Die Japannese jen het Dinsdag in Asiatiese handel gedaal teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede, en het verliese wat gister tydelik teen die Amerikaanse dollar gestaak het, hervat en weer nader aan twee maande laagtepunte beweeg, namate hernude vraag na die Amerikaanse geldeenheid as 'n voorkeur alternatiewe belegging ontstaan het te midde van vervaagde hoop op 'n nabye einde aan die Iran-oorlog.

Ten spyte van spekulasie dat inflasionêre druk op beleidmakers by die Bank van Japan kan versnel, bly verwagtinge vir 'n Japannese rentekoersverhoging voor September swak, aangesien beleggers wag op bykomende data oor ontwikkelinge in die wêreld se vierde grootste ekonomie.

Prysoorsig

Japannese jen-wisselkoers vandag: die Amerikaanse dollar het met 0.2% teenoor die jen gestyg tot ¥157.96, vanaf die openingsvlak van ¥157.655, nadat dit 'n sessielaagtepunt van ¥157.52 bereik het.

Die jen het Maandag se verhandeling met 0,1% teenoor die dollar afgesluit, die eerste wins in die afgelope drie dae, ondersteun deur aankope vanaf laer vlakke nadat dit vroeër 'n tweemaande-laagtepunt van ¥158,90 tydens die sessie bereik het.

Amerikaanse dollar

Die dollar-indeks het Dinsdag met ongeveer 0,15% gestyg en hervat winste wat oor die vorige twee sessies tydens korrektiewe handel en winsneming van 'n viermaande-hoogtepunt onderbreek is, wat die hernieude sterkte van die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van globale eweknieë weerspieël.

Die Amerikaanse president Donald Trump het Maandag gesê dat die oorlog sal voortduur totdat Iran beslissend verslaan word, hoewel dit binnekort kan eindig. Iran se Rewolusionêre Garde het die opmerkings as onsin afgemaak en belowe om olie-uitvoere uit die Midde-Ooste te staak.

Juan Perez, direkteur van verhandeling by Monex USA, het gesê: “Uiteindelik is die Amerikaanse dollar altyd ’n goeie veilige hawe-opsie in ’n onstuimige wêreld.” Hy het bygevoeg: “Dit is ook geneig om te wen wanneer die Verenigde State enige soort militêre mag demonstreer.”

Japannese rentekoerse

Die prysbepaling vir 'n kwartpunt-rentekoersverhoging deur die Bank van Japan tydens die Maart-vergadering bly konstant op 5%, terwyl die waarskynlikheid van 'n kwartpunt-verhoging tydens die April-vergadering op 35% staan.

In die jongste Reuters-peiling word verwag dat die Bank van Japan rentekoerse teen September tot 1% sal verhoog.

Ontleders by Morgan Stanley en MUFG het in 'n gesamentlike navorsingsverslag geskryf dat hulle die waarskynlikheid van rentekoersverhogings in Maart of April reeds as laag beskou het, maar die groeiende onsekerheid rondom ontwikkelinge in die Midde-Ooste kan die Bank van Japan aanspoor om 'n selfs meer versigtige houding in te neem, wat die waarskynlikheid van korttermyn-verstramming verder verminder.

Beleggers wag op bykomende data oor inflasie, werkloosheid en lone in Japan om hierdie verwagtinge te herevalueer.

Amerikaanse aandele-indekse het tydens Maandag se verhandeling gestyg en die skerp verliese wat vroeër in die sessie aangeteken is, uitgewis, aangesien die oorlog in die Midde-Ooste en die gevolglike styging in oliepryse kommer oor inflasionêre druk laat herleef het.

Waarnemers glo dat die skerp styging in oliepryse wat veroorsaak is deur die oorlog in die Midde-Ooste tussen die Verenigde State en Iran, herinneringe terugbring aan die stagflasiekrisis wat in die 1970's plaasgevind het.

Stagflasie verwys na 'n situasie waarin die Amerikaanse ekonomie in inkrimping en merkbaar stadiger groei verval terwyl inflasie aanhou styg, 'n scenario wat as een van die slegste moontlike uitkomste vir enige ekonomie beskou word.

