Die Japannese jen het Maandag in Asiatiese handel verswak teenoor 'n mandjie van groot en klein geldeenhede, en het sy daling hervat na 'n kort pouse in die vorige sessie teenoor die Amerikaanse dollar, en weer eens na sy laagste vlakke in tien maande beweeg. Die geldeenheid bly onder duidelike druk te midde van volgehoue kommer oor die stimulus-swaar beleide van premier Sanae Takaichi.

Terselfdertyd sien ontleders min kans vir direkte ingryping om die jen te ondersteun voordat dit 160 per dollar bereik. Beleggers wag ook op bykomende leidrade oor die Bank van Japan se pad na beleidsnormalisering en potensiële rentekoersverhogings.

Prysoorsig

• USD/JPY het met ongeveer 0.3% gestyg tot 156.80¥ vanaf 'n openingsvlak van 156.37¥, nadat dit 'n sessielaagtepunt van 156.37¥ bereik het.

• Die jen het Vrydag se sessie afgesluit met 'n wins van 0.7% teenoor die dollar — sy eerste styging in ses dae — ondersteun deur winskoop-aankope nadat dit die vorige dag 'n tienmaande-laagtepunt van 157.89 bereik het.

• Die geldeenheid het verlede week met 1.2% verloor, wat 'n tweede agtereenvolgende weeklikse daling aandui, onder druk van Takaichi se stimuluspakket.

Takaichi se Stimuleringsbeleide

Japan se kabinet, onder leiding van Sanae Takaichi, het laat verlede week 'n ekonomiese stimuluspakket van 21 triljoen jen (135 miljard dollar) goedgekeur – die administrasie se eerste groot beleidsinisiatief. Die program weerspieël haar uitbreidende fiskale benadering wat daarop gemik is om Japan se trae ekonomiese aktiwiteit te ondersteun.

Die pakket sluit 17,7 triljoen jen in algemene rekeningbesteding in, wat verlede jaar se 13,9 triljoen jen ver oorskry, wat dit die grootste stimulus sedert die COVID-19-pandemie maak. Dit sluit ook 2,7 triljoen jen in belastingverlagings in. Die regering beplan om op 28 November 'n aanvullende begroting goed te keur om parlementêre goedkeuring voor die einde van die jaar te verseker.

Menings en Analise

• Christopher Wong, valutastrateeg by OCBC, het gesê intervensie is nie van die tafel af voordat USD/JPY 160 bereik nie, en bygevoeg dat enige beweging skerp kan wees gegewe dun likiditeitstoestande.

• Michael Boutros, hoofstrateeg by StoneX, het 'n voortdurende toutrek tussen die Bank van Japan en die nuwe eerste minister opgemerk, wat "baie pro-besigheid is en wil hê dat markte baie gemaklik moet bly."

• Boutros het bygevoeg: “Ek dink nie hulle sal binnekort oor koerse beweeg nie. Wat ons dalk eerder sal sien, is praatjies van ingryping en meer waarskuwings soos hierdie bewegings voortduur.”

Japannese rentekoerse

• Die mark prys tans 'n kans van ongeveer 35% op 'n rentekoersverhoging van 25 basispunte deur die BOJ in Desember.

• Om hierdie waarskynlikhede te herevalueer, hou beleggers komende data oor inflasie, werkloosheid en loongroei in Japan dop.

Kriptogeldeenhede het Vrydag oor die algemeen gedaal, wat die skerp verliese wat hulle ver onder onlangse pieke gesleep het, verleng het, met Bitcoin wat onder 82 000 dollar gedaal het.

Die daling kom te midde van teenstrydige weddenskappe oor die beleid van die Federale Reserweraad. Die jongste Amerikaanse werkverslag het hoop op 'n rentekoersverlaging in Desember gedemp, maar daardie verwagtinge het vandag weer na vore gekom na kommentaar van 'n senior Fed-amptenaar.

John Williams, president van die New Yorkse Federale Reserweraad, het Vrydag gesê hy verwag dat die sentrale bank groter ruimte sal hê om rentekoerse te verlaag.

Die invloedryke beleidmaker het tydens opmerkings in Chili verduidelik dat hy die risiko's wat die arbeidsmark in die gesig staar as groter beskou as dié wat met inflasie verband hou – wat die sienings van die meer gematigde lede van die FOMC weerspieël.

Williams het bygevoeg: “Ek beskou monetêre beleid as steeds matig beperkend, hoewel minder so as voor ons onlangse optrede. Ek sien dus steeds ruimte vir 'n bykomende aanpassing op kort termyn aan die teikenreeks vir die federale fondsekoers, om beleid nader aan neutraal te bring en balans tussen ons dubbele doelwitte te handhaaf.”

