Die Japannese jen het Vrydag in Asiatiese handel gedaal teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede, wat sy verliese vir 'n vyfde agtereenvolgende sessie teenoor die Amerikaanse dollar verleng het en sy swakste vlak in twee weke bereik het. Die geldeenheid is nou op koers vir sy grootste weeklikse verlies sedert Maart, aangesien beleggers steeds die Amerikaanse dollar as die beste beskikbare belegging verkies, veral te midde van groeiende verwagtinge dat die Federale Reserweraad vanjaar rentekoerse kan verhoog om toenemende inflasionêre druk in die Verenigde State te beperk.

Regeringsdata wat Vrydag in Japan vrygestel is, het getoon dat produsentepryse in April teen die vinnigste tempo in drie jaar gestyg het, gedryf deur hoër olie- en brandstofkoste as gevolg van die oorlog met Iran. Die syfers het verwagtinge versterk dat die Bank van Japan rentekoerse kan verhoog sodra sy Junie-vergadering plaasvind.

Prysoorsig

• USD/JPY vandag: Die dollar het met 0.15% teenoor die jen gestyg tot ¥158.59, die hoogste vlak sedert 30 April, nadat dit teen ¥158.36 geopen het en 'n intradag-laagtepunt van ¥158.26 bereik het.

• Die jen het Donderdag met 0.3% teenoor die dollar geëindig, wat sy vierde agtereenvolgende daaglikse verlies as gevolg van stygende Amerikaanse Tesourie-opbrengste aandui.

Weeklikse prestasie

Gedurende hierdie week se verhandeling, wat amptelik met Vrydag se vereffening afsluit, het die Japannese jen tot dusver met 1,25% teenoor die Amerikaanse dollar gedaal. Dit is op koers vir sy eerste weeklikse verlies in die afgelope drie weke en sy grootste weeklikse daling sedert Maart.

Japannese owerhede

Die Japannese minister van finansies, Satsuki Katayama, het na afloop van hierdie week se vergadering met die Amerikaanse minister van finansies, Scott Bessent, bevestig dat beide kante “ten volle in lyn” is rakende valutamarkbewegings.

Die Amerikaanse kant het ook herbevestig dat koördinering steeds sterk is om enige "oormatige en ongewenste" wisselvalligheid in die valutamark aan te spreek, wat Japan effektief 'n implisiete groen lig gee vir verdere ingryping indien nodig.

Katayama het voorheen sterk waarskuwings uitgereik teen "spekulatiewe en oormatige" geldeenheidsbewegings en gesinspeel op "beslissende optrede" terwyl hy markte aangespoor het om op hoë gereedheidsgrondslag te bly.

Amerikaanse dollar

Die Amerikaanse dollar-indeks het Vrydag met 0,25% gestyg, wat die winste vir 'n vyfde agtereenvolgende sessie voortgesit het en sy hoogste vlak in vyf weke bereik het, wat die breë sterkte van die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van globale geldeenhede weerspieël.

Die dollar het bykomende steun ontvang van stygende Amerikaanse Tesourie-opbrengste namate beleggers meer gewaag het dat die Federale Reserweraad rentekoerse ten minste een keer vanjaar sal verhoog.

VSA-data wat hierdie week vrygestel is, het getoon dat verbruikerspryse in April teen die vinnigste tempo in drie jaar gestyg het, terwyl produsentepryse hul grootste styging in vier jaar aangeteken het, wat hernude inflasionêre druk op die beleidmakers van die Federale Reserweraad beklemtoon.

Volgens die CME FedWatch-instrument prys markte nou 'n 45%-waarskynlikheid in vir 'n rentekoersverhoging deur die Federale Reserweraad in Desember, skerp hoër as net meer as 16% 'n week gelede.

