Koperpryse het Donderdag gedaal namate die Amerikaanse dollar teenoor die meeste groot geldeenhede versterk het en beleggers China se regulatoriese stappe wat die land se kopersmeltbedryf teiken, beoordeel het.

'n Staatsbeheerde Chinese media-organisasie het Donderdag berig dat China, die wêreld se grootste kopersmelter, maniere ondersoek om toesig oor kapasiteitsuitbreiding te verskerp, aangesien rekordlae behandelingskoste maatskappywinste erodeer het.

Chen Xuexun, visepresident van die China Non-yster Metals Industry Association, het tydens 'n vergadering Woensdag gesê dat lae behandelings- en raffineringskoste (TC/RC's) die "mees prominente" uitdaging verteenwoordig wat die sektor in die gesig staar.

Hy het bygevoeg dat fooie wat deur mynwerkers aan smelters betaal word, benadeel is deur wat in China bekend staan as "involusie-styl mededinging" - 'n intense wedywering so vernietigend dat dit die bedryf self ondermyn. Dit volg op massiewe smeltkapasiteitsuitbreidings wat die ontginde kopervoorraad oortref het en die beskikbaarheid van konsentraat beperk het.

Chen het gesê: “Mededinging in involusiestyl het beide die bedryf en nasionale belange benadeel, daarom moet kopermaatskappye dit sterk teenstaan. Die vereniging het spesifieke maatreëls voorgestel om kapasiteitsuitbreidings streng te beheer.”

Vroeg in Julie het Chinese beleidmakers belowe om "wanordelike prysmededinging" aan te pak, wat hoop laat ontstaan het op hervormings aan die aanbodkant in nywerhede wat deur oorkapasiteit geteister word. Daardie aankondiging het destyds pryse van kommoditeite soos litium en steenkool opgestoot.

Koperpryse het egter skaars in Julie beweeg, selfs al het produksie met 2,5% gedaal van 'n rekordhoogtepunt in Junie.

Behandelingskoste het sedertdien tot rekordlaagtepunte gedaal, met sommige Chinese smelters wat ingestem het om koper vir Chili se Antofagasta teen nul fooie te verwerk onder 'n langtermynkontrak. Spot-TC/RC's het sedert verlede Desember in negatiewe gebied gebly.

Risiko's waarmee Chinese smelters – ook die wêreld se grootste koperverbruikers – te kampe het, het gegroei nadat Freeport-McMoRan sy koperproduksievooruitsigte in Indonesië verlaag het, 'n stap wat volgens ontleders bygedra het tot hoër wêreldwye koperpryse.

Die driemaande-maatstafkoper op die Londense Metaalbeurs het Donderdag om 10:09 GMT met 1,02% gestyg tot $10 442 per metrieke ton, nadat dit vroeër in die sessie sy hoogste vlak in 15 maande bereik het.

Aanwesiges by Woensdag se bedryfsvergadering het groot Chinese smelters soos Jinchuan Group, Jiangxi Copper, Tongling Nonferrous, China Copper, Daye Nonferrous, China Minmetals en Zijin Mining ingesluit, volgens die staatsgesteunde China Nonferrous Metals News.

Intussen het die dollar-indeks met 0,5% gestyg tot 98,3 teen 15:43 GMT, en 'n hoogtepunt van 98,3 en 'n laagtepunt van 97,7 bereik.

In handel het Desember-kopertermynkontrakte met 1,1% gedaal tot $4,76 per pond teen 15:37 GMT.

Bitcoin het Donderdag onder $112 000 gedaal na 'n kort herstel, met beleggers wat versigtig bly voor belangrike Amerikaanse ekonomiese data, na aanleiding van seine van amptenare van die Federale Reserweraad dat hulle 'n versigtige benadering tot toekomstige rentekoersverlagings sal volg.

Die wêreld se grootste kriptogeldeenheid het met 0,7% gedaal tot $111 786,6 teen 02:28 vm ET (06:28 GMT).

Bitcoin het Woensdag 'n beperkte herstel gesien en $114,000 nader, maar het nie daarin geslaag om momentum te behou nie.

Die digitale bate het vroeër hierdie week skerp gedaal toe 'n golf van likwidasies sowat $1,5 miljard in lang posisies oor kripto-uitruilings uitgewis het.

