Die Japannese jen het Maandag in Asiatiese handel verswak teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede en het sy daling teen die Amerikaanse dollar hervat ná 'n tweedaagse herstel, aangesien hernieude militêre spanning tussen die Verenigde State en Iran rondom die Straat van Hormuz die vraag na die Amerikaanse dollar as 'n voorkeur-veilige hawe-bate verhoog het.

Terselfdertyd het stygende wêreldwye oliepryse kommer oor inflasionêre druk in Japan vererger, wat verwagtinge verhoog dat die Bank van Japan gedwing kan word om rentekoerse in die nabye toekoms te verhoog, met beleggers wat wag op verdere ekonomiese data van die wêreld se vierde grootste ekonomie.

Die Prys

• Die Amerikaanse dollar het met ongeveer 0.3% teenoor die jen gestyg tot ¥162.17, vanaf Maandag se openingsvlak van ¥161.71, nadat dit 'n intradag-laagtepunt van ¥161.62 bereik het.

• Die jen het Vrydag se sessie met 0.45% teenoor die dollar afgesluit, en sy tweede agtereenvolgende daaglikse wins en sy sterkste daaglikse vooruitgang in ongeveer 10 dae aangeteken nadat die Japannese regering pensioenfondse aangemoedig het om beleggings in binnelandse bates te verhoog.

• Die jen het verlede week met 0.2% teenoor die dollar gedaal, wat sy derde weeklikse daling in 'n maand aandui, aangesien kommer oor die rentekoersverskil tussen Japan en die Verenigde State steeds die geldeenheid onder druk geplaas het.

Amerikaanse dollar

Die Amerikaanse dollar-indeks het Maandag met 0,25% gestyg en sy winste vir 'n tweede agtereenvolgende sessie voortgesit namate die dollar versterk het teenoor 'n mandjie van groot globale geldeenhede.

Die vraag na die dollar as 'n veilige hawe-bate het weer toegeneem namate militêre spanning tussen die Verenigde State en Iran oor beheer oor die Straat van Hormuz toegeneem het, wat vrese laat ontstaan het dat die raamwerkooreenkoms kan ineenstort en direkte konfrontasie tussen die twee lande kan hervat.

Globale oliepryse

Oliepryse het met meer as 4% gestyg aan die begin van Maandag se verhandeling, wat ru-olie op koers plaas om sy hoogste vlakke in etlike weke te bereik nadat Iran die sluiting van die Straat van Hormuz aangekondig het, wat kommer oor moontlike ontwrigtings in die aanbod vanuit die Golfstreek aanwakker.

Die jongste ontwikkelinge in die Iran-konflik

• Die Amerikaanse Sentrale Kommando (CENTCOM) het 'n derde golf van intensiewe lugaanvalle langs Iran se kuslyn van stapel gestuur.

• Die jongste Amerikaanse aanvalle het gevolg op aanvalle deur Iran se Islamitiese Rewolusionêre Gardekorps-vloot op kommersiële skepe in die Straat van Hormuz.

• Iran het sy militêre operasies teen Golfstate uitgebrei na die Amerikaanse aanvalle en die sluiting van die Straat van Hormuz aangekondig.

• President Donald Trump het gesê die Straat van Hormuz is "oop en sal oop bly" deur die gebruik van militêre mag, terwyl die Amerikaanse Tesourie tydelike lisensies wat Iranse olieverkope toelaat, herroep het.

• Iran se ministerie van buitelandse sake het Washington daarvan beskuldig dat hulle diplomatieke pogings ondermyn en die bepalings van die raamwerkooreenkoms skend.

• Die speaker van die Iranse parlement, Mohammad Bagher Ghalibaf, het verklaar dat die era van "ongelyke ooreenkomste" verby is en gewaarsku dat Washington "die prys sal betaal".

Japannese rentekoerse

• Namate wêreldwye oliepryse gestyg het, het markte die geïmpliseerde waarskynlikheid van 'n rentekoersverhoging van 25 basispunte deur die Bank van Japan by 'n komende vergadering tot bo 30% verhoog.

• Die waarskynlikheid van 'n rentekoersverhoging van 25 basispunte by die Oktober-vergadering het tot bo 85% gestyg.