Japanse produsentepryse

Data wat Vrydag in Tokio vrygestel is, het getoon dat Japan se produsenteprysindeks in April met 4,9% jaar-tot-jaar gestyg het, wat die vinnigste jaarlikse toename sedert Mei 2023 aandui en die markverwagtinge van 'n styging van 3,0% oortref het. Die syfer het skerp versnel vanaf 'n toename van 2,9% wat in Maart aangeteken is.

Die data het gevolg op oproepe van 'n beleidmaker van die Bank van Japan om rentekoerse "so gou as moontlik" te verhoog weens hoër brandstofkoste wat verband hou met die oorlog in die Midde-Ooste en die gevolglike toename in prysdruk.

Naomi Muguruma, hoof-effektestrateeg by Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, het gesê: “Vandag se inflasiedata was sterker as verwag, so markte het grootliks 'n Japannese rentekoersverhoging in Junie ingeprys.”

Japannese rentekoerse

• Na aanleiding van die jongste data het markte die waarskynlikheid van 'n kwartpunt-rentekoersverhoging deur die Bank van Japan tydens die Junie-vergadering van 60% tot 75% verhoog.

• Beleggers wag nou op bykomende data oor inflasie, werkloosheid en lone in Japan om daardie verwagtinge verder te heroorweeg.

• Die Bank van Japan se Opsomming van Menings wat hierdie week vrygestel is, het 'n duidelike verskuiwing na strenger monetêre beleid en voorbereiding vir 'n vroeëre rentekoersverhoging getoon, gedryf deur stygende inflasierisiko's gekoppel aan die Midde-Oosterse krisis en die Iranse oorlog.

Oliepryse het Donderdag naby die $100-vlak gebly nadat die Withuis aangekondig het dat die Amerikaanse president Donald Trump en die Chinese president Xi Jinping ooreengekom het oor die belangrikheid daarvan om die Straat van Hormuz oop te hou.

Globale maatstaf Brent-ru-olie-termynkontrakte vir aflewering in Julie het met 58 sent gedaal tot $105,05 per vat teen 9:36 vm. Oostelike tyd, terwyl Amerikaanse Wes-Texas Intermediate-ru-olie-termynkontrakte vir aflewering in Junie met 46 sent gedaal het tot $100,56 per vat.

'n Amptenaar van die Withuis het Donderdag in 'n verklaring gesê: "Beide kante het ooreengekom dat die Straat van Hormuz oop moet bly om die vrye vloei van energie te ondersteun," en bygevoeg dat "president Xi ook China se teenkanting teen die militarisering van die seestraat of die oplegging van transitogelde vir die gebruik daarvan uitgespreek het."

Die amptenaar het bygevoeg dat Xi belangstelling getoon het in die aankoop van Amerikaanse olie, hoewel Chinese staatsmedia geen besprekings rakende die Straat van Hormuz of olie-aankope genoem het nie.

China se staatsbeheerde Xinhua-nuusagentskap het berig dat Trump en Xi “menings uitgeruil het oor belangrike internasionale en streekskwessies, insluitend ontwikkelinge in die Midde-Ooste.”

OPEC- en IEA-voorspellings

OPEC en die Internasionale Energie-agentskap het Dinsdag hul jongste assesserings van die Iranse oorlog se impak op die oliemark vrygestel.

OPEC het sy voorspelling vir wêreldwye olievraaggroei in 2026 verlaag tot ongeveer 1,2 miljoen vate per dag, af van 'n vorige skatting van 1,4 miljoen vate per dag, volgens sy jongste maandelikse verslag.

Die data het ook getoon dat die groep se olieproduksie met 1,7 miljoen vate per dag in April gedaal het en met meer as 30%, of 9,7 miljoen vate per dag, gedaal het sedert die uitbreek van die Iranse oorlog einde Februarie.

Daar word verwag dat hierdie verslag die finale OPEC-verslag sal wees wat data van die VAE insluit na die uittrede van die organisasie op 1 Mei.

