Die Japannese jen het Dinsdag in Asiatiese markte gestyg teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede, wat sy winste vir die tweede agtereenvolgende dag teenoor die Amerikaanse dollar voortgesit het en sy hoogste vlak in 'n week bereik het. Die jen is ondersteun deur die voortgesette verkope van die Amerikaanse geldeenheid terwyl Donald Trump voortgegaan het om druk op die Federale Reserweraad te plaas vir dieper rentekoersverlagings.

Die Bank van Japan vergader Donderdag en Vrydag om monetêre beleid vir die wêreld se vierde grootste ekonomie te bespreek, met die verwagting dat koerse vir die vyfde agtereenvolgende vergadering onveranderd sal bly.

Prysoorsig

Die dollar het met 0,25% teenoor die jen gedaal tot ¥146,99, die laagste sedert 9 September, af van die opening van ¥147,35, nadat dit 'n hoogtepunt van ¥147,54 bereik het.

Die jen het Maandag met 0.2% teenoor die dollar geëindig, sy tweede wins in drie sessies, weens stygende verwagtinge van Amerikaanse rentekoersverlagings.

Amerikaanse dollar

Die dollar-indeks het Dinsdag met 0,2% gedaal, wat die verliese vir die tweede sessie verleng het en 'n tweemaande-laagtepunt van 97,16 bereik het, wat die voortgesette daling van die Amerikaanse geldeenheid teenoor 'n mandjie van globale eweknieë weerspieël.

Hierdie daling word toegeskryf aan aktiewe verkope voor 'n verwagte Fed-besluit op Woensdag om rentekoerse met 25 basispunte te verlaag.

Intussen het die Amerikaanse president Donald Trump die druk op die Fed-beleidmakers verskerp en voorsitter Jerome Powell in 'n sosiale media-plasing Maandag versoek om 'n "groter" rentekoersverlaging te lewer, met verwysing na risiko's in die Amerikaanse huismark.

Bank van Japan

Die sentrale bank sal Donderdag byeenkom om beleid vir die wêreld se vierde grootste ekonomie te bespreek, met besluite wat Vrydag verwag word.

Huidige pryse dui op 'n kans van ongeveer 20% op 'n rentekoersverhoging van 25 basispunte.

Met verwagtinge stewig geanker op geen verandering vir 'n vyfde agtereenvolgende vergadering nie, sal die aandag ook wees op goewerneur Kazuo Ueda se kommentaar oor die toekomstige beleidspad.

Sojaboon-termynkontrakte in Chicago het Maandag gedaal onder druk van swak Chinese vraag na Amerikaanse voorrade, terwyl handelaars gewag het op enige tekens van vordering met die hervatting van handelsgesprekke tussen die Verenigde State en China in Madrid.

Mieliepryse het ook gedaal op verwagtinge vir 'n rekord-oes in die VSA, terwyl koring bestendig gebly het voor 'n noukeurig dopgehoue rentekoersbesluit van die Federale Reserweraad.

Matt Ammermann, kommoditeitsrisikobestuurder by StoneX, het gesê: “Die fokus het teruggekeer na die vooruitsigte vir massiewe Amerikaanse mielie- en sojaboonoeste wat Vrydag deur die USDA gerapporteer is, wat natuurlik lomp vir markte is. Markte hou fyn dop om te sien of handelsgesprekke tussen die VSA en China in Madrid die deur weer sal oopmaak vir Amerikaanse sojaboon- en graanuitvoere na China, wat in wese gestaak is sedert die handelsoorlog begin het.”

Hy het bygevoeg: “Maar dit is duidelik dat die verhouding tussen die VSA en China steeds gespanne is, en China het eenvoudig geen probleem om op alternatiewe staat te maak nie, insluitend Brasiliaanse sojabone, wat dit sedert die begin van die handelsoorlog kon koop, wat dit toelaat om weg van die Verenigde State te diversifiseer.”

Die Amerikaanse Departement van Landbou het Vrydag gesê Amerikaanse boere sal vanjaar 'n rekordmielie-oes oes, wat die vorige rekord van twee jaar gelede met ongeveer 1,5 miljard skepels oortref, nadat hulle die grootste oppervlakte in 92 jaar geplant het.