• Beleggers wag op bykomende data oor inflasie, werkloosheid en loongroei in Japan om daardie verwagtinge te heroorweeg.

Oliepryse het Vrydag gestyg en op koers gebly vir sterk weeklikse winste namate kommer oor energievoorrade voortduur na hernude vyandelikhede tussen die Verenigde State en Iran, wat die verskeping deur die Straat van Hormuz ontwrig het.

Brent-ru-olietermynkontrakte het met 60 sent, of 0,8%, gestyg tot $76,90 per vat teen 11:31 GMT, terwyl Amerikaanse Wes-Texas Intermediate (WTI) ru-olie met 46 sent, of 0,6%, gestyg het tot $72,54 per vat.

Op 'n weeklikse basis is Brent op koers om byna 7% te styg, terwyl WTI na verwagting met ongeveer 6% sal styg.

“Die mark het teruggetrek van die hoogtepunte wat vroeër hierdie week bereik is, maar die geopolitieke risikopremie bly hoog omdat verkeer deur die Straat van Hormuz amper tot stilstand gekom het, en daar is steeds geen duidelike aanduiding van wanneer normale skeepvaartbedrywighede sal hervat nie,” het Vandana Hari, stigter van Vanda Insights, gesê.

Verskepingsontwrigting in die Straat van Hormuz ondersteun pryse ten spyte van die verslapping van militêre eskalasie.

Die jongste ontwikkelinge het gevolg op Iranse militêre aanvalle Donderdag wat Amerikaanse militêre infrastruktuur in Golfstate geteiken het in vergelding vir Amerikaanse aanvalle op Iran se suidelike en oostelike kusprovinsies, wat verdere druk op die brose wapenstilstandooreenkoms plaas.

In 'n aparte ontwikkeling het Iranse media berig oor verskeie ontploffings in die suide van Iran, insluitend in die Bushehr-gebied, die tuiste van een van die land se kernkragsentrales.

Die Internasionale Energie-agentskap het in 'n verslag wat Vrydag vrygestel is, gesê dat die jongste eskalasie tussen die Verenigde State en Iran sy vorige verwagtinge van 'n aansienlike oliemark-oorskot volgende jaar kan ondermyn.

Die konflik het ook die volle heropening van die Straat van Hormuz vertraag, waardeur ongeveer 20% van die wêreldwye daaglikse olie- en vloeibare aardgasvoorrade gegaan het voordat die oorlog op 28 Februarie begin het.

Giovanni Staunovo, ontleder by UBS, het gesê die afwesigheid van bykomende Amerikaanse aanvalle op Iran oornag het druk op oliepryse geplaas, hoewel die voortgesette verlangsaming in skeepsvloei deur die Straat van Hormuz die afwaartse koers beperk het.

Skepe-opsporingsdata het getoon dat vloeibare natuurlike gasdraers die afgelope dae steeds deur die seestraat vaar, hoewel die algehele daaglikse verskepingsvolumes ver onder normale vlakke bly.

Die Amerikaanse president Donald Trump het hierdie week gesê dat hy nie glo dat die oorlog sal hervat nie, en bygevoeg dat "enige ontwikkelinge wat wel plaasvind, baie vinnig sal eindig".

“Alhoewel die Verenigde State sy aanvalle op militêre teikens binne Iran verskerp het, het markte 'n mate van troos geput uit die Trump-administrasie se besluit om Iran se energie-infrastruktuur te vermy,” het Daniel Hynes, Senior Kommoditeitstrateeg by ANZ, gesê.

Afsonderlik het die Internasionale Energie-agentskap sy voorspelling vir Russiese olieproduksie verlaag, met verwysing na Oekraïense aanvalle op Rusland se energie-infrastruktuur wat na verwagting die produksie in die komende maande sal beïnvloed.

Wall Street se hoofindekse het Vrydag min verander namate beleggers se aandag verskuif het na die komende Nasdaq-debuut van die Suid-Koreaanse skyfievervaardiger SK Hynix, terwyl kommer oor die jongste ontwikkelinge in die spanning tussen die VSA en Iran 'n agtergrond gekry het.