Intussen het die Internasionale Energie-agentskap gesê: “Meer as tien weke na die uitbreek van die Midde-Oosterse oorlog, dreineer toenemende onderbrekings in die voorsiening deur die Straat van Hormuz wêreldwye olievoorrade teen 'n rekordtempo.”

Die agentskap het bygevoeg dat voorraadverliese van Golfprodusente 14 miljoen vate per dag oorskry het, wat die totale verlore voorraad tot bo een miljard vate stoot, terwyl hulle waarsku dat pryswisselvalligheid waarskynlik sal toeneem namate die piek somervraag nader kom.

ING-ontleders het in 'n nota gesê dat "die duur van verhoogde brandstofpryse steeds wyd gedebatteer word en nou gekoppel is aan geopolitieke ontwikkelinge rondom die sluiting van die Straat van Hormuz, sowel as die risiko van verdere skade aan olie- en gasinfrastruktuur in die Midde-Ooste namate die konflik eskaleer."

Taiwan se vloeibare aardgaskrisis het verskuif van 'n debat oor energiediversifikasie na 'n werklike toets van die eiland se energiesekerheid. Taiwan maak staat op invoere vir 99% van sy aardgasbehoeftes, en gedurende 2025 het ongeveer een derde van sy 23,6 miljoen ton LNG-invoere uit die Golfstreek gekom - hoofsaaklik Katar, wat ongeveer 8 miljoen ton verskaf het, benewens 200 000 ton uit die VAE.

Maar met Katar se gasproduksie wat gestaak is en die Straat van Hormuz effektief gesluit is, het LNG-tenkers wat reeds met vrag gelaai was, in die Golf vasgekeer geraak, wat Taiwan gedurende April en Mei sonder enige gasverskepings van Katar of die VAE gelaat het. Vir 'n ekonomie waar gasaangedrewe kragsentrales byna die helfte van die totale elektrisiteitsproduksie opwek, verteenwoordig dit 'n direkte slag vir die brandstof wat veronderstel was om die kragnetwerk skoner, meer buigsaam en veiliger te maak.

Ten spyte van die erns van die situasie, het die krisis nog nie ten volle in die invoersyfers verskyn nie. Taiwan het 1,9 miljoen ton LNG in April ingevoer, naby aan verlede jaar se vlakke, hoewel laer as die 2,03 miljoen ton wat in Maart ingevoer is. Baie van hierdie oënskynlike stabiliteit het gekom van 'n rekordstyging in Amerikaanse voorrade, aangesien Amerikaanse LNG-verskepings van ongeveer 200 000 ton in Maart tot 700 000 ton in April gestyg het - die grootste maandelikse volume Amerikaanse gasinvoere in Taiwan se geskiedenis.

Die Verenigde State het effektief Taiwan se noodvoorraadlyn geword, maar spotvragte bied nie dieselfde stabiliteit as langtermyn-kontrakte van Katar nie. Hulle is ook duurder en baie meer blootgestel aan wêreldwye mededinging en pryswisselvalligheid.

Australië bly die tweede pilaar van Taiwan se gasvoorsieningsnetwerk. Taiwan het in 2025 ongeveer 8 miljoen ton Australiese LNG ingevoer, en hierdie volumes het die afgelope drie jaar stabiel gebly danksy langtermynkontrakte. Australië kan egter nie die ontbrekende Golfvoorraad ten volle vervang nie, veral met toenemende binnelandse druk op gasbeskikbaarheid en Canberra se besluit om 20% van gasuitvoere vir die binnelandse mark te reserveer vanaf 2027.

Taiwan se staatsbeheerde CPC Corporation, wat LNG-invoere hanteer, het bevestig dat hulle probeer om afhanklikheid van die Midde-Ooste te verminder nadat hulle 'n nuwe Amerikaanse kontrak onderteken het wat jaarliks 'n bykomende 1,2 miljoen ton sal verskaf. Dit bly egter 'n mediumtermynoplossing en kan nie vinnig verlore Golf-verskepings vervang nie.