Verskeie amptenare van die Federale Reserweraad het ook begin om die alarm te lui oor monetêre beleid en die moeilike posisie waarmee die sentrale bank te kampe het te midde van stygende energiegedrewe inflasie.

Die Amerikaanse president Donald Trump het egter vandag water op die vuur gegooi in opmerkings aan 'n CBS News-korrespondent en gesê die oorlog teen Iran is moontlik naby sy einde.

Hy het gesê: “Ek dink die oorlog is grotendeels voltooi.” Hy het bygevoeg: “Hulle het geen vloot, geen kommunikasie en geen lugmag nie.”

Na aanleiding van hierdie kommentare, tesame met oproepe van die Internasionale Energie-agentskap om nood-oliereserwes vry te stel om die krisis aan te spreek, het oliepryse breedweg onder die $90-vlak gedaal nadat dit vroeër in Maandag se verhandeling $120 nader.

Teen die einde van die sessie het die Dow Jones Industriële Gemiddelde met 0,5% (239 punte) gestyg tot 47 741 punte, 'n sessiehoogtepunt van 47 876 en 'n laagtepunt van 46 615.

Die breër S&P 500-indeks het met 0,7% (56 punte) geklim tot 6 796 punte en 'n hoogtepunt van 6 810 en 'n laagtepunt van 6 636 bereik.

Die Nasdaq-indeks het met 1,4% (308 punte) gestyg tot 22 696 punte, met 'n sessiehoogtepunt van 22 741 en 'n laagtepunt van 22 062.

Toe oliepryse teen laat 2025 $55 per vat bereik het, het boor- en voltooiingsaktiwiteite regoor die bedryf reeds skerp verlangsaam. 'n Paar maande later het die oorlog in Iran uitgebreek en West Texas Intermediate (WTI) ru-olie tot bo $100 gestoot. Normaalweg sou daardie prysvlak 'n groot toename in booraktiwiteit aandui. Maar dit is nie wat bedryfskenners sien nie.

Stygende oliepryse oorheers opskrifte en politieke debatte, maar hulle is grootliks afwesig van gesprekke met eksplorasie- en produksiemaatskappye (E&P) en olievelddiensverskaffers.

Op die negende dag van Operasie “Epiese Woede” het ’n bespreking met ’n chemiese verskaffer – wat ook ’n hidrouliese brekingmaatskappy in Appalachia en ’n E&P-maatskappy in die Powder River Basin besit – nie eens die oorlog genoem nie. Dieselfde was waar in gesprekke met ’n ander operateur, ’n bedryfsbestuurder vir breking, ’n boorbestuurder, die hoof finansiële beampte, die beheerder, die grondbestuurder en selfs die kantoorbestuurder.

Volgens die outeur praat niemand veel oor die onlangse prysstyging nie, wat nog te sê van dit vier. Afgesien van die kort melding van die behoefte aan verskansing, kom die meeste reaksies neer op 'n skouerophaling en 'n eenvoudige houding: "Kom ons trek voordeel daaruit terwyl ons kan."

So 'n gedempte reaksie mag waarnemers buite die bedryf verras, maar dit voel normaal vir diegene daarbinne. Na jare van uiterste prysskommelings het die bedryf versigtig geword. Daar word ook algemeen aanvaar dat wanneer die oorlog eindig, die vraag-en-aanbod-prentjie net effens anders sal lyk, selfs al ontwrig aanvalle op energie-infrastruktuur produksie tydelik. Dit alleen is nie genoeg om die herbegin van boorplatforms wat onlangs gestaak is, te regverdig nie.

Geopolitiese risiko's is net so algemeen in boorwerk as droë putte of meganiese mislukkings. Terwyl die oorlogspremie in oliepryse saak maak, is dit nie voldoende om 'n hele ontwikkelingsprogram daaromheen te bou nie.