Fokus verskuif na halfgeleiersektor voor grootste notering sedert SpaceX

Die kunsmatige intelligensie-sektor is in die kollig voor die Amerikaanse notering van die Suid-Koreaanse geheueskyfiereus, in wat na verwagting die wêreld se grootste aandele-uitgifte sal wees sedert SpaceX se rekordbrekende IPO verlede maand.

SK Hynix het Donderdag ongeveer $26,5 miljard ingesamel nadat sy Amerikaanse deposito-ontvangsbewyse (ADR's) teen $149 per aandeel geprys is. Voormarkhandel het aangedui dat die aandeel teen $176,01 kan oopmaak, byna 18% bo sy aanbodprys.

"Ons het gehoor dat die vraag na SK Hynix-aandele die aanbod aansienlik oorskry het, en daar is 'n geweldige aptyt vir die aandeel," het Kathleen Brooks, navorsingsdirekteur by XTB, gesê. "Ek dink nie die notering sal enige markontwrigting of afwaartse wisselvalligheid veroorsaak nie. In plaas daarvan kan dit 'n positiewe hupstoot vir halfgeleieraandele bied wat die naweek ingaan."

Halfgeleiermaatskappye was van die grootste begunstigdes van vanjaar se KI-gedrewe herstel, ondersteun deur verwagtinge van volgehoue besteding deur groot wolkrekenaarfirmas. Kommer oor verhoogde waardasies en winsneming het egter onlangs die wisselvalligheid in die sektor verhoog.

Skyfie-aandele het onder matige druk gekom tydens Vrydag se sessie, met Micron Technology wat met 1,6% gedaal het nadat dit met 4,5% in die vorige sessie gestyg het, terwyl die Philadelphia Semiconductor Index (SOX) met 0,5% gedaal het in onstabiele handel.

Intussen het Meta Platforms met 6,1% geklim, wat sy onlangse winste voortgesit het en die kommunikasiedienstesektor met ongeveer 0,9% gehelp het om te styg. Agt van die S&P 500 se 11 hoofsektore het gedurende die sessie hoër verhandel.

Markte wag op inflasiedata en verdiensteseisoen te midde van aanhoudende geopolitieke risiko's.

Teen 9:50 vm ET was die Dow Jones Industriële Gemiddelde 35,60 punte, of 0,07%, hoër op 52 523,01.

Die S&P 500 het met 11,18 punte, of 0,15%, gestyg tot 7 554,82, terwyl die Nasdaq Composite met 13,40 punte, of 0,05%, gestyg het tot 26 220,29.

Beide die S&P 500 en Nasdaq bly op koers om die week hoër af te sluit, terwyl die Dow gereed lyk om 'n vier weke lange wenreeks te breek.

Geopolitieke risiko's bly voortduur nadat Iranse magte Donderdag aanvalle op Amerikaanse militêre fasiliteite in Golfstate geloods het in reaksie op Amerikaanse aanvalle op militêre teikens in Iran se oostelike en kusprovinsies.

Die jongste eskalasie het kommer oor die potensiële inflasionêre impak van die konflik laat herleef. Die president van die New Yorkse Federale Reserweraad, John Williams, het egter Donderdag gesê dat hy nie verwag dat spanning in die Midde-Ooste 'n volgehoue styging in energiepryse oor die res van die jaar sal veroorsaak nie.

Beleggers sien nou uit na volgende week se Amerikaanse Junie-inflasieverslag, wat nuwe leiding kan bied oor die vooruitsigte vir monetêre beleid. Kevin Warsh, voorsitter van die Federale Reserweraad, sal ook voor die Amerikaanse Huis se Finansiële Dienstekomitee getuig.

Volgens LSEG-data prys markte tans ten minste een 25-basispunt Federale Reserweraad-rentekoersverhoging teen die einde van 2026 in.

Onder individuele aandele het Delta Air Lines met 2,5% gedaal ten spyte van die uitreiking van derde kwartaal se verdienstevoorspellings wat markverwagtinge oortref het.

Intussen het kriptogeldeenheid-verwante aandele saam met Bitcoin gevorder, met Strategy wat 5% gestyg het en Coinbase wat 3.1% gestyg het.