Verslae het gesê dat swak marklikiditeit, gekombineer met hefboomweddenskappe, die uitverkoping verdiep het wat Bitcoin van bo $115,000 na die $112,000-reeks gestoot het. Dit het die breër digitale bate-sentiment belas en handelaars versigtig gelaat vir verdere wisselvalligheid.

Handelaars wag op Amerikaanse werksgeleenthede en inflasiedata

Die voorsitter van die Fed, Jerome Powell, het vroeër vandeesweek gesê dat daar "geen risikovrye pad" is in die bepaling van monetêre beleid nie, en gewaarsku dat te vinnige verslapping inflasie kan aanwakker, terwyl te stadig beweeg werksgroei kan benadeel.

Ander Fed-amptenare het hierdie versigtige standpunt in afsonderlike opmerkings versterk en beklemtoon dat enige verdere stappe in die rigting van monetêre verligting sterk sal afhang van inkomende ekonomiese data.

Hierdie kommentare het risiko-aptyt oor finansiële markte gedemp, met beleggers wat nou op vars Amerikaanse data wag vir duideliker rigting.

Weeklikse werkloosheidsaansoeke en 'n finale lesing oor die tweede kwartaal se BBP word Donderdag verwag. Vrydag word verwag dat die Augustus Persoonlike Verbruiksuitgawes (PCE) prysindeksverslag – die Fed se voorkeur-inflasiemaatstaf – kerninflasie bestendig sal toon op ongeveer 2,9% jaar-tot-jaar, bo die Fed se 2%-teiken.

Oliepryse het Donderdag gedaal en die winste van die vorige sessie prysgegee toe hulle 'n sewe-week hoogtepunt bereik het. Die daling het gekom nadat sommige beleggers winste gemaak het na 'n daling in Amerikaanse aandele, te midde van verwagtinge van swakker wintervraag en die hervatting van Koerdiese voorrade.

Brent-termynkontrakte het met 49 sent, of 0,7%, gedaal tot $68,82 per vat teen 08:25 GMT, terwyl Amerikaanse Wes-Texas Intermediate (WTI) ru-olie met 54 sent, of 0,8%, gedaal het tot $64,45.

Beide maatstawwe het Woensdag met 2,5% geklim om hul hoogste vlakke sedert 1 Augustus te bereik, ondersteun deur 'n verrassende weeklikse afname in Amerikaanse ru-olievoorraad en kommer dat Oekraïense aanvalle op Russiese energie-infrastruktuur voorrade kan ontwrig.

Giovanni Staunovo, kommoditeitsontleder by UBS, het gesê: “Ons sien ’n mark wat oor die algemeen na risiko-afkeer verskuif,” en bygevoeg dat twee agtereenvolgende dae van verliese in Amerikaanse aandele oliepryse swaarkry.

Verwagtinge van bykomende voorraad het ook die mark onder druk geplaas, met meer vloei wat binnekort uit Irak en Koerdistan verwag word. Priyanka Sachdeva, senior ontleder by Phillip Nova, het opgemerk: “Die terugkeer van Koerdiese voorrade laat vrese van 'n ooraanbod-scenario herleef, wat pryse laer druk nadat hulle 'n sewe weke hoogtepunt genader het.”

Olievloei uit Irak se Koerdistan-streek sal na verwagting binne dae hervat word, nadat agt oliemaatskappye Woensdag 'n ooreenkoms met die federale regering en die Koerdiese streekregering bereik het om uitvoere te hervat.

Terwyl kommer oor Russiese voorsieningsontwrigtings voortduur, het Haitong Securities in 'n verslag gesê dat nog 'n faktor agter olie se onlangse veerkragtigheid die afwesigheid van sterk druk van vraag-en-aanbod-fundamentele faktore was. Die verslag het bygevoeg dat met die piekvraagseisoen wat geleidelik eindig, pryse nog nie verwagtinge van stygende ooraanboddruk weerspieël het nie.

JPMorgan-ontleders het Woensdag gesê dat Amerikaanse lugpassasiersdata vir September slegs 'n marginale jaar-tot-jaar-toename van 0,2% toon, vergeleke met 1%-groei in elk van die twee vorige maande, wat beleggers se versigtigheid oor aanvraag beklemtoon.