Alhoewel Russiese gas teoreties 'n praktiese alternatief kan bied, vermy Taiwanese owerhede daardie opsie om politieke redes. Taiwan het in 2025 vier vragte van Rusland se Yamal-projek ingevoer, wat altesaam 350 000 ton beloop, maar tans het hulle geen planne om Russiese invoere te verhoog nie, ten spyte daarvan dat hulle voor die oorlog in Oekraïne tussen 1,8 en 2 miljoen ton jaarliks uit Rusland ingevoer het.

Die impak van die krisis word toenemend sigbaar in Taiwan se elektrisiteitsmark. Maandelikse kragopwekking was gemiddeld sowat 24,1 terawatt-uur gedurende 2025, met gasaangedrewe aanlegte wat ongeveer 50% van daardie produksie uitgemaak het. Van Taiwan se totale LNG-verbruik van 23,8 miljoen ton, gaan ongeveer 20 miljoen ton direk na elektrisiteitsopwekking, wat ongeveer 85,5% van die totale LNG-verbruik verteenwoordig.

Indien die verlies aan verskepings uit Katar en die Emirates voortduur sonder stabiele vervangings vanaf Junie, kan Taiwan meer as 2 terawatt-uur se elektrisiteitsopwekking per maand verloor – byna 10% van die totale maandelikse vraag. Dit kan moeilike besluite rakende prioriteite vir elektrisiteitstoewysing afdwing, veral gedurende die piek somerverbruik.

Die situasie word verder gekompliseer deur Taiwan se breër energie-oorgangsstrategie. Die eiland het beplan om steenkool geleidelik uit te faseer, met 'n energiemengsel van 20% hernubare energie, 30% steenkool en 50% gas teen 2025, terwyl die konstruksie van nuwe steenkoolkragstasies gestaak word. Maar die brandstof wat bedoel is om steenkool te vervang – natuurlike gas – is nou self skaars.

Gevolglik het steenkool weer na vore gekom as die mees realistiese noodoplossing, soortgelyk aan wat in verskeie Asiatiese ekonomieë gebeur. Steenkoolaanlegte is tans verantwoordelik vir ongeveer 35% van Taiwan se elektrisiteitsopwekking, terwyl vier eenhede by die Hsinta-kragstasie, met 'n gekombineerde kapasiteit van ongeveer 2 gigawatt, tussen 2023 en 2025 in noodstandbymodus geplaas is. Daardie eenhede kan nou ongeveer 1 terawatt-uur per maand opwek om 'n deel van die gastekort te vergoed.

Tog is steenkool ver van 'n perfekte oplossing. Taiwan se steenkoolinvoere het in April tot 4,5 miljoen ton gedaal, die laagste vlak in vyf jaar, terwyl Australiese steenkoolpryse met 25% jaar-op-jaar gestyg het tot $130 per ton. Taiwan ding ook mee met China en Japan om alternatiewe steenkoolvoorrade te midde van die breër wêreldwye gaskrisis.

Kernkrag, wat veronderstel was om 'n strategiese langtermynoplossing te bied, sal nie betyds gereed wees nie. Taiwan se staatsnutsmaatskappy het voorgestel om die Kuosheng- en Maanshan-kernkragsentrales te herbegin, wat gesluit is nadat hul bedryfslisensies in 2023 en 2025 verval het. Indien dit ten volle herbegin word, kan die vier reaktore jaarliks sowat 30 terawatt-uur byvoeg, maar 'n volle herbegin voor 2028 lyk onrealisties.

Gevolglik bevind Taiwan homself nou in 'n brose posisie, en steun op 'n lappieskombers van nood-VSA LNG-verskepings, beperkte Australiese kontrakte, reserwe-steenkoolstasies en 'n uitgestelde kernopsie.