Met die tweede kwartaal se verdiensteseisoen wat volgende week begin, verwag LSEG-ontleders dat S&P 500-maatskappye 'n jaarlikse verdienstegroei van 24% sal rapporteer, met tegnologiefirmas wat die grootste deel van daardie toename uitmaak.

Markbreedte het positief gebly, met stygende aandele wat dalende aandele met 1.79 tot 1 op die New Yorkse Aandelebeurs en met 1.08 tot 1 op die Nasdaq oortref het. Nóg die S&P 500 nóg die Nasdaq Composite het 'n nuwe 52-week hoogtepunt of laagtepunt gedurende die sessie aangeteken.

Macquarie het gesê die styging in koperpryse bly ongeskonde, hoewel dit toenemend losgemaak word van onderliggende markfundamentele faktore, aangesien beleggersoptimisme steeds tekens van swak fisiese vraag en 'n volgehoue wêreldwye aanbodoorskot oortref.

Koper het Donderdag tot $6,27 per pond gestyg, gelykstaande aan meer as $13 800 per metrieke ton, en het teen middagverhandeling in New York met 2,6% gestyg.

Die vooruitgang is ondersteun deur laer oliepryse nadat die Amerikaanse president Donald Trump gesê het Iran het teruggekeer na die onderhandelingstafel, asook hernude Amerikaanse tariefdreigemente nadat die Departement van Handel planne aangekondig het om 'n meganisme in te stel wat tariewe met tot 50% sou uitbrei om 'n breër reeks vervaardigde koperprodukte teen die einde van fiskale jaar 2026 te dek.

Spekulasie en tariefverwagtinge dryf steeds pryse aan ten spyte van vooruitsigte vir oorskot in aanbod.

In 'n nuwe kommoditeitsverslag getiteld *Spinning Plates*, het Macquarie-ontleders gebaseer in Londen, Sjanghai en Singapoer aangevoer dat die kopermark nie 'n voorraadtekort in die gesig staar nie. In plaas daarvan verwag hulle dat wêreldwye surplusse oor die komende jare sal voortduur, wat daarop dui dat die wêreld waarskynlik nie 'n nabye tekort aan die metaal sal ondervind nie.

Die verslag het opgemerk dat sigbare kopervoorrade met meer as 870 000 metrieke ton toegeneem het sedert die begin van 2025, insluitend 444 000 ton wat verlede jaar bygevoeg is en nog 429 000 ton tot dusver in 2026.

Die voorraad van die Londense Metaalbeurs (LME) het tot hul hoogste vlak in agt jaar gestyg, terwyl die COMEX-voorraad rekordhoogtes bereik het. Daarbenewens skat Macquarie dat ongeveer 550 000 metrieke ton koper buite beurse binne die Verenigde State gehou word.

Die bank het gesê koperpryse het van onder $12 000 per metrieke ton laat in Maart tot meer as $14 000 teen die einde van Mei gestyg voordat dit effens verslap het, en bygevoeg dat die styging gedryf is deur beleggingsposisionering, kortdekking en tariefverwante handelsvloei eerder as 'n werklike tekort aan aanbod.

Die toenemende pryspremie tussen die Chicago Mercantile Exchange (CME) en die London Metal Exchange (LME) het ook groot volumes koper aangemoedig om na die Verenigde State te vloei, aangesien handelaars hulle posisioneer vir die moontlikheid van bykomende Amerikaanse handelsmaatreëls.

Macquarie glo die mees waarskynlike scenario is dat voortgesette onsekerheid aansienlike kopervoorrade binne die Verenigde State sal hou, wat 'n kunsmatige persepsie van stywe voorraad in die res van die wêreldmark sal skep.

Chinese vraag verlangsaam terwyl aansienlike oorskotte in die komende jare verwag word

Die verslag het gesê dat Chinese kopers begin het om aankope teen huidige prysvlakke af te skaal, met seisoenale voorraad wat skerp styg ten spyte van laer invoere en hoër uitvoere. Dit het ook opgemerk dat die gewone tempo van voorraadafname vroeër as normaal geëindig het.

Buite China het die bank die vraag as steeds swak beskryf, met spotpremies wat onder die jaarlikse kontrakvlakke bly.