Hulle het bygevoeg: “Net so het die vraag na petrol in die VSA begin daal, wat 'n breër tendens van stadiger reispatrone weerspieël.”

Die Amerikaanse dollar het nie hierdie week gestyg as gevolg van oorlogstromme of geopolitieke spanning nie. In plaas daarvan bly dit hoër styg om meer gewone maar ewe volgehoue redes: daar was eenvoudig nie genoeg "brandstof" vir die bere om kort posisies op die week se openingsvlakke te regverdig nie. Handelaars wat gehoop het op 'n vloei van swak Amerikaanse data om dollarverkope te ondersteun, het eerder 'n "leë bord" gevind, en daardie afwesigheid alleen het die dollar ondersteun.

Eenweek lange G10-finansieringskoerse gee die dollar steeds 'n geannualiseerde opbrengs van 4,14% – nouliks 'n aansporing om kort te bly. (Dit verklaar waarom spelers die afgelope twee weke in nouer reekse gebly het.) Boonop het Amerikaanse behuisingsdata getoon dat nuwe huisverkope teruggespring het na die vlakke van vroeg in 2022, wat die mark gedwing het om te erken dat verlangsaming nog nie die hoofnarratief is nie. Selfs Fed Funds-pryse – wat middel September 'n laagtepunt bereik het – het met 5 basispunte gestyg. 'n Beskeie beweging, maar genoeg om te wys dat die "sny nou 50 basispunte"-kamp nie in beheer is nie.

Vandag se datalys sluit werkloosheidsaansprake en bestaande huisverkope in. Werkloosheidsaansprake sal na verwagting weer daal tot ongeveer 230 000, wat die vroeëre styging tot 264 000 (wat later onthul is as gevolg van bedrog in Texas) uitwis. 'n Bestendige arbeidsmark is nie die soort voer wat bere teen die dollar kan gebruik nie. Bestaande huisverkope mag dalk swakker wees – konsensus teen 3,95 miljoen eenhede per jaar – maar dit sal waarskynlik nie veel aandag trek na die "oplewing" in nuwe huise nie.

Intussen staan agt Fed-sprekers soos akteurs op 'n stampvol verhoog opgestel. Steven Miran sal na verwagting sy bekende rol as 'n "ultra-duiwe valk" herhaal en druk uitoefen vir vinniger en dieper besnoeiings. Maar die mark ken sy draaiboek goed; sy stem alleen sal nie die dollar beweeg tensy 'n breër "koor" van Fed-amptenare saamstem nie.

Die dollar-indeks (DXY) hang naby 98, soos 'n skip wat in stil water vassit. Sonder sagter Amerikaanse data om die bere wind te gee, bly die dollar stagnant, wat diegene frustreer wat op sy daling wed.

Wat die euro betref, het die jongste daling meer gelyk na "plaaslike data-teleurstelling" as na ware dollarsterkte. Duitse Ifo-lesings het die borrel van optimisme laat bars en markte daaraan herinner dat "fiskale stimulus" dikwels meer na kreatiewe rekeningkunde as na vars besteding lyk. Europa mag later stewiger grond vind, maar geduld is nodig. Sonder ECB-opskrifte vandag, bly EUR/USD oorgelaat aan die genade van Amerikaanse vloei. 'n Deurbraak onder 1.1725 kan die weg na 1.1675 oopmaak, hoewel kopers steeds "in die skaduwees skuil".

Die Japannese jen bly in die kruisvuur van die mark. Dit het 'n beskeie herstel behaal nadat die notule van die BoJ die bereidwilligheid herhaal het om rentekoerse "eendag" te verhoog, maar dit was skaars nuut. Die kollig het eerder op "Japannese politieke kabuki" geval, wat die jen gyselaar gelaat het aan binnelandse ontwikkelinge. USD/JPY het sy herstel behou, maar die tegniese vooruitsigte bly somber tensy die VSA 'n reeks sterker as verwagte data lewer.

Vir nou behou die Amerikaanse dollar die oorhand nie omdat dit die mag met oorweldigende krag gegryp het nie, maar omdat die "opposisie" te swak en verdeeld is om 'n ernstige uitdaging die hoof te bied. In markte kan traagheid soms die kragtigste krag van almal wees.