Die USDA het die Amerikaanse sojaboonproduksie op 4,301 miljard skepels geraam, teenoor die 4,292 miljard skepels in verlede maand se voorspelling. Dit het ook sy projeksie vir die beëindiging van sojaboonvoorrade verhoog nadat uitvoervoorspellings tot die laagste vlak sedert die begin van die handelsoorlog tussen die VSA en China verlaag is.

Koring het intussen binne 'n noue reeks verhandel met beperkte vars nuus, maar het wel ondersteuning gevind op verwagtinge dat 'n potensiële Amerikaanse rentekoersverlaging hierdie week die dollar kan verswak, wat die Amerikaanse uitvoermededingendheid kan verhoog.

Mielies

Teen die sluiting van die handel het Desember-mielietermynkontrakte met 1,5% gedaal tot $4,23 per skepel.

Sojabone

November se sojaboon-termynkontrakte het met 0,3% gedaal tot $10,42 per skepel.

Koring

Desember-koringtermynkontrakte het met 0,4% gestyg tot $5,25 per skepel.

Te midde van die diplomasie en 'n reeks spitsberaad wat verlede week deur die Chinese president Xi Jinping aangebied is, het Beijing en Moskou blykbaar 'n groot deurbraak gemaak deur 'n ooreenkoms te onthul om die langverwagte "Power of Siberia-2"-gaspyplyn te bou.

Op 2 September het Alexei Miller, uitvoerende hoof van die Russiese energiereus Gazprom, die ondertekening van 'n wetlik bindende memorandum van ooreenkoms aangekondig, wat opslae gemaak het en aangedui het dat bande tussen Beijing en Moskou verdiep ten spyte van Westerse druk.

Maar energiekenners wat met RFE/RL gepraat het, het twyfel uitgespreek oor die toekoms van die projek en daarop gewys dat belangrike besonderhede – soos die prys van gas, uitvoervolumes en wie die konstruksiekoste sal dra – steeds onopgelos is.

Erica Downs, 'n senior navorser aan die Columbia Universiteit se Sentrum vir Globale Energiebeleid, het gesê: “Die wetlik bindende memorandum is nie 'n voorsieningskontrak nie, en beteken dus nie dat die projek die groen lig gekry het nie. Dit skep die indruk van vordering, maar dit is nog nie 'n afgehandelde saak nie.”

Die jongste ooreenkoms in Beijing het gelyk na net een stap in voortgesette onderhandelinge oor die ambisieuse pyplyn, wat daarop gemik is om gas van Rusland se Yamal-skiereiland na Noord-China via oostelike Mongolië te vervoer.

Sedert Rusland se volskaalse inval in Oekraïne in 2022 en die verlies van sy belangrikste Europese energiemark, het Beijing se hefboomwerking in hierdie gesprekke net gegroei. Dit lyk asof China sy tyd afwag om te sien of die Kremlin aantreklike toegewings oor pryse en volumes sal bied, asook hoe die projek inpas in sy komplekse wedywering met die Verenigde State.

Downs het bygevoeg: “China stel bloot 'n besluit uit tot later, om te sien of dit werklik hierdie pypleiding sal benodig. As Beijing lae pryse en buigsaamheid oor voorsieningsvolumes verseker, kan die projek aantreklik wees as 'n versekeringspolis. Indien nie, het dit alternatiewe.”

Het China “Mag van Siberië-2” nodig?

Vir Moskou is die behoefte duidelik: die 2 600 kilometer lange pyplyn sal 'n deel van die Europese mark wat dit na die oorlog verloor het, vergoed. Vir China is die opsies egter volop.

Met onderhandelinge wat jare lank voortduur, het Beijing 'n diversifikasiestrategie in gasinvoere gevolg om afhanklikheid van 'n enkele verskaffer te vermy. Rusland is reeds China se grootste pypleidinggasverskaffer deur die "Power of Siberia-1"-lyn, wat in 2019 aanlyn gegaan het onder 'n 30-jaar-ooreenkoms van $400 miljard. Rusland het ook China se derde grootste verskaffer van vloeibare natuurlike gas (LNG) geword na Australië en Katar.

Terselfdertyd het Beijing die afhanklikheid van invoere verminder deur binnelandse olie- en gasproduksie te verhoog en hernubare energiebronne massief uit te brei, met Chinese maatskappye wat wêreldleiers in sonkrag en elektriese voertuie word.