Aan die aanbodkant het Macquarie gesê mynproduksie bly verwagtinge teleurstel nadat die wêreld se 17 grootste koperprodusente hul gekombineerde produksieteikens met 199 000 metrieke ton tot 13,8 miljoen ton verlaag het.

Die grootste ontwrigtings het gekom van die Kamoa-Kakula- en Grasberg-myne, waar produksieherstel- en uitbreidingsplanne vertraag is.

Ivanhoe Mines het hierdie week gesê dat produksie by sy Demokratiese Republiek van die Kongo-operasie gedurende die tweede helfte van die jaar sal toeneem, maar het sy 2026-produksievoorspelling gehandhaaf op tussen 290 000 en 330 000 metrieke ton, heelwat laer as die meer as 500 000 ton wat voor die oorstromings in Mei 2025 verwag is.

Freeport-McMoRan het oorspronklik koperproduksie van 771 000 metrieke ton by Grasberg vanjaar geteiken, maar grondstortings het bedrywighede ontwrig, en die maatskappy verwag nou eers teen die einde van 2027 'n volle herstel.

Macquarie voorspel 'n groei van 1,3% in mynvoorraad vanjaar en 4,4% in 2027, met die veronderstelling dat die Cobre Panamá-myn gedurende die tweede kwartaal van 2027 weer begin werk en geleidelik binne ses maande tot 'n jaarlikse produksiekoers van 385 000 metrieke ton styg.

Aan die vraagkant het die bank sy voorspelling vir wêreldwye kopervraaggroei vir 2026 van 2.0% tot 1.8% verlaag. Dit het ook sy voorspelling vir China se vraaggroei tot 1.1% verlaag en sy projeksie vir vraaggroei buite China tot 2.6% verlaag.

Die bank verwag dat die groei in wêreldwye vraag in 2027 tot 2,2% sal verbeter namate markte buite China herstel, hoewel voortgesette swakheid in China se eiendomssektor na verwagting 'n rem op verbruik sal bly.

Macquarie het ook skeptisisme uitgespreek oor die omvang van die korttermyn-kopervraag wat deur kunsmatige intelligensieprojekte gegenereer word, en aangevoer dat hoewel datasentrums beleggersentiment 'n hupstoot gegee het, projekvertragings wat veroorsaak word deur plaaslike teenkanting, beperkings op elektrisiteitsnetwerke, toerustingtekorte en die groeiende aanvaarding van optiese netwerktegnologieë, KI-verwante kopervraag kleiner en stadiger kan maak as wat markte tans verwag.

Ten spyte van sy versigtige korttermynbeskouing, bly die bank konstruktief oor koper se langtermynvooruitsigte. Dit voorspel 'n jaarlikse mynproduksiegroei van 2,8% tussen 2025 en 2030 en 'n groei van 2,4% in geraffineerde koperproduksie, vergeleke met 'n vraaggroei van 2,8%, gedryf deur elektrifisering en die energie-oorgang. Dit behoort die mark teen 2030 weer in balans te bring, terwyl dit die behoefte aan nuwe mynbouprojekte beklemtoon.

In die nabye toekoms glo Macquarie egter dat ooraanbod die mark se grootste uitdaging sal bly. Die bank skat dat die mark verlede jaar 'n surplus van 600 000 metrieke ton aangeteken het en verwag 'n bykomende surplus van 262 000 metrieke ton in 2026, selfs nadat produksie-ontwrigtings van altesaam 783 000 metrieke ton in ag geneem is.

Dit voorspel ook jaarlikse voorraadoorskotte van meer as 700 000 metrieke ton in beide 2027 en 2028.

Macquarie het sy gemiddelde koperprysvoorspelling vir 2026 verhoog tot $13 165 per metrieke ton vanaf $12 310 voorheen, met verwysing na sterk prysmomentum en ondersteuning van breër makro-ekonomiese faktore. Tog verwag hulle steeds dat pryse laer sal regstel en voorspel 'n daling tot $11 000 per metrieke ton gedurende die derde kwartaal van 2027.

Die bank het ook sy langtermyn-koperprysvoorspelling verhoog tot $10 200 per metrieke ton in 2025-dollar.