Owerhede dring daarop aan dat voorrade tot September verseker word deur middel van spot-aankope en Australiese kontrakte, maar mediaberigte het aangedui dat amptelike gasreserwes gelykstaande was aan slegs 11 dae se verbruik vroeg in Mei, wat beklemtoon hoe nou die veiligheidsmarge geword het.

Die gevaar strek veel verder as stygende energiepryse. Taiwan se ekonomie is sterk afhanklik van halfgeleiervervaardiging en sonpaneelproduksie – twee nywerhede wat krities is vir die wêreldekonomie en die skoon energie-oorgang. As die krisis vererger, sal industriële gebruikers waarskynlik eers kragrantsoenering in die gesig staar, aangesien regerings tipies huishoudings en residensiële verbruikers prioritiseer, wat moontlik nog 'n wêreldwye halfgeleiervoorsieningsskok kan veroorsaak.

Taiwan se energie-oorgang oor die afgelope paar jaar was gebou rondom natuurlike gas as 'n skoner en meer volhoubare alternatief vir steenkool. Maar die Hormuz-krisis ontbloot nou die omvang van die risiko's wat in daardie strategie vervat is.

Die Kanadese dollar het Donderdag vir die sewende agtereenvolgende sessie teen sy Amerikaanse eweknie gedaal, wat sy langste daaglikse verloorreeks sedert Januarie aandui, namate die gaping tussen Kanadese en Amerikaanse effekte-opbrengste steeds groter geword het.

Die Kanadese dollar het met 0,1% verswak tot C$1,3720 per Amerikaanse dollar, of 72,89 Amerikaanse sent, nadat dit sy swakste vlak sedert 16 April teen C$1,3737 gedurende die sessie bereik het.

Kevin Ford, valuta- en makro-strateeg by Convera, het gesê die styging in USD/CAD tot 'n vierweekse hoogtepunt is hoofsaaklik gedryf deur die "relatiewe momentum-divergensie" tussen die twee ekonomieë.

Hy het bygevoeg dat warmer as verwagte Amerikaanse inflasiedata markweddenskappe versterk het dat Amerikaanse rentekoerse langer hoog sal bly, terwyl Kanada hierdie week nie sterk ekonomiese data gehad het wat die impak van verlede Vrydag se swak werkverskaffingsyfers kan verreken nie.

Die Amerikaanse dollar-indeks het steeds versterk teenoor 'n mandjie van groot geldeenhede nadat ekonomiese data verwagtinge ondersteun het dat die Federale Reserweraad nie rentekoerse vanjaar sal verlaag nie.

Die verskil tussen die opbrengste van Amerikaanse en Kanadese tweejaar-staatseffekte het tot ongeveer 105 basispunte ten gunste van Amerikaanse Tesourie-effekte vergroot, die grootste gaping sedert 22 Januarie, wat die aantreklikheid van die Amerikaanse dollar as die hoër-opbrengsgeldeenheid verhoog.

Data wat Vrydag vrygestel is, het getoon dat die Kanadese ekonomie 17 700 werksgeleenthede in April verloor het, terwyl die werkloosheidsyfer tot 'n ses maande hoë punt van 6,9% gestyg het, wat dui op voortgesette swakheid in die arbeidsmark te midde van voortdurende handelsonsekerheid.

Hierdie onsekerheid het ook Kanada se huismark geteister, aangesien huisverkope in April slegs effens met 0,7% gestyg het vergeleke met Maart na 'n swak begin van die maand, terwyl pryse effens laer gedaal het, volgens data wat Donderdag deur die Kanadese Eiendomsvereniging vrygestel is.

Intussen het oliepryse – een van Kanada se belangrikste uitvoere – die Kanadese dollar ondersteun en met ongeveer 0,6% tot $101,65 per vat gestyg.

Kanadese staatsobligasie-opbrengste het oor die hele kurwe gedaal, met die 10-jaar-opbrengs wat met 4 basispunte tot 3,532% gedaal het, en sedert die begin van die maand naby die middelpunt van sy reeks verhandel het.