In April 2020 het die bedryf die COVID-19-krisis, 'n ellendige hidrouliese brekingmark en 'n bergingskrisis verduur wat WTI-pryse tot minus $37 per vat gedryf het. Twee jaar later, in Maart 2022, het olie 'n dekade-hoogtepunt van naby $130 bereik nadat Rusland Oekraïne binnegeval het. Oor die volgende nege maande het Noord-Amerika ongeveer 100 boorplatforms bygevoeg tot vroeg in 2023, toe die telling weer begin daal het - 'n afwaartse neiging wat sedertdien voortduur.

As oliepryse $120 per vat nader, kan bedryfsbesprekings ernstiger raak. Meer belangrik, as pryse vir 'n paar maande in die hoë $70-reeks bly, sal aktiwiteit waarskynlik toeneem. Maar met ledige olieplatforms en leë brekingskedules vandag, benodig maatskappye iets meer substansieel - iets nader aan sekerheid.

Korttermynwinste wat deur oorlog gedryf word, sal na verwagting vervaag, en almal weet dit. Dit sou ook nie verbasend wees as die Donald Trump-administrasie een of ander vorm van prysbeheer instel nie, soortgelyk aan beleide wat in vroeëre eras vir olie en vliegtuigkaartjies gebruik is.

Vir nou het niks op die grondvlak verander nie. Daar was geen toename in versoeke om voorstelle (RFP's) nie, en operateurs doen geen versoeke om plekke in hidrouliese brekingskedules te bespreek nie. Selfs missielaanvalle het nie die stagnasie wat tans die oliemark beïnvloed, verbreek nie.

In die olievelddienstesektor word tye soos hierdie gekenmerk deur wag en kyk. Niemand wil voortydig moeite doen nie. Miskien later – maar nog nie.

Volgens die artikel se ontleder sal twee snellers moet plaasvind voordat aktiwiteit werklik versnel:

'n Verskuiwing in die globale vraag-en-aanbod-balans.

'n Langdurige oorlog—wat in werklikheid dieselfde faktor kan verteenwoordig.

Tans is die enigste krag wat die vraag-en-aanbod-balans aansienlik kan verander, 'n lang oorlog. Maar dit sal tyd neem, en dit is twyfelagtig of kiesers 'n volgehoue bomaanvalveldtog wat maande lank sal duur, sal duld.

Die ekstra kontant wat gedurende nege dae van konflik gegenereer word, sal waarskynlik aangewend word vir die voltooiing van sommige voorheen geboorde maar onvoltooide boorgate (DUC's). Dit is egter meer waarskynlik dat die geld aan aandeelhouers versprei sal word eerder as om aan olievelddienste bestee te word. Kapitaalverskaffers sal waarskynlik ook nie binnekort nuwe befondsing vrystel nie, en die vooruitlopende oliepryskurwe het nie beduidend verander nie.

Soos baie wat op soek is na beter geleenthede, het die outeur vanjaar se NAPE-konferensie bygewoon – ’n markplek waar kapitaal beleggingsgeleenthede ontmoet. Sy E&P-maatskappy het nie ’n stalletjie aangebied nie, alhoewel baie vriende wat transaksies bemark, dit wel gedoen het.

Wat die meeste uitgestaan het, was die duidelike gaping tussen diegene met kapitaal en diegene daarsonder. Geleentheidsoekers het soos ongewenste studente by 'n skooldans gelyk, wat stil in die stowwerige hoeke van die saal staan. Intussen was die "cool kids" die kapitaalverskaffers: private-ekwiteitsfirmas met groot stalletjies vol rusbanke en leunstoele, langs banke, makelaars en private kapitaalverskaffers.

Dan is daar die stories oor verbintenisse met familiekantore—daardie “eenhorings” waarvan almal hoor, maar selde teëkom.

Transaksies kan steeds gesluit word, dikwels deur netwerkvorming en vooraf gereëlde vergaderings. Maar die struktuur van daardie transaksies volg wat insiders die "goue reël" noem: wie ook al die goud het, maak die reëls.