Volgens die CME FedWatch-instrument het die waarskynlikheid van 'n rentekoersverlaging van 25 basispunte by die Desember-vergadering tot 75% gestyg, teenoor 39% 'n dag tevore en 44,4% 'n week gelede.

Regeringsdata wat vandag vrygestel is, het getoon dat die Amerikaanse vervaardigings-PMI in November tot 51.9 gedaal het vanaf 52.5 voorheen, naby verwagtinge van 52.

Intussen het die dienste-PMI hierdie maand tot 55 gestyg van 54.8, wat voorspellings vir 'n daling tot 54.6 weerspreek.

Die Universiteit van Michigan se verbruikersentiment-opname het ook verbeter en gestyg tot 51 van 50.3 en die verwagtinge van 50.6 oortref.

Ethereum

Wat handel betref, het Ethereum met 3,7% gedaal tot 2 739,9 dollar teen 21:11 GMT, wat die verliese vir die week op 13,2% te staan bring.

Nvidia het Woensdag alle verwagtinge oortref en stygende winste gerapporteer, gedryf deur sy grafiese verwerkingseenhede (GPU's) wat uitblink in die aandryf van kunsmatige intelligensie-werkladings. Maar ander klasse KI-skyfies begin momentum kry.

Elke groot wolkverskaffer ontwerp nou sy eie toepassingspesifieke geïntegreerde stroombane (ASIC's), van Google se TPU tot Amazon se Trainium tot OpenAI se planne met Broadcom. Hierdie skyfies is kleiner, goedkoper, makliker om te gebruik, en kan daardie maatskappye se afhanklikheid van Nvidia se GPU's verminder. Daniel Newman van Futurum Group het aan CNBC gesê hy verwag dat ASIC-skyfies "oor die volgende paar jaar vinniger as die GPU-mark sal groei."

Saam met GPU's en ASIC's, is daar veldprogrammeerbare hek-skikkings (FPGA's), wat na vervaardiging herkonfigureer kan word vir gebruike soos seinverwerking, netwerke en KI. En daar is 'n hele generasie KI-skyfies wat ontwerp is om direk op toestelle te loop eerder as deur die wolk - 'n segment wat gelei word deur maatskappye soos Qualcomm en Apple.

CNBC het met kenners en insiders by groot tegnologiemaatskappye gepraat om hierdie oorvol landskap en die verskillende soorte KI-skyfies te ontleed.

GPU's vir algemene rekenaarwerk

GPU's is eens hoofsaaklik vir videospeletjies gebruik, maar hulle het Nvidia in die wêreld se waardevolste publieke maatskappy verander sodra hulle die enjin van moderne KI geword het. Nvidia het verlede jaar ongeveer 6 miljoen eenhede van sy huidige generasie "Blackwell" GPU's verskeep.

Die verskuiwing van speletjies na KI het in 2012 begin toe navorsers die neurale netwerk AlexNet opgelei het met behulp van Nvidia GPU's – 'n deurbraak wat baie beskou as die vonk van die moderne KI-rewolusie. AlexNet het deelgeneem aan 'n hoëprofiel-beeldherkenningskompetisie en het staatgemaak op GPU's eerder as SVE's, wat verstommende akkuraatheid en 'n groot mededingende voordeel gelewer het.

Dieselfde parallelle verwerkingsvermoë wat GPU's in staat stel om lewensgetroue grafika te lewer, maak hulle ook ideaal vir die opleiding van diep leermodelle, wat uit data leer eerder as eksplisiete programmering.

Vandag word GPU's in datasentrumstelsels verkoop wat saam met SVE's gepaard gaan om wolkgebaseerde KI-werkladings te laat loop. SVE's het 'n handjievol kragtige kerne vir opeenvolgende take, terwyl GPU's duisende kleiner kerne het wat spesialiseer in parallelle bewerkings soos matriksvermenigvuldiging.

Omdat hulle 'n groot aantal bewerkings gelyktydig kan uitvoer, is GPU's ideaal vir beide opleiding en inferensie. Opleiding leer KI-modelle om patrone in enorme datastelle te vind; inferensie gebruik daardie modelle om besluite te neem oor nuwe inligting.

GPU's bly die primêre enjin vir Nvidia en sy naaste mededinger AMD. Sagteware is 'n belangrike onderskeid tussen hulle: Nvidia maak staat op sy CUDA-ekosisteem, terwyl AMD 'n grootliks oopbron-stapel bied.

