames waarskynlik slegs geleidelik plaasvind, gegewe die lang aanlooptye wat nodig is om van ontwikkeling na stabiele produksievlakke oor te skakel.

Baie lopende projekte verteenwoordig inkrementele uitbreidings of gefaseerde produksieverhogings, eerder as bronne van vinnige, grootskaalse aanbodgroei.

Aan die aanbodkant het produksieprobleme in Suid-Afrika die platinummark gedurende 2025 verskerp. Mynproduksie in die land het met ongeveer 5% jaar-op-jaar gedaal tussen Januarie en Oktober 2025, hoofsaaklik as gevolg van operasionele uitdagings soos oorstromings en aanlegonderhoud in die eerste kwartaal. Die bank verwag 'n beskeie herstel in Suid-Afrikaanse platinumproduksie vanjaar, maar nie genoeg om die marktekort uit te skakel nie.

In Rusland, die wêreld se grootste palladiumverskaffer, het produksie ook uitdagings in die gesig gestaar namate Norilsk Nickel oorgeskakel het na nuwe mynboutoerusting en veranderinge in ertsamestelling verwerk het. Gevolglik het die maatskappy se platinumproduksie met 7% gedaal en palladiumproduksie met 6% jaar-op-jaar in die eerste nege maande van 2025. Namate hierdie tydelike ontwrigtings vervaag, word verwag dat Russiese PGM-produksie vanjaar sal herstel, wat moontlik die tempo van palladiumprysstygings sal versag.

Terwyl hoër pryse addisionele aanbod kan aanspoor, glo die bank dat enige toenames meer waarskynlik sal voortspruit uit lewensduurverlengings van die myn en herbegin van projekte, eerder as vinnige kapasiteitsuitbreidings.

In die praktyk neem dit etlike jare vir die meeste nuwe voorraad om van konstruksie na volle produksie oor te skakel, en baie projekte wat tans onder ontwikkeling is, is inkrementele of gefaseerde uitbreidings eerder as onmiddellike bronne van beduidende nuwe volumes.

Die bank het opgemerk dat twee groot nuwe projekte wat produksie nader – Ivanhoe Mines se Platreef-projek en Wesizwe se Bakubung-projek in Suid-Afrika – na verwagting 'n gekombineerde 150 000 onse platinum en 100 000 onse palladium gedurende die huidige jaar sal byvoeg.

Ander uitbreidingsprojekte bly langertermyn en is afhanklik van finale beleggingsbesluite. Onder hulle is Valterra Platinum se Sandsloot-ondergrondse projek by die Mogalakwena-myn, wat na verwagting nie voor 2027 'n beleggingsbesluit sal neem nie, met ondergrondse ertsontginning wat moontlik na 2030 sal begin.

Intussen het die Amerikaanse dollar-indeks met 0,7% gedaal teen 16:08 GMT tot 96,8 punte, nadat dit 'n hoogtepunt van 97,3 en 'n laagtepunt van 96,8 aangeteken het.

In handel het Maart-palladiumtermynkontrakte met 6,1% gestyg teen 16:08 GMT tot $2 151,5 per ons.