As olie vir 'n lang tydperk rondom $90 gestabiliseer het, sou die situasie omkeer. Geleentheidseienaars sou diegene met die gemaklike hokkies en koffiekroeë wees. Maar dit is nie die werklikheid vandag nie.

Selfs met stygende pryse, sal beeriese handelaars waarskynlik wag vir die laaste missiel om te val voordat hulle pryse onmiddellik weer laer druk. Slegs 'n groot ontwrigting in die aanbod – soos die vernietiging van olie-infrastruktuur of sabotasie soos die brandende Koeweitse olieputte tydens die Golfoorlog van 1991 – sou die vergelyking aansienlik verander.

Andersins sal die mark uiteindelik terugkeer na die prys van die marginale vat, wat onlangs op sowat $50 per vat geraam is. Daardie vlak is ongewens omdat dit te laag is en uiterste sikliese wisselvalligheid aanwakker.

Maar olie teen $90 is ook te hoog om 'n stabiele besigheid daaromheen te bou. Om daardie rede – en omdat kapitaal steeds die reëls dikteer – sal E&P-maatskappye versigtig bly terwyl diensfirmas steeds sukkel totdat markkragte vraag en aanbod herbalanseer deur verbruik eerder as oorlog.

Die Kanadese dollar het Maandag van 'n vlak naby sy hoogste punt in byna 'n maand teenoor die Amerikaanse dollar gedaal, maar dit het voortgegaan om winste teenoor sommige ander G10-geldeenhede te toon namate die styging in oliepryse, gedryf deur die oorlog in die Midde-Ooste, beleggersentiment beïnvloed het.

Die Kanadese geldeenheid, bekend as die "loonie", het met 0,1% gedaal tot C$1,3585 per Amerikaanse dollar, of 73,61 Amerikaanse sent, nadat dit vroeër in die sessie sy sterkste vlak sedert 11 Februarie teen C$1,3523 bereik het. Intussen het die Kanadese dollar met 0,2% teenoor die euro gestyg.

Mark Chandler, hoofmarkstrateeg by Bannockburn Global Forex, het gesê: “Baie mense sien die sterkte van die Kanadese dollar en sy relatiewe prestasie en koppel dit aan hoër oliepryse.”

Hy het bygevoeg: “Maar die meer duursame langtermynverhouding is dat wanneer die Amerikaanse dollar sterk is, Kanada optree soos 'n plaasvervanger daarvoor. Wanneer die Amerikaanse dollar styg, is die Kanadese dollar geneig om ook teenoor ander geldeenhede te styg.”

Die Amerikaanse dollar, wat as 'n veilige hawe-bate beskou word, het teenoor 'n mandjie van groot geldeenhede gestyg, terwyl aandele op Wall Street gedaal het te midde van kommer dat 'n langdurige konflik in die Midde-Ooste wêreldwye energievoorrade kan ontwrig en ekonomiese groei kan belas.

Beide die Verenigde State en Kanada is groot olieprodusente, en ru-oliepryse het tot byna 'n vierjaar-hoogtepunt van $119,48 per vat gestyg voordat dit later effens gedaal het.

Kanadese handelsdata vir Januarie word Donderdag vrygestel, terwyl die Februarie-werkverslag aan die einde van die week gepubliseer sal word. Die impak van hierdie data op die Bank van Kanada se rentekoersbesluit wat volgende week verwag word, kan egter beperk wees.

Chandler het gesê: “Ek vrees die oorlog het alle ekonomiese data verouderd of minder relevant gemaak.”

Data wat Vrydag deur die Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission vrygestel is, het getoon dat spekulante hul optimistiese weddenskappe op die Kanadese dollar verminder het, met netto nie-kommersiële langposisies wat tot 21 050 kontrakte gedaal het vanaf 3 Maart, af van 27 578 die vorige week.

In Kanada se effektemark was opbrengste gemeng langs 'n platter kurwe, met die tweejaar-opbrengs wat met 3,8 basispunte tot 2,674% gestyg het, terwyl die 10jaar-opbrengs met 1,5 basispunte tot 3,399% gedaal het.