Beide maatskappye verkoop wolk-GPU's aan verskaffers soos Amazon, Microsoft, Google, Oracle en CoreWeave, wat dan die rekenaarkrag aan KI-ontwikkelaars verhuur.

Anthropic se ooreenkoms van $30 miljard met Nvidia en Microsoft sluit byvoorbeeld die ekwivalent van 1 gigawatt se rekenaarkapasiteit in wat op Nvidia-hardeware gebou is. AMD het onlangs ook groot verbintenisse van OpenAI en Oracle verkry.

Nvidia verkoop ook direk aan regerings en KI-maatskappye – insluitend ten minste 4 miljoen GPU's aan OpenAI – en aan buitelandse regerings soos Suid-Korea, Saoedi-Arabië en die Verenigde Koninkryk.

Die maatskappy het aan CNBC gesê dat hulle ongeveer $3 miljoen per bedienerkabinet wat 72 Blackwell GPU's bevat, vra, en dat hulle elke week ongeveer 1 000 sulke kabinette verskeep.

Dion Harris, Nvidia se senior direkteur vir KI-infrastruktuur, het gesê hy het nooit gedink dat die vraag tot hierdie vlak sou groei nie. “Toe ons jare gelede met maatskappye oor 'n agt-GPU-stelsel gepraat het, het hulle gedink dit was buitensporig.”

ASIC's vir gespesialiseerde wolk-KI

GPU-gebaseerde opleiding het die eerste golf van groot taalmodelle aangevuur, maar inferensie het toenemend belangrik geword namate modelle volwasse word. Inferensie kan uitgevoer word op minder buigsame, laerkoste-skyfies wat spesifiek vir sekere wiskundige bewerkings gebou is – en dit is waar ASIC's ter sprake kom.

As 'n GPU 'n "Switserse leërmes" is wat baie verskillende parallelle take kan uitvoer, is 'n ASIC 'n enkeldoel-instrument - uiters vinnig en doeltreffend, maar vasgesluit in een tipe operasie sodra dit vervaardig is.

“Jy kan nie hierdie skyfies verander sodra hulle in silikon geëts is nie,” het Chris Miller, outeur van *Chip War*, gesê. “Daar is 'n kompromie tussen doeltreffendheid en buigsaamheid.”

Nvidia se GPU's is veelsydig genoeg om aan tallose KI-behoeftes te voldoen, maar hulle is duur (tot $40 000 per eenheid) en moeilik om te bekom. Opstartondernemings maak staat op hulle deels omdat die ontwerp van 'n pasgemaakte ASIC tiene miljoene kan kos.

Wolkreuse belê egter swaar in ASIC's omdat hulle groot besparings op skaal belowe.

“Hierdie maatskappye wil meer beheer hê oor die werkladings wat hulle bou,” het Newman gesê. “Maar hulle sal aanhou om met Nvidia en AMD saam te werk – die rekenaarvraag is enorm.”

Google was die eerste om 'n pasgemaakte KI ASIC te bou, en het die Tensor Processing Unit (TPU) in 2015 bekendgestel. Werk het in 2006 begin, maar dit het in 2013 dringend geword toe Google besef het dat KI die grootte van sy datasentrum-voetspoor kon verdubbel. In 2017 het die TPU gehelp om die Transformer-argitektuur moontlik te maak wat die meeste moderne KI onderlê.

Google het die sewende generasie TPU in November onthul. Anthropic sal sy Claude-model op een miljoen TPU's oefen. Sommige glo dat TPU's meeding met – of oortref – Nvidia GPU's.

“Baie mense verwag dat Google uiteindelik TPU's meer algemeen beskikbaar sal stel,” het Miller gesê.

AWS het gevolg met sy eie skyfies nadat hulle Annapurna Labs in 2015 verkry het. Hulle het Inferentia in 2018 en Trainium in 2022 bekendgestel, met Trainium3 wat binnekort verwag word.

Amazon sê Trainium lewer 30% tot 40% beter prys-prestasie as alternatiewe. Anthropic gebruik tans 'n halfmiljoen Trainium2-skyfies om sy modelle op te lei.

Om pasgemaakte ASIC's te bou, is wolkverskaffers afhanklik van maatskappye soos Broadcom en Marvell – wat kritieke IP- en netwerkkundigheid verskaf. “Daarom het Broadcom een van die grootste wenners van die KI-oplewing geword,” het Miller gesê.

Broadcom het gehelp om Google se TPU's en Meta se 2023-versnellers te ontwerp en bou pasgemaakte skyfies vir OpenAI vanaf 2026.