Gevolglik het die vraag na ingevoerde gas gedaal en sal na verwagting oor die volgende dekade aanhou daal, wat die behoefte aan "Power of Siberia-2" verminder, wat jaarliks 50 miljard kubieke meter kan vervoer. Beijing kan eerder staatmaak op beskeie kapasiteitsverhogings in bestaande pypleidings met Rusland – iets wat Miller ook in Beijing aangekondig het – eerder as om 'n nuwe lyn te bou.

Joseph Webster, 'n senior genoot by die Atlantiese Raad, het aan RFE/RL gesê: "Selfs in die beste geval sal die projek nie voor 2030 begin nie. Dit beteken nog vyf jaar van tegnologiese vooruitgang in hernubare energie en batterye, wat die behoefte aan die pyplyn verder sal verminder."

Wat die onsekerheid verder vererger, is dat Beijing nog nie Miller se aankondiging bevestig het nie, met Chinese staatsmedia wat grootliks stilbly en bloot Russiese en internasionale berigte herhaal. Nadat Xi die Russiese president Vladimir Poetin en die Mongoolse president Ukhnaagiin Khurelsukh in Beijing ontmoet het, het Chinese media slegs Xi aangehaal wat 'n fokus op "fisiese konnektiwiteit" tussen die drie lande versoek het.

Wat kan die projek 'n werklikheid maak?

Benjamin Schmitt, 'n navorser aan die Universiteit van Pennsilvanië en genoot van die Sentrum vir Europese Beleidsanalise (CEPA), het aangevoer dat die projek se kommersiële logika swak is en Miller se opmerkings bloot "teater" van die Kremlin genoem om noue samewerking met Beijing te vertoon.

“Beijing het nie hierdie pypleiding nodig nie, maar hulle sien ook geen rede om dit in die openbaar teen te staan nie,” het Schmitt gesê.

Twee faktore kan egter die vergelyking verskuif: beduidende Russiese toegewings oor pryse en volumes, of veranderende geopolitieke toestande vir China.

Oor pryse het Miller gesê gas sal goedkoper wees as wat Gazprom aan Europese kopers vra as gevolg van die pypleiding se roete en afstand, maar het geen besonderhede verskaf nie. Verslae dui daarop dat China pryse naby Rusland se swaar gesubsidieerde binnelandse vlakke geëis het en wil verbind tot die aankoop van slegs die helfte van die pypleiding se kapasiteit (25 miljard kubieke meter per jaar) eerder as die gewone 80% vir sulke projekte.

Met lae pryse en buigsame verbintenisse kan die pyplyn aantreklik word as 'n energiesekerheidsmaatreël – veral te midde van hernieude spanning in die Straat van Hormuz, 'n belangrike knelpunt vir Chinese LNG-verskepings, en 'n toenemende handelsoorlog met die Verenigde State, die wêreld se grootste LNG-verskaffer.

China het reeds sedert Februarie die invoer van Amerikaanse vloeibare aardgas (LNG) gestaak, en toegang tot goedkoop Russiese gas versterk sy hand in die heronderhandeling van LNG-kontrakte, waarvan baie in die 2030's verval.

Vir nou moet Beijing en Moskou egter eers die langdurige dooiepunt oorkom wat “Mag van Siberië-2” vasgevang het.

“Al wat ons tot dusver gesien het, is politieke boodskappe, nie ’n werklike projek nie,” het Schmitt afgesluit.

Goud (XAU/USD) het Maandag gestyg tot 'n nuwe rekordhoogtepunt van $3 685 per ons, wat die vorige hoogtepunt van $3 674 oortref het, en nader aan die $3 700-kerf beweeg terwyl markte wag op hierdie week se Federale Reserweraad se beleidsbesluit.

Die edelmetaal bly styg namate handelaars 'n byna seker rentekoersverlaging by die September-vergadering inprys. Die CME FedWatch-instrument toon 'n 95%-waarskynlikheid van 'n 25-basispuntverlaging, teenoor slegs 5%-kans van 'n groter 50-basispuntverlaging.

Tegniese vooruitsigte vir goud:

Goud lyk gereed om die vlak van $3 700 in die nabye toekoms te toets, hoewel die toekomstige pad sal afhang van die uitslag van die Fed-vergadering. Indien die besluit gepaard gaan met duifie leiding, kan pryse bo hierdie vlak breek en die weg baan na $3 750 en $3 800. Indien die Fed egter 'n valkagtige toon aanslaan, kan winsneming ontstaan, wat goud laer druk.