Microsoft het die Maia 100 ontwikkel. Qualcomm het die A1200. Intel bied die Gaudi-lyn aan. Tesla werk aan sy AI5-skyfie. Opstartondernemings soos Cerebras en Groq bevorder nuwe argitekture.

In China ontwerp Huawei, ByteDance en Alibaba hul eie ASIC's ten spyte van Amerikaanse uitvoerbeperkings.

Toestelvlak-KI met NPU's en FPGA's

'n Derde kategorie KI-skyfies is gebou om modelle direk op toestelle te laat loop eerder as deur die wolk. Hierdie skyfies word tipies geïntegreer in stelsel-op-'n-skyfie (SoC) ontwerpe en staan bekend as rand-KI-verwerkers. Hulle laat KI-funksies toe om plaaslik en doeltreffend te loop, wat batterylewe en privaatheid behou.

“Jy sal KI-take direk op jou foon kan uitvoer met uiters lae latensie,” het Saif Khan, voormalige Withuis-KI- en tegnologie-adviseur, gesê. “En sonder om data na 'n datasentrum te stuur.”

Neurale verwerkingseenhede (NPU's) is 'n belangrike deel van hierdie kategorie, ontwikkel deur Qualcomm, Intel, AMD en ander.

Apple gebruik nie die term NPU nie, maar integreer 'n "neurale enjin" in sy M-reeks Mac-skyfies en sy A-reeks mobiele skyfies.

“Daardie benadering het ongelooflik effektief geblyk,” het Tim Millet, Apple se visepresident van platformargitektuur, gesê. “Dit is vinnig en gee ons meer beheer oor die ervaring.”

Snapdragon-skyfies in Android-fone, Samsung se pasgemaakte NPU's en rand-KI-verwerkers van NXP en Nvidia dryf KI in motors, robotte, kameras en slimhuistoestelle aan.

“Die meeste van die besteding vandag is steeds in datasentrums,” het Miller gesê. “Maar dit sal verander soos KI versprei na fone, motors, draagbare toestelle en alles anders.”

FPGA's bied selfs meer buigsaamheid omdat hulle na vervaardiging herprogrammeer kan word, hoewel hulle minder energie-doeltreffend is as ASIC's of NPU's.

AMD het die grootste FPGA-vervaardiger geword nadat hulle Xilinx vir $49 miljard in 2022 verkry het. Intel is tweede nadat hulle Altera vir $16,7 miljard in 2015 gekoop het.

Slotsom: Nvidia is steeds ver voor

Al hierdie KI-skyfiemaatskappye maak staat op een vervaardiger: TSMC in Taiwan.

TSMC bou 'n massiewe vervaardigingsaanleg in Arizona, waarheen Apple 'n deel van sy produksie sal skuif. Nvidia se uitvoerende hoof, Jensen Huang, het in Oktober gesê dat Blackwell GPU's ook daarheen "volle produksie" bereik het.

Ten spyte van die toenemend oorvol mark, bly dit uiters moeilik om Nvidia uit die posisie te kry.

“Nvidia is in hierdie posisie omdat hulle dit verdien het,” het Newman gesê. “Hulle het jare lank hierdie ontwikkelaarsekosisteem gebou – en dis die een wat gewen het.”

Die meeste Amerikaanse aandele-indekse het Vrydag gestyg namate optimisme oor moontlike rentekoersverlagings van die Federale Reserweraad weer opgeduik het.

John Williams, president van die New Yorkse Fed, het Vrydag gesê dat hy verwag dat die sentrale bank meer ruimte sal hê om rentekoerse te verlaag. Die invloedryke beleidmaker, wat in Chili gepraat het, het opgemerk dat risiko's vir die arbeidsmark nou swaarder weeg as dié wat met inflasie verband hou, wat die standpunt van die meer gematigde lede van die FOMC weerspieël.

Williams het gesê: “Ek beskou monetêre beleid as steeds matig beperkend, hoewel minder so as voor ons onlangse optrede. Ek sien dus steeds ruimte vir 'n bykomende aanpassing op kort termyn aan die teikenreeks vir die federale fondsekoers om die beleid nader aan neutraal te bring en balans tussen ons twee doelwitte te handhaaf.”

In verhandeling het die Dow Jones Industriële Gemiddelde met 0,4% (185 punte) gestyg tot 45 937 teen 16:15 GMT. Die breër S&P 500 het met 0,1% (7 punte) tot 6 545 toegeneem, terwyl die Nasdaq Composite met 0,1% (38 punte) tot 22 040 gestyg het.